2017年第31周地产周报：广州升级限购政策，短期板块蓝筹承压

HeaderTable_User 847289893 1185824214 1354510661 1353271250 HeaderTable_Industry 13020600 看好 investRatingChange.same 173833597 行业周报 东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格，据此开展发布证券研究报告业务。 东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。因此，投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性产生影响的利益冲突，不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素。 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 【行业〃证券研究报告】 核心观点 本周市场回顾。本周房地产板块指数整体表现弱于沪深300指数和创业板指数，房地产指数（申万）报收4728.05，周度涨幅为-1.8%，较沪深300指数相对收益为-1.4%。本周地产板块涨幅前五的公司分别为海航投资、市北高新、天业股份、东方银星、陆家嘴。 本周行业要闻。广州宣布不接受政府指导价格的项目不予销售或网签备案。陕西印发房产税细则。无锡公布户籍制度改革方案。惠州严禁中介机构转让未竣工、未取得不动产权证的预售商品房。河南明确租金不得随意上涨。 地产一周数据回顾。周度销售显著下降。35大城市新房销售为3.3万套，环比增长-9%；12大城市二手房销售1.2万套，环比增速为-6%，周度销售数据显著下滑；一线城市新房、二手房交易周环比增速为-14%，-5%；二线城市新房、二手房周环比分别为-5%，-3%，一线城市表现弱于二线城市。整体库存小幅回落。截至2017年第31周23大城市库存为107.5万套，较第30周减少0.3万套，整体库存出现回落；库销比为9.4个月，较第30周增加0.1个月。一线城市库存量17.2万套，较第30周减少0.08万套，库销比为7.1个月，较第30周增加0.1个月。二线城市库存量52.9套，较第30周减少0.1万套，库销比为9.7个月，与第30周基本持平。 重点关注公司公告。滨江集团以857.5万元获得杭州通达持有的杭州同达臵业17.15%股权；南京高科认购南京银行本次新发行股份7268.6万股；阳光城竞得浙江省余姚市一住宅商住用地；首开股份拟通过转让全资子公司收益权的方式进行融资；华夏幸福与德清县政府签订浙江德清雷电产业新城PPP项目合作协议。 投资建议与投资标的 本周地产板块经历较大幅度调整，蓝筹公司也普遍回调。我们认为近期的调整主要是由于三方公布的7月房企销售数据普遍出现下滑，同时市场预期7月之后销售数据将进一步下滑。另外近期调控政策的空窗期有所松动，广州等地调控政策升级。但我们认为，8月销售数据将有所回升，存在超市场预期的可能，而蓝筹公司在经历了回调之后估值水平纷纷回落至合理区间，未来一段时间板块的机会将重回蓝筹公司。在此时点我们看好以下主线：1）市占率有望持续提升、销售规模保持增长的龙头公司，推荐招商蛇口(001979，买入)、华夏幸福(600340，买入)、万科A(000002，买入)、保利地产(600048，买入)，建议关注新城控股(601155，未评级)、华侨城A(000069，未评级)。 2）提前布局存量租赁市场的公司将受益于租售并举政策及地产销售动能的回落，推荐世联行(002285，买入)、嘉宝集团(600622，买入)。 风险提示 销售大幅低于预期、政策调控严厉程度高于预期、利率发生明显上升。 广州升级限购政策，短期板块蓝筹承压 ——2017年第31周地产周报（2017.07.29~2017.08.04） 房地产行业 行业评级 看好 中性 看淡 (维持) 国家/地区 中国/A股 行业 房地产 报告发布日期 2017年08月06日 行业表现 资料来源：WIND 证券分析师 竺劲 021-63325888*6084 zhujing1@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860514060003 联系人 朱英 021-63325888*3931 zhuying@orientsec.com.cn 夏亦丰 021-63325888*4037 xiayifeng@orientsec.com.cn 房诚琦 021-63325888*6202 fangchengqi@orientsec.com.cn 相关报告 周度销售回暖，住建部将立法租售同权 2017-07-30 国家推进住房租赁市场发展，富力收购万达酒店 2017-07-23 融创收购万达部分资产，万科参与物流巨头普洛斯私有化 2017-07-16 -7%0%7%14%21%16/0816/0916/1016/1116/1217/0117/0217/0317/0417/0517/0617/07房地产沪深300 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 HeaderTable_TypeTitle 房地产行业周报 —— 广州升级限购政策，短期板块蓝筹承压 2 目 录 1.本周市场行情回顾（2017.07.29~2017.08.04） .......................................... 4 1.1本周行业指数表现 ........................................................................................................ 4 1.2本周地产板块个股表现 ................................................................................................. 4 2.行业及公司要闻回顾（2017.07.29~2017.08.04） ....................................... 4 2.1行业一周要闻回顾 ........................................................................................................ 4 2.2房地产行业重点城市一周数据回顾 ............................................................................... 5 2.3重点公司一周要闻回顾 ................................................................................................. 7 3.投资建议：看好蓝筹公司及提前布局存量市场的公司 .................................. 8 风险提示 ........................................................................................................ 9 附录 ............................................................................................................... 9 跟踪城市及地产板块股票池名单 ......................................................................................... 9 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 HeaderTable_TypeTitle 房地产行业周报 —— 广州升级限购政策，短期板块蓝筹承压 3 图表目录 表1：本周房地产行业指数涨幅弱于沪深300............................................................................... 4 表2：本周房地产个股表现，海航投资、市北高新涨幅居前 ......................................................... 4 表3：覆盖公司估值表 .................................................................................................................. 8 表4：地产板块股票池名单 ......................................................................................................... 10 图1：本周（第31周）35城市新房成交 ..................................................................................... 5 图2：本周（第31周）12城市二手房成交 .................................................................................. 5 图3：本周（第31周）新房二手房成交中一线城市占比 .............................................................. 6 图4：第31周跟踪城市库销比 ..................................................................................................... 6 图5：重点城市库存和库销比 ....................................................................................................... 7 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 HeaderTable_TypeTitle 房地产行业周报 —— 广州升级限购政策，短期板块蓝筹承压 4 1.本周市场行情回顾（2017.07.29~2017.08.04） 1.1本周行业指数表现 本周房地产板块指数整体表现弱于沪深300指数和创业板指数，房地产板块较沪深300指数相对收益为-1.4%。沪深300指数报收3707.58，周度涨幅为-0.4%；创业板指数报收1719.62，周度涨幅为-0.8%；房地产板块指数报收4728.05，周度涨幅为-1.8%。 表1：本周房地产行业指数涨幅弱于沪深300 指数（2017/8/4） 本周涨幅 上周涨幅 年初以来涨幅 沪深300 3707.58 -0.4% -0.2% 12.0% 创业板指 1719.62 -0.8% 2.6% -12.4% 房地产指数（申万） 4728.05 -1.8% -0.1% -2.9% 数据来源：Wind，东方证券研究所 1965.03 0.2%