财富增长源自量化配置：市场缺乏热点,震荡有望加剧

产品编码：A 0 1-1 3 0 1 2 3-2 8 6 财富管理 2 / 6 财富管理部敬请您参阅报告结尾处重要申明 财富增长源自量化配臵 郑重承诺： 我们将秉承独立、专业、勤勉的职业精神，为您提供高效、卓越的财富管理服务。 财富增长源自量化配臵 市场缺乏热点，震荡有望加剧 尊敬的客户： 您好！ 周二上证综指震荡收跌，因银行股继续强势支撑股指并未有明显回调，但创业板和中小板指数下跌明显，其中创业板指数跌2.2%，中小板指数跌1.51%。市场近期缺乏热点，加之没有宏观经济数据利好刺激，故而行情出现震荡。 国内要闻方面，工信部、发改委等国务院促进企业兼并重组工作部际协调小组12家成员单位22日联合发布《关于加快推进重点行业企业兼并重组的指导意见》，提出了汽车、钢铁、水泥、船舶、电解铝、稀土、电子信息、医药和农业产业化等九大行业和领域兼并重组的主要目标和重点任务，对上述板块中有兼并重组预期的企业有利好。CPI方面，考虑到去年1月基数较高以及目前非食品价格较平稳等因素，预计1月CPI不仅不会出现同比上涨，反而会出现回落，预计涨幅回落至2%左右。从全年看，今年通胀将呈前低后高走势，但总体温和可控。 海外市场，周二，日本央行承诺将通胀目标提至2%，从2014年起无期限的开放式购买资产，直至目标实现；美国12年12月成屋销售数据较大幅度逊于预期，但代售库存依然在下降，房产市场恢复趋势未改变；标普500和道指创新高；美国众议院将在今日对临时提高债务上限议案进行表决。 总体来看，近期市场缺乏热点，加之没有重要宏观经济数据刺激，市场的震荡有望加剧，建议回避前期涨幅过大的中小市值个股。 敬请您关注。 华宝证券财富管理部 二〇一三年一月二十三日 财富管理中心 2013年1月23日 星期三 本期编辑：黄群 资格编号：S0890610120014 huangqun@cnhbstock.com 联系人： 肖芳芳 86-10-67085110 xiaofangfang@cnhbstock.com 严善治 86-21-68777903 yanshanzhi@cnhbstock.com 客服热线：400-820-9898 股票指数 收盘 1日涨跌(%) 5日涨跌(%) 上证综指 2315.14 -0.56 -0.45 深成指 9536.36 -0.28 1.65 道琼斯 13712.21 0.46 1.52 纳斯达克 3143.18 0.27 0.82 标普500 1492.56 0.44 1.49 日经225 10709.93 -0.35 -1.55 香港恒生 23658.99 0.29 1.19 香港国企 12196.74 0.58 1.58 英国富时100 6179.17 -0.03 1.01 法国CAC40 3741.01 -0.59 1.18 德国DAX 7696.21 -0.68 0.26 COMEX黄金 1691.4 0.26 1.52 IPE布油 112.52 0.73 1.24 LME铜 8138.5 1.04 1.64 CBOT玉米 728.4 0.14 0.55 数据来源：Wind、华宝证券财富管理部 3 / 6 财富管理部敬请您参阅报告结尾处重要申明 财富增长源自量化配臵 量化多空  海外市场 周二，日本央行承诺将通胀目标提至2%，从2014年起无期限的开放式购买资产，直至目标实现，这一决议符合预期，连续贬值的日元当日有所回弹。发达国家中重要的三个经济体的货币政策目前都处于非常规性宽松的状态，将对其他国家控制国内通胀和对外贸易带来困扰。美国12年12月成屋销售数据较大幅度逊于预期，数据公布后美股走低，受财政悬崖不确定性影响，12年12月房屋挂牌销售量下降，导致了此次销售量的下降，但代售库存依然在下降，房产市场恢复趋势未改变；短暂下跌后，美股开始回升，收盘时标普500和道指创新高。今日，美国众议院将对临时提高债务上限议案进行表决，该表决的附加条件是参议院需在4月15日之前通过预算协议。 表1：全球重要数据、事件三天回顾及未来五天预告 时间 数据及事件 影响程度评估 1-21 日本央行召开货币政策会议 ★★ 1-22 23:00 美国盘中 美国12月成屋销售数据 -★★ ▲1-24 09:45 中国盘中 中国1月份汇丰制造业PMI初值 ★★★ 1-24 16:00 欧洲盘中 法国1月制造业PMI初值 ★★ 1-24 16:30 欧洲盘中 德国1月制造业PMI初值 ★★ 1-24 17:00 欧洲盘中 欧元区1月制造业PMI初值 ★★ 1-25 23:00 美国盘中 美国12月份新屋销售数据 ★★ 数据来源：华宝证券财富管理部，wind资讯，理财网，路透网 高级投资顾问：袁宏 资格编号：S0890612010001 资料贡献：肖芳芳、严善治、朱文达 周二，日本央行承诺将通胀目标提至2%，从2014年起无期限的开放式购买资产，直至目标实现；美国12年12月成屋销售数据较大幅度逊于预期，但代售库存依然在下降，房产市场恢复趋势未改变；标普500和道指创新高；美国众议院将在今日对临时提高债务上限议案进行表决。 4 / 6 财富管理部敬请您参阅报告结尾处重要申明 财富增长源自量化配臵  资金观潮 公开市场方面，人民银行于1月22日以利率招标方式开展了430亿元7天期逆回购操作，中标利率持平于3．35%。本周公开市场逆回购到期规模为1500亿元，无到期央票可进行对冲，市场普遍预计，考虑到月末的例行财政存款上缴及春节前现金备付压力等因素，届时央行会加码资金投放力度，以平滑市场波动。 资金价格方面，1月22日，银行间质押式回购市场资金利率涨跌互现，整体维持低位震荡。上海银行间同业拆放利率（SHIBOR）中，短期品种大多小幅回升，仅隔夜品种继续下跌，资金面维持宽松格局。其中，隔夜利率下跌3.1个基点，报1.927%；7天利率上涨0.3个基点，报2.994%；14天利率上涨1.95个基点，报2.9085%；1个月期利率上涨14.71个基点，报3.83%。 图1、2012年1月1日至2013年1月25日公开市场业务情况 150017001900210023002500-6,000.0000-4,000.0000-2,000.00000.00002,000.00004,000.00006,000.00008,000.00002012-01-02 -2012-01-082012-01-09 -2012-01-152012-01-16 -2012-01-222012-01-23 -2012-01-292012-01-30 -2012-02-052012-02-06 -2012-02-122012-02-13 -2012-02-192012-02-20 -2012-02-262012-02-27 -2012-03-042012-03-05 -2012-03-112012-03-12 -2012-03-182012-03-19 -2012-03-252012-03-26 -2012-04-012012-04-02 -2012-04-082012-04-09 -2012-04-152012-04-16 -2012-04-222012-04-23 -2012-04-292012-04-30 -2012-05-062012-05-07 -2012-05-132012-05-14 -2012-05-202012-05-21 -2012-05-272012-05-28 -2012-06-032012-06-04 -2012-06-102012-06-11 -2012-06-172012-06-18 -2012-06-242012-06-25 -2012-07-012012-07-02 -2012-07-082012-07-09 -2012-07-152012-07-16 -2012-07-222012-07-23 -2012-07-292012-07-30 -2012-08-052012-08-06 -2012-08-122012-08-13 -2012-08-192012-08-20 -2012-08-262012-08-27 -2012-09-022012-09-03 -2012-09-092012-09-10 -2012-09-162012-09-17 -2012-09-232012-09-22 -2012-09-282012-10-06 -2012-10-122012-10-13 -2012-10-192012-10-20 -2012-10-262012-10-27 -2012-11-022012-11-03 -2012-11-092012-11-10 -2012-11-162012-11-17 -2012-11-232012-11-24 -2012-11-302012-12-01 -2012-12-072012-12-08 -2012-12-142012-12-22 -2012-12-282012-12-29 -2013-01-042013-01-05 -2013-01-112013-01-12 -2013-01-182013-01-19 -2013-01-25资金投放资金回笼净投放量周收盘价（上证综指） 数据来源：Wind资讯，华宝证券财富管理部 SHIBOR（人民币） 2012-01-22 期限 SHIBOR(%) 涨跌(BP) 隔夜 1.9270 -3.10 7天 2.9940 +0.30 14天 2.9085 +1.95 1个月 3.8300 +14.71 3个月 3.8839 -0.22 6个月 4.1000 +0.00 9个月 4.2600 +0.00 1年 4.4000 +0.00 数据来源：Wind资讯 5 / 6 财富管理部敬请您参阅报告结尾处重要申明 财富增长源自量化配臵 资金流向方面，二级市场上，1月22日全市场资金净流出257.42亿元。两市开盘涨跌不一，开盘不久股指在酿酒、煤炭等板块带动下出现一波跳水，随后银行股表现活跃，力挺大盘震荡回升。午后两市股指强势走高，双双创出本轮反弹新高。金融股、水泥建材等权重板块联袂护盘，ST概念股再现涨停潮。尾盘两市出现快速回落，两市成交量较昨日有所增加。出现资金净流入的行业为农林牧渔。资金净流出较多的行业为机械设备、医药生物和金融服务。 图 图2、1月22日行业资金流向（亿元） 数据来源：聚源数据、华宝证券财富管理部 6 / 6 财富管理部敬请您参阅报告结尾处重要申明 财富增长源自量化配臵 重要声明 华宝证券有限责任公司（以下简称“本公司”）具有证券投资咨询业务资格。 本报告作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券投资顾问，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响。 本报告中的信息均来源于已公开的资料，本公司对这些信息的准确性、完整性及可靠性不作任何保证。本报告所载内容反映的是本公司在发表本报告当日的判断。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告所引致的损失承担责任。 本报告是本公司证券投资顾问向客户提供证券投资顾问服