焦炭专题报告：基本面尚未明朗,焦炭关注1800处支撑

请务必阅读正文后的免责声明 1 / 3 www.hlqh.com 研究员 孙晓琴 电话：0769-22112875 E-mail:sunxq1989@yeah.net 从业编号：F0287922 春节过后，焦炭期价连续大幅回调。上周四，在国家出台新国五条楼市调控政策以及美联储宽松货币政策面临调整的双重利空打压下，焦炭期价在开盘半小时内即宣告停盘。目前，上游炼焦煤价格延续上涨动能不足，对焦炭价格的支撑作用将有所弱化；下游钢材市场多空因素交织走势纠结，虽然整体预期向好但终端需求仍尚未释放。因此，焦炭基本面尚未明朗，加之节前期价涨幅过大，短期内将面临持续的回调压力，预计期价仍有一定回调空间。 1、炼焦煤价格持稳，短期上行较难 节后，全国焦煤市场整体延续了节前的稳定态势，各地煤气陆续恢复生产，价格多持稳为主。短期来看，在两会之前全国焦煤市场不会有太大变动，焦煤价格延续上涨可能性不大。供应方面，两会之前各地中小煤矿尚未完全复产，且安全生产仍旧是重中之重，因此供应不会太宽松；而需求方面，虽然近日主流钢厂纷纷上调了钢材的出厂价格，但是钢材市场几乎处于有价无市状态，加上钢材后市尚不明确，节后市场成交尚未完全恢复，钢厂补货积极性不高，需求提升力度不够。因此，短期焦煤市场持稳运行为主，价格很难再涨。 2、钢材市场弱势调整，对焦炭构不成提振 春节刚过，各大钢厂纷纷上调钢材出厂价格，宝钢、武钢等主流钢厂提前大幅上调3月份钢材价格，但多有价无市。2月上旬粗钢产量大幅增加，国内粗钢日均产量上升至198.89万吨/日，直逼200关口。钢市供给压力加大，由于春节刚过市场尚未完全恢复，缺乏需求支撑，期货盘面上螺纹钢期价节后连续回调，对原料焦炭的走势构不成提振。 目前，市场多空因素交织，使得钢材市场走势相当纠结。一方面，铁路投资在2013年迎来开门红，1月固定资产投资和基建投资同比均大幅增长。铁道部2月16日公布的数据显示，1月铁路完成固投209.94亿元，同比大幅上升70.9%，其中基建投资完成141.75亿元，同比增加62.3%。而另一方面，美联储最新会谈纪要显示其可能在3月份调整QE3，缩减项目规模甚至停止采购计划，美元指数大幅上涨，导致商品价格暴跌，螺纹钢期货也跟随大宗商品大幅下挫；国内方面，房地产新国焦炭专题报告 基本面尚未明朗，焦炭关注1800处支撑 2013-2-25 星期一 焦炭专题报告 请务必阅读正文后的免责声明 2 / 3 www.hlqh.com 五条出炉，要求扩大房产税改革试点，利空钢市。 前期城镇化建设以及铁路基建投资对钢材市场的利好影响犹存，钢材市场的整体预期依旧向好。然而现阶段，由于钢材市场的需求尚未释放，供给叠加库存的压力或继续抑制钢材市场，加之近日房产调控和美元方面利空消息云集，钢材市场或面临深度的调整周期，预计短期内钢市将处于弱势调整的状态。 3、后市展望 综上所述，上游炼焦煤供应偏紧的格局仍将短暂维持，但价格延续上涨的动能不足；下游钢材市场整体预期依旧向好，但由于短期内需求尚未释放，加之近日的利空消息密集，使得钢材市场短期面临回调压力，对原材料焦炭的走势构不成提振。期货盘面上，焦炭期价进入回调周期，短期内期价仍有向下的动能，操作上以偏空思路对待，下一回调目标位1800元/吨附近。 研究员简介： 孙晓琴，主要负责钢材、焦炭期货研究工作，从产业链出发，基本面与技术面相结合对品种进行研究。 研究员承诺： 本人以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明： 本资讯产品/报告专为关注期货市场及其投资机会的人士参考使用。我们谨慎相信本资讯产品/报告中的资料及其来源是可靠的，但并不保证所载信息的完整性和真实性。本资讯产品/报告内容不构成对相关期货品种的最终买卖依据，投资者须独立承担投资风险。本资讯产品/报告版权归华联期货所有。 公司总部地址：东莞市城区可园南路1号金源中心16层 邮编：523009 咨询电话：4000-883-668选5 或直拨0769-22111252、22111475 焦炭专题报告 请务必阅读正文后的免责声明 3 / 3 www.hlqh.com 传真：0769-22217310 网址：http://www.hlqh.com/ 总部市场部联系电话： 0769－22116880 0769-22111560 广州营业部：广州市林和西路9号耀中广场A座1701房 联系电话:020-38011986 东城营业部地址：东莞市东城区东城大道御景大厦3楼303# 联系电话：0769-23072006 樟木头营业部地址：东莞市樟木头镇帝豪路88号广盈办公楼二楼 联系电话：0769-82337288 揭阳营业部地址：揭阳市东山区黄岐山大道创鸿万业广场南附楼11楼 联系电话：0663-8519888 佛山营业部地址：佛山市南海区桂城南海大道北20号金安大厦704、705 联系电话：0757-63864928