通信行业：中兴华为伊朗罚单被证伪;TD-LTE试商用将进一步扩大

HeaderTable_User 5017288 5017338 5017401 HeaderTable_Industry 13022300 看好 investRatingChange.same 173833865 行业周报 HeaderTable_Statem entCom pany 东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格，据此开展发布证券研究报告业务。 东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。因此，投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性产生影响的利益冲突，不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素。 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 【行业·证券研究报告】 Table_Sum m ary 投资要点  广深两地或元宵节启动TD-LTE试商用  JuniperResearch预计2017年全球4G LTE服务收入将超3400亿美元  IDC：去年Q4中国智能终端出货量达9065万台  中联通1月3G用户净增366.9万  中移动1月3G用户新增705.1万户  中国电信1月3G用户数超7000万 1月新增301万  ABI Research：爱立信与华为并列2012年RAN市场首位  E-Plus选择中兴通讯部署其LTE网络  富春通信对外投资设立全资子公司  日海通讯发布2012年度业绩快报 融资融券 中国联通(600050，买入)融资余额增幅为2.71%，融券余额增幅为-71.10%. 中兴通讯(000063，未评级)融资余额增幅为10.90%，融券余额增幅为-8.67%. 投资策略与建议  市场前期传言国内通信主设备商华为及中兴通讯涉及伊朗非法交易将面临上亿美元的罚款。美国国务院公布的制裁的中国企业包括深圳市倍通科技有限公司、中国精密机械进出口公司、大连盛辉公司及保利集团四家，并不包括国华为及中兴通讯。伊朗罚款的传言被证伪。市场担心基本可以消除。  我们重申国内4G建设有望带来的投资机会，继中国移动在杭州、温州推出4G业务全面试商用后，预计广州、深圳两大城市也将启动TD-LTE试商用，继续建议重点关注主设备领域的中兴通讯(000063，未评级)、烽火通信(600498，买入)，无线配套类可关注宜通世纪(300310，未评级)、三维通信(002115，增持)等。我们预计在TD系列招标中，主系统设备商格局特别是作为TD创新先锋的中兴通讯(000063，未评级)预计将受益显著，烽火通信(600498，买入)预计将受益于TD-LTE回传光通信全面扩容建设。建议重点关注。 风险提示:TD-LTE投资规模及时点不达预期。 Tabl e_Title 中兴华为伊朗罚单被证伪；TD-LTE试商用将进一步扩大 通信行业 Tabl e_St oc k 重点公司盈利预测及投资评级 股价 2011 2012E 2013E 2014E 目标价 评级 中国联通 3.56 0.07 0.11 0.17 0.25 4.76 买入 烽火通信 23.43 0.92 1.07 1.34 1.62 25.68 买入 资料来源：公司数据，东方证券研究所预测，每股收益使用最新股本全面摊薄计算， Table_BaseInfo 行业评级 看好 中性 看淡 (维持) 国家/地区 中国/A股 行业 通信 报告发布日期 2013年02月26日 行业表现 资料来源：WIND Tab le_Author 证券分析师 周军 021-63325888*6127 zhoujun@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860510120007 Table_Contacter 联系人 张杰伟 021-63325888*6118 zhangjiewei@orientsec.com.cn 钱美舒 021-63325888*3205 qianmeishu@orientsec.com.cn -25%-17%-8%0%8%12/0212/0312/0412/0512/0612/0712/0812/0912/1012/1112/1213/01通信沪深300 HeaderTable_T ypeTitle 通信行业周报 —— 中兴华为伊朗罚单被证伪；TD-LTE试商用将进一步扩大 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 2 目录 1. 行业数据 ................................................................................................. 4 广深两地或元宵节启动TD-LTE试商用 4 JuniperResearch预计2017年全球4G LTE服务收入将超3400亿美元 4 IDC：去年Q4中国智能终端出货量达9065万台 5 2. 行业动态 ................................................................................................. 7 2.1 通信运营商 ............................................................................................................ 7 中联通1月3G用户净增366.9万 7 联通调整部分省公司及子公司管理层 涉及9人 7 中移动1月3G用户新增705.1万户 7 中国电信1月3G用户数超7000万 1月新增301万 8 2.2 通信设备商 ............................................................................................................ 8 ABI Research：爱立信与华为并列2012年RAN市场首位 8 E-Plus选择中兴通讯部署其LTE网络 8 3. 上市公司动态 .......................................................................................... 9 2013.02.19富春通信对外投资设立全资子公司 9 2013.02.19富春通信首次向激励对象授予股票期权 9 2013.02.21日海通讯2012年度业绩快报 9 2013.02.21永鼎股份对外投资 10 4. 一周市场动态 ........................................................................................ 10 4.1 重点公司走势与估值 ............................................................................................ 10 4.1.1 运营商 10 4.1.2 设备及服务商 11 4.1.3 融资融券 12 4.2 海外市场 .................................................................................................................... 13 5. 投资建议 ............................................................................................... 14 5.1 本周观点回顾 ....................................................................................................... 14 2013.02.21通信行业（动态跟踪）：伊朗罚款的传言被证伪，所谓“家族化”报道应该夸大了事件影响 14 2013.02.21中国联通（动态跟踪）：1月3G净增用户数创历史新高 15 5.2 本周配置建议 ....................................................................................................... 16 HeaderTable_T ypeTitle 通信行业周报 —— 中兴华为伊朗罚单被证伪；TD-LTE试商用将进一步扩大 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 3 图表目录 图1：中国联通股价相对走势 ..................................................................................................... 10 图2：中国联通A-H股溢价率 .................................................................................................... 10 图3：中国联通融资融券走势 ..................................................................................................... 12 图4：中兴通讯融资融券走势 ..................................................................................................... 12 表1：运营商重点公司估值及评级 .............................................................................................. 11 表2：设备及服务商重点公司估值及评级 ................................................................................... 11 表3：海外运营商估值 ................................................................................................................ 13 表4：海外设备商估值 ................................................................................................................ 14 HeaderTable_T ypeTitle 通信行业周报 —— 中兴华为伊朗罚单被证伪；TD-LTE试商用将进一步扩大 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 4 1. 行业数据 广深两地或元宵节启动TD-LTE试商用