环保行业周报：环保部通过《“十三五”挥发性有机物污染防治工作方案》

1 / 15 请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明 长城国瑞证券研究所 分析师: 刘宾 lb@gwgsc.com 执业证书编号： S0200514120001 分析师助理 李凌翔 lilingxiang@gwgsc.com 联系电话：0592-5160876 地址：厦门市深田路46号 深田国际大厦19楼 2017年7月24日 证券研究报告 环保行业周报 2017年第28期（总第41期） 环保部通过《“十三五”挥发性有机物污染防治工作方案》 一周回顾： 上周，市场结构性特征依然明显，沪深300指数上涨0.69%。长城国瑞（GreatWall Glory）环保行业指数连续两周出现较大跌幅，跌幅2.99%，78家公司仅4家上涨。行业整体PE估值下降至37.23， PE估值溢价下降至2.72，低于最近五年均值负一倍标准差，再次创下年内新低，我们认为这是属于较为极端的调整现象。 截至2017年7月23日，78家环保上市公司本年度签订合同总计约203.81亿元，新增16.47亿元。中标合同金额总计约320.17亿元，签订框架协议金额总计约802.70亿元。 行业动态： ◆环保部常务会议审议通过《“十三五”挥发性有机物污染防治工作方案》。会议认为，为进一步改善环境空气质量，打好蓝天保卫战，必须全面加强挥发性有机物（VOCs）污染防治工作。一要充分认识VOCs污染防治重要性。要从改善空气质量、保障人民健康的角度，充分认识VOCs污染防治的重要性和紧迫性，统筹谋划、扎实推进相关工作。二要加强基础能力建设。加快制修订VOCs行业大气污染物排放标准和无组织排放控制标准，加快制定固定污染源废气VOCs自动监测系统、便携式监测仪器技术要求及检测方法。开展治理科技攻关，将VOCs排放纳入第二次全国污染源普查。三要加强监督执法。加强日常督查和执法检查，严格第三方运维监管，将弄虚作假企业列入黑名单。四要加强科普宣传和舆论引导。 ◆四部委联合发文全面实施污水垃圾PPP。财政部、住建部、环保部、农业部联合发布《关于政府参与的污水、垃圾处理项目全面实施PPP模式的通知》。《通知》的总体目标位：政府参与的新建污水、垃圾处理项目全面实施PPP模式。有序推进存量项目转型为PPP模式。尽快在该领域内形成以社会资本为主，统一、规范、高效的PPP市场，推动相关环境公共产品和服务供给结构明显优化。 投资建议： 环保行业78家上市公司中已有44家环保上市公司公布2017年半年度业绩预告，其中24家净利润增速高于30%，行业整体依然保持较好的成长性。我们认为环保行业当前属于非理性下跌，当前行业整体估值及估值溢价水平处于最近5年来的最低水平，具备估值吸引力，继续维持行业“看好”的投资评级。 行业周报 投资评级 看好 评级变动 维持评级 0100020003000400050006000700080002005-01-042007-01-042009-01-042011-01-042013-01-042015-01-042017-01-04GWG环保沪深300 2 / 15 行业周报 请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明 目录 1 环保行业一周回顾 ............................................................................................................ 3 2 环保行业动态 .................................................................................................................... 5 3 环保行业上市公司动态 .................................................................................................... 7 3.1 环保行业上市公司一周重点公告 ............................................................................................. 7 3.2 环保行业上市公司经营业绩 ..................................................................................................... 8 3.3 环保行业上市2017年已公告新增订单情况 ......................................................................... 10 3.4 环保行业上市公司重要股东二级市场交易 ........................................................................... 12 4 环保行业上市公司安全垫空间 ...................................................................................... 12 5 风险提示 .......................................................................................................................... 14 图索引 图 1长城国瑞（GreatWall Glory）环保行业指数最近一年相对市场表现 ........ 3 图 2长城国瑞（GreatWall Glory）环保行业指数一周相对涨幅 ................ 3 图 3长城国瑞（GreatWall Glory）环保行业整体PE估值（TTM, 剔除负值） .... 4 图 4长城国瑞（GreatWall Glory）环保指数估值溢价——相对沪深300指数 .... 4 图 5长城国瑞（GreatWall Glory）环保行业个股一周涨跌幅 .................. 5 表索引 表 1环境综合治理行业一周新闻 ........................................... 5 表 2土壤治理行业一周新闻 ............................................... 6 表 3水污染治理行业一周新闻 ............................................. 6 表 4大气污染治理行业一周新闻 ........................................... 6 表 5环保行业上市公司一周动态 ........................................... 7 表 6环保上市公司2017年半年报业绩预告 .................................. 8 表 7环保上市公司2017年已公告新增订单情况 ............................. 10 表 8环保上市公司一周重要股东二级市场交易情况 .......................... 12 表 9环保行业上市公司安全垫空间 ........................................ 13 3 / 15 行业周报 请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明 1 环保行业一周回顾 上周，市场结构性特征依然明显，沪深300指数上涨0.69%。长城国瑞（GreatWall Glory）环保行业指数连续两周出现较大跌幅，跌幅2.99%，78家公司仅4家上涨。行业整体PE估值下降至37.23， PE估值溢价下降至2.72，低于最近五年均值负一倍标准差，再次创下年内新低，我们认为这是属于较为极端的调整现象。 图 1长城国瑞（GreatWall Glory）环保行业指数最近一年相对市场表现 数据来源：Wind，长城国瑞证券研究所 图 2长城国瑞（GreatWall Glory）环保行业指数一周相对涨幅 数据来源：Wind，长城国瑞证券研究所 -10.0%0.0%10.0%20.0%30.0%2016-072016-102017-012017-042017-07GWG环保沪深300-6.00%-4.00%-2.00%0.00%2.00%4.00%6.00%采掘有色金属钢铁食品饮料沪深300指数建筑装饰银行化工非银金融房地产交通运输建筑材料电子商业贸易家用电器汽车轻工制造公用事业综合电气设备休闲服务机械设备纺织服装医药生物农林牧渔GWG环保通信国防军工传媒计算机 4 / 15 行业周报 请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明 图 3长城国瑞（GreatWall Glory）环保行业整体PE估值（TTM, 剔除负值） 数据来源：Wind，长城国瑞证券研究所 图 4长城国瑞（GreatWall Glory）环保指数估值溢价——相对沪深300指数 数据来源：Wind，长城国瑞证券研究所 上周，长城国瑞环保指数78家样本股中，仅4家上涨，67家下跌，6家停牌，1家持平。涨幅前四位依次是怡球资源、三聚环保、富春环保和中再资环。跌幅前五位的依次是德创环保、雪迪龙、海峡环保、金海环境和巴安水务。 01020304050607080902000-01-212000-08-252001-03-302001-10-192002-05-172002-12-062003-07-042004-01-162004-08-132005-03-042005-09-232006-04-212006-11-172007-06-082007-12-282008-07-112009-02-062009-08-212010-03-122010-09-212011-04-082011-10-282012-05-182012-12-072013-06-282014-01-102014-07-252015-02-062015-08-212016-03-112016-09-232017-4-21环保行业均值均值加1倍标准差均值减1倍标准差1.502.002.503.003.504.004.505.002012-04-132012-06-012012-07-202012-09-072012-11-022012-12-212013-02-082013-04-032013-05-242013-07-122013-08-302013-10-182013-12-062014-01-242014-03-142014-04-302014-06-202014-08-082014-09-262014-11-142014-12-312015-02-172015-04-102015-05-292015-07-172015-09-022015-10-232015-12-112016-01-292016-03-252016-05-13201