医药生物行业周报：医保谈判落地，关注相关公司

敬请阅读末页信息披露及免责声明 医保谈判落地，关注相关公司 投资要点：  主要观点 7月19日，人社部公布44个医保谈判品种的结果，最终将36种谈判药品纳入《国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录（2017年版）》。本次44个谈判药品经过谈判后共有36种进入国家医保目录，涉及A股上市公司的共计有7个。其中，相较于原中标价，天士力的注射用重组人尿激酶原降幅15%左右，康弘药业的康柏西普价格降幅17%，信立泰的阿利沙坦酯降幅23%，恒瑞医药的阿帕替尼降幅37%，亿帆医药的复方黄黛片降幅约在30%，康缘药业的银杏二萜内酯注射液降幅48%，西藏药业的注射用重组人脑利钠肽降幅50%。医保谈判品种进入目录将为公司带来长期利好，推荐中药研发领军企业康缘药业（热毒宁在成人科室推广仍具有空间，银杏二萜内酯基数较低，进入医保目录后有望逐步放量，协同公司营销体制改革提振公司业绩增速），同时关注康弘药业、亿帆医药。  上周市场表现 上证综指上周涨幅0.62%，SW医药生物指数下跌3.32%，行业排名23。子行业全线下跌，化学制剂（-1.8%）、化学原料药（-1.81%）、医疗服务（-2.15%）、中药（-2.20%）、医药商业（-2.51%）跑赢板块，生物制品（-4.28%）、医疗器械（-6.67%）跑输板块。  行业动态 人社部：《关于将36种药品纳入国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录乙类范围的通知》；广州：《广东省推进医疗联合体建设和发展的实施方案》；四川：《关于推进按病种收费改革工作的实施意见》；药渡完成亿元B轮融资；CAR-T企业普瑞金获国中创投领投的数千万投资；世和基因完成新一轮数亿元融资  上市公司重要公告 片仔癀、亚宝药业、富祥股份、现代药业公布业绩快报，九州药业中报预增；尚荣医疗增发获批，科伦药业发6亿元债券；恒瑞医药、天士力、信立泰、康缘药业、康弘药业、亿帆医药产品通过谈判纳入国家医保目录，海南海药新药获得美国专利授权，迪安诊断增资健康管理子公司1400万元，达安基因控股子公司1.12亿元发起设立大健康并购基金，东北制药2000万元设立电商公司、拟3.88亿元自建黄连素、氯霉素项目，中珠医疗与三家医院签肿瘤放疗中心合作协议；复星医药继续增持130万股，海利生物实控人累计增持超76万股，东诚药业实控人拟增持5000万元，启迪古汉控股股东拟增持不超2亿元，长生生物股东拟减持1648万股，爱尔眼科董事拟减持50万股，以岭药业高管拟合计减持15万股，东北制药解禁3406万股；人福医药人鼠嵌合抗人-EGFR单抗注射液获临床批件。  风险提示 政策变动风险；系统性风险。 行业评级：增持（维持） 报告日期：2017-07-24 医药生物行业组 联系人：方驭涛 电话：021-60956118 邮件：fyt0614@foxmail.com -100% -50% 0% 50% 100% 150% 沪深300 SW医药 医药生物行业 证券研究报告-行业周报 敬请阅读末页信息披露及免责声明 目 录 1投资要点 ............................................................................................................................................................................... 3 1.1本周观点：医保谈判落地，关注相关公司 ........................................................................................................................ 3 1.2中长期观点 ............................................................................................................................................................................ 3 1.3行业估值与溢价率 ................................................................................................................................................................ 5 2上周市场表现 ....................................................................................................................................................................... 6 2.1行业上周表现 ........................................................................................................................................................................ 6 2.2子板块与个股上周表现 ........................................................................................................................................................ 6 3行业动态 ............................................................................................................................................................................... 7 3.1政策与监管 ............................................................................................................................................................................ 7 3.2行业信息更新 ........................................................................................................................................................................ 8 4.上市公司重要公告 ................................................................................................................................................................ 8 5风险提示 ............................................................................................................................................................................. 11 投资评级说明 ........................................................................................................................................................................ 12 图表目录 图表1申万医药生物一级行业与沪深300市盈率（TTM整体法，剔除负值）及溢价率一览 ............................................... 5 图表2医药生物子板块市盈率（TTM，整体法，剔除负值） .................................................................................................... 5 图表3上周各行业（申万一级）涨跌幅一览（%） .................................................................................................................... 6 图表4申万医药生物一级行业与二级子行业周涨跌幅对比（%） ............................................................................................ 6 图表5本周涨幅前十个股及所属板块 ........................................................................................................................................... 7 图表6本周跌幅前十个股及所属子板块 ....................................................................................................................................... 7 敬请阅读末页信息披露及免责声明 1投资要点 1.1本周观点：医保谈判落地，关注相关公司 7月19日上午，人社部公布44个医保谈判品种的结果，最终将36种谈判药品纳入《国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录（2017年版）》。 谈判结果：36个品种进入，价格平均降幅44% 本次44个谈判药品经过谈判后共有36种谈判药品进入国家医保目录，入选的品种治疗领域包括肿瘤、心血管病、肾病、眼病、精神病、抗感染病、糖尿病等重大疾病或慢性病。从品种类别来看，包括31个西药和5个中成药，国内品种共计14个，国外品种22个。从药品价格来看，药品价格平均降幅44%，国内品种降幅普遍低于国外。（“医保支付标准”规定的支付标准包括基本医疗保险基金和参保人员共同支付的全部费用，基本医疗保险基金和参保人员的分担比例由各统筹地区确定。规定的支付标准有效期截至2019年12月31日。） 7家A股上市公司产品进入，3家未进 最终进入医保目录的品种涉及A股上市公司的共计有7个。其中，相较于原中标价，天士力的注射用重组人尿激酶原降幅15%左右，康弘药业的康柏西普价格降幅17%，信立泰的阿利沙坦酯降幅23%，恒瑞医药的阿帕替尼降幅37%，亿帆医药的复方黄黛片降幅约在30%，康缘药业的银杏二萜内酯注射液降幅48%，西藏药业的注射用重组人脑利钠肽降幅50%。另外，百裕制药（新三板