LLDPE早报：周末石化大幅涨价,L多单持有

LLDPE 早报 2013 年 1 月 7 日 星期一 周末石化大幅涨价，L 多单持有 【浙商期货·华南研究所】坚持“研究创造价值”理念，本研究所专注于已上市 PE 和 PVC 以及未上市 PP 产业链研究，并将研究成果通过手机短信/早评/日评/周评/月报/年报/专题报道等产品向投资者推广。 马惠新 能源化工品分析师（杭州总部） TEL：（0571）87213861 E-mail：mhx@cnzsqh.com 操作建议 受美国经济数据提振，4日欧美股市上涨原油震荡。周末石化大幅提涨出厂报价，部分高价达到11500元/吨，现货市场价格跟涨，但下游抵触情绪较浓，交投一般。经过周末涨价，L期现价差再度拉开，或对期货价格形成明显支撑，操作上多单谨慎持有，支撑位10750和10850，压力位11000和11100。 现货价格 LLDPE 地区 参考价格 涨跌幅 华北 11350-11500 +250 +300 华东 11400-11500 +200 +200 华南 11400-11500 +300 +200 交易所注册仓单 LLDPE 日期 2013-1-4 2012-12-31 2012-12-282012-12-272012-12-26库存 241 280 409 180 180 增减 -39 -129 +229 0 0 •浙商期货 华南研究所 地址：广州市海珠区琶洲大道东路 8 号 818-819 房 电话：020-89059186 传真:020-89059181 一、宏观经济及原油价格走势 图表1 WTI及LLDPE收盘价 50007000900011000130001500017000190002007-8-12007-11-12008-2-12008-5-12008-8-12008-11-12009-2-12009-5-12009-8-12009-11-12010-2-12010-5-12010-8-12010-11-12011-2-12011-5-12011-8-12011-11-12012-2-12012-5-12012-8-12012-11-1元/吨30507090110130150170美元/桶LLDPE主力收盘价WTI主力收盘价 数据来源：富远、浙商期货研究中心 美国劳工部周五公布，12 月非农就业岗位增加 15.5 万个，与分析师预期大致相符，且略低于 11 月水平。新增就业岗位来自整体经济各个领域，制造业、建筑业及医疗保健领域均有覆盖。美国供应管理协会(ISM)周五公布，12 月非制造业指数为 56.1，为去年 2月来最高，预估为 54.2;11 月为 54.7。受美国经济数据提振，4 日欧美股市上涨。EIA 数据显示，上周全美原油库存下降 3%，EIA 分析师 James Beck 称，此为 2011 年 12 月 16 日当周以来最大跌幅。受最近一周商业原油库存大幅降低和就业数据向好的支撑，纽约原油期价小幅收高、布伦特原油期价微跌。 NYMEX2 月份交割的轻质原油期货价格微涨 0.17 美元，收于每桶 93.09 美元，涨幅为 0.18%。 2 月份交割的北海布伦特原油期货价格微跌 0.83 美元，收于每桶 111.31美元，跌幅为 0.74%。 二、石脑油与乙烯单体价格走势 图表3 乙烯及LLDPE收盘价 50007000900011000130001500017000190002007-8-12007-11-12008-2-12008-5-12008-8-12008-11-12009-2-12009-5-12009-8-12009-11-12010-2-12010-5-12010-8-12010-11-12011-2-12011-5-12011-8-12011-11-12012-2-12012-5-12012-8-12012-11-1元/吨30050070090011001300150017001900美元/吨LLDPE主力收盘价乙烯CFR东北亚数据来源：安迅思化工、浙商期货研究中心图表2 石脑油及LLDPE收盘价 50007000900011000130001500017000190002007-8-12007-11-12008-2-12008-5-12008-8-12008-11-12009-2-12009-5-12009-8-12009-11-12010-2-12010-5-12010-8-12010-11-12011-2-12011-5-12011-8-12011-11-12012-2-12012-5-12012-8-12012-11-1元/吨200400600800100012001400美元/桶LLDPE主力收盘价石脑油CFR日本 数据来源：安迅思化工、浙商期货研究中心 •浙商期货 华南研究所 地址：广州市海珠区琶洲大道东路 8 号 818-819 房 电话：020-89059186 传真:020-89059181 图表4 产业链裂解价差 20040060080010001200140016002008-11-242009-1-242009-3-242009-5-242009-7-242009-9-242009-11-242010-1-242010-3-242010-5-242010-7-242010-9-242010-11-242011-1-242011-3-242011-5-242011-7-242011-9-242011-11-242012-1-242012-3-242012-5-242012-7-242012-9-242012-11-24美元/吨-100100300500700900美元/吨石脑油-布伦特乙烯-石脑油LLDPE-乙烯布伦特原油石脑油新加坡乙烯CFR东北亚LLDPECFR远东 数据来源：Wind、浙商期货研究中心 亚洲需求依然稳定，受石化产品利润的支撑；同时套利船货的涌入量下降。日本石脑油普氏估价区间为 945.25-953.75 美元/吨，均价为 949.50 美元/吨，较前一交易日跌 8.75 美元/吨，或跌 0.913%。上周亚洲乙烯市场供应压力持续，单体价格企稳后再度上扬，CFR 东北亚涨 5 美元/吨收于 1280 美元/吨，周累计涨 5 美元/吨；CFR 东南亚涨 45 美元/吨收于 1350 美元/吨，周累计涨 50 美元/吨。装置方面，泰国 PTT化学计划 7 月份将其位于玛塔府的 I4-1 装置停车，预期 40 天，但具体停车时间尚未明确，据悉，该装置产能为乙烯 51.5 万吨/年、丙烯 25 万吨/年。 三、石化企业价格情况以及装置动态 图表5 LLDPE生产利润情况 02000400060008000100001200014000160001800007-7-3107-10-3108-1-3108-4-3008-7-3108-10-3109-1-3109-4-3009-7-3109-10-3110-1-3110-4-3010-7-3110-10-3111-1-3111-4-3011-7-3111-10-3112-1-3112-4-3012-7-3112-10-31元/吨-3000-2000-10000100020003000400050006000元/吨LLDPE生产利润LLDPE生产成本LLDPE现货价格 数据来源：安迅思化工、富远、浙商期货研究中心 •浙商期货 华南研究所 地址：广州市海珠区琶洲大道东路 8 号 818-819 房 电话：020-89059186 传真:020-89059181 图表6 LLDPE出厂价格 750080008500900095001000010500110001150011-8-111-9-111-10-111-11-111-12-112-1-112-2-112-3-112-4-112-5-112-6-112-7-112-8-112-9-112-10-112-11-112-12-1元/吨 7042/齐鲁石化 7042/扬子石化 7042/茂名石化 数据来源：金银岛、浙商期货研究中心 市场流通资源紧俏，节后石化继续大幅调涨，目前 7042 主流出厂价 11300-11500 元/吨。 装置方面，大庆石化 60 万吨/年新乙烯裂解装置发生意外事故，目前 55 万吨新全密度装置停车；兰州石化全密度老装置停车；扬子石化低压装置 A 线故障停车，计划 1 月中旬开车。 四、各地现货市场情况 图表7 LLDPE基差 0200040006000800010000120001400016000180002007-7-312007-9-302007-11-302008-1-312008-3-312008-5-312008-7-312008-9-302008-11-302009-1-312009-3-312009-5-312009-7-312009-9-302009-11-302010-1-312010-3-312010-5-312010-7-312010-9-302010-11-302011-1-312011-3-312011-5-312011-7-312011-9-302011-11-302012-1-312012-3-312012-5-312012-7-312012-9-302012-11-30元/吨-3000-2000-10000100020003000元/吨基差LLDPE期货收盘价LLDPE现货价格 数据来源：安迅思化工、文华财经、浙商期货研究中心 PE 国内石化各大区继续拉涨，市场心态受打压，北京/上海市场高价跟涨 50-150 元/吨，其他市场报价整理偏上为主，部分货少品种高报；石化拉涨市场过快，下游抵触心态显露，交投一般；华东线性主流 •浙商期货 华南研究所 地址：广州市海珠区琶洲大道东路 8 号 818-819 房 电话：020-89059186 传真:020-89059181 报价 11400-11500 元/吨，华北 11350-11500 元/吨，华南 11400-11500 元/吨。目前国产连/进口料市场供应压力明显，但因此番涨势过猛，导致下游难以承受，虽然价格走高，但交投气氛转弱。 五、进口利润情况 图表8 LLDPE内外盘价差 80008500900095001000010500110001150012000125001300008-11-2409-1-2409-3-2409-5-2409-7-2409-9-2409-11-2410-1-2410-3-2410-5-2410-7-2410-9-2410