公用事业行业行业研究简报：“十三五”挥发性有机物污染防治工作方案出台

1 Table_First Table_First|Table_ReportType 证券研究报告 行业研究简报 Table_First|Table_ Sum m ary “十三五”挥发性有机物污染防治工作方案出台 公用事业行业 投资要点：  一周行情汇总 本周（09/18-09/22）沪指收报3352.53点，周跌幅为-0.31%。个股方面，南方汇通、天壕环境等涨幅居前。中材节能、清新环境等跌幅居前。  本周行业要闻 环保部发布《“十三五”挥发性有机物污染防治工作方案》。“十三五”期间要提高VOCs排放重点行业环保准入门槛，严格控制新增污染物排放量。我们认为，VOCs的治理仍处于初级阶段，VOCs的监测及污染源统计尚未完全覆盖，行业仍处初级发展，可关注聚光科技、盈峰环境、雪迪龙等。中共中央办公厅国务院办公厅印发《关于深化环境监测改革提高环境监测数据质量的意见》。主要目标是到2020年确保环境监测数据全面、准确、客观、真实。监管增强首先是将规范环境监测市场，同时监测数据真实客观的监管增强，有望促使尚有环保缺口的地方或排污主体更有动力进行环保的治理。国务院印发《关于进一步激发民间有效投资活力促进经济持续健康发展的指导意见》。加快民间投资进入PPP领域仍是未来推进投资的重点，而公用事业领域中环卫服务仍是可以大力拓展，目前仍主要是政府主导，对外开放空间较大，可关注龙马环卫、国统股份、启迪桑德等。  本周公司要闻 高能环境公布最新资产重组进展。公司表示本次重组标的资产为深圳市深投环保科技有限公司100%的股权，深投环保接收和处理深圳市约60%的工业废弃物，16年危险废物处理能力为45万吨/年。若此次资产重组成功，公司危废产能将达到全国前列，建议积极关注。启迪桑德中标安新县城乡环卫一体化项目。公司中标河北省安新县城乡环卫一体化项目，金额3227万元/年，同时公告已在雄安相继开展安新县垃圾焚烧300吨/年、白洋淀环卫清洁项目。龙马环卫定增获证监会审核通过。证监会核准公司非公开发行不超过 3,000 万股新股，本批复自核准发行之日起6个月内有效。  周策略建议 第四批中央环保督察将实现31个省市督察全覆盖，环保延续高压，工业企业面临的达标排放压力空前，大气排放领域可能逐步提标带来市场扩容，在此时点建议关注烟气治理领域的清新环境（002573）、龙净环保（600388），达标缺口较大的工业水处理板块如国祯环保（300388）、中电环保（300172）等，工业固废如东江环保（002672）等以及VOCs治理。同时建议关注四季度估值切换。  风险提示内容 政策力度不达预期的风险、订单释放不达预期风险、盈利能力下滑的风险 Table_First|Table_ ReportDate 2017年09月24日 Table_First|Table_ Rating 投资建议： 优异 上次建议： 优异 Table_First|Table_ Chart 一年内行业相对大盘走势 Table_First|Table_Au thor 马宝德 分析师 执业证书编号：S0590513090001 电话：0510-85605730 邮箱：mabd@glsc.com.cn Table_First|Table_ Contacter 冯瑞齐联系人 电话：0510-85609581 邮箱：fengrq@glsc.com.cn 张浩佳 电话：0510-85609581 Table_First|Table_ RelateReport 相关报告 1、《PPP模式盘活存量资产，利好环卫服务等优质资产》 《公用事业》 2017.07.11 2、《PPP模式进一步加快，存量资产受重视》 《公用事业》 2017.07.11 3、《国联证券环保行业周报——水污染防治法修改通过，关注水环境治理》 《》 2017.07.10 请务必阅读报告末页的重要声明 -5%1%7%13%2016-072016-112017-032017-07公用事业沪深300 2 请务必阅读报告末页的重要声明 行业研究简报 正文目录 1 本周市场走势回顾 ............................................................................................................... 3 1.1 板块指数表现走势情况 ....................................................................................... 3 1.2 板块估值情况 ....................................................................................................... 5 2 行业信息跟踪 ....................................................................................................................... 6 3 重点公司点评 ....................................................................................................................... 7 4 策略跟踪 ............................................................................................................................... 8 5 本周重要公司公告汇总 ....................................................................................................... 8 6 风险提示 ............................................................................................................................. 11 图表目录 图表1：公用事业板块过去一年涨跌幅（%） ........................................................................ 3 图表2：年初至今各行业涨跌幅（%） .................................................................................... 3 图表3：本周各行业涨跌幅（%） ............................................................................................ 3 图表4：环保工程及服务一年涨跌幅（%） ............................................................................ 4 图表5：燃气子行业一年涨跌幅（%） .................................................................................... 4 图表6：水务子行业一年涨跌幅（%） .................................................................................... 4 图表7：电力子行业一年涨跌幅（%） .................................................................................... 4 图表8：年初至今各子行业涨跌幅（%） ................................................................................ 5 图表9：本周各子行业涨跌幅（%） ........................................................................................ 5 图表10：本周环保行业涨跌幅前5大股票和估值 .................................................................. 5 图表11：环保及公共事业市盈率走势（PE-TTM） ............................................................... 5 图表12：电力子行业市盈率走势（PE-TTM） ....................................................................... 6 图表13：环保工程及服务市盈率走势（PE-TTM） ............................................................... 6 图表14：燃气子行业市盈率走势（PE-TTM） ....................................................................... 6 图表15：水务子行业市盈率走势（PE-TTM） ....................................................................... 6 图表16：本周环保行业上市公司重要公告和估值 .................................................................. 8 3 请务必阅读报告末页的重要声明 行业研究简报 1 本周市场走势回顾 1.1 板块指数表现走势情况 本周（09/18-09/22）沪指收报3352.53点，周跌幅为-0.31%。个股方面，南方汇通、天壕环境等涨幅居前。中材节能、清新环境等跌幅居前。 图表1：公用事业板块过去一年涨跌幅（%） 来源：WIND、国联证券研究所 图表2：年初至今各行业涨跌幅（%） 来源：WIND、国联证券研究所 图表3：本周各行业涨跌幅（%） -10.00%-5.00%0.00%5.00%10.00%15.00%20.00%16-0916-1016-1116-1217-0117-0217-0317-0417-0517-0617-0717-08公用事业(申万)沪深300-20-15-10-505101520253035有色金属食品饮料家用电器钢铁非银金融电子银行采掘建筑材料交通运输建筑装饰汽车房地产化工计算机医药生物公用事业休闲服务电气设备通信轻工制造机械设备综合国防军工商业贸易农林牧渔传媒纺织服装 4 请务必阅读报告末页的重要声明 行业研究简报 来源：WIND、国联证券研究所 -3-2-1012345通信家用电器食品饮料汽车电子商业贸易银行非银金融电气设备医药生物建筑材料机械设备纺织服装计算机国防军工轻工制造采掘有色金属房地产公用事业传媒化工建筑装饰农林牧渔交通运输综合休闲服务钢铁图表4：环保工程及服务一年涨跌幅（%） 图表5：燃气子行业一年涨跌幅（%） 来源：WIND、国联