赢在安粮 财智共享 总部地址：合肥市芜湖路168号同济大厦11层 客服热线：400—626—9988 网站地址：www.ahcoffco.com 安粮期货商品投资策略——黄金周报（2013-05-12） 安粮期货研究所 唐 琪 【行情分析】 黄金自暴跌反弹后已在1440-1490的区间内盘整两周之久，由于1490一线是斐波那契61.8%回档位，压制作用非常明显。而实物买盘的热情也渐渐消退，虚拟黄金的投资者更倾向于短线持有，因为黄金后市看空已是市场共识。 图表 1：伦敦金日线图 数据来源：文华财经，安粮期货研究所 【本周事件】 1. 澳联储宣布决定降息25个基点至2.75%。这是1959年6月有记录以来澳央行公布的最低基准利率。此前市场预期维持3.00%的利率不变。澳央行意外降息后，澳元对美元直线下跌，创数月新低。 简评：澳大利亚在发达国家中属于高息国家，次贷危机爆发后，过高的利率吸引了大量外资的流入，导致澳元汇率高居不下，这对以资源出口为主要经济增长手段的澳洲来说无疑是巨大的拖累。2012年澳大利亚央行数次下调利率，从4.25%降至3%，达125个基点，此次降息为2013年首次调整利率。作为澳大利亚资源主要出口国的中国第一季度经济数据放缓，需求疲软也是促使澳央行此次降息之举的原因之一。此外欧洲央行、印度央行、波兰等多国降息可能掀起新 赢在安粮 财智共享 总部地址：合肥市芜湖路168号同济大厦11层 客服热线：400—626—9988 网站地址：www.ahcoffco.com 一波宽松潮，理论上来说短期内会对黄金价格形成一定支撑。 2. 美国就业数据强劲，助股市再登高峰。上周五非农就业报告显示4月美国非农就业人数增加大幅高于预期，且失业率进一步降低至7.5%，本周四初请失业金人数32.3万人，降至2008年1月以来新低，劳工市场大幅改善，市场风险情绪大幅提升，美元指数重振雄风，美日突破100重要心理关口，美国股市疯狂飙升，纷纷再创新高。 图表2：道琼工业指数 标准普尔 大量资金流入股市，同时美国国债也因为资金转移股市而收益率飙升，10年期国债收益率的主要交投区间在1.55-1.81%。而市场风险情绪的升温也导致了贵金属的承压，黄金持续徘徊于区间，虽然未出现大幅下跌，但由于缺乏资金推动，始终受制于压力位之下，反弹势头减弱。 图表3：美国十年期国债收益率 赢在安粮 财智共享 总部地址：合肥市芜湖路168号同济大厦11层 客服热线：400—626—9988 网站地址：www.ahcoffco.com 【持仓分析】：图为1312合约前20席位多空持仓表，本周前半周多空双方保持均衡力量加仓，而后由于行情走势方向不明，再次出现多空减仓，黄金暂时处于较窄区间震荡，多空分歧较大，因而增仓较为谨慎。尤其在黄金反弹上行乏力后，多头增仓步伐明显变缓，而相比之下，空头优势逐渐显现，多空持仓比持续下降，截至周末已近2.1，而这一比例的缩小有望继续保持。 日期 前20席位多头总持仓 变化 前20席位空头总持仓 变化 前20席位多空比 5月6日 34612 2480 14795 2105 2.34 5月7日 40598 6190 18223 3909 2.23 5月8日 38022 -2576 17476 -579 2.18 5月9日 35678 -787 15730 -1654 2.27 5月10日 34862 -184 16620 1143 2.10 【技术分析】 技术上黄金并未出现太大的变化，依然处于箱体整理中。斐波那契反弹压力较大，如要突破该压力继续上涨还需蓄积能量。MACD在低位形成金叉，红色动能柱有缩减趋势。技术指标不明显，警惕空头狙击第二波来袭。 图表 2：沪金1312日线图 赢在安粮 财智共享 总部地址：合肥市芜湖路168号同济大厦11层 客服热线：400—626—9988 网站地址：www.ahcoffco.com 【操作建议】 沪金1312合约下方支撑285，上方压力位300，观察区间突破表现。近日价格如继续上涨可逢高逐步获利减持。黄金上看305后可逐步布建空单，并趋势性持有。 免责声明 本报告仅向特定客户传送，未经安粮期货研发部授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。本报告中的信息均来源于公开可获得资料，安粮期货研发部力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。