油脂周报 www.hongtaqh.com 1 红塔期货 HON GTA FUT URE S 油脂周报 2012年1月7日~2013年1月13日 【本周行情回顾】 【简评】 本周宏观方面，欧洲央行和英国央行维持利率和资产购买规模不变。消息公布当天，美元指数大幅下跌。而欧元走强。日本方面，伴随安倍晋三的上台，内阁出台一系列财政政策，日央行也以印钞来促进经济回暖，日元进入贬值周期。 商品方面，周前期内盘一直维持化工、建材偏强的偏暖情绪，同时新上市的品种玻璃、菜籽菜粕也获得短线投机资金的青睐。周五各版块协调一致，螺纹、焦炭、橡胶、油脂领跌。 油脂油料方面，本周棕榈重回跌势，表现疲弱。主力P05合约几番努力未能站上7000，周二主动性杀跌，收长阴。周三小幅休整后，周四周五连续两日下跌，收盘已破11月强弱 宏观 供需 技术 多空观点 多 平 ● ● ● ● 空 品种 收盘 涨跌 涨跌幅 成交量变化 持仓量变化 豆油指数 8481 -292 -3.33% +250.7万 +15.9万 棕榈油指数 6716 -380 -5.36% +331.6万 +10.1万 菜油指数 9927 +56 +0.57% +46.9万 +16194 美豆油指数 49.42 -0.69 -1.37% +11.2万 +13578 马棕榈油指数 2405 -95 -3.80% +88236 +21382 油脂周报 www.hongtaqh.com 2 红塔期货 HON GTA FUT URE S 中旬以来的平台下沿。同样，豆油跟跌，也已破位。油脂周线收长阴，形态上有结束反弹重回跌势的意味。而内盘豆粕表现则较为抗跌，探底反弹后，周三重回弱势。周线收长上影阳星。 【市场焦点】 宏观热点聚焦： 欧元区： 1、11月季调后德国工业产出月率增长0.2%，远小于预期1%的增长率，德国经济部长预期四季度工业产出规模将收缩。据报道，该数据出台后，摩根大通已下调德国4季度GDP预期至环比下跌2%。 2、欧盟统计局周二数据显示，11月欧元区失业率升至11.8%，10月为11.7%。今日数值为自1995年有记录以来最高，也符合彭博社预期。欧元区11月有1880万人失业，较上月增加11.3万。西班牙失业率为26.6%，是欧元区17国中最高的。德国为5.4%，法国为10.5%。奥地利最低，为4.5%。最恐怖数据依旧是年轻人失业率。11月欧元区年轻人失业率为24.4%，其中西班牙高达56.5%。 另外，希腊暂时没有11月的数据，但其最新的9月数据显示，年轻人失业率为57.6%。 3、欧洲央行与英国央行均维持货币政策不变，未增加更多的刺激措施。欧洲央行维持主要再融资利率在0.75%不变，符合预期。欧洲央行维持隔夜存款利率在0.00%不变，维持隔夜贷款利率在1.50%不变。自去年7月降息25个基点以来，欧洲央行已连续6个月维持利率不变。但在9月会议上，欧洲央行推出了OMT。 欧洲央行行长德拉吉发布会要点：1）利率决议是一致作出的，意味着没有委员要求降息。2）欧元区的破碎状况正在逐渐修复，过去6个月的金融市场有显著改善，有强劲资本流入欧元区。3）央行目前并没有考虑退出策略。 英国央行维持基准利率在0.50%，符合预期。英国央行维持资产购买规模在3750亿 油脂周报 www.hongtaqh.com 3 红塔期货 HON GTA FUT URE S 英镑不变，未追加新的资产购买。 美经济数据： 1、美国11月贸易赤字487亿 大幅超预期 美国11月出口总额1826亿美元，进口总额2313亿美元，贸易赤字487亿美元，大幅超出预期413亿，较10月的421亿上升16%。10月的出口总额为1808亿美元，进口总额为2229亿美元。 11月商品赤字657亿美元，较10月增加66亿美元，服务盈余保持170亿美元不变。11月商品出口1293亿美元，较10月增加16亿美元，商品进口1950亿美元，较10月增加82亿美元。11月服务出口532亿美元，较10月增加1亿美元，服务进口363亿美元，较10月增加2亿美元。11月商品和服务赤字总额同比减少1亿美元，其中出口增加58亿美元，上升3.3%，进口增加57亿美元，上升2.5%。从欧盟的进口环比增加4.1%，其中从德国的进口涨幅高达6.4%。 2、美国劳工部宣布上周首次申请失业救济人数增加4000人，总数攀升至37.1万。市场平均预期该数字将下降至36.5万。另外两份经济数据表明美国11月职位空缺数量升至368万，11月批发库存增加0.6%。 3、美国12月政府预算赤字2.6亿美元 2013财年首季度总赤字2924亿 去年12月美国联邦政府的财政赤字为2.6亿美元，大幅低于11月的1721.1亿美元和10月的1200亿美元。数据公布前市场共识预期12月赤字规模会达到10亿美元。此外，去年12月美国联邦政府的财政收入约为2695亿美元，高于前一个月的1617.3亿美元，也是15个月内最高水平；12月财政支出约为2697.6亿美元，低于前一个月的3338.4亿美元。 国内经济要闻： 1、中国12月CPI同比上涨2.5% 创7个月内新高 油脂周报 www.hongtaqh.com 4 红塔期货 HON GTA FUT URE S 12月中国CPI同比涨2.5%，创7个月内新高，预期增长2.3%，前值2.0%。12月中国PPI同比下降1.9%，预期-1.8%，前值-2.2%。其中，中国12月食品价格CPI同比上涨4.2%，非食品价格CPI同比上涨1.7%。12月份全国蔬菜价格环比上涨17.5%，影响居民消费价格总水平环比上涨约0.46个百分点，约占CPI环比总涨幅的57.5%，也就是说，在0.8%的CPI环比总涨幅中，近60%来自菜价上涨的影响。 2、中国12月份出口较上年同期上涨14.1%，高于11月2.9%的上涨。而进口继前一个月零增长后本月实现增长6%。12月，商品出货量回升，扩大了贸易顺差达316亿美元，好于预期，11月贸易顺差为196亿美元。中国对美国出口同比跃升9.6%，而对欧元区微升1.9%，扭转了11月贸易收缩的状况，那时合同出货量分别萎缩2.6%和18%。 3、中国的银行在12月份发放了4540亿元人民币(合729亿美元)的新贷款，低于预期的5500亿元，同时低于11月5230亿元的新增贷款。 其他： 日本内阁周五批准10.3万亿日元（1157亿美元）支出刺激计划，并立誓要与日本央行合作，共同对抗持续已久的通货紧缩，促进日本疲弱的经济重获强势增长。 供需方面： 1、巴西国家商品供应公司(Conab)将巴西大豆产量预估从12月的8,260万吨上调至创纪录的8,270万吨。 2、马来西亚政府将提高今年老油棕树的翻种津贴，涉及10万公顷棕榈园，而马棕榈油总种植面积为503万公顷，翻种面积占了2%。由于棕榈树翻种后通常在2—3年后才开始结果，要8—15年才开始进入旺产期，未来两年内马棕榈油产量供应压力将会有所减轻。 马来西亚政府计划，从2013年1月1日开始将10%的生物柴油混入柴油，以确保毛棕榈油年消费量增加30万吨，这将加大其国内的棕榈油消费需求。另外，在今年棕 油脂周报 www.hongtaqh.com 5 红塔期货 HON GTA FUT URE S 榈油价格明显低于其他油脂的情况下，棕榈油的生物柴油需求将增加。据预测，2013年马来西亚生物柴油产量为7327万加仑，较2012年增长了22.6%。 3、上周净出口销售美国大豆40.68万吨(旧作和新作合计),为两周低位,但高于市场预估的20-40万吨.数据包括中国取消的24.16万吨的订单。农业部报告还显示,上周出口销售豆粕11.82万吨,在7.5-17.5的预估区间内,销售豆油1.08万吨,低于3.5-6.5万吨的预估区间。 4、美国2012年大豆最终亩产39.6蒲，高于上月预测的39.3蒲，与平均预测持平，产量30.15亿蒲，高于上月预测的29.71亿及平均预测的29.99亿，收割面积7610万英亩，高于上月的7569.3万及平均预测的7573.2万英亩。 美豆出口未做调整，压榨量上调3500万蒲，12/13年度大豆结转库存预测为1.35亿蒲，略高于上月预测的1.3亿蒲，与市场平均预测持平。截至12月1日库存：美豆季度库存19.66亿蒲，略低于平均预测的19.84亿蒲，去年同期为23.7亿蒲。阿根廷大豆产量下调100万吨至5400万吨，低于平均预测的5460万吨，巴西产量上调150万吨至8250万吨，高于平均预测的8190万吨。 美豆出口情况 库存情况 0.00% 10.00% 20.00% 30.00% 40.00% 50.00% 60.00% 70.00% 80.00% 90.00% 100.00% 0 5,000,000 10,000,000 15,000,000 20,000,000 25,000,000 30,000,000 35,000,000 40,000,000 45,000,000 2009/09/03 2010/01/03 2010/05/03 2010/09/03 2011/01/03 2011/05/03 2011/09/03 2012/01/03 2012/05/03 2012/09/03 大豆:本周出口:累计值 累计出口中国占总比 800 900 1000 1100 1200 1300 1400 1500 1600 1700 1800 0 500,000 1,000,000 1,500,000 2,000,000 2009/09/03 2010/01/03 2010/05/03 2010/09/03 2011/01/03 2011/05/03 2011/09/03 2012/01/03 2012/05/03 2012/09/03 大豆:本周出口:当周值 大豆:本周出口:当周值:中国 美豆指数收盘价