房地产行业周报：板块急跌带来短期投资机会

市场有风险，投资需谨慎 第 1 页 研究创造价值 研究所 国都证券 证券研究报告 [table_main] 行业周报 [table_reportdate] 房地产 2013年05月02日 行业研究 行业周报 投资评级：短期_推荐，长期_A 板块急跌带来短期投资机会 （房地产行业2013年第17周周报） 核心观点 行业表现对比图 行业一周表现与估值 上周房地产（申万）收盘指数2607点，周环比下跌6.14%，上证综合指数周下跌2.97%，沪深300指数周下跌3.41%，板块表现跑输指数表现。 截至4月26日收盘，行业静态市盈率14.06x，13年动态市盈率9.4x。 行业判断 受房产税传言影响，板块本周跌幅较大，虽然有国税总局澄清尚无进一步房产税城市扩增计划，但市场担忧情绪仍然挥之不去。 近几周销量有所萎缩。二手房方面受前期放量影响，后续蓄客仍需要时间；新房方面，一线城市预售价格管制影响到新上市盘量，成交也表现平平。后续仍需进一步观察需求释放情况。 经过本周急跌，板块估值有所下移，目前龙头市盈率在8倍左右，龙头开发商业绩确定性强。若市场继续下行，建议增加仓位。重点推荐招商、荣盛、保利。 本周（2013.04.20—2013.04.26）成交：同比环比均上升 45个城市本周成交540万平方米，环比上升13.8%，同比上升6.9%。 环比：一线城市周成交104.7万平米，环比上升23.9%。其中，北京周环比上升109.6%，上海下跌-11.0%，广州上升3.2%，深圳上升5.4%。二线城市周环比平均上升20.3%，三线城市平均周环比下跌-5.5%。同比：45个城市周成交同比上升6.9%。其中，一线平均周同比下跌-3.2%，二线平均上升23.9%，三线平均下跌-14.8%。本年累计：45城市累计成交同比上升68.3%。其中，一线同比上升95. 8%，二线上升62.0%，三线同比上升56.9%。 公司和行业要闻 1、深圳市发布《深圳市房地产市场监管办法》，对深圳市商品房预售价格实施备案管理，并将于5月1日起实施。 2、国土部4月28日公布2013年一季度主要监测城市的地价情况。主要城市地价总体水平继续小幅上涨，工业地价增速有所放缓。 3、新加坡吉宝臵业日前宣布与中国房地产龙头企业万科结成战略合作伙伴。 风险提示：调控升级引发成交量大跌。 [table_stockTrend] 2012-5-2～2013-4-26-21%-14%-7%0%7%12-512-812-1113-2沪深300房地产 tab e_rel tion] 相关报告 1. 《国都证券-行业研究-行业周报-房地产：销量有所下滑》2013.04.22 2. 《国都证券-行业研究-行业周报-房地产：调控再出，短期回避》2013.03.04 3. 《国都证券-行业研究-行业周报-房地产：政策压力将继续制约板块表现》2013.02.18 4. 《国都证券-行业研究-行业周报-房地产：房价连涨引发调控预期升温》2013.02.04 5. 《国都证券-行业研究-行业周报-房地产：双稳”政策定调北京13年楼市调控》2013.01.28 6.《国都证券-行业研究-行业周报-房地产：销售面积大幅上升》2013.01.14 7.《国都证券-行业研究-行业周报-房地产：短期或有整理的需要》2013.01.07 [table_researc ] 研究员： 张崴 电 话： 010-84183347 Email： zhangweiwei@guodu.com 执业证书编号： S0940511070002 联系人： 周红军 电 话： 010- 84183380 Email： zhouhongjun@guodu.com 独立性申明：本报告中的信息均来源于公开可获得资料，国都证券对这些信息的准确性和完整性不做任何保证。分析逻辑基于作者的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。 小型[table_company] 重点公司 简称 代码 股价 EPS(元) P/E 评级 12A 13E 14E 12A 13E 14E 保利地产 600048 11.63 1.18 1.50 1.91 9.86 7.73 6.08 推荐-A 招商地产 000024 25.42 1.93 2.51 3.29 13.17 10.13 7.73 推荐-A 荣盛发展 002146 13.55 1.15 1.58 2.00 11.78 8.58 6.78 推荐-A 行业周报 市场有风险，投资需谨慎 第 2 页 研究创造价值 正文目录 一、周成交概览 ........................................................................................................... 4 二、月度成交与可售数据（更新至3月份） ........................................................... 6 三、全国70大中城市住房价格指数（更新至3月份） ......................................... 7 四、宏观、行业、公司一周要闻 ............................................................................... 8 五、行业估值有所上升 ............................................................................................... 9 附图：主要城市周成交情况（单位：万平方米） ................................................. 10 行业周报 市场有风险，投资需谨慎 第 3 页 研究创造价值 图表目录 图1：45个主要城市商品房销售面积走势图 .............................................................. 4 表1：45个城市周成交情况表 .......................................................................... 4 表2：45个城市月度成交与可售数据表 .................................................................. 6 图2：新建商品住宅价格涨跌城市数量比较（环比） ....................................................... 7 图3：二手房住宅价格涨跌城市数量比较（环比） ......................................................... 8 图4：房地产行业历史PE（TTM） ....................................................................... 9 图5：申万各一级行业、上证综指、沪深300指数历史PE比较（截至4月26日） ............................. 9 图6 北京：环比上升、同比下降，年度累计上升 ......................................................... 10 图7 上海：环比下降、同比上升，年度累计上升 ......................................................... 10 图8 广州：环比上升、同比下降，年度累计上升 ......................................................... 10 图9 深圳：环比、同比均上升，年度累计上升 ........................................................... 10 图10 天津：环比下降、同比上升，年度累计上升 ........................................................ 10 图11 杭州：环比、同比均上升，年度累计上升 .......................................................... 10 图12 南京：环比、同比均上升，年度累计上升 .......................................................... 11 图13 重庆：环比上升、同比下降，年度累计上升 ........................................................ 11 图14 武汉：环比下降、同比上升，年度累计上升 ........................................................ 11 图15 成都：环比、同比均下降，年度累计上升 .......................................................... 11 图16 青岛：环比、同比均上升，年度累计上升 .......................................................... 11 图17 苏州：环比上升、同比下降，年度累计下降 ........................................................ 11 图18福州：环比下降、同比上升，年度累计上升 ........................................................ 12 图19 厦门：环比、同比均上升，年度累计上升 .......................................................... 12 图20 长沙：环比、同比均上升，年度累计上升 .......................................................... 12 图21 昆明：环比、同比均上升，年度累计上升 .......................................................... 12 图22 大连：环比、同比均上升，年度累计上升 .......................................................... 12 图23 南昌：环比上升、同比下降，年度累计上升 ........................................................ 12 图24 无锡：环比、同比均上升，年度累计上升 .......................................................... 13 图25 宁波：环比、同比均上升，年度累计上升 .......................................................... 13 图26 东莞：环比、同比均上升，年度累计上升 .......................................................... 13