华闻期货全球宏观经济资讯报告

华闻期货全球宏观经济资讯报告 华闻期货研发部 2011.3.23 地址：上海市浦东新区浦东大道720号国际航运金融大厦22楼 邮编：200120 电话：50368918-8509 传真：50368928 Email: wangyaoyao@hwqh.com.cn 期货有风险 入市需谨慎 1商品市场 日本危机促使对冲基金大幅减持大宗商品看涨头寸 力度为8个月最大 3月21日【彭博】-- 由于日本核危机对全球经济复苏构成威胁，对冲基金减持大宗商品看涨头寸，减持力度创下去年6月份以来单周之最。 彭博新闻汇编的政府数据显示，截至3月15日的一周，对冲基金持有18种大宗商品的净多头头寸减少14%，降至127万张期货和期权合约，创出了去年6月29日以来最大单周降幅，而且净多头头寸降至去年8月初以来最低水平。 在地震和海啸导致数千人遇难之后，日本这个全球第三大经济体正在忙于遏制核危机爆发的风险，受此影响，汤森路透Jefferies CRB指数在3月16日触及一个月低点。在3月11日的地震爆发前，该指数今年上涨了6.5%，涨幅领先于股票和债券。 “在大宗商品价格取得了相当不错的涨幅滞后，日本的局势促使许多投资者获利回吐，”U.S. Global Investors驻圣安东尼奥的基金经理Brian Hicks说，“这只是大宗商品价格在上涨过程中遭遇的一个短期阻力而已。新兴市场的工业化和城镇化还将继续。” Hicks表示，今年铜价平均水平将为每磅4美元，而原油价格不会低于每桶90美元，与此同时玉米和小麦将继续保持高位。他说，随着发达国家为刺激经济增长而维持低利率，投资者将买进黄金对冲通胀风险。 GFMS预计黄金依然看涨 投资需求料能提供支撑 期货有风险 入市需谨慎 23月22日【彭博】-- 行业研究机构GFMS Ltd.表示，金价今年或能实现连续第11年上涨，且平均涨幅料达20%，得益于地缘政治紧张局势和利率低企推动投资需求。 GFMS首席执行官Paul Walker昨天在伦敦接受采访时表示，2011年黄金均价或达每盎司1,470美元，而且还可能会升向“1,500美元甚至更高。”根据彭博数据，去年现货金均价达到1,226.72美元，今天孟买当地时间上午9:25报1,428.41美元。金价在2010年实现连续第十个年头上涨，涨幅达到30%，因投资者在通胀和货币贬值的双重压力下寻求财富保值。今天，金价连续第五个交易日上涨，在两周高位附近交投，因利比亚和中东形势动乱持续，且投资者依然担心日本核电厂事故的影响，刺激金市需求。“我们仍然非常看好黄金，”Walker表示，“投资领域还是会有充足的资金推动金价继续走高，这在今年几乎确定不会改变，而且很可能还会延续至2012年。”他说：支撑金价的因素将包括“宏观经济环境、低利率、大量不确定性、显然还要加上地缘政治风险，以及对利比亚和其他地区的担忧。” 各国联军空袭利比亚 卡扎菲的武装岌岌可危 3月22日【彭博】-- 各国联军扩大在利比亚的空袭行动，目的就是压制卡扎菲的战斗机，以便于反对派控制城市。例如反对派的大本营班加西，在西方各国发动针对卡扎菲的空袭之前，已遭到忠于卡扎菲军队的攻击。美国总统欧巴马说，一旦空袭行动的第一阶段任务--摧毁卡扎菲的防空力量以设立禁飞区--得以完成，美国预计将在数日内把军事指挥权移交给盟友。美国负责打击利比亚的司令官卡特·哈姆（Carter Ham）昨日在德国斯图加特说，最近的军事行动“重点是把禁飞区从班加西向南扩展，然后是向西。”他说他的使命不包括把卡扎菲本人作为打击目标，这位利比亚独裁者“仍可能”掌权一段时间。 期货有风险 入市需谨慎 3美联社报道说，反对派武装从班加西冲出，奔向被卡扎菲武装围困的城市艾季达比耶的外围。al-Arabiya电视台引述反对派说，卡扎菲的武装在攻击位于的黎波里以东反对派的堡垒米苏拉塔镇时，导致40人死亡，数百人受伤。 东京电力证实核燃料棒损坏 放射性物质泄漏入海洋 3月22日【彭博】-- 东京电力表示，福岛第一核电站的燃料棒已经损坏，释放出5种放射性物质，并污染了附近的海水。东京电力这一表态说明，该核电站释放出的有害物质可能正在空气和海水中扩散，从而加重了外界对日本东北部海岸所生产的海鲜以及该地区农产品安全性的担忧。福岛第一核电站受损燃料棒的主要成分是铀和钚。在3月11日日本本州岛附近发生9级地震并引发海啸的5天后，东京电力管理人士即已怀疑燃料棒受损。东京电力在东京时间午夜后举行的记者会以及今日早间的新闻稿中披露了放射性物质外泄的消息。东京电力网站称，昨天下午2:30取得的水样中，碘-131的浓度为正常水平的127倍，铯-134的浓度是正常值的25倍，铯-137的浓度是正常值的17倍。 工作人员撤离 随着全力阻止核燃料棒熔化的工作已经进入第12天，可以看到受损的福岛第一核电站上空飘荡着烟雾或者水汽。东京电力发言人Hitoshi Emukai昨天表示，在发现3号机组上空冒出烟雾之后，东京电力就疏散了工程人员，并暂停了抢修工作。另一位发言人Naoki Tsunoda说，2号机组后来冒出的白烟可能是水汽。东京电力在3月16日表示，1号机组70%的核燃料棒可能受损，2号机组受损程度可能达到33%。昨天在东京举行的危机应对小组会议上，日本首相菅直人说：“虽然不能说我们已经走出了危机，但可以说，我们已经看到了隧道 期货有风险 入市需谨慎 4尽头的曙光。”根据日本警察厅的数据，截至东京时间上午9点，这场二战后日本最严重的自然灾害已经造成8,928人死亡，12,664人失踪。 力拓：日本地震干扰设备供应商 或减缓力拓扩大澳洲铁矿石业务计划 3月22日【彭博】-- 全球第二大铁矿石出口商力拓表示，由于采矿设备供应商在日本强震中受到影响，该公司在澳大利亚扩大铁矿石业务的计划可能放缓。“很多供应商受到了地震的影响，”力拓铁矿石子公司首席执行官SamWalsh今天在珀斯的会议上对记者表示。“这更可能对扩张计划，而非目前的运营产生影响。”和日立拥有一家合资企业的迪尔预计，日本地震后，一些挖掘机和采矿设备的交货时间将被推迟。按收入计，日立是日本第二大制造商。力拓首席执行官To m Albanese计划斥资150亿美元左右提高在澳大利亚的铁矿石产量。“我们在日本采购很多东西，如50%的卡车轮胎，传送装置、电力系统以及重型移动设备等不一而足，”Walsh说。“我们了解到日立受到了影响。” 突破黑天鹅重围 无惧强震、动乱 全球经济将柳暗花明更上层楼 3月22日【彭博】-- 全球市场的表现显示，尽管日本发生二战以来最严重的灾难，商品价格飙涨，加上中东和北非的动荡情势，但经济持续增长，应付这些冲击将绰绰有余。从利率衍生性产品、高风险发行人的债券发行，及基准股市指数的反弹种种迹象显示，市场对经济越来越有信心。总部在纽约的摩根大通提供200亿美元的自有资金，作为短期贷款资助AT&T以390亿美元并购德意志电信的T-Mobile业务。从美国到德国及中国的制造业增长力道，让经济专家越来越看 期货有风险 入市需谨慎 5好经济会持续走出大萧条以来最严重的金融危机。高盛预估今年全球经济增长将达4.8%，摩根大通预估为4.4%。过去20年平均为3.4%。“大家正设法在这些外部经济冲击及全球增长之间取得平衡，”Invesco Ltd.驻肯塔基州路易斯维尔的投资级资金管理负责人Charles Burge说，该公司监管6,410亿美元，“大家认为，经济增长终将战胜一切，我们可以通过这些一次性事件的考验。” “黑天鹅” 这些事件是纽约大学教授、Universa Investments LP顾问塔雷伯（Nassim Nicholas Taleb）所谓的黑天鹅事件，但市场无畏冲击持续上涨。塔雷伯2007年的畅销书《黑天鹅》指出，历史上充斥许多无法由趋势预测的事件。他之所以把这类事件比喻成黑天鹅，是因为曾有一度大家都以为世界上只有白天鹅，直到1697年澳洲发现黑天鹅，才打破这种观念。今年市场经历了埃及总统穆巴拉克下台，忠于利比亚领袖卡扎菲的军队与反对派之间的战斗，沙特阿拉伯、巴林及也门等地的暴动，油价突破每桶100美元，食品价格创新高，日本9级强震夺走逾8,000条人命，并损坏核电厂，引发核危机。但这些事件并未损伤正在全球逐渐扩张的制造业。美国2月份ISM制造业指数涨至61.4，达到2004年5月以来最高水平。中国1月份表示，2010年工业生产增长13.5%，上月德国率欧洲服务业及制造业加速增长，增幅为逾四年来最大。 互换利差 2年期美国互换利率及类似天期公债收益率之差，昨天跌至20.3个基点；在1月7日曾达到今年高点26.13。这跟去年大为不同，当时市场担心希腊的预算危机将蔓延至欧洲银行体系，互换利差5月25日大幅飙高至64.21，两个月前仅为9.6。部份高风险发行人也趁机 期货有风险 入市需谨慎 6利用债市筹资。穆迪投资人服务给予Ba3评等的菲律宾，昨天发行15亿美元以美元计价的债券，完成其全球融资以协助支应今年预算赤字的目标。2005年私有化的商业卫星经营商 Intelsat SA昨天宣布，计划发行26.5亿美元债券，是今年发行规模第二大的投机级债券。日本发生核灾，中东紧张情势加剧之际，新的高收益、高风险债券正卷土重来；上周各种类型的发行下跌逾50%。根据美国银行美林指数资料，这类证券相对收益率昨天收报498个基点，低于3月16日的522个基点，后者是1月14日以来最高。 “更快乐更健康” “市场已经回稳，”RS Investments驻纽约基金经理人MarcGross说，该公司监管30亿美元固定收益基金，“我不确定风险是否将一路降至原本的水平，但市场经历上周短期的恐慌后，似乎更快乐更健康了。”彭博数据显示，上周所有等级的公司债全面下跌，在美国银行带头下，共发行了412亿美元公司债，相较于至3月11日止的五天发行金额达989亿美元，此一金额缩水58.4%。德意志银行在报告中指出，投资垃圾债券的共同基金上周流出4.71亿美元，是今年以来投资人首度自这类基金撤资。垃圾债券指的是穆迪投资人服务评等Baa3以下或标准普尔评等BBB-以下的债券。市场波动性增加，发行商因而却步。芝加哥选择权交易所波动率指数(VIX)3月15日及16日大涨39%，达29.4，为5月以来最大两日涨势，5月时该波动率指数达到2010年高点45.79。该指数昨天跌至20.6。 “我们回来了” “市场有一点波动，但我们回来了，”Invesco的Burge说。过去三个交易日MSCI世界指数天天上涨，涨3.8%至1,307.42。标准普尔500指数涨3.3%，斯托克欧洲600指数涨3.9%至272.33。“美国经济看 期货有风险 入市需谨慎 7来已站稳脚步，获利将持续增长，”CenterStateWealth Management驻亚拉巴马州伯明翰的投资长JosephKeating说，他监管10亿美元，“这是买进时机，该进场了。”根据德意志银行引述Lipper FMI的报告，尽管上周投资人自垃圾债券 基金撤资，他们投资那些买进高收益银行贷款的基金。 中国钢铁官员：供应垄断将令铁矿石价格居高不下 路透青岛3月22日电---中国五矿化工进出口商会副会长刘贻南周二称,现货铁矿石今年将维持高价,因为供应仍掌握在少数几家大企业手中.不过交易商称,中国买需的放缓可能造成价格短期内走低. 刘贻南在一次行业会议上表示,今年铁矿石价格将