敬请参阅最后一页重要声明 证券研究报告 第 1 页 共 19 页 业绩预期与市场预期皆下降 2013.5.06 袁季(首席研究官 首席策略分析师) 执业编号：A1310512070003 张广文(副首席策略分析师) 执业编号：A1310512070004 赵巧敏（高级分析师） 执业编号：A1310512070007 联系电话：88836102 投资要点： 首席论势： 上期指出“A股延续疲态，20日均线在近期形成较明显的反压，但体系提示市场在逐步靠近超跌状态并积蓄回升动力。”市场走势符合“再度寻找反弹起点”的判断，上证指数略创新低后仍在第二道防线2150点之上展开反弹，欧洲央行宣布降息及我国央行发布RQFII境内证券投资试点办法等消息利多市场。外围市场继续造好，受美国经济数据好于预期等因素影响，美国道指和标普500均创历史新高，伦敦金属交易所(LME)三个月期铜录得18个月最大单日升幅。 对于下阶段市场，具体策略观点如下： 1）坚定看好基于经济复苏的A股行情，积极把握这“一段有利于做多的时光”。防线支持、空头回补、保增长呼声再起及城镇化建设等战略举措的推进有利于A股反弹，回撤中关注2150一带的伏击机会。 2）继续看好具有业绩支持及事件催化的4G产业链投资机会，看好具有估值支持和旺季效应的家电行业，关注确认低点阶段大金融行业的潜伏机会。基本金属价格收高或促发有色金属板块超跌反弹。 3）二季度是中小板和创业板解禁高峰期，维持小盘股超额收益将出现转折的预判，建议对过热主题逢高减持。当前接近及已经进入过热状态的子板块有网络服务（801224）、医疗器械（801153）、电子制造（801085）、传媒（801221）等。 4）自去年12月以来持续提示“由于困难并未消逝，中长期行情存在反复的可能”，近期的波折告诫我们对困难不可掉以轻心。 广证恒生30股票池本周关注 证券代码 证券简称 收盘价(元） 关注度 600837 海通证券 11.20 ▲ 002052 同洲电子 15.18 ▲ 广证恒生30股票池每周关注组合2013年以来累计超越同 期沪深300指数6.39%。 总第39期 （2013.05.06—2013.5.10） 上周各指数涨跌幅 板块 涨跌幅（%） (%) 创业板 5.60 1.49 中小板综 2.80 -0.31 沪深300 1.86 -0.16 深证成份指数 1.80 上证综合 1.27 -0.15 相关报告 2012年年度策略《筑未竟之底》-2012年1月4日 《2013年A股投资策略：多头热身》-2012年12月10日 《小盘股唱戏》-2012年12月31日 《多头气盛需防冒进》 -2013年1月7日 《隘口，看点在银行》 -2013年1月21日 祈福雅安 证券研究报告 “共振﹒转折”产品系列之A股周策略 A股周策略 “共振▪转折”产品系列之A股周策略 敬请参阅最后一页重要声明 证券研究报告 第 2 页 共 19 页 目录 一、 首席论势 ............................................................................................................................... 4 ＆策略回放 ....................................................................................................................................... 4 二、 A股市场分析：业绩预期与市场预期皆下降 ....................................................................... 5 三、 中小板创业板一周观点：谨慎小盘股创新高不可持续 ....................................................... 6 四、 一周指标分析（5.6）：节后小反弹，信号弱变强 ............................................................... 6 五、 资金流向分析：资金流入房地产等板块 ............................................................................ 11 1. 一周大盘资金流向：资金净流入30亿元 .................................................................................. 11 2. 一周板块资金流向: 资金流入房地产板块 ................................................................................ 11 附录： ............................................................................................................................................. 14 “共振▪转折”产品系列之A股周策略 敬请参阅最后一页重要声明 证券研究报告 第 3 页 共 19 页 图表目录 图表 1广证恒生优选技术指标分析 ..................................................................................................... 7 图表 2本周涨跌家数及体系指标 ......................................................................................................... 7 图表 3周均线和成交量（ MA & VOL ）：本周指数站上30周均线，但仍在其他均线以下 ............ 7 图表 4 周平滑异同平均线（MACD）：DIFF仍在DEA下方，保持卖出信号 ...................................... 8 图表 5 随机摆动指标（KD）: K线继续在D线下方，保持卖出信号 ............................................... 8 图表 6拐点转向指标（SAR）: 上证综保持在SAR周线下方，仍为卖出信号 ................................ 8 图表 7 移动均线（MA）: 本周指数最终站上5日、10日均线，发出买入信号 ............................. 9 图表 8平滑异同平均线（MACD）: DIFF向下与DEA发生交叉，走势未明朗，后续值得关注 ...... 9 图表 9动量指标（MTM）: MTM向上与MTMMA拉开距离，为卖出信号 ........................................... 10 图表 10 拐点转向指标（SAR）: 上证综指在SAR上方，发出买入信号 ........................................ 10 图表 11 表现较好及较差的行业 ......................................................................................................... 10 图表 12 09年以来大盘资金流向情况 ................................................................................................ 11 图表 13 行业板块一周资金流向（流入前5名及后5名） ............................................................. 12 图表 14 各行业板块一周资金流向表 ................................................................................................. 12 图表 15 广证恒生30股票池上周关注追踪 ....................................................................................... 13 图表 16 一周资金流推荐板块追踪 ..................................................................................................... 13 “共振▪转折”产品系列之A股周策略 敬请参阅最后一页重要声明 证券研究报告 第 4 页 共 19 页 一、 首席论势 ＆策略回放 2012年年度策略《筑未竟之底》中指出：“我们还要继续底部构筑的话题，2012年将行进于未竟之旅。” 2013年度策略《多头热身》指出，广证恒生投资时钟指向复苏周期，CPI下行和经济上行是复苏周期的要素。过去的研究表明，股市早于CPI见底并上行的概率偏大，此外，最新一轮“双降”周期中股市的调整幅度已接近以往幅度。在经历持续的经济减速与证券市场调整之后，经济迎来温和的复苏，A股迎来一段有利的做多时光，2013年上半年有望形成上升“之”形走势,建议积极把握行情机会，积极配置以金融服务和建筑建材为代表的周期性板块。 首席论势： 上期指出“A股延续疲态，20日均线在近期形成较明显的反压，但体系提示市场在逐步靠近超跌状态并积蓄回升动力。”市场走势符合“再度寻找反弹起点”的判断，上证指数略创新低后仍在第二道防线2150点之上展开反弹，欧洲央行宣布降息及我国央行发布RQFII境内证券投资试点办法等消息利多市场。外围市场继续造好，受美国经济数据好于预期等因素影响，美国道指和标普500均创历史新高，伦敦金属交易所