请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 1 / 13 证券研究报告 | 行业研究 交通运输 【联讯交运行业周报】17年第26周：首都机场招标落地，关注航运景气度走高 2017年07月02日 投资要点 增持 交运行业研究组 分析师：牛永涛 执业编号：S0300517050002 电话：13810660508 邮箱：niuyongtao@lxsec.com 研究助理：陈梦洁 电话：18701150220 邮箱：chenmengjie@lxsec.com 行业表现对比图(近12个月) 资料来源：联讯证券研究院 相关研究 《【联讯交运行业点评】5月份港口货物吞吐量增速小幅下滑，外贸与集装箱增速持续走高》2017-06-15 《【联讯交运行业周报】17年第24周：5月快递增速反弹，港口集装箱外贸持续走高，关注铁路混改进展》2017-06-19 《【联讯交运行业周报】17年第25周：东航混改落地，关注铁路、航空暑运旺季》2017-06-26  一周市场回顾 上周沪深两市继续上行，上证综指周涨1.09%，报收3192.43点，交通运输（申万）板块周涨0.8%，报收2836.45点。港口周涨0.05%，公交周跌0.16%，航空运输周跌0.82%，机场周跌1.35%，高速公路周涨2.32%，航运周涨0.72%，铁路运输周涨1.99%，物流周涨2.55%。个股方面，上周涨幅居前的个股是：华北高速（33.20%）、瑞茂通（11.69%）和新宁物流（7.97%）。跌幅居前的个股是：深赤湾A（-5.82%）、音飞储存（-6.39%）和恒基达鑫（-12.15%）。  铁路板块 宏观经济稳健，铁路龙头股利润弹性增大。煤炭价格止跌回稳，动力煤市场逐步转暖，推荐大秦铁路。铁龙物流特箱、铁路营运业务稳步增长，叠加铁路混改预期，推荐铁龙物流。  航运板块 航运板块，截止2017年6月28日，波罗的海干散货指数（BDI）均值为976，较2016年同比上涨102%。受二季度干散货淡季拖累，前两季度总体均值有所下降。一季度BDI均值达945，同比增长163%。干散货市场全年供求关系逐步改善，铁矿石、煤炭大宗散货走强带动整体指数上浮；集运市场受行业整合集中度上升影响，价格趋于理性，预计各大船公司不会短期内开展价格竞争，合同运费将上浮20%-40%。同时，各国经济逐步回暖，进出口需求旺盛，预期量价同涨，航运整体进入复苏周期。推荐中远海控，中远海特。  航空机场板块 航空板块，2017年前5个月四大航整体客座率提高1.5个百分点，提价策略初见成效。6月中国航空煤油进口到岸完税价格4066元/吨，环比下降4.51%，油价持续下跌预期为航空业带来更多成本优势。暑运旺季来临，我们继续推荐业绩弹性大、估值低的南航和卡位航线优势、提价能力强的国航。机场板块，中国国旅全资子公司中免公司成为首都机场的第一标段的第一中标候选人，投标情况为 T2 首年保底租赁费 8.3 亿元，提成比例 47.5%；日上免税为首都机场第二标段的第一中标候选人，投标情况为 T3 首年保底 22 亿元，提成比例 43.5%。机场免税市场化推动背景下，首都机场中标保底额及提成点数大幅提升，推荐2018年免税店到期、国际旅客占比高的上海机场。  物流快递板块 快递增速较前4个月有所改善，但快递业仍然竞争激烈，毛利承压，提价预期将催化业绩上升。推荐估值低、参与招商局混改的外运发展，关注韵达股份和望参与航空混改的圆通速递、顺丰控股。  投资推荐组合：铁龙物流、中远海控、上海机场、中国国航。  风险提示：国企改革不及预期、中国经济下行等风险。 -2%3%7%11%15%16-0 716-1 016-1 217-0 317-0 6沪深300 交通运输 行业研究。。。。。。。。。。 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 2 / 13 目 录 一、周回顾和投资观点 ......................................................................................................................................... 3 二、板块表现 ....................................................................................................................................................... 4 三、周行业数据 .................................................................................................................................................... 5 （一）港口、航运相关指数 ........................................................................................................................... 5 （二）航空机场 ............................................................................................................................................. 6 （三）铁路公路运输 ...................................................................................................................................... 6 （四）仓储物流 ............................................................................................................................................. 7 （五）大宗商品 ............................................................................................................................................. 7 四、周行业和公司新闻 ......................................................................................................................................... 8 （一）周行业新闻 ......................................................................................................................................... 8 （二）周公司要闻 ......................................................................................................................................... 9 五、周报告和重大事件 ....................................................................................................................................... 10 六、风险提示 ......................................................................................................................................................11 图表目录 图表1： 交运板块表现 ................................................................................................................................. 4 图表2： 交运子板块表现 .............................................................................................................................. 4 图表3：交通运输行业领涨个股 ..................................................................................................................... 4 图表4：干散货指数....................................................................................................................................... 5 图表5：集运指数 .......................................................................................................................................... 5 图表6：中国航运景气动向指数（CSCI）...................................................................................................... 5 图表7：全国港口客货运吞吐量（万吨） ....................................................................................................... 5 图表8：中国航空煤油出厂价（元/吨）.......................................................................................................... 6 图表9：美元兑人民币中间价走势（元） ....................................................................................................... 6 图表10：铁路旅客周转量（亿人公里）......................................................................................................... 6 图表11：铁路货物