计算机行业专题：四大银行牵手BATJ拥抱Fintech

请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 行业研究 Page 1 证券研究报告—动态报告 软件与服务 [Table_IndustryInfo] 计算机行业专题 无评级 2017年06月25日 一年该行业与上证综指走势比较 行业周报 四大银行牵手BATJ拥抱Fintech  M SCI驱动周涨幅 本周涨幅在10%以上的公司只有2家，石基信息12.26%、二三四五10.81%。上涨主要受纳入MSCI带动。计算机（中信）纳入MSCI指数的只有5家，分别是紫光股份、石基信息、二三四五、航天信息、恒生电子，还有科大讯飞。  四大银行牵手BATJ主动拥抱金融科技 6月22日，腾讯与中国银行已建统一金融大数据平台；3月28日，阿里与建设银行在信用卡、支付领域合作；6月16日，京东金融与中国工商银行签署金融业务合作框架协议；6月20日，百度与农业银行共建金融大脑。  流量数据和金融产品的融合 互联网公司与银行多对多合作模式：今年以来的BATJ和中农工建一对一的正式合作是标志性事件，说明了四大银行面对金融科技真正的觉醒，这并不意味着他们只和对应的银行合作。截止目前，银行与BAT三大互联网公司之间，至少累计出现了22起战略合作事件，其中阿里巴巴“交际”最广，与10家银行建立了战略合作，腾讯和百度则分别与6家银行建立了战略合作。  相同的诉求促成的合作 传统金融机构在利率市场化与互联网金融的冲击下，面临巨大的转型压力，传统银行最看重的就是互联网巨头的数据和流量。网民增速放缓，互联网公司在流量越来越集中，创新越来越少，只能是存量之间的竞争，互联网巨头之间的竞争也越激烈。互联网公司也有很大的外部合作的需求，也就是抱大腿的需求。  门不当户不对的联合 规模的不对等：从资产规模看，四大银行2016年末总资产规模达到82.8万亿，而BATJ总资产规模只有1.24万亿，四大银行资产规模是BATJ的67倍。四大银行2016年净利润合计8582亿元，而BATJ合计净利润只有925亿元，四大银行净利润是BATJ的9.2倍。从总资产规模和净利润规模看，二者处于不对等的地位，谁主导谁是个难题。运营机制不同：互联网公司是非常市场化的运营机制。而四大银行是典型的央企风格，在企业之外还有很多行政功能和属性。这两类机构在决策机制、激励制度和做事风格等方面存在巨大差异。  仅与BATJ联合不够，还需要第三方金融IT支持 BATJ与银行的合作是大战略大框架高层次的合作，支撑这些合作还需要第三方的技术支持，例如银行信息化、业务流程信息化等。这就再次带动金融IT的需求。纵观目前阶段下的金融科技创新方向，大数据、人工智能和区块链将是继互联网/移动互联网之后的Fintech发展的三大核心技术基础。  投资建议 推荐关注同花顺、浪潮信息、恒生电子。  风险提示 行业估值继续下调，影响个股。 相关研究报告： 《计算机行业周报：变化中的计算机与大蓝筹跷跷板》 ——2017-06-19 《计算机2016年报&2017年Q1季报专题：看五个指标,等ROE企稳,追人工智能》 ——2017-05-22 《勒索病毒网络安全专题研究：勒索病毒事件驱动网络安全和基础软硬件发展》 ——2017-05-15 《计算机行业基金配臵变化分析：基金偏爱大市值、低估值、低风险公司》 ——2017-05-12 《计算机行业周报：寻找计算机行业的“漂亮50”》 ——2017-04-24 证券分析师：高耀华 电话： 010-88005312 E-MAIL： gaoyaohua@guosen.com.cn 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980517060001 证券分析师：何立中 电话： 010-88005322 E-MAIL： helz@guosen.com.cn 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980516110003 独立性声明： 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，其结论不受其它任何第三方的授意、影响，特此声明。 0.6 0.7 0.8 0.9 1.0 1.1 1.2 J-16 S-16 N-16 J-17 M-17 M-17 上证综指 软件与服务 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page 2 内容目录 板块指数回调幅度超过上证/创业板指数 ............................................................................... 4 板块指数回调幅度超过上证/创业板指数 ...................................................................... 4 MSCI驱动周涨幅 ............................................................................................................ 4 四大银行牵手BATJ主动拥抱金融科技 ................................................................................ 5 腾讯与中国银行已建统一金融大数据平台 ................................................................... 5 阿里与建设银行在信用卡、支付领域合作 ................................................................... 5 京东与工商银行在征信消费金融供应链金融领域合作 ............................................... 6 百度与农业银行共建金融大脑 ....................................................................................... 6 流量数据和金融产品的融合 .................................................................................................... 7 互联网公司与银行多对多合作模式 ............................................................................... 7 BATJ各有特色 ................................................................................................................. 7 相同的诉求促成门不当户不对的合作 ........................................................................... 7 银行与BATJ合作带动金融IT新需求................................................................................... 8 科技深入金融核心 ........................................................................................................... 8 新新阶段需要新技术 ....................................................................................................... 9 仅与BATJ联合不够，还需要第三方金融IT支持 .................................................... 10 行业十大事件........................................................................................................................... 10 上市公司重大公告................................................................................................................... 12 投资建议................................................................................................................................... 16 风险提示................................................................................................................................... 16 国信证券投资评级................................................................................................................... 17 分析师承诺............................................................................................................................... 17 风险提示................................................................................................................................... 17 证券投资咨询业务的说明 ...................................................................................................... 17 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page 3 图表目录 图1：计算机(中信)与主要A股指数周涨幅.......................................................................... 4 图2：计算机(中信)板块本周涨跌家数占比 .......................................................................... 4 图3：中国银行与腾讯携手成立金融科技联合实验室网站公告 .................................