贵金属日报：底部信号尚未明朗 注意下方重要支撑

金融期货研究报告 银河期货研究中心 您最忠实和信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 1 贵金属日报 银河期货研发中心 2017年5月15日 星期一 内容摘要 上周黄金在触及8周低位之后触底反弹，收盘在重要支撑的上方位置。上期所6月交割的黄金期货价格上周五上涨0.38%，收于275.25元/克。而白银前期跌幅较大，上周五上期所6月交割的白银期货收盘价为3957元/千克，上涨0.66%。 从消息面上看，上周五公布的美国零售销售数据和消费物价指数不及预期，但随后公布的美国密歇根大学消费者信心指数大于预期，抑制了行情的上涨。此外，美国总统特朗普解雇联邦调查局长的消息也引发了投资者的担忧，激发了金银的避险情绪。CFTC公布的最新周报显示，截止至5月9日当周，黄金白银净多仓都有所减少，原因是法国大选带来的避险情绪已经消退。因此，近期行情震荡概率较大，而6月加息依然是近期行情走势的关键。 从技术面上看，黄金上周到周线的重要支撑位附近企稳反弹，从技术角度分析，存在短线回调的机会，但结合消息面看反弹力度不会太大；白银方面，沪银重新占回日线5日均线上方，从近期走势看，白银下跌幅度远大于黄金，因此，若后期出现底部信号，则白银反弹的力度也将大于黄金。 今日黄金注意周线级别的60日均线下方支撑，若该线被突破的话，则进入一个新的下跌通道概率较大；反之，若能撑住，则存在短线回调的可能。白银方面，则注意日线级别5日均线的支撑。消息面上，注意美国总统特朗普解雇FBI局长事件的后续发展以及地缘政治带来的风险，而美联储6月是否加息依然是影响本月行情的主要因素。 近期市场运行逻辑： 近期市场在法国大选尘埃落定之后，避险情绪明显消退，利多因素较少；此外，受美联储6月加息预期的影响，近期黄金白银持续下跌，尤其是白银的跌幅较大。因此，近期关注黄金白银的重要支撑位，若重要支撑位被跌破则存在进一步下跌的风险；反之，考虑到利多因素较少，则震荡格局概率较大，即使存在短线反弹，反弹空间也较小。 未来市场主要关注点： 1. 美联储加息进程； 2. 地缘政治风险； 操作建议： 黄金：底部信号尚未明确，目前处于支撑位附近，看震荡。 白银：前期下跌幅度较大，后期等待底部确认之后则上涨空间较大。建议等待底部信号。 套利：无 底部信号尚未明朗 注意下方重要支撑 金银或将短线反弹 银河期货研发中心 万一菁 贵金属研究员 ：021-60329563 ：yijingwan@chinastock.com.cn ：上海市浦东新区向城路288号9楼 : www.yhqh.com.cn 从业资格号：F3032357 上周消息回顾： 事件 影响 美国零售销售数据不及预期 利多 美国消费者物价指数不及预期 利多 美国密歇根大学5月消费者信心指数 利空 CFTC报告显示金银净多仓处于持续减持状态 利空 相关数据： 7508008509009501000SPDR黄金ETF持仓量 10000105001100011500SLV白银ETF持仓量 金融期货研究报告 银河期货研究中心 您最忠实最可信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 2 行情走势回顾 上周黄金在触及8周低位之后触底反弹，收盘在重要支撑的上方位置。白银近期则下跌幅度较大，上周五终于占回日线级别5日均线上方。从上周的整体走势看，下跌趋势有所放缓。 消息面上看，上周五公布的美国零售销售数据和消费物价指数不及预期，造成金银价格的短线上扬，但随后公布的美国密歇根大学消费者信心指数大于预期，则抑制了行情的上涨幅度。美国总统特朗普解雇联邦调查局长的消息也引发了投资者的担忧，激发了金银的避险情绪。 美国CFTC公布的最新周报显示，截止至5月9日当周，黄金白银净多仓都有所减少，原因是法国大选带来的避险情绪已经消退，而6月加息的预期依然走强。因此，近期行情震荡概率较大，而6月加息依然是近期行情走势的关键。 表1:上周五期货市场表现 期货合约昨收涨跌幅成交量最高价最低价持仓量日增仓纽约黄金主力合约1227.800.291895001231.601224.40218723-14035纽约白银主力合约16.461.205772216.4816.301576935105上期所黄金1706275.250.4425278275.50274.0054398-7096上期所白银17063957.000.94984603964.003918.00266438-22266数据来源:WIND资讯 银河期货研究中心 表２:上周五现货市场表现 现货合约昨收涨跌幅成交量最高价最低价持仓量日增仓伦敦金1227.930.30-1231.741224.00--伦敦银16.390.79-16.3016.28--黄金T+D275.070.3977724275.25273.652314623078白银T+D3936.000.6643023983947390310005908-16186数据来源:WIND资讯 银河期货研究中心 金融期货研究报告 银河期货研究中心 您最忠实最可信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 3 宏观数据与财经事件 今日数据面较为清淡，除了晚间有美国的两个经济指标即将公布之外，并没有太大的主导市场的数据要公布。由于近期有消息称，美国总统特朗普有解雇FBI局长的打算，因此，短期可能激发贵金属的避险情绪。但对于整个大趋势的影响并不会太大。 近期还是建议关注美联储加息的进程以及缩表的问题，上周芝加哥联储主席埃文斯和费城主席哈克继续呼吁加息和缩表，但通货膨胀依然是美联储加息与缩表不可忽视的因素。 表3:今日数据与事件 宏观数据/风险财经 影响 美国5月纽约联储制造业指数 是纽约联储公布反应制造业状况的一个指标。若公布值大于预期则利多美元利空金银；反之，则利多金银。 美国5月NAHB房产市场指数 通过衡量建筑商对未来房产市场的看法来预测未来房产市场走势。若公布值大于预期则利多美元利空金银；反之，则利多金银。 资料来源:WIND资讯 银河期货研究中心 技术面走势分析 从技术面上看，黄金上周到周线的重要支撑位附近企稳反弹，白银在3850位置附近企稳之后短线略有反弹。从技术角度分析，由于黄金下方存下周线级别的均线支撑，短线回调概率较大，但若下方支撑强势被突破的话，则本周进入一个新的下跌周期概率较大。而白银从近期走势看，下跌幅度远大于黄金，因此黄金白银若能企稳反弹的话，则白银的涨幅大于黄金涨幅的概率较大。 但结合消息面看，由于目前依然是美国6月加息占市场的主导，因此，即使反弹力度不会太大。建议静待市场底部信号的出现。 图1:沪金1706走势分析 图2: 黄金T+D走势分析 资料来源:WIND资讯 银河期货研究中 金融期货研究报告 银河期货研究中心 您最忠实最可信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 4 图3:沪银1706走势分析 图4: 白银T+D走势分析 资料来源:WIND资讯 银河期货研究中心 今日预判及策略建议 消息面上，注意美国总统特朗普解雇FBI局长事件的后续发展以及地缘政治带来的风险，而美联储6月是否加息依然是影响本月行情的主要因素。 今日黄金注意周线级别的60日均线下方支撑，若该线被突破的话，则进入一个新的下跌通道概率较大；反之，若能撑住，则存在短线回调的可能。白银方面，则注意日线级别5日均线的支撑。从整体看，目前依然处于震荡偏空格局，但下行空间也不会太大，建议静待底部信号出现。 重要参考数据 1. 内外盘期货与美元走势 图5:黄金期货与美元走势 图6:白银期货与美元走势 92949698100102104240250260270280290300310沪金与美元指数走势图沪金1706美元指数 9294969810010210434003600380040004200440046004800沪银与美元走势图沪银1706美元指数 资料来源:WIND资讯 银河期货研究中心 金融期货研究报告 银河期货研究中心 您最忠实最可信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 5 2. 内外盘期货走势 图7:黄金内外盘现货走势 图8:白银内外盘期货走势 2402502602702802903003101100115012001250130013501400国内外黄金期货走势COMEX黄金沪金1706 15161718192021380040004200440046004800国内外白银期货走势沪银1706COMEX白银 资料来源:WIND资讯 银河期货研究中心 3. 内盘期货和现货走势图 图9:内盘黄金期现走势 图10: 内盘白银期现走势 -1.00.01.02.03.04.05.06.07.08.0240250260270280290300310国内黄金期现走势黄金期现价差沪金1706黄金T+D 05010015020025035003700390041004300450047004900国内白银期现走势白银期现价差沪银1706白银T+D 资料来源:WIND资讯 银河期货研究中心 4. 黄金白银比 图11:上交所金银期货比 图12: COMEX金银期货比 60626466687072上期所金银比64.000066.000068.000070.000072.000074.000076.000078.0000COMEX金银比 资料来源:WIND资讯 银河期货研究中心 金融期货研究报告 银河期货研究中心 您最忠实最可信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 6 ■免责声明■期货市场风险莫测，交易务请谨慎从事 本报告版权归银河期货研究中心所有。未获得银河期货研究中心书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告基于银河期货研究中心及其研究员认为可信的公开资料，但我公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，也不承担任何投资者因使用本报告而产生的任何责任。在银河期货研究中心及其研究员知情的范围内，银河期货研究中心及其研究员以及财产上的利害关系人与所评价或推荐的产品不存在任何利害关系。 5. 黄