【联讯交运行业点评】3月份港口数据持续向好，集装箱增速走高

请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 1 / 6 证券研究报告 | 行业研究 交通运输 【联讯交运行业点评】3月份港口数据持续向好，集装箱增速走高 2017年04月21日 投资要点 增持(维持) 交通运输行业研究组 分析师：王凤华 执业编号：S0300516060001 邮箱：wangfenghua@lxsec.com 研究助理：牛永涛 电话：13810660508 邮箱：niuyongtao@lxsec.com 研究助理：陈梦洁 电话：18701150220 邮箱：chenmengjie@lxsec.com 行业表现对比图(近12个月) 资料来源：聚源 相关研究 《【联讯交运行业点评】宏观行业六大因素促交运板块大涨，继续看好一带一路概念主题与港口资源整合》2017-03-31 《【联讯交运事件点评】雄安发展，交通先行——铁路篇》2017-04-04 《【联讯交运行业点评】3月份中国沿海运输市场：煤炭粮食铁矿石运价显著上涨，运量失衡有望改善》2017-04-12  事件 交通部日前发布2017年3月港口数据，全国港口货物吞吐量为10.5亿吨，累计同比上涨7.6%，环比上涨11.47%；全国港口外贸货物吞吐量3.3亿吨，累计同比增长7.3%；全国港口集装箱吞吐量1933.2万TEU，累计同比上升7.8%，环比上涨12.57%。  集箱吞吐增速走高 3月全国集装箱吞吐量增速累计同比增加1.4个百分点至7.2%，增速再度走高。其中，沿海港口完成1,724.95万TEU，累计同比增长6.7%；内河港口完成208.25万TEU，累计同比增长12%。 分港口来看3月份三大集装箱港，上海港的吞吐量为340.0万TEU，累计同比上涨9.5%，环比增长11.4个百分点；宁波-舟山的吞吐量为200.2万TEU，累计同比增速由上月6.6%提升2.5个百分点至9.1%；深圳港的吞吐量为192.4万TEU，累计同比增长1.4%。 图表1 ：沿海港口2017年3月集装箱吞吐量 单位 自年初累计 当月完成 累计为去年同期（%） 全国统计 万TEU 5370.97 1933.2 107.2 沿海合计 万TEU 4793.13 1724.95 106.7 大连 万TEU 220.14 82.36 103 营口 万TEU 153.88 54.9 100.9 天津 万TEU 334.92 125 102.1 青岛 万TEU 451.24 155.58 101.9 上海 万TEU 935.32 340 109.5 连云港 万TEU 112.49 37.5 85.3 宁波-舟山港 万TEU 588.06 200.24 109.1 厦门 万TEU 223.08 81.68 108.4 深圳 万TEU 563.73 192.41 101.4 广州 万TEU 444.04 170.71 111 资料来源：交通运输部，联讯证券  货物吞吐量继续较高速增长 3月全国港口规模以上港口完成货物吞吐量104,702万吨货物吞吐量，累计同比增速7.6%，增速较2月（7.7%）减少了0.1%。其中，沿海港口完成72,816万吨，累计同比上涨7.3%；内河港口完成31,887万吨，累计同比增长8.2%。其中，秦皇岛港和湛江港呈现双位数增长，累计同比增长37.5%和22.5%。 -7%-2%3%8%13%16-0 416-0 716-1 017-0 117-0 4沪深300 交通运输 行业研究。。。。。。。。。。 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 2 / 6 图表2 ：沿海港口2017年3月货物吞吐量 单位 自年初累计 当月完成 累计为去年同期（%） 全国统计 万吨 298796 104702 107.6 沿海合计 万吨 209099 72816 107.3 大连 万吨 11369 3779 99.8 营口 万吨 9620 3400 102.6 秦皇岛 万吨 6197 2196 137.5 黄骅 万吨 6387 2357 107.1 唐山 万吨 13631 4633 109.8 天津 万吨 12432 4638 98.9 烟台 万吨 7228 2463 106.9 青岛 万吨 12686 4379 101.7 日照 万吨 9027 3070 103.5 上海 万吨 16581 6000 108.2 连云港 万吨 5262 1857 103 宁波-舟山港 万吨 24297 8422 108.4 福州 万吨 3376 1165 109.6 泉州 万吨 3052 1048 107.6 厦门 万吨 4954 1782 105.9 深圳 万吨 5176 1855 106.9 广州 万吨 12578 4638 106.8 湛江 万吨 8812 2500 122.5 北部港湾 万吨 4717 1528 100.3 资料来源：交通运输部，联讯证券 矿运增速维持稳定。分港口来看，主要矿石装卸港吞吐量增速基本维持稳定：唐山港、青岛港和日照港分别累计同比上涨9.8%、1.7%和3.5%。  外贸货物吞吐增速提升 3月全国规模以上港口外贸货物吞吐量完成外贸货物吞吐量32,993万吨，累计同比增速为7.3%，增速较2月（6.4%）增加了0.9%。其中，沿海港口完成29,702万吨，累计同比上涨6.6%；内河港口完成3,290万吨，累计同比上涨13.4%。 图表3 ：沿海港口2017年3月外贸货物吞吐量 单位 自年初累计 当月完成 累计为去年同期（%） 全国统计 万吨 96361 32993 107.3 沿海合计 万吨 86339 29702 106.6 大连 万吨 3377 1060 108.5 营口 万吨 1979 620 96.8 秦皇岛 万吨 319 96 93.8 黄骅 万吨 1001 361 117 唐山 万吨 7241 2434 97.3 天津 万吨 7034 2420 103.6 烟台 万吨 2400 886 100.2 青岛 万吨 9094 3153 106.8 行业研究。。。。。。。。。。 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 3 / 6 日照 万吨 6269 2163 107.7 上海 万吨 9795 3480 109 连云港 万吨 2938 950 117.7 宁波-舟山港 万吨 11763 3924 108.8 福州 万吨 1247 427 101.2 泉州 万吨 1001 376 117.3 厦门 万吨 2207 823 104 深圳 万吨 4317 1542 103.8 广州 万吨 2955 1130 103.8 湛江 万吨 2225 780 131.3 北部港湾 万吨 2789 900 101.3 资料来源：交通运输部，联讯证券 外贸货物吞吐量增速提升主要受益于外贸环境的改善：首先，外贸目的地国家经济增长势头良好，欧美PMI 稳步走高，同比分别由51.6和51.8提升至本月的56.2和57.2。同时，对应国内2016年下半年以来的这一轮经济回暖，中国PMI指数也持续向好，同比由52.2提升至54.2，为中国进出口商品消费需求改善创造了较好的条件，港口板块盈利修复同比改善确定。根据海关总署最新发布数据显示，3月份我国出口金额环比大幅增长50%，进口金额环比增长21%。 图表4： 中国进出口金额 资料来源：Wind资讯，联讯证券 , 9001,1001,3001,5001,7001,9002,1002,3002,5002011-012011-122012-112013-102014-092015-082016-07出口金额 进口金额 亿美元 行业研究。。。。。。。。。。 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 4 / 6 图表5： 普氏铁矿石价格指数 资料来源：Wind资讯，联讯证券 图表6： 中国PM I指数 资料来源：Wind资讯，联讯证券  推荐标的 唐山港（601000）、大连港（601880）、连云港（601008）、广州港（601228）、厦门港（000905）  风险提示 全球经济不及预期，进出口需求恶化 305070901101301501705051525354555657582011-012011-112012-092013-072014-052015-032016-012016-11 行业研究。。。。。。。。。。 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 5 / 6 分析师简介 王凤华：中国人民大学硕士研究生，现任联讯证券研究院执行院长。从业20年，在卖方研究行业领域先后任民生证券研究所所长助理、宏源证券中小市值首席分析师、申万宏源研究所中小盘研究部负责人，2012-2014年连续三年获得新财富最佳中小市值分析师，实地调研数百家上市公司，擅长挖掘中长线成长股。 研究院销售团队 北京 周之音 010-64408926 13901308141 zhouzhiyin@lxsec.com 北京 林接钦 010-64408662 18612979796 linjieqin@lxsec.com 上海 赵玉洁 021-51782233 18818101870 zhaoyujie@lxsec.com 上海 杨志勇 021-51782335 13816013064 yangzhiyong@lxsec.com 深圳 刘啸天 15889583386 liuxiaotian@lxsec.com 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 与公司有关的信息披露 联讯证券具备证券投资咨询业务资格，经营证券业务许可证编号：10485001。 本公司在知晓范围内履行披露义务。 股票投资评级说明 投资评级分为股票投资评级和行业投资评级。 股票投资评级标准 报告发布日后的12个月内公司股价的涨跌幅度相对同期沪深300指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为： 买入：相对大盘涨幅大于10%； 增持：相对大盘涨幅在5%~10%之间； 持有：相对大盘涨幅在-5%~5%之间； 减持：相对大盘涨幅小于-5%。 行业投资评级标准 报告发布日后的12个月内行业股票指数的涨跌幅度相对同期沪深300指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为： 增持：我们预计未来报告期内，行业整体回报高于基准指数5%以上； 中性：我们预计未来报告期内，行业整体回报介于基准指数-5%与5%之间； 减持：我们预计未来报告期内，行业整体回报低于基准指数5%以下。 行业研究。。。。。。。。。。 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 6 / 6 免责声明 本报告由联讯证券股份有限公司（以下简称“联讯证券”）提供，旨为派发给本公司客户使用。未经联讯证券事先书面同意，不得以任何方式复印、传送或出版作任何用途。合法取得本报告的途径为本公司网站及本公司授权的渠道，非通过以上渠道获得的报告均为非法，我公司不承担任何法律责任。 本报告基于联讯证券认为可靠的公开信息和资料，但我们对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。联讯证券可随时更改报告中的内容、意见和预测，且并不承诺提供任何有关变更的通知。本公司力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不构成所述证券的买卖出价或询价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。在本公司及作者所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价或推荐的证券没有利害关系。 本公司利用信息隔离墙控制内部一个或多