豆类油脂晨报：豆类油脂偏空思路维持

敬请阅读本报告正文后各项声明 豆类油脂晨报/期货研究 报告日期 2013-3-19 现货报价 地区 价格 涨跌 佳木斯豆 4500 -20 日照豆油 7900 +0 黄埔棕榈 5850 +50 DCE豆棕油主力合约 研究所 李青 农产品分析师 010-59113582 Liqing1@essence.com.cn 豆类油脂偏空思路维持 关注度：★★★ 行情回顾 周一，连豆类、油脂未能延续上一交易日反弹势头，主力合约全线低开，其中连豆粕1309合约大幅跳空领跌，日内一度探至1月上旬低点，收盘跌2.62%；豆棕油主力均中幅收阴。隔夜CBOT美豆类收盘齐跌。 现货市场 报价：周一，我国东北国标四级豆油报价集中于8150-8450元/吨，吉林、辽宁地区上周五跌50-100元/吨；港口及内陆同品级豆油出厂价格在7750-8100元/吨,普遍较上日持稳；港口地区24度棕榈油交货价格报在5850-5950元/吨，多数地区上涨50元/吨。依据现货均价测算，昨日国内豆油基差报在-7元/吨；棕榈基差报在-376点，均较上一交易日大幅上涨。 压榨：依据个人测算，昨日山东日照、江苏张家港、辽宁大连地区油厂压榨利润分别在60、102.05、-239.9/吨，较上周五稳中有涨。其中，山东地区油厂压榨收益大涨，回归零点上方。 消息： 1）USDA报告证实，私人出口商向中国出口销售16.5万吨13/14年度美豆，截止3月7日当周，13/14年度美豆已累计出口销售466万吨，较上年同期减少12.2%。2）马来西亚政府通告称，4月份毛棕油出口关税为4.5%，与3月份持平，政府根据每吨2384.84令吉/吨设定出口关税。1-2月份毛棕油出口关税曾为零，去年曾到达23%。3）农业部监测显示，2月份全国生猪存栏量环比下降1.9%，同比下降1.3%，其中能繁母猪存栏量环比下降0.2%，同比增加3.9%。春节后生猪养殖收益快速减少是存栏量减少的主因。 操作建议 气象预报称，目前阿根廷大豆产区天气多数干燥，有利于处于鼓粒、成熟期大豆；另一方面，当地农户不满价格而延缓了大豆的销售进程，目前仅有10%的大豆定价出售。巴西大豆虽将延迟地大港口，但后期陆续上市是主基调。国内油企利润、加工积极性想好，消费拉动作用有待观望。 我们维持此前对于豆类油脂市场弱势的判断。建议最近3个交易日单边操作空头为主。套利方面，短期等待油粕价差仍有收敛机会，中期警惕价差走廓。 敬请阅读本报告正文后各项声明 豆类油脂晨报/期货研究 一 、相关图表 图1 豆油内盘期现走势及基差（元/吨） 图2 棕榈油内盘期现走势及基差（元/吨） 数据来源：富远、安信期货研究所 数据来源：富远、安信期货研究所 图3主要地区油企压榨利润（元/吨） 图4 DCE豆-棕主力合约价差走势（元/吨） 数据来源：安信期货研究所 数据来源：富远、安信期货研究所 表1 代表地区豆油现货报价（元/吨） 省份及地区 黑龙江哈尔滨 辽宁大连 天津地区 河北秦皇岛 山东博兴 河南周口 江苏张家港 广东东莞 价格类型 出厂价格 出厂价格 出厂价格 出厂价格 出厂价格 出厂价格 出厂价格 出厂价格 涨跌幅度 - -50 - - - - - - 2013/3/18 8,500 8,100 8,000 8,000 7,950 8,100 8,000 7,700 2013/3/15 8,500 8,150 8,000 8,000 7,950 8,100 8,000 7,700 2013/3/14 8,500 8,200 8,000 8,050 8,050 8,100 8,050 7,800 2013/3/13 8,650 8,300 8,100 8,150 8,100 8,150 8,050 7,800 2013/3/12 8,700 8,400 8,200 8,250 8,250 8,300 8,200 7,950 数据来源：国家粮油信息中心、安信期货研究所 敬请阅读本报告正文后各项声明 豆类油脂晨报/期货研究报告 二 、主力成交持仓 表2 豆油主力合约成交持仓 名次 会员简称 成交量 增减 名次 会员简称 持买单量 增减 名次 会员简称 持卖单量 增减 1 国投期货 55,818 -21,572 1 永安期货 22,543 -1564 1 国投期货 25,628 189 2 广发期货 37,887 -12,681 2 英大期货 15,596 -139 2 中粮期货 20,761 -2,865 3 徽商期货 32,568 -5,255 3 中证期货 11,624 -572 3 中粮四海丰 18,000 0 4 永安期货 27,987 -7,843 4 万达期货 10,946 -7 4 华泰长城 12,965 17 5 中证期货 21,197 -5,912 5 南华期货 10,737 -65 5 万达期货 12,762 152 6 华西期货 18,690 -3,667 6 国投期货 9,906 581 6 中粮集团 12,000 0 7 华泰长城 17,892 -8,075 7 摩根大通 9,594 0 7 永安期货 10,863 1503 8 万达期货 16,939 2,467 8 中国国际 9,490 344 8 中国国际 10,860 188 9 东海期货 16,160 -3,891 9 申银万国 8,768 -279 9 银河期货 10,757 -1600 10 海通期货 15,138 -8,234 10 中粮期货 8,207 -79 10 中证期货 10,743 -289 11 宝城期货 15,065 -1,293 11 徽商期货 7,063 -107 11 上海中期 10,090 121 12 中国国际 14,758 -18,961 12 江苏弘业 6,193 1,095 12 光大期货 7,347 -2285 13 中粮期货 10,128 -20,273 13 银河期货 5,538 -40 13 国泰君安 7,171 -3042 14 银河期货 9,190 -7,832 14 大连良运 5,128 -419 14 新湖期货 6,949 315 15 上海东亚 9,083 1,506 15 汇鑫期货 5,069 -70 15 兴业期货 6,332 -442 16 鲁证期货 7,410 -4,111 16 格林期货 4,973 -202 16 信达期货 5,767 82 17 浙商期货 7,381 -2,506 17 浙商期货 4,726 -254 17 南证期货 5,527 462 18 国泰君安 7,369 -808 18 广发期货 4,576 -570 18 南华期货 5,260 356 19 申银万国 7,360 -17,772 19 浙江中大 4,539 24 19 天琪期货 4,929 1,160 20 光大期货 6,812 -7,133 20 方正期货 4,531 -79 20 海通期货 4,823 -897 数据来源：DCE、安信期货研究所 表3 棕榈油主力合约成交持仓 名次 会员简称 成交量 增减 名次 会员简称 持买单量 增减 名次 会员简称 持卖单量 增减 1 徽商期货 59,856 -10,998 1 中国国际 18,241 -912 1 上海大陆 52,515 1,661 2 广发期货 26,116 -1,617 2 中证期货 14,908 -100 2 中粮期货 30,764 2,490 3 东证期货 20,884 4,763 3 南华期货 11,395 726 3 永安期货 26,014 -1,873 4 华西期货 17,895 -2,019 4 徽商期货 11,170 350 4 中国国际 12,889 -23 5 永安期货 17,884 -11,563 5 银河期货 10,128 -37 5 国投期货 12,404 -4861 6 国投期货 17,795 -5,268 6 万达期货 9,670 -206 6 东证期货 10,080 -1918 7 中证期货 17,642 -4,391 7 中粮期货 9,258 248 7 格林期货 8,412 -84 8 中国国际 16,795 -4,801 8 国泰君安 8,106 -63 8 华泰长城 7,890 -829 9 海通期货 13,466 -1,566 9 广发期货 6,340 -4066 9 上海中期 7,623 49 10 银河期货 13,059 -7,128 10 国投期货 6,291 1494 10 浙商期货 7,481 -1379 11 浙商期货 11,559 -2,561 11 永安期货 5,846 -3219 11 万达期货 7,421 -1,139 12 安粮期货 9,261 -1,470 12 申银万国 4,956 -205 12 新湖期货 6,157 1488 13 南华期货 9,219 -3,081 13 一德期货 4,819 106 13 申银万国 6,045 555 14 瑞达期货 8,789 -735 14 北京首创 4,370 243 14 光大期货 5,603 -706 敬请阅读本报告正文后各项声明 豆类油脂晨报/期货研究 15 华泰长城 8,688 -9,986 15 浙商期货 4,362 -244 15 中证期货 5,415 900 16 上海大陆 8,574 -1,012 16 光大期货 4,242 -136 16 国富期货 5,124 1,009 17 申银万国 8,302 -2,809 17 海通期货 4,056 -112 17 浙江大越 4,130 -131 18 国海良时 7,865 -746 18 瑞达期货 4,029 -163 18 南证期货 4,072 284 19 招商期货 7,793 1,661 19 信达期货 3,954 237 19 大华期货 3,938 -230 20 国元海勤 7,271 -4,955 20 锦泰期货 3,908 -56 20 广发期货 3,170 -326 数据来源：DCE、安信期货研究所 敬请阅读本报告正文后各项声明 豆类油脂晨报/期货研究 分析师简介 李青，兰大经济学硕士，安信期货研究所农产品分析师，致力于油脂油料研发工作。期货日报、证券时报及新财富“第五届中国最佳期货经营机构暨最佳期货分析师评选”最佳棕榈油分析师，ZCE上市品种有奖征文（菜籽油）二等奖。 安信期货研究所简介 随着中国期货业务创新与金融工具创新的快速推进，产业客户与机构投资者面临着前所未有的发展机遇。变是唯一不变的真理，安信期货研究所倡导高效、朴实的研究风格，充分借助安信证券的研究优势，致力打造一支以博士、硕士为主体的高水平研究团队，分析师大都毕业于国内外一流著名学府，拥有丰富的投资、研究经验，力争第一时间为机构客户、产业客户提供研究分析、交易咨询、风险管理顾问服务。 免责声明 本研究报告由安信期货有限责任公司撰写,研究报告中所提供的信息仅供参考。报告根据国际和行业通行的准则，以合法渠道获得这些信息，尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性。本报告不能作为投资研究决策的依据，不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗示。安信期货有限责任公司将随时补充、更正和修订有关信息，但不保证及时发布。对于本报告所提供信息所导致的任何直接的或者间接的投资盈亏后果不承担任何责任。 本报告版权仅为安信期货有限责任公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处为安信期