白糖周报：短期利多消散,郑糖回调概率较大

金石期货 | 请务必阅读正文之后的免责条款 1 金石期货研究所 白糖研究员 姓名：鄂玉琼 期货从业证号：F0264350 电话：0991-2361722 邮箱： eyqfirebird@sina.com 金石白糖周报 短期利多消散 郑糖回调概率较大 内容摘要 上周国内糖价受到广西甘蔗收购官方指导价格公布超出市场预期以及陈糖暂不轮储传言提振走出一波震荡上行行情。陈糖暂不轮储传言尚未得到证实，该消息已得到炒作，其利多提振作用逐步消散，在缺乏其他利多因素下，预计本周糖价将有所回调，郑糖9月期价上方压力5500元/吨。广西甘蔗收购官方指导价格（对应制糖成本为5300元/吨）对郑糖价格存在成本支撑作用，若郑糖期价跌至5300元/吨，则可逢低做多。 同时本周末将在南宁召开《2012/13年榨季广西食糖交易会》，预计在本次会议中或会对未来国内白糖政策进一步明确，短期对国内糖价产生影响，建议投资者关注。 金石期货 | 请务必阅读正文之后的免责条款 2 一、 上周行情回顾 上周糖市受到广西甘蔗收购官方指导价格的公布以及陈糖暂不轮储传言提振震荡上行，主力1309周五收于5444元/吨，上冲5500乏力回落，整周上涨106元/吨，涨幅为1.98%。成交持仓方面，成交量增加155万手，增至384.8万手；持仓量增加21.57万手，增至65.21万手。 图表1：郑糖1309合约交易状况 开盘价 最高价 最低价 收盘价 成交量 持仓量 02/08/2013 5475 5485 5335 5363 2297966 436422 02/22/2013 5340 5480 5300 5469 3848250 652114 二、白糖现货 上周国内各大产区白糖价格持稳，广西主产区价格持稳，南宁中间商价格维持在5460-5510元/吨。 据广西糖网公布信息，2月22日2月22日下午柳州批发市场行情小幅上涨，本周到期交收的2013年3月第一周购销合同报收于5483元/吨，全天上涨41元/吨。受行情小幅上涨影响，今日下午主产区报价稳中有涨，昆明、广通报价上调10-50元/吨，各地成交一般或清淡。具体情况如下： 柳州：中间商新糖报价5500--5520元/吨，报价较上午持稳，成交一般。制糖集团柳州站台报价5500--5520元/吨，报价较上午持稳，成交一般。 南宁：中间商报价5460-5510元/吨，报价较上午持稳，成交一般。制糖集团南宁站台报价5450--5500元/吨，报价较上午持稳，部分糖厂自提价5400—5450元/吨，报价较上午持稳，成交一般。 贵港：中间商报价5510元/吨，报价较上午持稳，成交一般。 湛江：广东糖报价5500元/吨，报价不变，成交一般。 云南：昆明中间商报价5370-5400元/吨，报价上调10-30元/吨，成交清淡；广通中间商一级报价5350-5380元/吨，二级报价5350元/吨，报价上调20-50元/吨，成交清淡；大理中间商暂无报价；祥云中间商暂无报价。 乌鲁木齐：暂无报价 三、 基本面分析 1、 陈糖暂不轮储传言炒作已久 炒作热情消散 金石期货 | 请务必阅读正文之后的免责条款 3 2月21日传出轮储暂停的传言，具体消息如下：包括卫生部在内的12部委联合开会讨论白糖抛储问题，会后有一个文件上报了国务院，基本的精神是6000元/吨以下不轮库或者抛储，过期的糖重新回炉加工。该消息致使国内糖价在2月21日及22日走强。 与此同时1月26日开始的30万吨白糖轮储也并未持续下去。1月26日30万吨白糖轮储仅成交16.5万吨，而剩余的部分到目前为止尚未继续进行轮储销售。 面对着全球白糖供给过剩的局面，国内政策仍为支撑国内糖价的最主要因素，轮储是否暂停，目前尚未得到完全证实，上周郑糖期价逆势上涨原因正是在于陈糖暂不轮储传言的炒作，该消息一炒作数日，炒作热情减弱，预计本周该消息利多影响消散。 2、ICE期糖维持低位震荡格局 据广西自治区物价局2月17日下发的紧急通知，2012/13榨季甘蔗收购指导价格为475元/吨，高出此前糖厂收购价格460元/吨左右，使得郑糖期价未跟随ICE原糖走低，反而走出一波强势反弹行情。 475元/吨的甘蔗收购价格折算糖厂的制糖成本约在5300-5400元/吨。广西甘蔗收购价格对应的糖厂制糖成本，对期糖价格存在成本支撑，若期价跌至5300元/吨附近则可逢低做多。 四、技术分析 郑糖主力1309合约，从技术分析来看，目前价格已然反弹前高5500-5490附近，从目前走势看此处压力较为明显，从基本面看暂无基本面消息配合，郑糖9月合约短期上破5500难度较大，回调概率较高。 图表2：郑糖1309合约日K线走势 金石期货 | 请务必阅读正文之后的免责条款 4 数据来源：文华财经 五、后市分析 上周国内糖价受到广西甘蔗收购官方指导价格公布超出市场预期以及陈糖暂不轮储传言提振走出一波震荡上行行情。陈糖暂不轮储传言尚未得到证实，该消息已得到炒作，其利多提振作用逐步消散，在缺乏其他利多因素下，预计本周糖价将有所回调，郑糖9月期价上方压力5500元/吨。广西甘蔗收购官方指导价格（对应制糖成本为5300元/吨）对郑糖价格存在成本支撑作用，若郑糖期价跌至5300元/吨，则可逢低做多。 同时本周末将在南宁召开《2012/13年榨季广西食糖交易会》，预计在本次会议中或会对未来国内白糖政策进一步明确，短期对国内糖价产生影响，建议投资者关注。 金石期货 | 请务必阅读正文之后的免责条款 5 免责条款： 本报告中的信息均来源于已公开的资料，尽管我们相信报告中资料来源的可靠性，但我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。也不保证我公司所做出的意见和建议不会发生任何的变更，在任何情况下，我公司报告中的信息和所表达的意见和建议以及所载的数据、工具及材料均不能作为您所进行期货买卖的绝对依据。由于报告在编写时融入了该分析师个人的观点和见解以及分析方法，如与金石期货公司发布的其他信息有不一致及有不同的结论，未免发生疑问，本报告所载的观点并不代表了金石期货公司的立场，所以请谨慎参考。我公司不承担因根据本报告所进行期货买卖操作而导致的任何形式的损失。 另外，本报告所载资料、意见及推测只是反映金石期货公司在本报告所载明的日期的判断，可随时修改，毋需提前通知。未经金石期货公司允许批准，本报告内容不得以任何范式传送、复印或派发此报告的材料、内容或复印本予以任何其他人，或投入商业使用。如遵循原文本意的引用、刊发，需注明出处“金石期货公司”，并保留我公司的一切权利。