【联讯交运行业周报】17年第24周：5月快递增速反弹，港口集装箱外贸持续走高，关注铁路混改进展

请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 1 / 16 证券研究报告 | 行业研究 交通运输 【联讯交运行业周报】17年第24周：5月快递增速反弹，港口集装箱外贸持续走高，关注铁路混改进展 2017年06月19日 投资要点 增持 交运行业研究组 分析师：牛永涛 执业编号：S0300517050002 电话：13810660508 邮箱：niuyongtao@lxsec.com 研究助理：陈梦洁 电话：18701150220 邮箱：chenmengjie@lxsec.com 行业表现对比图(近12个月) 资料来源：联讯证券研究院  上周A股阴阳交错，上证综指周跌1.12% 上周A股阴阳交错，上证综指周跌1.12%，报收3123.17点，交通运输（申万）板块周跌0.57%，跌幅小于上证综指。各子板块均出现不同程度的涨跌，其中，港口周涨1.04%，公交周跌0.52%，航空运输周跌1.85%，机场周跌4.63%，高速公路周涨0.15%，航运周涨0.12%，铁路运输周跌2.42%，物流周涨1.15%。个股方面，上周涨幅居前的个股是：厦门港务（10.54%）、恒基达鑫(8.37%)和新宁物流(8.12%)。跌幅居前的个股是：中国国航（-4.66%）、顺丰控股（-4.88%）和上海机场（-7.12%）。  铁路板块 宏观经济稳健，铁路龙头股利润弹性增大。煤炭价格止跌回稳，动力煤市场逐步转暖，铁龙物流量价齐升。铁龙物流特箱、铁路营运业务稳步增长，叠加铁路混改预期，推荐铁龙物流、大秦铁路、广深铁路。  航运港口板块 航运板块，干散货BDI指数周平均值862.2点，周涨0.24%；CDFI综合指数平均值674.91点，周跌1.54%。集运方面，CCFI指数达到845.54点，周涨0.47%；SCFI综合指数达到838.36点，周跌3.58%。干散货市场二季度开始回调，集装箱走势涨跌交错。石油出口国减产及本周美元强势回归致油价连续下跌。结合航运业整体市场表现，推荐中远海控（下属公司拟收购西班牙企业），关注中远海能。 港口板块，受益于大湾区概念持续发酵，我们推荐的深赤湾A、珠海港等个股市场表现良好。5月全国规模以上港口货物吞吐量为10.8亿吨，同比上涨7.1%，环比上涨1.0%，1-5月累计同比增长7.6%，港口货物吞吐量增速小幅下滑，外贸与集装箱增速持续走高。推荐深赤湾A、珠海港、上港集团。  航空机场板块 航空板块，上市公司披露5月经营数据，暑期旺季逐渐拉开序幕，航空公司旺季提价初有成效，叠加油价连续下跌及利润弹性，将大概率确定近期收益。推荐提价力强的中国国航，关注东方航空、南方航空。 机场板块，深圳机场与深免公司签署免税店合同，预计今年（仅4个月）将为公司带来1902万元收入，三年内预计将为公司带来总计1.51亿元收入。上海机场、厦门空港披露5月经营数据，旅客吞吐量增速维持较高水平。伴随免税业务重新招标，机场流量增长，机场作为航运依然拥有价值空间。重点关注深圳机场、白云机场、上海机场。  物流快递板块 5月全国快递业业务量完成33.4亿件，同比增长32%；业务收入完成407.4亿元，同比增长28.7%。1-5月，全国快递服务企业业务量累计完成139.1亿件，同比增长30.3%；业务收入累计完成1761.3亿元，同比增长26.7%。增-2%3%8%12%17%16-0 616-0 916-1 217-0 317-0 6沪深300 交通运输 行业研究。。。。。。。。。。 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 2 / 16 速较前4个月有所改善。快递业竞争激化，毛利承压，提价预期将催化业绩上升。推荐估值低，参与招商局混改的外运发展。关注准备融资的韵达股份及有望参与航空混改的圆通速递、顺丰控股。  投资推荐组合：铁龙物流、南方航空、深赤湾A、大秦铁路、中国国航。  风险提示：国企改革不及预期、中国经济下行等风险。  行业研究。。。。。。。。。。 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 3 / 16 目 录 一、周回顾和投资观点 ......................................................................................................................................... 4 二、板块表现 ....................................................................................................................................................... 5 三、周行业数据 .................................................................................................................................................... 6 （一）港口、航运相关指数 ........................................................................................................................... 6 （二）航空机场 ............................................................................................................................................. 7 （三）铁路公路运输 ...................................................................................................................................... 7 （四）仓储物流 ............................................................................................................................................. 8 （五）大宗商品 ............................................................................................................................................. 8 四、周行业和公司新闻 ......................................................................................................................................... 9 （一）周行业新闻 ......................................................................................................................................... 9 （二）周公司要闻 ........................................................................................................................................11 五、周报告和重大事件 ....................................................................................................................................... 12 六、投资推荐组合 .............................................................................................................................................. 14 七、风险提示 ..................................................................................................................................................... 14 图表目录 图表1： 交运板块表现 ................................................................................................................................. 5 图表2： 交运子板块表现 .............................................................................................................................. 5 图表3：交通运输行业领涨个股 ..................................................................................................................... 5 图表4：干散货指数....................................................................................................................................... 6 图表5：集运指数 .......................................................................................................................................... 6 图表6：中国航运景气动向指数（CSCI）...................................................................................................... 6 图表7：全国港口客货运吞吐量 ..................................................................................................................... 6 图表8：中国航空煤油出厂价......................................................................................................................... 7