贵金属期货日报：自动减支谈判能否最后一刻上演好戏?

贵金属报告 第0页 贵金属期货日报 Precious Metal Daily Report 自动减支谈判能否最后一刻上演好戏？ 要点： 自动减支最后关头：周五(3月1日)亚市早盘，美元指数震荡于81.90附近，现货黄金交投于1580美元/盎司，现货白银交投于28.50美元/盎司。周四(2月28日)虽然美国四季度GDP从萎缩0.1%向上修正至增长0.1%，远不及市场预期0.5%，不过确认美国经济并没有陷入萎缩，此外就业市场继续温和改善，上周初请失业金人数下降1.8万至34.4万，2月芝加哥采购经理人指数也从55.6改善至56.8，均超出市场预期。分析师指出，虽然最重要的美国GDP数据差强人意，但似乎并没有打压市场对美国经济前景的乐观预期，美元指数强势逼近82关口，黄金等贵金属价格承压下跌。 操作策略：（详细情况请见下文） 对日内交易者，今日沪银又将再次低开，关注沪银6050位置的争夺，全天交易适合逢高沽空。 对趋势交易者，今日消息面的重点是美国启动减支谈判，如果能在最后一刻达成协议，有可能提振美元，金银将迎来一波加速下跌。继续维持前期中期偏空的观点。 请务必阅读最后重要事项 方正期货研究所工业品组 贵金属研究员：王鸿雁 执业编号：F0272158 Email：wanghongyan@foundersc.com 电话：0731-84319306 2013年3月1日 星期五 行情预测（白银）：跌 品种 前收盘 涨跌 日期 CRB指数 550.07 +0.36 2013-02-28 美原油连 91.85 -0.91 2013-02-28 伦铜电3 7816 -47.8 2013-02-28 S&P500 1514.7 -1.31 2013-02-28 相关市场一览： 资料来源：Wind、方正期货 贵金属报告 第1页 1、行情回顾 品种 前收盘价 涨跌 涨跌幅% 日期 COMEX黄金连 1579.8 -15.9 -1.00 2013-02-28 COMEX白银连 28.48 -46.3 -1.60 2013-02-28 沪金1306 326.40 -2.17 -0.66 2013-02-28 沪银1306 6080 -33 -0.54 2013-02-28 白银T+D —— —— —— 2013-02-28 天通银 —— —— —— 2013-02-28 美元指数 81.93 +0.37 +0.45 2013-02-28 资料来源：博易大师，国鑫黄金分析系统，方正期货研究所 2、宏观行业资讯点评  2012年我国全年累计生产黄金403.1吨。同比增加42.1吨，增长11.66%。其中，黄金矿产金完成341.8吨，比去年同期增长13.18%；有色副产金完成61.3吨，比去年同期增长3.9%。黄金成品金产量排名前五位的省份分别是：山东省、河南省、江西省、云南省和内蒙古自治区，该五省份黄金成品金产量占全国总产量的61.39%。1-12月份，在黄金矿产金341.8吨中，黄金矿山企业完成197.1吨，黄金冶炼厂黄金原料完成133.9吨，有色冶炼厂黄金原料完成10.8吨。 1-12月份，全国黄金企业累计实现工业总产值3807.9亿元，同比增长33.91%。实现利润350亿元，同比增长4%。黄金成品金产量排名前十位的企业分别是：中国黄金集团公司、紫金矿业集团股份有限公司、山东黄金集团有限公司、山东招金集团有限公司、灵宝黄金股份有限公司、埃尔拉多黄金公司（中国）、云南黄金矿业集团股份有限公司、湖南黄金集团有限责任公司、山东中矿集团有限公司、灵宝金源矿业股份有限公司。十大黄金集团黄金共生产成品金198.1吨，占全国总产量的49.14%。 3、价差结构 图1 白银T+D-白银主力合约日均价差图 贵金属报告 第2页 资料来源：文华财经，方正期货研究所 4、操作策略 图2 COMEX银前一交易日分时图 资料来源：博易大师，方正期货研究所 消息面上， 据媒体周四(2月28日)报导，美国参议院当天投票否决了两份自动减支解决方案，这两份方案分别由民主党和共和党拟定，市场对此反映平淡，主要原因可能是多数投资者已经预期到了该失望的结果，民共两党仍缺乏任何合作的意愿，媒体报告甚至指出这仅仅是“象征性投票”而已。 贵金属报告 第3页 周五(3月1日)是美国“自动减少开支计划”启动之日。如果美国两党无法就削减支出达成妥协，3月1日起至9月30日当前财年结束，美国将自动削减850亿美元政府开支。美国总统奥巴马周五将召集国会领导人到白宫举行政治会晤，奥巴马表示希望进行“建设性对话”。 众议院议长伯纳(John Boehner)周四表示，他将在周五与奥巴马总统会面是要求参议院民主党通过一项解除自动减支计划的方案。伯纳在国会向记者表示，他将很乐于与总统讨论将于周五生效的自动减支计划。他重申，共和党绝不会同意加税的提议。“民主党控制有参议院履行他们职责的时候到了。”如果双方达不成协议，850亿美元的减支计划将于周五自动生效。 减支无疑将拖累目前脆弱的美国经济复苏。美联储主席伯南克本周在国会作证时警告说，该计划生效将拖累今年美国经济增长0.6个百分点，并将导致美国今年减少75万个工作岗位。国际货币基金组织(IMF)周四亦警告称，如果美国的自动减支在周五生效，将有可能下调美国和全球经济增长预期。 不过，市场分析人士表示，虽然减支潜在影响巨大，但其近期对于美国经济的影响相对有限。考虑到财政悬崖和债务上限谈判都在最后时刻达成妥协，不排除自动减支也在最后一刻得以避免。若果真如此，可能进一步提振市场对美国经济前景的乐观预期，为美元指数继续提供更多上行动力，并打压黄金等贵金属价格；相反，若支出削减自动生效，可能打压投资者对美国经济前景的乐观预期，令美元指数回落，并为黄金等贵金属价格提供支持。 根据民主、共和两党在2011年达成的协议，联邦政府的开支将从2013年起每年削减约1090亿美元，十年共计削减超过1万亿美元。根据两党今年年初达成的解决“财政悬崖”方案，约240亿美元的开支削减计划将通过减少政府项目拨款等方式得以体现，其余850亿美元的政府开支削减计划将延期两个月至3月1日执行。 技术方面，现货黄金日线图指标看平，KDJ指标高位回落，MACD、RSI指标走平。金价上一交易日震荡下跌，收阴线。金价上方关注5日、10日均线1590-1593阻力区间，若突破上看至本周高点1620附近阻力位；金价下方关注2月21日低点1554.84支撑位，若跌破下看至5月16日低点1527.28支撑位。 现货白银日线图指标看平，KDJ指标高位回落，MACD、RSI指标走平。银价上一交易日震荡下跌，收阴线。银价上方关注5日、10日均线28.88-28.95阻力区间，若突破上看至本周高点29.46阻力位；银价下方关注2月20日低点28.26支撑位，若跌破下看至27.50附近支撑位。 周四(2月28日)监测的黄金ETFs数据显示，截至周三(2月27日)，全球主要黄金ETFs持仓总量约为1,818.10吨，较上一交易日减少12.04吨。黄金ETF-SPDR Gold Trust 黄金持仓量减少12.04吨，至 贵金属报告 第4页 1,258.40吨。Silver Trust 白银持有量增加15.03吨，至10,617.79吨，当日白银持有总价值约为99.20亿美元。 对日内交易者，今日沪银又将再次低开，关注沪银6050位置的争夺，全天交易适合逢高沽空。 对趋势交易者，今日消息面的重点是美国启动减支谈判，如果能在最后一刻达成协议，有可能提振美元，金银将迎来一波加速下跌。继续维持前期中期偏空的观点。 贵金属报告 第5页 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。方正期货研究所力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证，不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经方正期货研究所许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任，方正期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权归方正期货所有。 行情预测说明： 涨：当日收盘价>上日收盘价； 跌：当日收盘价<上日收盘价； 震荡：（当日收盘价-上日收盘价）/上日收盘价的绝对值在0.5%以内； 联系方式： 方正期货研究所 地址：长沙市芙蓉中路一段372号方正证券大厦四楼 电话：0731-84319306 传真：0731-84318087 邮编：410008 方正金融，正在你身边。