菜籽类日评：菜籽类回落震荡,籽粕不宜追空

上海中期期货研究所 2013年2月28日 星期四 免责声明： 上海中期研发品种菜籽类日报由上海中期期货研究所组织编辑，本报告不作为直接投资依据，据此入市应注意风险。报告中观点可能会出现变化，建议咨询上海中期有关业务人员。 - 1 - 每日评述 菜籽类 邓宁宁 021-62034218*133 dengningning@shcifco.com Z0001831 菜籽类回落震荡，籽粕不宜追空 今日，菜籽主力1309合约跌17点，收于5305元/吨；菜粕主力1309合约跌29点，收于2486元/吨；菜油主力1305合约涨10点，收于9666元/吨。菜籽类期价高开低走，延续回落震荡整理。 美国农业部2月份供需数据，2012/13年度全球油菜籽期末库存较1月份预估下调至273万吨，远低于前一年度期末库存502万吨。国内方面，2012/13年度国产油菜籽产需缺口预估达244万吨，即使加上进口油菜籽核算，菜粕总产量预估923.1万吨，略低于979.1万吨的消费预估量；菜油总产量预估522万吨，亦低于609.7万吨的消费预估量。 在油菜籽供需存在缺口下，国内菜籽类进口需求整体增加。不过，因国产加籽粕的增加，导致国内直接进口菜粕量锐减，上游油菜籽成本价对菜粕的影响力度较强。 因去年国储菜籽量较大，当前现货货源偏紧，国标等级的菜籽现货价格集中在5200-5300元/吨左右。当前内蒙古春菜籽市场价在5000元/吨左右，水杂12%，含油40%。且临近菜籽生长关键期，潜在天气因素亦给予菜籽价格一定支撑。 在菜籽收储成本支撑下，菜油、菜粕现货价格亦较坚挺。四级菜油集中出厂报价在10600-11000元/吨，华东地区进口毛菜油成交价在10100元/吨，议价走货为主；江苏、湖北、安徽地区菜粕报价2550-2600元/吨左右。广西国产加籽粕报价2600元/吨。 操作建议：受外围市场走弱影响，菜籽类期价延续回落震荡。但在国储托市收购政策支撑基础上，临近菜籽生长生长关键期，潜在天气因素亦限制菜籽期价下行空间，5300点支撑位附近逢低短多参与；菜油1305合约跟随豆棕走势为主，且处于国储菜油抛售敏感期，弱势格局难改，9700点以下空单轻仓继续持有；菜籽成本对菜粕支撑较强，菜粕主力1309合约回落至2500点附近，多单暂止盈观望，等待新的逢低买入机会。 农产品研发团队 见惊雷 Z0001826 021-62034253 jianjinglei@shcifco.com 邓宁宁 Z0001831 021-62034218*133 dengningning@shcifco.com 关斌 Z0001340 0411-84807077 guanxiangfeng@shcifco.com 经琢成 021-52919277 jingzhuocheng@shcifco.com 朱罡 021-62034218*883 zhugang@shcifco.com 高彬 021-62034218*143 gaobin@shcifco.com 上海中期期货研究所 免责声明： 上海中期研发品种菜油日报由上海中期期货研究所组织编辑，本报告不作为直接投资依据，据此入市应注意风险。报告中观点可能会出现变化，建议咨询上海中期有关业务人员。 - 2 - （上海中期期货研究所农产品小组）