【联讯交运行业周报】17年第16周：国航航空货运物流启动混改，港口业绩改善

请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 1 / 13 证券研究报告 | 行业研究 交通运输 【联讯交运行业周报】17年第16周：国航航空货运物流启动混改，港口业绩改善 2017年04月24日 投资要点 增持 交通运输行业研究组 分析师：王凤华 执业编号：S0300516060001 邮箱：wangfenghua@lxsec.com 研究助理：牛永涛 电话：13810660508 邮箱：niuyongtao@lxsec.com 研究助理：陈梦洁 电话：18701150220 邮箱：chenmengjie@lxsec.com 行业表现对比图(近12个月) 资料来源：联讯证券研究院  A股跳空下跌，沪指跌破3200点整数关 上周上证综指跳空下跌，上证综指周跌2.25%，报收3173.15点，交通运输（申万）板块周跌3.73%，跌幅大于上证综指。子版块中，除机场外，均出现不同程度下跌。其中，机场周涨0.24%，航空运输周跌0.95%，铁路运输周跌2.09%，物流周跌4.72%，高速公路周跌4.80%，港口周跌6.21%，航运周跌6.85%，公交周跌7.10%。个股方面，广州港（+13.91%）、飞马国际（+8.50%）、韵达股份（+8.04%）涨幅居前；海汽集团（-28.62%）、唐山港（-25.03%）、珠海港（-19.58%）跌幅居前。  航空机场板块 东航率先启动实质混改，东航物流突破员工持股。根据上海联合产权交易所19日披露的增资项目，混改完成后，原持有东航物流100%股份的东航产投，将让出绝对控股权，持股比例降低至45%；非国有战略投资人和财务投资人合计持有45%股权；另10%股份将由核心员工持有。21日晚间，国航也发布公告，将着手启动航空货运物流混合所有制改革。推荐国航、南航，关注东航。机场商业正迈入大型复合型枢纽发展阶段，考虑到首都机场和白云机场的机场免税招标结果超出预期，我们认为上海机场招标结果有望超出预期，增加对业绩的贡献。推荐上海机场，关注深圳机场、白云机场。  航运港口板块 19日，主席与总理同一天考察南北两个港口。习主席冒雨考察坐落于广西北部湾的北海市铁山港公用码头，主席表示要建设好北部湾港口，打造好向海经济。常说要想富先修路，在沿海地区要想富也要先建港。主席表示，北海具有古代海上丝绸之路的历史底蕴，现在要写好新世纪海上丝路新篇章。“一带一路”倡议提出3年来，国际社会广泛响应，我们要在“一带一路”框架下推动中国大开放大开发。港口板块未来将持续受益“一带一路”战略、雄安新区及珠港澳大湾区建设，叠加港口整合的预期，港口业绩有望持续改善。推荐天津港，关注唐山港、上港集团。  铁路公路板块 中国铁路总公司发布一季度运营数据，1月至3月，国家铁路旅客发送量完成7.19亿人次，日均同比增长10.9％。各铁路局旅客发送量均呈现不同程度增长。其中，昆明铁路局和青藏铁路公司同比增幅超两成。货物发送量完成7.24亿吨，同比增长15.2％。各铁路局均不同程度增长。其中，乌鲁木齐铁路局增幅最大，达到73.9％。装备运用效率明显提升，动车日产量、客车日产量、货车日产量、机车日产量同比分别增长9.1％、3.4％、18.9％和23％。推荐广深铁路、大秦铁路。  投资推荐组合 中国国航、南方航空、上海机场、广深铁路、大秦铁路、天津港。  风险提示：国企改革不及预期、中国经济下行等风险。 -5%-1%4%8%13%16-0 416-0 716-1 017-0 117-0 4沪深300 交通运输 行业研究。。。。。。。。。。 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 2 / 13 目 录 一、周回顾和投资观点 ......................................................................................................................................... 3 二、板块表现 ....................................................................................................................................................... 4 三、周行业数据 .................................................................................................................................................... 5 （一）港口、航运相关指数 ........................................................................................................................... 5 （二）航空机场 ............................................................................................................................................. 5 （三）铁路公路运输 ...................................................................................................................................... 6 （四）仓储物流 ............................................................................................................................................. 6 （五）大宗商品 ............................................................................................................................................. 7 四、周行业和公司新闻 ......................................................................................................................................... 7 （一）周行业新闻 ......................................................................................................................................... 7 （二）周公司要闻 ......................................................................................................................................... 8 五、周报告和重大事件 ......................................................................................................................................... 9 （一）周公司研究报告 .................................................................................................................................. 9 （二）周行业研究报告 .................................................................................................................................11 六、投资推荐组合 ...............................................................................................................................................11 七、风险提示 ......................................................................................................................................................11 图表目录 图表1： 交运板块表现 ................................................................................................................................. 4 图表2： 交运子版块表现 .............................................................................................................................. 4 图表3：交通运输行业领涨个股 ..................................................................................................................... 4 图表4：波罗的海干散货指数（BDI）............................................................................................................ 5 图表5：中国出口集装箱运价指数（CCFI） .................................................................................................. 5 图表6：全国主要港口货物、集装箱吞吐量.................................................................................................... 5 图表7：中国航空客货运市场指数.................................................................................................................. 6 图表8：国内国际航线票价指数 ................................................................