宏观热点日评：劳动力市场好转令美股全线微涨,中国央行重启正回购显流动性宽松

宏观热点日评 2013年3月8日 星期五 劳动力市场好转令美股全线微涨 中国央行重启正回购显流动性宽松 【浙商期货·研究中心】 坚持“研究创造价值”理念，注重对国内外宏观经济、政策导向和投资策略等领域的研究，并将研究成果通过每日早会、浙商月报和年报等产品向投资者推广，不定期的投资、套利方案、专业的套保团队服务等已经成为投资者不可或缺的理财助手。公司还将与浙商证券携手将证券期货研究做到更好，把研发服务引入更深层次的阶段。 展望未来、期待辉煌，随着金融及衍生品业务的不断发展，在新的起点上，浙商期货的发展必将迎来一个更加灿烂辉煌的明天。 【宏观经济分析师：陈枫】 TEL：（+860571）87215357 E-mail：chenfeng632@163.com QQ：252384116 宏观定调：谨慎偏多 n 宏观概述。宏观面谨慎偏多，因西班牙公布以减支为中心的预算计划以及中国证监会停发新股传言提振市场信心，但是欧美中经济数据总体偏空。国际方面，西班牙公布以减支为中心的预算计划以及美国初请失业金人数好于预期提振信心，但是美国二季度GDP终值、欧元区8月M3增速等绝大部分数据偏空。国内方面，央行再施千亿逆回购，净投放齐创周度和月度纪录，证监会停发新股传言等提振市场信心，但是规模以上企业利润降幅继续扩大，并且证监会政策利好不及预期，并未停发新股，而是通过现金分红税收制度调整等举措提振信心。 n 隔夜盘概述。股市：全球股市普遍收跌，道指收高0.54%，纳指上涨1.39%，标普500指数在5连阴之后反弹0.97%，欧股收高0.3%，金砖四国股市中中国股市领涨。商品：CRB延续指数上涨1%，重新站570整数位，纽约黄金期货连续下跌数日后强劲回弹1.5%，纽约原油期货连续下跌数日后强劲回弹2.1%。汇率：美元指数在连续反弹数日后下跌0.28%，跌破5日线，关注5日线跌破的有效性；欧元兑美元连续回调后上涨0.27%。 n 宏观今日提示。 10:30 中国 9月汇丰制造业PMI终值 47.8 13:30 法国 第二季度GDP终值年率 +0.3% 17:00 欧元区 9月CPI初值年率 +2.6% +2.3% 20:30 美国 8月个人收入月率 +0.3% +0.2% 20:30 美国 8月核心PCE物价指数年率 +1.6% 21:45 美国 9月芝加哥PMI 53.0 53.2 21:55 美国 9月密歇根大学消费者信心指数终值 79.2 4.0 欧洲央行执委亚斯穆森在柏林出席讨论会 n 宏观概述。美国上周首申失业救济人数34万好于预期；美国1月贸易赤字大幅反弹坏于预期；美国第四季度非农生产率降1.9%；美国1月份消费者信贷增长7%；欧央行维持0.75%利率不变；德国1月制造业订单月率下滑1.9%；英央行0.5%利率和资产采购额均不变。央行重启小额正回购，流动性总体偏宽松；住房信贷政策地方实施细则正研究制定。 n 隔夜盘概述。股市：欧股收低0.1%，美股全线上涨，标普500指数距历史最高收盘价仅21点，沪指跌0.98%。商品：CRB延续指数涨0.94%。汇率：美元跌0.57%；欧元兑美元涨0.99%；美元兑日元涨1.04%；纽约原油期货涨1.3%，黄金期货小幅上涨。今日总体略偏多。 n 宏观今日提示。 中国2月贸易帐 291.5 13:00 日本2月经济观察家指数 56.5 19:00 德国1月季调后工业产出月率 0.3% 0.5% 21:30 美国2月季调后非农就业人口 15.7 21:30 美国2月失业率 7.9% 7.9% 23:30 美国3月1日当周ECRI领先指标 128.5 央行动态及重要事件 ——俄罗斯 莫斯科 20国集团代表会议 ——13:00 日本央行公布月度经济报告 期市有风险 入市须谨慎 n 美国上周首申失业救济人数34万好于预期周首次申请失业救济人数下降7000字，并且好于接受MarketWatch调查的经济学家平均预期的市场的进一步改善。过去一个月首申失业救济四周均值下降下自2008年3月以来新低。此外，截至人，经季调后总人数为309万；首申失业救济人数被从此前的n 美国1月贸易赤字大幅反弹坏于预期易赤字扩大16.5%，至444亿美元学家平均预期的424亿美元。报告显示进口额在原油(91.56,1.13,1.25%)的带动下增长份美国对中国的贸易赤字从去年同期的的经济持续打压美国对这一地区的出口 n 美国第四季度非农生产率降1.9% 降幅创四年来新高，但降幅或只是临时性的速。美国劳工部宣布，2012年第四季非农生产率的环比年化变化率为数据衡量员工每小时的产生情况。降2.0%。三季非农生产率为升高3.1%张缓慢。第四季度美国增加了60万个工作计将在第一季度升高，尽管涨幅预计不会超过n 美国1月份消费者信贷增长7% 高于12月的150亿美元的增加额，去年12月增速为6.6%。1月份消费者信贷增速要高于华尔街经济学家的预期势相符的是，1月份信贷增长主要来自非循环类信贷款。1月份非循环类信贷增长10%n 央行重启小额正回购，流动性总体偏宽松机会，传统意义上的“热钱”或有望继续涌入将偏向宽松。机构人士认为，为应对这一情况可能会成为未来数月的主基调。昨日数量依旧延续低位。公告显示，昨日的如果央行不再进行其他操作，本周将仅实现n 住房信贷政策地方实施细则正研究制定并报人行总行批准后即可实施。与此前市场预期一致房房贷首付可能提至7成，利率提高至 2 万好于预期 美国劳工部周四发布的报告显示，7000人，经季调后的总人数为34万，为5年来第三低数调查的经济学家平均预期的35.3万，标志着美国劳动力首申失业救济四周均值下降7000人，至348,750截至2月23日的一周持续申领失业救济人数增加首申失业救济人数被从此前的34.4万上修至34.7月贸易赤字大幅反弹坏于预期 美国商务部周四发布的报告显示，美国亿美元，扭转了此前一个月的缩小势头，并且大于华尔街经济报告显示，美国1月份出口额下降1.2%，至1845的带动下增长1.8%，至2289亿美元。报告还显示份美国对中国的贸易赤字从去年同期的260亿美元扩大至278亿美元。此外，的经济持续打压美国对这一地区的出口，导致1月份美国对欧元区出口额同比下降 据路透社报道，美国第四季度非农生产率下降但降幅或只是临时性的，因为经济增长预计将在2012年末疲弱后提年第四季非农生产率的环比年化变化率为-1.9%(修正值。经济学家平均预期为降1.6%。四季非农生产率初值为3.1%。生产率下降主要反映了在就业改善的同时产出扩万个工作，而国内生产总值增长率仅为0.1%。尽管涨幅预计不会超过2%，因为经济需适应财政政策收紧 美国消费者1月份信贷经季节调整后增加了162，为自8月份来增长最多的一个月。1月份信贷增长月份消费者信贷增速要高于华尔街经济学家的预期。月份信贷增长主要来自非循环类信贷，比如汽车贷款、个人贷款与助学贷10%，至160亿美元。 流动性总体偏宽松 受到人民币升值预期以及看好中国市场投资或有望继续涌入，进出相抵之后，国内市场流动性总体仍为应对这一情况，央行延续以公开市场操作为主的对冲昨日，央行在公开市场重启了暂停一周的正回购昨日的50亿元正回购期限为28天，利率持平于本周将仅实现50亿元的资金净回笼，与上周规模相等住房信贷政策地方实施细则正研究制定 目前各地都在研究制定相关实施细则与此前市场预期一致，一些房价涨幅过快的城市利率提高至1.3倍。 ，美国上年来第三低数标志着美国劳动力348,750人，创日的一周持续申领失业救济人数增加300034.7万。 偏多 美国1月份贸并且大于华尔街经济1845亿美元；报告还显示，1月，欧洲疲软月份美国对欧元区出口额同比下降2.2%。 偏空 美国第四季度非农生产率下降1.9%，年末疲弱后提修正值)。该四季非农生产率初值为生产率下降主要反映了在就业改善的同时产出扩。生产率预因为经济需适应财政政策收紧。 偏空 162亿美元，月份信贷增长7%，。与近期趋个人贷款与助学贷 偏多 受到人民币升值预期以及看好中国市场投资国内市场流动性总体仍央行延续以公开市场操作为主的对冲，央行在公开市场重启了暂停一周的正回购操作，利率持平于2.75%。与上周规模相等。 谨慎偏多 目前各地都在研究制定相关实施细则，待制定一些房价涨幅过快的城市，二套偏空 期市有风险 入市须谨慎 浙商期货研究团队 研究中心经理 王德锋 电话：投资咨询部经理 田联丰 电话： 宏观、股指期货团队： 电话：+86 571 87215357宏观研究 戚文举 陈枫 upbeatqwj@126.com chenfeng632@163.com 金融期货 方媛 晏华辉 hblouise@163.com yanhuahui321@163.com侯天龙 路滨 htlhoney@yahoo.cn zju_lubin@hotmail.com 金属团队： 电话：+86 571 87219355 王琳 李佳 wanglin@cnzsqh.com sandylee1223@163.com 能源化工团队： 电话：+86 571 87213861 宋超 郑云飞 song1541@163.com dragonhack@163.com徐涛 汤海伦 tomxu916@hotmail.com joanals@126.com 农产品团队： 电话：+86 571 87219375 朱金明 朱磊 zjmzsqh@126.com mushab