大地有色金属早评大地有色金属早评大地有色金属早评大地有色金属早评研究员：黄臻期货执业编号：F0267815电话：0571-85161073邮箱：Cpla-007@163.com博客:Suppersoldier.blog.hexun.com地址：杭州市延安路511号12楼1111月月月月8888日有色金属早评：日有色金属早评：日有色金属早评：日有色金属早评：欧美经济暗流涌动欧美经济暗流涌动欧美经济暗流涌动欧美经济暗流涌动基本金属继续宽幅震荡下行基本金属继续宽幅震荡下行基本金属继续宽幅震荡下行基本金属继续宽幅震荡下行隔夜基本金属虽在欧元区投资者信心指数回升及美国就业数据的回升使得基本金属在欧美时段从日内低位反弹,但我们必须清醒地看到,当前欧美经济危机依存,经济前景仍存下行风险,在此大背景下,基本金属的中长期价格走势依旧维持震荡下行之势,短期价格的回升并不能扭转中长期价格的下行走势。从美国当前的经济现状而言，虽然美国劳工部的数据显示，美国12月非农就业人数有所回升，但我们在综合了分析了美国其他各项经济数据之后认为，12月的就业人数的回升是受节假日因素拉动影响所致，是一短期行为，而从美国经济的两大支柱产业－建筑业与制造业的就业人数而言仍处于历史的底部区间，就业人数的低位徘徊不足以拉动美国经济的复苏；此外，当前对美国经济构成重大影响的三大因素——财政悬崖、债务上限、联储QE政策中除财政悬崖危机暂时得以缓解之外，债务上限与联储QE政策对美国经济所形成的威胁依然存在，虽然当前美国驴象两党仍就对债务上限的问题争执不下，但我们仍然认为，在2月底这一问题最终将像财政悬崖问题一样在最后时刻以临时方案而化解，而对于联储QE政策的可持续性，我们认为，美联储的QE政策已经使得美国经济出现了巨大的泡沫，如果不加以控制则风险度将大幅上升，因此其QE政策的持续性受到质疑，从其二号人物耶伦的表态来看，我们认为，在不久的将来联储会改变现行的QE政策，而以紧缩政策代之并挤压美国的经济泡沫，这对于美国经济的健康增长是有益的，但我们也不能排除美联储内部鸽派与鹰派的争斗使得联储在QE政策转向的问题上难产，而这将对美国经济构成重大的危胁。从欧元区的经济现状而言，欧债危机远未结束，当前只是处于一个喘息阶段，随着还债高峰的到来，欧债危机将再度出现井喷之势，这将使得欧元区的经济再度受到打击；虽然近期欧元区制造业与服务业的PMI数据及投资者信心指数均显示经济有所好转，但我们在经过分析之后认为，表面数据的回升并不能代表实际经济的回升，从欧元区各国的PMI数据来看，好坏不一，特别是四大经济体仍处于疲弱之势，这并不能带动欧元区经济的复苏，而投资者信心指数的回升主要是受到希腊成功买回债券及西班牙失业人口下降的激励，但随着还债高峰的到来，希腊与西班牙的经济将会再度陷入危机之中，而投资者信心指数亦会出现回落。从当前LME的注销仓单来看，虽然近期基本金属的注销仓单均有所回升，特别是铜的注销仓单更是达到了去年5月以来的最高值，但这并不能说明消费需求的回升，相反从LME仓库的实际控制权来看，注销仓单的回升说明了融资性需求的回暖从而给市场形成假象以助华尔街投行能高位撤离，注销仓单从实质上而言是华尔街投行左手倒右手的把戏，需要提高警惕。从当前基本金属的技术图形来看，在上周美国就财政悬崖达成临时协议之后，基本金属一度大幅走高，但随后便重回下行通道，这亦说明当前价格的短期上涨动力显著不足，而从中长期来看，基本金属价格仍将呈震荡下行之势。详细内容请参阅：20130108大地有色金属早报：欧美经济暗流涌动基本金属继续宽幅震荡下行：http://www.ddqh.com/ProductDetail.aspx?id=174596 Page/2大地有色金属早评大地有色金属早评大地有色金属早评大地有色金属早评分析师简介分析师简介分析师简介分析师简介黄臻，大地期货有限公司研发中心有色金属研究员，拥有丰富的研究与交易实战经验，心理素质过硬，将军事情报作战理论成功应用于交易实战中，凭借敏锐的洞察力、扎实的研究功底及完善的经济数据监测体系，对中美欧三大经济体宏观经济整体走势及有色金属价格运行趋势有着自己独到的见解，并且始终遵循"价值投资"理念和"赢大亏小"的交易策略。我们的联系方式我们的联系方式我们的联系方式我们的联系方式公司总部：公司总部：公司总部：公司总部：地址：浙江省杭州市延安路511号（元通大厦12楼）全国统一客服热线：400-884-0077邮编：310006杭州业务部杭州业务部杭州业务部杭州业务部地址：浙江省杭州市延安路511号（元通大厦12楼）电话：0571-85164218邮编：310006宁波营业部宁波营业部宁波营业部宁波营业部地址：宁波市海曙区冷静街8号银亿时代广场9-6电话：0574-87193736邮编：315000衢州营业部衢州营业部衢州营业部衢州营业部地址：衢州市下街165号电话：0570-8505858邮编：324000台州营业部台州营业部台州营业部台州营业部地址：台州市路桥区腾达路台州市塑料化工市场1501-1504号电话：0576-82567007邮编：318050温州营业部温州营业部温州营业部温州营业部地址：温州市鹿城区黎明西路143号海关大楼4层东首电话：0577-88102788邮编：325000诸暨营业部诸暨营业部诸暨营业部诸暨营业部地址：绍兴诸暨市暨阳北路8号时代商务中心C座4楼电话：0575-81785986邮编：311800厦门营业部厦门营业部厦门营业部厦门营业部地址：厦门市思明区鹭江道96号之一钻石海岸A区23层2705单元电话：0592-2058837传真：0592-2058665邮编：361001济南营业部济南营业部济南营业部济南营业部地址：济南市历下区文化西路13号海辰办公写字楼1-302电话：0531-55638701邮编：250063上海营业部上海营业部上海营业部上海营业部地址：上海市浦东新区松林路357号通茂大酒店二十层电话：021-60756198邮编：210012免责条款免责条款免责条款免责条款本报告中的信息均来源于已公开的资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，也不保证本公司作出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就本报告中的任何内容对任何投资作出任何形式的担保。本报告版权归大地期货有限有限公司所有。未获得大地期货有限公司事先书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“大地期货有限公司”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。