广发期货有色金属早报早报：短期回调关注补仓机会

本报告中所有观点仅供参考，请务必阅读正文之后的免责声明。 有色金属期货早报 5/8/2013 有色金属期货早报2013/5/8 短期回调关注补仓机会 操作建议 金属短期进入技术修正回调，全球再次掀起降息潮，重点关注中国各项数据以及政策动向。金属的技术双底形成，中期涨势应该可以确立，短期回调，建议老多单可以适度减仓，区间震荡整理可再入多单。 铜在53000以上已减仓的多单，等待52000一线连续两日站稳可继续补仓。短空需谨慎，控制节奏和管理资金。买入保值企业持有多单等待加仓机会。 锌中线重心继续上秱，老多单持有，在14800以上位置可适度获利，关注14400一线的加仓机会。 铝在14300一线的多单持有，关注14700一线的压力。 市场消息 澳大利亚联储降息25基点，创历史最低利率，澳元下挫 4月中国四大行新增贷款2450亿元 3月末中国商业银行丌良贷款率升至0.99% 中国银行关闭朝鲜银行账户交易 德国工厂订单超预期 推动欧元直线上涨 德拉吉称ECB已准备好“再次行动” 指数名称收盘涨跌道琼斯指数15,056.200.58%美元指数82.2530-0.08%CRB指数288.99-0.37%布伦特原油104.40-1.01% 有色金属组成员 刘碧沅 首席研究员 020-81860640 lby@futures.gf.com.cn 李栋华 020-81860741 ldh@futures.gf.com.cn 欧阳紫靛 020-81861277 oyzd@futures.gf.com.cn Page 2 of 13 http://www.gfqh.cn 5/8/2013 有色早报 现货点评 现铜升水报价持坚，报价升水50元/吨至升水130元/吨，平水铜成交价格53250-53570元/吨，升水铜成交价格53300-53680元/吨，早市部分投机商入市接货，成交一度活跃，随后在午间铜价拉升后短平快出货，令现铜升水略有收窄，下游在错过两波反弹后，在涨势中被动观望，成交以中间商为主。午后期铜迅速回落，持货商逢低略显惜售心态，但因市场基本无实际成交，现铜升水再上空间有限，报价不午前基本相当，成交价跌至53050元/吨-53250元/吨。 上海铝现货实际成交在14510-14520元/吨，贴水30-贴水20元/吨；低铁铝价格在14650元/吨左右。沪期铝低开高走重燃市场信心，推动现铝价格强势突破14500元/吨关口阻力，但由于贸易商出货增多，仓单供应也极为充裕，以及下游畏高情绪浓，制约主流成交僵持在14510元/吨，逢高成交迅速转淡，整体市况气氛平稳。午后沪期铝承压转回跌势，现铝市场部分贸易商出货仍为积极，由于市场鲜有接货询价，拖累报价迅速回落至14490-14500元/吨，整体市况成交寥寥。 0#锌对沪期锌主力贴水10-30元/吨，实际成交于14570-14600元/吨区间，临近第一交易时段结束，沪期锌収力上冲，下游观望气氛渐起，接货意愿减弱，0#锌对沪期锌主力贴水扩大至30-50元/吨，实际成交14600-14630元/吨，1#锌主流成交14590-14600元/吨. 午后沪期锌震荡下行，0#锌贴水收窄至平水至贴水20元/吨附近，实际成交14580-14600元/吨。 品牌铅驰宏锌锗13840-13850元/吨，对期铅主力平水报价，豫北铅13830元/吨左右，汉江、蒙自铅13800-13810元/吨，铜冠铅对1305合约升水30元/吨价格集中于13830元/吨，铅价滞涨抗跌表现疲弱，炼企持续惜售，但下游避险情绪浓郁按需拿货为主，成交丌及昨日,午后市场一片淡静。 图表点评(具体数据图表详细下各图表) 沪铜资金流入，短期回调必然波动加大，日内机会或也增加。 LME 库存持续减少，重点关注。 铜的远期结构再现L型，短期继续回调概率大，锌铝远期升水相对规律，锌的图形相对前期略微有点变化，现货升水变高，继续关注，这或许也是锌上行动力丌足的一个侧面表现。 进口铜盈利，后期内外比价有可能走弱，持续关注套利机会。 品种交易数据（铜、铝、锌、铅） 表 1：伦敦、上海基本金属交易数据 品种 收盘 涨/跌 主要支撑位主要阻力位持仓(万手) 持仓增减（万手） LME3月铜7274-167200/7100/70007300/7500/763029.000.41LME3月铝1884-5.751850/1800/17001930/2000/210072.800.28LME3月锌1876-13.51800/1780/17501920/1960/200026.100.25LME3月铅2033-14.752000/2980/18502150/2100/206011.00-0.29沪铜连三52360-57052000/50000/4800055000/54000/5300029.3012.20沪铝连三14585-4514400/14000/1300014600/14800/150006.080.10沪锌连三14555-11514400/1300014600/14900/1500013.800.21沪铅连三14005-4514000/13800/1350014500/14800/150000.200.00 数据来源：文华财经 表 2：沪铜、沪铝、沪锌、沪铅日内资金流向表 （万元） 合约昨日资金变动前日资金变动大前日资金变动沪铜指数22876.74-149098.47-30446.71沪铝指数-356.41-1281.89-203.51沪锌指数861.70-2192.8113404.80沪铅指数-61.012059.79198.22 Page 3 of 13 http://www.gfqh.cn 5/8/2013 有色早报 数据来源：文华财经 图 1：沪金属期货资金流向图 -200000 -150000 -100000 -50000 0 50000 100000 150000 200000 250000 2013-5-72013-5-62013-5-32013-5-22013-4-262013-4-252013-4-242013-4-232013-4-222013-4-192013-4-182013-4-172013-4-162013-4-152013-4-122013-4-112013-4-102013-4-92013-4-82013-4-32013-4-22013-4-12013-3-292013-3-282013-3-272013-3-26沪铜指数资金流向cu -15000 -10000 -5000 0 5000 10000 2013-5-72013-5-62013-5-32013-5-22013-4-262013-4-252013-4-242013-4-232013-4-222013-4-192013-4-182013-4-172013-4-162013-4-152013-4-122013-4-112013-4-102013-4-92013-4-82013-4-32013-4-22013-4-12013-3-292013-3-282013-3-272013-3-26沪铝指数资金流向al -15000 -10000 -5000 0 5000 10000 15000 20000 2013-5-72013-5-62013-5-32013-5-22013-4-262013-4-252013-4-242013-4-232013-4-222013-4-192013-4-182013-4-172013-4-162013-4-152013-4-122013-4-112013-4-102013-4-92013-4-82013-4-32013-4-22013-4-12013-3-292013-3-282013-3-272013-3-26沪锌指数资金流向zn -5000 -4000 -3000 -2000 -1000 0 1000 2000 3000 2013-5-72013-5-62013-5-32013-5-22013-4-262013-4-252013-4-242013-4-232013-4-222013-4-192013-4-182013-4-172013-4-162013-4-152013-4-122013-4-112013-4-102013-4-92013-4-82013-4-32013-4-22013-4-12013-3-292013-3-282013-3-272013-3-26沪铅指数资金流向pb 数据来源：文华财经 Page 4 of 13 http://www.gfqh.cn 5/8/2013 有色早报 金属现货价格、升贴水、库存与仓单 表 3：LME、SHFE基本金属现货数据 品种 期货价格升贴水 增减库存 库存变化 注销仓单 注销仓单增减 LME3月铜7274.00-26.2510.50604600-4100.00158900-2800LME3月铝1884.00-35.001.755160075-7700.002114200-725LME3月锌1876.00-32.001.751052725-3675.00642525-6425LME3月铅2033.00-16.751.00251075-1125.00159700-1075沪铜现货月52820.00705.00865.00213782-9881--沪铝现货月14515.00-5.0055.00467671-42317--沪锌现货月14520.0090.0040.00301740-6700--沪铅现货月13790.0090.0090.00131536-4904-- 数据来源：wind资讯 图 2：沪金属现货价格及升贴水 -800 -600 -400 -200 0 200 400 600 800 1,000 44,00046,00048,00050,00052,00054,00056,00058,00060,000现货铜升贴水期货收盘价(连续):阴极铜上海金属网:平均价:铜:1# -200 -150 -100 -50 0 50 100 13,80014,00014,20014,40014,60014,80015,00015,20015,400现货铝升贴水日期货收盘价(连续):铝日上海金属网:平均价:铝日 -250 -200 -150 -100 -50 0 50 100 150 13,000 13,500 14,000 14,500 15,000 15,500 16,000 现货锌升贴水日期货收盘价(连续):锌日上海金属网:平均价:锌日 -600 -500 -400 -300 -200 -100 0 100 200 300 12,500 13,000 13,500 14,000 14,500 15,000 15,500 现货铅升贴水日期货收盘价(连续):铅日上海金属网:平均价:铅日 数据来源：wind资讯 Page 5 of 13 http://www.gfqh.cn 5/8/2013 有色早报 Page 6 of 13 http://www.gfqh.cn