原油、PTA日报：CFTC净多持仓接近历史高点,原油或将拐头

原油、PTA日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 1 CFTC净多持仓接近历史高点，原油或将拐头（2月5日） 1、原油期货 纽约商交所原油期货结算价周一走低，追随大宗商品市场与股市的跌势，投资者们对长达一个月涨势能否持续的疑虑渐增。 纽约商交所三月交割的轻质低硫原油期货合约结算价跌1.60美元，至每桶96.17美元，跌幅1.6%。该合约结算价从四个月高点回落，同时回吐了上周的全部涨幅。ICE布伦特原油期货价格跌1.16美元，至每桶115.60美元。 油价追随股市下跌，道琼斯工业股票平均价格指数从14000点回落，盘中跌幅达三位数，为今年以来的首次。此外，美元兑欧元走高，以美元计价的原油期货价格因此走低。 原油、股市以及其他原材料市场自新年伊始便出现强劲上涨，不过由于投资者纷纷对近期收益进行获利了结，分析师与交易员们认为市场或将迎来调整。 原油交易员们将关注中国定于本周五开始公布的1月份经济数据。 美国股市周一收盘走低，道指今年来首次出现三位数跌幅。美国股市的全线下跌追随了欧洲市场的走势。欧洲斯托克600指数跌1.5%。由于市场对西班牙与意大利政局动荡以及意大利银行业抱有担忧，两国国债收益率上升，股市则大幅下跌。 美国经济数据方面，美国商务部公布，去年12月工厂订单增加1.8%，但增幅低于经济学家预期的2.2%。 纽约汇市周一，欧元遭遇一个多月以来最剧烈的单日下挫，因西班牙、意大利政坛的不确定性令有关欧元区金融稳定的担忧重燃。美元。 2、PTA期货 现货方面，PTA现货报盘持稳8850-8900元/吨，递盘不多，卖方8800元/吨以下惜售心态明显；外盘市场继续坚挺表现，但报询盘偏少，台产船货零星报1200-1205美元/吨；韩产递盘在1190美元/吨或略偏上水平。 石脑油涨14美元至983-997美元/吨CFR日本，异构级MX平稳在1384-1385美元/吨FOB韩国，亚洲PX涨7美元至1686-1687美元/吨FOB韩国和1711-1712美元/吨CFR台湾。 行业方面，周末江浙涤丝产销整体平淡，平均3-5成，少数较好做平，随着节前市场渐入尾声，局部工厂或最后适度备货，整体平稳为主。 持仓排名，周一市场主力增减不一。多头主力国联、江苏弘业减2千手多单，海通、浙商增持多单。空头主力宝城、南华减持，银河、国联、华泰增持。单日持仓和总持仓略微偏向空方。  后市展望 周一欧美股市大幅下挫，原油价格也回吐上周全部涨幅。笔者在周报中也提及，CFTC净多持仓与历史上的三次高点已经相当，并接近历史最高点，后市资金可能继续流入，但幅度有限，即意味着原油价格涨势有限；联系当前的时间点，2月中下旬进入淡季，取暖用油将减少。美伊将在本月25日举行和谈，原油已现拐头迹象，将进入震荡回调期。 TA周一突破阶段性高点，技术盘面较为看多。现货市场逐步停滞，下游聚酯产销平淡，市场整体平稳为主。原料价格强势，下游偏空，依旧是产业链条的主要特征。期货市场在现货进入尾声之时大幅拉涨，并未有基本面的支撑，产业客户逐步建立空单，投机客可短线多单持有。 撰写：光大期货研究所 董丹丹 电话：22169060-251 QQ：121940889 执业资格号：F0260711 E-mail:dongdd@ebfcn.com.cn 原油、PTA日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 2  期现利差表（0204）  相关图表 图1：PTA进口价、现货价和期价走势图（单位：元/吨） 400050006000700080009000100001100012000130002006-12-252007-3-252007-6-252007-9-252007-12-252008-3-252008-6-252008-9-252008-12-252009-3-252009-6-252009-9-252009-12-252010-3-252010-6-252010-9-252010-12-252011-3-252011-6-252011-9-252011-12-252012-3-252012-6-252012-9-252012-12-255007009001100130015001700国产PTA主力结算价进口PTA（右） 数据来源：CCF，光大期货研究所 图2：期现差价走势图（期货-现货）(单位：元/吨) 价差走势（PTA现货-PTA期货）-1300-800-3002007002008-1-22008-4-22008-7-22008-10-22009-1-22009-4-22009-7-22009-10-22010-1-22010-4-22010-7-22010-10-22011-1-22011-4-22011-7-22011-10-22012-1-22012-4-22012-7-22012-10-22013-1-2数据来源：CCF，光大期货研究所 图3：郑州交易所PTA库存数据走势图(单位：张/5吨) 05000100001500020000250002010-11-22010-12-22011-1-22011-2-22011-3-22011-4-22011-5-22011-6-22011-7-22011-8-22011-9-22011-10-22011-11-22011-12-22012-1-22012-2-22012-3-22012-4-22012-5-22012-6-22012-7-22012-8-22012-9-22012-10-22012-11-22012-12-22013-1-2仓单数量有效预报 数据来源：CCF，光大期货研究所 图4：PTA上游原料日均价走势图(单位：元/吨) 20040060080010001200140016001800200008-7-1508-9-1508-11-1509-1-1509-3-1509-5-1509-7-1509-9-1509-11-1510-1-1510-3-1510-5-1510-7-1510-9-1510-11-1511-1-1511-3-1511-5-1511-7-1511-9-1511-11-1512-1-1512-3-1512-5-1512-7-1512-9-1512-11-1513-1-15FOB韩国PXFOB韩国MXFOB韩国纯苯CFR日本石脑油 数据来源：CCF，光大期货研究所 原油、PTA日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 3 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 图5：聚酯产品价格走势(单位：元/吨) 500070009000110001300015000170001900021000230002009-3-302009-5-302009-7-302009-9-302009-11-302010-1-302010-3-302010-5-302010-7-302010-9-302010-11-302011-1-302011-3-302011-5-302011-7-302011-9-302011-11-302012-1-302012-3-302012-5-302012-7-302012-9-302012-11-302013-1-301.4D直纺涤纶POY 150D涤纶FDY 68D 涤纶FDY 150D涤纶DTY 150D 切片华东聚酯水瓶片 数据来源：CCF，光大期货研究所 图6：聚酯利润走势图(单位：元/吨) -2000-10000100020003000400050006000700080002009-4-102009-6-102009-8-102009-10-102009-12-102010-2-102010-4-102010-6-102010-8-102010-10-102010-12-102011-2-102011-4-102011-6-102011-8-102011-10-102011-12-102012-2-102012-4-102012-6-102012-8-102012-10-102012-12-10聚酯切片短纤涤纶POY涤纶DTY涤纶FDY瓶级切片 数据来源：CCF，光大期货研究所 图7：PTA进口成本及其余现货价的差价走势(单位：元/吨) 40006000800010000120001400006-12-1807-3-1807-6-1807-9-1807-12-1808-3-1808-6-1808-9-1808-12-1809-3-1809-6-1809-9-1809-12-1810-3-1810-6-1810-9-1810-12-1811-3-1811-6-1811-9-1811-12-1812-3-1812-6-1812-9-1812-12-18-1000-800-600-400-2000200400现货价-进口成本进口成本 数据来源：CCF，光大期货研究所 图8：PTA利润以及成本价走势图(单位：元/吨) 400060008000100001200008-7-2208-10-2209-1-2209-4-2209-7-2209-10-2210-1-2210-4-2210-7-2210-10-2211-1-2211-4-2211-7-2211-10-2212-1-2212-4-2212-7-2212-10-2213-1-22-800-30020070012001700生产盈亏国产PTAPTA成本 数据来源：CCF，光大期货研究所 原油、PTA日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 4