纺织服装行业周报：大盘进入调整阶段,纺织服装难独善其身

银行业 纺织服装行业研究/行业周报 2010年9月19日 大盘进入调整阶段 纺织服装难独善其身 纺织服装行业周报（09.13～09.17） 投资要点： 板块走势综述：本周纺织服装走出了前高后低，冲高回落的格局。前两个交易日，行业指数延续前期强劲走势，双双收出阳线，并创出七月初以来的反弹新高，距离前期3325的高点仅有60余点。但受到加息预期、银行资本充足率担忧以及农行破发等不利因素的影响，国内A股市场出现了大幅下跌，“久盘必跌”再次得到印证。纺织服装亦难走出独立行情，进入调整阶段。纺织服装周K线结束连续四周的收阳，以阴线收盘，周跌幅为 1.37%，而同期沪深 300大幅下跌了2.43%，纺织服装表现依然好于沪深300指数。 行业宏观信息诊脉： 1）8月CPI同比上涨3.5% 未来将高位趋稳 2）人民币持续升值 纺织服装出口蒙上阴影 行业要闻总览： 1）电子商务蓝皮书发布 纺织服装排在首位 2）新棉上市在即 棉价指数再破10年纪录 上市公司动态： 1）常山股份拟发行9亿元融资券 调整部分募集资金投资项目进度 2）1小时内三次异动 7000万元三抢凤竹纺织 3）高送转概念股：中银绒业、华西村 4）雅戈尔2.53亿元参与福田汽车增发 5）探路者门店数量增加 全年利润增长欲超50% 6）机构“围猎”七匹狼 下周投资视点： 1）成长性分析——关注个股盈利水平：七匹狼（002029）、美邦服饰（002269） 2）关注受益棉价上涨的个股：新华锦（600735） 3）关注高送转、重组等概念类个股的炒作：凤竹纺织（600493）、中银绒业（000982）、华西村（000936） 分析师 黄海方 执业证书编号 S0600209060100 联系电话0512-62938651邮箱huanghf@gsjq.com.cn 分析师 飏戴 联系电话0512-62938661邮箱daiy@gsjq.com.cn 纺织服装（申万）与沪深300指数走势比较图纺织服装(申万)沪深300-10%10%30%50%70%90%110%Sep-09Nov-09Jan-10Mar-10May-10Jul-10Sep-10 相关研究报告 2010年8月16日 关注内销自主品牌服装的上市公司 2010年8月3日 超细旦FDY景气度提升，公司进入跨越式成长 2010年6月25日 “品牌提升+营销拓展”助推业绩增长 1 请务必阅读正文之后的免责声明部分 东吴证券研究所 银行业 大盘进入调整阶段 纺织服装难独善其身 目录 1. 一周行情回顾..............................3 1.1. 板块走势综述 ....................................3 1.2. 个股表现 ........................................5 2. 行业宏观信息诊脉..........................6 2.1. 8月CPI同比上涨3.5% 未来将高位趋稳 .............6 2.2. 人民币持续升值 纺织服装出口蒙上阴影 .............6 3. 行业要闻总览..............................6 3.1. 电子商务蓝皮书发布 纺织服装排在首位 .............6 3.2. 新棉上市在即 棉价指数再破10年纪录 ..............6 4. 上市公司动态..............................7 4.1. 常山股份拟发行9亿元融资券 调整部分募集资金投资项目进度 ................................................7 4.2. 1小时内三次异动 7000万元三抢凤竹纺织 ...........7 4.3. 高送转概念股：中银绒业、华西村 ..................7 4.4. 雅戈尔2.53亿元参与福田汽车增发 .................8 4.5. 探路者门店数量增加 全年利润增长欲超50%..........8 4.6. 机构“围猎”七匹狼 ..............................8 5. 下周投资视点..............................9 5.1. 成长性分析——关注个股盈利水平 ..................9 5.2. 关注受益棉价上涨的个股 ..........................9 5.3. 关注高送转、重组等概念类个股的炒作 .............10 6. 附录：主要原材料市场价格波动.............11 2 请务必阅读正文之后的免责声明部分 东吴证券研究所 大盘进入调整阶段 纺织服装难独善其身 1. 一周行情回顾 1.1. 板块走势综述 本周纺织服装走出了前高后低，冲高回落的格局。前两个交易日，行业指数延续前期强劲走势，双双收出阳线，并创出七月初以来的反弹新高，距离前期3325的高点仅有60余点。但受到加息预期、银行资本充足率担忧以及农行破发等不利因素的影响，国内A股市场出现了大幅下跌，“久盘必跌”再次得到印证。纺织服装亦难走出独立行情，进入调整阶段。纺织服装周K线结束连续四周的收阳，以阴线收盘，周跌幅为1.37%，而同期沪深300大幅下跌了2.43%，纺织服装表现依然好于沪深300指数。 图1：纺织服装（申万）与沪深300走势对比 -30.00%-20.00%-10.00%0.00%10.00%20.00%30.00%40.00%09-0909-1009-1109-1210-0110-0210-0310-0410-0510-0610-0710-0810-09010002000300040005000600070008000900010000成交金额纺织服装(申万)沪深300 资料来源：Wind资讯，东吴证券研究所 图2：本周各行业涨跌幅（流通市值加权平均） -5-4-3-2-1012SW农林牧渔SW采掘SW化工SW黑色金属SW有色金属SW建筑建材SW机械设备SW电子元器件SW交运设备SW信息设备SW家用电器SW食品饮料SW纺织服装SW轻工制造SW医药生物SW公用事业SW交通运输SW房地产SW金融服务SW商业贸易SW餐饮旅游SW信息服务SW综合沪深300单位：%资料来源：Wind资讯，东吴证券研究所 3 请务必阅读正文之后的免责声明部分 东吴证券研究所 大盘进入调整阶段 纺织服装难独善其身 图3：纺织服装行业PE-Bands 图4：纺织服装行业PB-Bands 152217221922212223222522272209-0909-1009-1109-1210-0110-0210-0310-0410-0510-0610-0710-0810-09纺织服装(申万)25.84x28.35x30.85x33.35x35.86x 资料来源：Wind资讯，东吴证券研究所 147816781878207822782478267809-0909-1009-1109-1210-0110-0210-0310-0410-0510-0610-0710-0810-09纺织服装(申万)2.60x2.98x3.35x3.72x4.10x资料来源：Wind资讯，东吴证券研究所 外围市场上，相对于沪深两市的弱势表现，本周港股、台股均走势强劲，周涨幅均超过 3%。其中，港股方面，恒生消费品制造指数本周上涨3.16%，落后于恒生指数0.2个百分点；台股方面，纺织行业指数本周上涨5.72%，领先于台湾加权指数2.32个百分点。 表 1：纺织服装行业与大盘走势对比 相关指数 周涨跌幅 月涨跌幅 年度涨跌幅 恒生消费品制造 3.16 8.24 12.89 恒生指数 3.36 6.98 0.45 纺织行业指数 5.72 8.50 11.90 台湾加权指数 3.40 7.12 -0.36 纺织服装（申万）-1.33 0.44 5.14 沪深300指数 -2.43 -1.44 -19.98 资料来源：Wind资讯，东吴证券研究所 从各子行业来看，毛纺、服装行业具备一定的抗跌性，本周分别小幅收跌0.82%和0.89%，表现优于板块整体走势；棉纺行业延续上周弱势表现，周跌幅为1.72%，落后于纺织服装；而丝绸和印染行业则一改上周的强势表现，出现了获利回吐的现象，本周分别大幅下跌了3.45%和4.56%，成为拖累板块整体表现的元凶。 4 请务必阅读正文之后的免责声明部分 东吴证券研究所 大盘进入调整阶段 纺织服装难独善其身 1.2. 个股表现 表3：周涨幅前10个股，以服饰类企业和概念个股为主 证券代码 证券简称 区间涨跌幅 （%） 区间换手率 （%） 区间成交额 （亿元） 市盈率(PE) 市净率 (PB,最新) 600735.SH 新华锦 10.37 37.50 5.13 -430.94 10.92 002425.SZ 凯撒股份 9.15 38.18 3.02 57.87 4.00 600493.SH 凤竹纺织 7.36 76.40 5.72 32.33 2.86 002144.SZ 宏达高科 6.59 24.34 2.45 87.04 4.40 002029.SZ 七匹狼 6.52 10.91 5.16 39.18 6.74 600626.SH 申达股份 5.76 23.31 5.58 18.71 2.17 002154.SZ 报喜鸟 4.58 10.50 2.99 68.75 4.65 002003.SZ 伟星股份 4.14 8.24 2.79 32.01 6.09 600757.SH *ST源发 3.89 11.61 2.40 -3.75 -2.19 002293.SZ 罗莱家纺 3.60 4.35 1.01 60.77 7.15 资料来源：Wind资讯，东吴证券研究所 表4：周跌幅前10个股，以主营业务不集中类个股为主 证券代码 证券简称 区间涨跌幅（%） 区间换手率 （%） 区间成交额 （亿元） 市盈率(PE) 市净率 (PB,最新) 000018.SZ ST中冠A -8.89 8.77 0.32 134.53 9.95 600884.SH 杉杉股份 -7.92 33. 01 20.20 66.95 2.81 000158.SZ 常山股份 -7.46 17.99 5.29 339.44 2.34 601718.SH 际华集团 -6.78 34. 38 10.64 34.42 2.34 600851.SH 海欣股份 -6.71 12.45 4.40 165.29 2.27 002072.SZ *ST德棉 -6.47 11.39 0.67 -48.05 4.16 600987.SH 航民股份 -6.05 16.61 3.10 17.38 2.77 002034.SZ 美欣达 -6.05 15.19 0.73 392.32 2.53 600232.SH 金鹰股份 -5.51 15.66 1.84 330.52 1.73 002098.SZ 浔兴股份 -5.50 25.42 1.67 38.76 3.03 资料来源：Wind资讯，东吴证券研究所 表 2：本周纺织服装子行业涨跌幅情况 板块名称 成份区