传媒行业17年暑期档电影票房前瞻：《三生三世》首日票房达1.75亿，关注影视板块机会

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告 1 [Table_Title] 传媒互联网行业 行业研究/动态报告 《三生三世》首日票房达1.75亿，关注影视板块机会 ——传媒行业17年暑期档电影票房前瞻 动态研究报告/传媒行业 2017年08月04日 [Table_Summary] 报告摘要：  暑期国产片超预期，7月票房同比11%，环比28%，《战狼2》贡献占四成 1、据猫眼电影专业版数据，7月份总票房为50.16亿元，较去年同期45.08亿元增加了5.08亿元，成2月（春节档）之后现今票房排名第二的月份。但是因为从2017年开始票房收入内有8%-10%左右的服务费，所以2017年暑期档票房收入与2016年略有增长。但是由于2017年7月上映的《战狼2》贡献了12.62亿元票房，占全月总票房25.15%，较同年6月票房增长27.89%。 2、我们认为2017年票房（包括服务费）有望超过50亿元。因为2017年7月票房收入50.16亿元，月内上映《战狼2》、《神偷奶爸》、《悟空传》、《变形金刚5》等影片。对比2017年8月热度不减的《战狼2》、《三生三世十里桃花》、《鲛珠传》、《杀破狼.贪狼》和《侠盗联盟》等影片，2017年8月票房（包括服务费）也有望超越50亿，使得电影产业关注热度持续升温。  《三生三世》首日票房超《战狼2》首日记录，影视市场逐步回暖 1、光线传媒与阿里影业、上海儒意影视制作有限公司联合发行电影《三生三世十里桃花》8月3日上映。《三生三世》电影的联合导演安东尼·拉默里纳拉表示影片95%的镜头都是用特效完成，后期制作历时15个月，共使用了6000多张图稿和2345个特效镜头。 2、上映首日，该片新浪微博电影评分得分7.1，猫眼电影上票房占比40.7%，排片占比32.2%，上座率43.7%；截至8月3日23：30票房报收1.75亿，超越《战狼2》上映首日1.02亿元的成绩。同日《战狼2》票房2.18亿元，排片占比44.6%，上座率43.4%。后期仍将是强力竞争对手。  暑期档票房有望超预期，关注目前估值修复相对滞后的制作龙头 1、2017年上半年，传媒互联网行业并购重组速度有所放缓，内生性增长在个股业绩中的贡献程度不断提升。鉴于2017年暑期档票房收入有较大可能超预期增长。建议关注目前估值修复相对滞后的制作龙头。 2、《战狼2》关联标的：（1）北京文化，保底《战狼2》获得较大成功，12月上映的《二代妖精》同样签署5亿元票房保底协议，同时还投资了冯小刚导演的《芳华》，三、四季度高业绩可持续性强。（2）捷成股份，子公司捷成文化，星纪元作为联合出品方参与了《战狼2》。 3、《三生三世十里桃花》关联标的：（1）光线传媒（电影《三生三世十里桃花》投资方、发行方）；（2）富春股份（参股公司北京中联百文文化传媒有限公司独家拥有《三生三世十里桃花》原著的全部版权）；（3）台基股份（子公司润金文化有《三生三世》12%的收益分配权）。  风险提示 1、宏观经济下滑；2、行业发展增速不达预期；3、政策监管趋严加速行业洗牌；4、再融资等市场政策收紧。 [Table_Invest] 推荐 维持评级 [Table_QuotePic] 行业与沪深300走势比较 资料来源：wind，民生证券研究院 分析师：胡琛 执业证号： S0100513070016 电话： (8610)85127645 邮箱： huchen_yjs@mszq.com 研究助理：史家欢 执业证号： S0100115100035 电话： (8621)60876719 邮箱： shijiahuan@mszq.com 研究助理：吴清羽 执业证号： S0100115110030 电话： (8610)85127645 邮箱： wuqingyu@mszq.com [Table_Author] [Table_docReport] 相关研究 1.民生传媒暑期档票房前瞻：《战狼2》票房超预期，提振国产电影票房20170731 2.民生传媒行业细分龙头投资策略报告：提前布局传媒下半年的“修复”行情20170801 -30%-20%-10%0%10%20%30%16-0816-1117-0217-0517-08传媒 沪深300 动态研究/传媒行业 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告 2 目录 一、7月票房同比增幅11%，《战狼2》贡献占四成 ...................................................................................................... 3 二、《三生三世》首日票房1.75亿，保底票房或为7.58亿元 ....................................................................................... 5 三、关注近期影视板块主题性机会................................................................................................................................... 9 四、风险提示 .................................................................................................................................................................... 10 插图目录 ............................................................................................................................................................................ 11 表格目录 ............................................................................................................................................................................ 11 动态研究/传媒行业 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告 3 一、7月票房同比增幅11%，《战狼2》贡献占四成 2017年暑期档从6月1日开始到8月30日结束。 根据猫眼电影专业版数据，2017年6月份总票房39.21亿元，同比去年的38.67亿元，同比微增1.38%；人次1.13亿，比去年同期的1.12亿，增长1.4%。6月国产影片票房为3.66亿元（去年同期为2.18亿元，同比增长67.89%）。 据猫眼电影专业版数据，2017年7月份总票房为50.16亿元，较去年同期45.08亿元增加了5.08亿元，同比增幅11.27%，环比增幅27.89%。7月成为自今年春节档（2月开始）以来票房排名第二的月份。2017年7月27日上映的《战狼2》贡献了12.62亿元票房，占全月总票房25.15%。 图1：2015-2017年6-8月票房收入（单位：亿元） 资料来源：猫眼电影专业版，民生证券研究院 注：2017年8月票房是预测值，2017年票房数据包含服务费 2017年8月票房（包括服务费）有望超过50亿元。2017年7月票房收入50.16亿元，主要源自《战狼2》、《神偷奶爸》、《悟空传》、《变形金刚5》等影片贡献收入。8月份，主要看点有《战狼2》、《三生三世十里桃花》、《鲛珠传》、《杀破狼·贪狼》和《侠盗联盟》等影片，电影产业热度有望持续。 表1：2017年8月上映电影列表 电影 上映时间 制作公司 演员阵容 导演 编剧 谁是球王 8月3日 北京紫禁城影业有限责任公司、文漫媒体、北京正泓文化、中视体育 代旭，尹航，李晨浩，张隽溢，衣云鹤，白一弘，白金泊，解至腾 裘仲维 赵桓、李沅 三生三世十里桃花 8月3日 阿里影业、儒意影业 刘亦菲，杨洋，罗晋，严屹宽，李纯，顾璇，彭子苏 赵小丁，安东尼·拉默里纳拉 李晗，刘晗，麦灵，张亚亮 33.49 38.67 39.23 55.06 45.08 50.17 36.10 40.53 50 01020304050602015201620176月 7月 8月 动态研究/传媒行业 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告 4 我是马布里 8月4日 北京海润影业股份有限公司 斯蒂芬·马布里，吴尊，何冰，郑秀妍，王庆祥，拜伦·戴维斯，洛雷塔·迪万恩，弗兰基·费森，锦荣，高以翔，王阳明，阿伦·艾弗森 杨子 杨子 荒野加油站 8月4日 兰州浩发影视传媒有限公司 旺卓措，刘承宙，高欣生，段楠，来钰 赵崼 赵崼 诡井 8月4日 北京银狮影业文化传媒有限公司 彭禺厶，王萌，周凯文，曹琦，孟子叶，褚旭 常杨 王萍萍、张卫平 大象林旺之一炮成名 8月4日 潇湘电影集团 李涛歌 李涛歌 龙之战 8月4日 Younggu-ArtMovies 杰森·贝尔，阿曼达·布鲁克斯，罗伯特·福斯特，埃美·加西亚，克雷格·罗宾逊，克里斯·马尔基 沈炯来 沈炯来 玩偶奇兵 8月4日 深圳市环球数码影视文化有限公司 迷你虎，缺牙仔 申宇、黄燕 黄燕、申宇、李琼 皮绳上的魂 8月4日 乐视影业 索郎尼马，扎西达娃 张杨 扎西达娃，张杨 原罪的羔羊 8月4日 北京聚影时光影视文化传媒有限公司 周鹏雨，鹿露，陈泽帆，宋星成，李博，薛荣，子卯，穆建荣 闫国喜 陈泽帆 心理罪画像 8月11日 和力辰光、万达影视、大有天工、SMG尚世影业、猫眼电影、乐视影业 李易峰，廖凡，万茜，李纯，张国柱，虞朗 谢东燊 顾小白 侠盗联盟 8月11日 引力影视、旗舰影业、中影、梦造者、上海阿里巴巴影业、寰亚电影、华文映像、捷成世纪 刘德华，舒淇，杨祐宁，让·雷诺，张静初，沙溢，曾志伟，游天翼 冯德伦 冯德伦、罗耀辉、哈智超、张志光、黄小庄 鲛珠传 8月11日 上影集团、上影寰亚、寰亚电影 王大陆，张天爱，任达华，盛冠森，王迅，赵健，释彦能，胡兵，何穗 杨磊 张炭，徐照青，杨磊 地球：神奇的一天 8月11日 上海尚世影业有限公司（中国） 理查德·戴尔、范立欣、彼得·韦柏 理查德·戴尔、严歌苓 二十二 8月14日 四川光影深处文化传播有限公司 郭柯 郭柯 杀破狼：贪狼 8月17日 银都机构有限公司、太阳娱乐电影集团、博纳影业有限公司 古天乐，吴樾，林家栋，克里斯·柯林斯 叶伟信 卓亦谦、梁礼彦 十万个冷笑话2 8月18日 上海炫动，万达影视，奥飞影业，腾讯影业，卓然影业，成都艾尔平方，天津仙山文化 皇贞季，山新，郝祥海，藤新，图特哈蒙，宝木中阳，九孔(友情出演) 卢恒宇和李姝洁 寒舞，卢恒宇和李姝洁，赵聪，隋佳林，高信影 破·局 8月18日 宸铭影业(上海)、嘉映影业、上海博纳文化传媒、天津筋斗云影视文化、星空盛典影业(深圳) 郭富城、王千源、刘涛 连奕琦 赛尔号大电影6圣者无敌 8月18日 淘米 王章俊 王章俊、邓磊、何秩 动态研究/传媒行业 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告 5 恐怖毕业照2 8月18日 山西菲尔幕文化传媒有限公司 陈圆，刘俐儿，宋伟，聂晶磊，柴子娣，李晨溪，刘冲儿 陆诗雨 杨宁、陆诗雨 赛车总动员3：极速挑战 8月25日 华特·迪士尼影片公司 布莱恩·菲 丹尼尔·葛森 极盗车神 8月25日 索尼电影娱乐公司 安塞尔·埃尔格特，杰米·