医药生物行业周报：大病保障扩容,挑战与机遇并存

市场有风险，投资需谨慎 第 1 页 研究创造价值 研究所 国都证券 证券研究报告 [table_main] 行业周报 [table_reportdate] 医药生物 2013年01月21日 行业研究 行业周报 投资评级：短期_推荐，长期_A 大病保障扩容，挑战与机遇并存 ——医药生物行业周报（1.14-1.20） 核心观点 行业表现对比图 1、上周市场回顾 上周申万医药板块指数上涨7.7%，涨幅居申万一级行业首位，同期沪深300涨幅为4.52%，行业跑赢大盘3.18个百分点。上周上市公司中涨幅最大的依次为和佳股份（28.07%）、千红制药（18.59%）、马应龙（17.43%）；跌幅最大的依次为三诺生物（-2.96%）、东宝生物（-2.38%）、独一味（-2.14%）。我们重点推荐的和佳股份上周涨幅为28.07%，周涨幅居首。 从细分行业来看，上周子版块全线上涨，其中中药子行业涨幅最大（8.55%），医疗服务子行业涨幅最小（3.85%），其余子行业排名依次为生物制品（7.95%）、医疗器械（7.77%）、化学制药（6.85%）、医药商业（6.7%）。 2、行业政策回顾 卫生部等印发高值医用耗材集中采购工作规范； 国家药监局：鼓励医药企业研发生产儿童药物加快审评； 3、公司动态回顾 复星医药收购赛诺康进入肝素钠原料行业； 华海药业原料药向制剂转型，百亿片剂年底全部投产； 4、板块估值及投资建议 截止上周末，医药生物行业静态估值为33.61X，估值较前周大幅提升。行业相对沪深300指数的估值溢价率达到213.8%，相对溢价较前周继续大幅提升，处于历史较高水平。 周报观点： 上周我们推荐的投资组合平均收益率为6.5%，相对于医药板块收益率为-1.2%。其中，天士力（6.06%）、康缘药业（0%）、东阿阿胶（10.53%）、康美药业（9.39%）、双鹭药业（13.03%）、华兰生物（7.53%）。 1月份我们建议投资者可重点关注新版基药目录出台所带来的投资机会，此外可关注年报可能超预期的个股。1月份我们的投资组合为：天士力、康缘药业、东阿阿胶、康美药业、双鹭药业。 [table_stockTrend] 2012-01-30～2013-01-18-14%-6%2%10%18%26%12-112-412-712-10沪深300医药生物 [table_relation] 相关报告 1.《国都证券-行业研究-行业周报-医药生物:年报业绩检验期将至，关注可能超预期个股》 2013-01-15 2.《国都证券-行业研究-行业周报-医药生物:11月行业数据良好，关注扶持政策带来的投资机会》 2013-01-08 3.《国都证券-行业研究-行业周报-医药生物:化学原料药行业持续回暖》 2012-12-24 4.《国都证券-行业研究-行业周报-医药生物:关 注 基 层 医 疗 市 场 扩 容 》 2012-12-17 5.《国都证券-行业研究-行业周报-医药生物:医保支付改革推动行业加速分化》 2012-12-10 6.《国都证券-行业研究-行业周报-医药生物:关注创新药及首仿药企业投资机会》 2012-12-03 7.《国都证券-行业研究-行业周报-医药生物:板块继续调整，建议关注细分领域龙头企业》 2012-11-26 [table_research] 研究员： 李韵 电 话： 010-84183225 Email： liyun@guodu.com 执业证书编号： S0940510120006 联系人： 王寅 电 话： 010- 84183363 Email： wangyin@guodu.com 独立性申明：本报告中的信息均来源于公开可获得资料，国都证券对这些信息的准确性和完整性不做任何保证。分析逻辑基于作者的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。 行业周报 市场有风险，投资需谨慎 第 2 页 研究创造价值 正文目录 1、上周市场回顾 ......................................................................................................... 4 2、行业政策回顾 ......................................................................................................... 5 2.1卫生部等印发高值医用耗材集中采购工作规范 .................................................................................................... 5 2.2国家药监局：鼓励医药企业研发生产儿童药物加快审评..................................................................................... 7 3、重点公司动态回顾 ................................................................................................. 8 3.1复星医药收购赛诺康进入肝素钠原料行业 ............................................................................................................ 8 3.2华海药业原料药向制剂转型，百亿片剂年底全部投产 ........................................................................................ 8 4、板块估值及投资建议 ............................................................................................. 8 4.1板块估值 .................................................................................................................................................................... 8 4.2投资建议 .................................................................................................................................................................. 10 行业周报 市场有风险，投资需谨慎 第 3 页 研究创造价值 图表目录 图1：申万一级行业上周涨跌幅（%） ........................................................................................................................ 4 图2：申万一级行业年初至今涨跌幅（%） ................................................................................................................ 4 图3：医药生物行业静态估值及溢价率（截至到2013-1-18） .................................................................................. 9 图4：医药子行业PE（截至到2013-1-18） ................................................................................................................ 9 表1：上周医药板块个股涨幅排名（截至到2013-1-18） .......................................................................................... 4 表2：上周医药板块个股跌幅排名（截至到2013-1-18） .......................................................................................... 5 表3：上周个细分行业表现（截至到2013-1-18） ...................................................................................................... 5 行业周报 市场有风险，投资需谨慎 第 4 页 研究创造价值 1、上周市场回顾 上周申万医药板块指数上涨7.7%，涨幅居申万一级行业首位，同期沪深300涨幅为4.52%，行业跑赢大盘3.18个百分点。上周上市公司中涨幅最大的依次为和佳股份（28.07%）、千红制药（18.59%）、马应龙（17.43%）；跌幅最大的依次为三诺生物（-2.96%）、东宝生物（-2.38%）、独一味（-2.14%）。我们重点推荐的和佳股份上周涨幅为28.07%，周涨幅居首。 图1：申万一级行业上周涨跌幅（%） 图2：申万一级行业年初至今涨跌幅（%） 资料来源：wind，国都证券 注：截至到2013-1-18 资料来源：wind，国都证券 注：截至到2013-1-18 表1：上周医药板块个股涨幅排名（截至到2013-1-18） 证券代码 证券名称 本周涨跌幅(%) 总市值（亿元） 年初至今涨跌幅(%) 市盈率（TTM） 300273.SZ 和佳股份 28.07 50.0063 49.5215 47.2533 002550.SZ 千红制药 18.59 39.0880 17.4519 25.3738 600993.SH 马应龙 17.43 54.7438 17.7603 36.7975 300110.SZ 华仁药业 17.01 36.3492 20.9150 36.2014 000661.SZ 长春高新 16.68 92.8873 15.7610 45.6929 300233.SZ 金城医药 16.52 18.0895 9.1241 48.1504 002294.SZ 信立泰 16.08 191.5953 14.7781 34.5795 600252.SH 中恒集团 16.00 120.3106 20.7010 31.9095 600594.SH 益佰制药 15.68 88.3717 22.4388 29.6156 002437.SZ 誉衡药业 14.54 61.3200 8.2016 43.6163 资料来源：wind，国都证券 行业周报 市场有风险，投资需谨慎