长期宏观向好拉动价格,短期棉花上涨面临考验

北京中期期货有限公司 BEIJING CIFCO FUTURES CO., LT D. 北京中期期货 • 您保值增值的平台 1 2013年棉花周报 2013年 1月25日 长期宏观向好拉动价格 短期棉花上涨面临考验 北京中期期货研究院 期货分析师： 马兵 期货从业资格：F0268962 Te l： （010）8588 1129 Email： mabing@bjcifco.net 地址： 北京朝阳区东三环北路38 号院泰康金融大厦22层 北京中期期货有限公司 BEIJING CIFCO FUTURES CO., LT D. 北京中期期货 • 您保值增值的平台 2 2013年棉花周报 2013年 1月25日 长期宏观向好拉动价格 短期棉花上涨面临考验 内容摘要： 近期棉花市场低位反弹，上涨趋势比较明显。前期郑棉主力合约基本在19100-19300之间的狭窄区域做区间震荡。本周在突破该区域以后，市场价格连续走高。由于宏观面市场出现偏好预期，未来对纺织产品的需求将有初步回暖的倾向。从采购方面来看，前期企业基本是随用随买，近期市场出现主动采购的迹象，中国买家在印度及美国都展开的棉花采购，这也拉动了市场的价格。但是从技术面我们可以发现， 20000的区间存在较明显的阻力，前期多次试探，均以失败告终。预计本轮上涨第一目标价位基本在该区域，如能突破上看20400点 北京中期期货 • 您保值增值的平台 3 北京中期期货研究院 BJCIFCO INSTITUTE OF STUDIES 棉花周报 一、郑棉行情回顾 图1：连豆1309合约价格走势图 资料来源：文华财经 近期棉花市场低位反弹，上涨趋势比较明显。前期郑棉主力合约基本在19100-19300之间的狭窄区域做区间震荡。本周延续快速上涨，市场价格连续走高。由于宏观面市场出现偏好预期，未来对纺织产品的需求将有初步回暖的倾向。从采购方面来看，前期企业基本是随用随买，近期市场出现主动采购的迹象，中国买家在印度及美国都展开的棉花采购，这也拉动了市场的价格。但是从技术面我们可以发现， 20000附近存在较明显的阻力，前期多次试单，均以失败告终。预计本轮上涨第一目标价位基本在该区域，如能突破，上看20400点。 北京中期期货 • 您保值增值的平台 4 北京中期期货研究院 BJCIFCO INSTITUTE OF STUDIES 棉花周报 二、基金持仓净多单激增 图1 CFTC基金持仓变化图 资料来源：CFTC 北京中期整理 截止本年度1月15日，CFTC公布的棉花基金净多单持仓初现了大幅的上涨，原有大量空单迅速坚持，净多单数量超过40000手，近一年多以来第一次超过净空单，显示出市场看多的气氛比较浓厚。从盘面来看，美棉主力合约已经突破80每份整数关口，后续市场仍有进一步上涨的可能。 北京中期期货 • 您保值增值的平台 5 北京中期期货研究院 BJCIFCO INSTITUTE OF STUDIES 棉花周报 三、棉花现货指数水涨船高 从国内外现货指数走势来看，国内棉花价格指数出现了一定的走高，超过19200点。然而外盘上涨更加明显，cot look 指数近期增长明显，超过国内水平。从现货市场的反应来看，企业的开工率近期也出现了明显的恢复，青岛高密地区部分棉纺织企业都已经取消了职工的正常休假，这与三个月前的情况形成了鲜明的对比。不过本轮棉花市场的反弹是否成为棉花熊市的结束，现在判断为时过早。宏观经济的相好仅仅处于预期阶段，而且这种想好也是温和复苏，对需求的支撑力度有限。初步判断，这种反弹更多的是对前期消耗库存的补充，需求的真正恢复仍需要时间。 四、结论及建议 可以看出，近期棉花短期反弹的行情基本确立。由于宏观面市场出现偏好预期，未来对纺织产品的需求将有初步回暖的倾向。从采购方面来看，前期企业基本是随用随买，近期市场出现主动采购的迹象，中国买家在印度及美国都展开的棉花采购，这也拉动了市场的价格。但是从技术面我们可以发现， 20000的区间存在较明显的阻力，前期多次试单，均以失败告终。预计本轮上涨第一目标价位基本在该区域，市场不宜过分追涨，如能成功突破，上看20400。 北京中期期货 • 您保值增值的平台 6 北京中期期货研究院 BJCIFCO INSTITUTE OF STUDIES 棉花周报 北京中期期货有限公司 www.bjcifco.net 总部地址： 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 邮编 ： 100026 总机 ： 010-64635566/85881188 全国客服热线（TEL）：400-880-2277 电话/传真（FAX）： 010-85881183/64630965 客服中心 交易服务中心 金融投资部 业务发展部 电话：010-64627717 电话：010-85881366 电话：010-85881201 电话：010-85881221 交易部 市场部 机构业务部 工业品部 电话：010-85881261 电话：010-64669650 电话：010-85881281 电话：010-85881271 金融事业部 期货研究院 金融产品部 电话：010-64636552 电话：010-85881117 电话：010-85881121 金融街营业部 www.jrjqh.com 上海营业部 www.shqhw.com 地址： 北京市西城区金融街 地址： 上海市浦东新区浦电路 百盛写字楼7层7019室 500号期货大厦2501室 邮编： 100031 邮编： 200122 电话： 010-66058401 电话： 021-68402508 天津营业部 www.tjcifco.com 保定营业部 地址： 天津市和平区西康路 地址： 河北省保定市时代路56号 35号康岳大厦302室 国贸大厦10层1011-1012室 邮编： 300051 邮编： 071000 电话： 022-23041508 电话： 0312-3012016 大连代表处 唐山营业部 www.tsqh.net 地址： 大连市沙河口区会展路129号 地址： 唐山市高新区建设北路152号 大连期货大厦20层2012室 东方大厦C座815室 邮编： 116023 邮编： 063000 电话： 0411-84807412 电话： 0315-3100238 3100328 青岛营业部 www.qdcifco.net 邯郸营业部 地址： 青岛市香港中路61号 地址： 河北省邯郸市丛台区人民路98号 阳光大厦21楼EH单元 招贤大厦1009室 邮编： 266071 邮编： 056002 电话： 0532-82020088 电话： 0310-3053688 2053676 西安营业部 www.xacifco.net 包头营业部 地址： 西安市高新区高新路42号 地址： 内蒙古自治区包头市东河区 金融大厦建行12层 巴彦塔拉西大街融三石大厦 邮编： 710000 邮编： 014030 电话： 029-88327621 电话： 0472-6997289 宁波营业部 彩和坊路营业部 地址： 宁波市江东区中兴路719号 地址： 北京市海淀区彩和坊路8号 华宏第五大道1603室 天创科技大厦2-13单元 邮编： 315040 邮编： 100080 电话： 0574-87096853 电话： 010-82628050 武汉营业部（筹） 地址： 武汉市武昌区民主路782号 洪广大厦27层 邮编： 430060 电话： 13707192668 北京中期期货 • 您保值增值的平台 7 北京中期期货研究院 BJCIFCO INSTITUTE OF STUDIES 棉花周报 免 责 声 明 本报告中的信息均来源于已公开的资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证该信息未经任何更新，也不保证本公司做出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，我公司不就本报告中的任何内容对任何投资做出任何形式的担保。