华闻期货全球宏观经济资讯报告

华闻期货全球宏观经济资讯报告 华闻期货研发部 2011.1.18 地址：上海市浦东新区浦东大道720号国际航运金融大厦22楼 邮编：200120 电话：50368918-8509 传真：50368928 Email: wangyaoyao@hwqh.com.cn 期货有风险 入市需谨慎 1商品市场 能源市场：对冲基金增持原油多头部位 增持幅度创5周高点 1月17日【彭博】-- 对冲基金所持原油多头部位增幅创出5周以来最高水平，与此同时，受益于全球经济复苏动力正在增强的迹象，原油价格升至两年多以来最高点。根据美国商品期货交易委员会的每周交易员持仓报告，到1月11日为止的七天，对冲基金和其他大型投机商所持原油多头部位增长12%，是12月7日当周以来最大增幅。 1月12日，原油期货触及27个月高点，因为中国海关数据显示中国2010年原油进口量增长18%，同时美国能源部表示1月7日当周原油库存降至11个月低点。此外，阿拉斯加一条石油管道因泄漏而关闭也助长了油价涨势，该管道运输的石油量约为美国石油产量的11%。IAF Advisors驻休斯敦的研究主管Kyle Cooper表示，当前的普遍预期是全球经济将出现良好、稳健的增长，大宗商品消耗大国中国和印度的增长将尤为出色，这就大大刺激了对大宗商品的投资兴趣，比如原油和铜这些重要的经济原材料。 纽约商交所原油期货1月14日结算价报每桶91.54美元，全周上涨3.51美元，涨幅4%，是12月3日当周以来最大周涨幅。上周油价一度触及每桶91.86美元，为2008年10月3日以来最高点。 美国商品期货交易委员会的数据显示，包括对冲基金、大宗商品集合资金以及大宗商品顾问公司等在内的资产管理机构持有的原油期货和期权净多头部位增加了22,361张合约，总计达到209,769张合约。 高盛：OPEC要提高原油产量为时太早 因库存仍高于五年均值 1月18日【彭博】-- 高盛集团驻伦敦的大宗商品研究主管Jeff Currie说，石油输出国组织（OPEC）不太可能在原油价格上升之际提高产量，因为全球石油库存仍然高于五年均值。“OPEC要提高产量还为时太早，他们过去的产量决定不是根据油价做出的。”Currie昨日在采访中说，“驱动他们决定提高产量的关键因 期货有风险 入市需谨慎 2素将是库存何时降低到五年均值。”油价在过去一年间上涨了17%，引发了这将推升通胀并抑制经济增长的担忧。OPEC昨日说，将不得不加大供应来满足新兴经济体增长的需求。Currie说，截至目前全球经济仍能吸收现货油价升至每桶99美元的涨势。“这会导致人们担心的那些问题吗？答案是不会。”据国际能源署数据，经济合作与发展组织（OECD）国家的商业石油库存在10月份增长70万桶，至27.5亿桶，比五年均值高出5,600万桶。 摩根大通：中国铜需求增长将放慢 受制于政府加强流动性控制 1月17日【彭博】-- 摩根大通证券（JPMorgan Securities Ltd.）的金属策略师Michael Jansen表示，全球第一大铜消费国中国今年的铜需求增长可能会下降一半，因为政府控制货币扩张的措施将会导致需求降温。 Jansen于1月15日在上海举行的一次会议上表示，受政府加强对信贷和能源消耗的限制措施影响，中国的铜需求增长将开始放慢。他预计，中国今年的实际消费量可能会达到788万吨，增幅约7%，低于2010年13%的增长速度。 伦敦市场铜价1月4日创下历史高点每吨9,754美元，投资者当时预计铜供应将落后于需求，还有投资者买进大宗商品来对冲通货膨胀以及货币贬值风险。在外汇储备升幅创出纪录新高，同时新增贷款超过目标之后，中国上周又强化了流动性限制措施，在两个月出头的时间里第四次上调存款准备金率。 迈科期货驻上海的研究部门负责人任纲说：“我们相信家电、电力、建筑以及运输车辆等主要的铜消费领域产出增长将会放慢。” 麦格理集团金属分析师刘博雅认为，今年铜需求将至少增长6%至774万吨，低于2010年10%的需求增长。北京安泰科则预计，今年铜需求增长将从11.5%放慢至8%。铜价今天报每吨9,665.25美元，低于纪录高点的差距不足1%。 期货有风险 入市需谨慎 3中国 李稻葵:2011年贸易顺差占GDP比例或降至1% 中国央行顾问李稻葵周二表示，中国贸易顺差占国内生产总值(GDP)的比例今年可能降至1%。李稻葵称，中国去年贸易顺差降到了GDP的3.3%。中国央行副行长易纲于去年10月份表示，为改善全球发展不平衡的状况，中国正在制定相关政策，计划用三到五年时间将贸易顺差占GDP的比例从2009年的5.8%降至4%。 中国官员：中国去年GDP超日本 成第二大经济体 中国人大财经委员会副主任尹中卿周二称，中国去年的国内生产总值(GDP)达到人民币39万亿元（合5.9万亿美元），相当于全球GDP的8.5%，并超过日本成为全球第二大经济体。尹中卿在一次论坛上表示，人民币面临巨大的升值压力，中国还面临热钱流入的挑战。他还表示，美国正在通过美元贬值减少外债。定于周四发布的官方数据可能会显示中国去年第四季度经济增速放缓，去年12月份通货膨胀率回落，主要受中国政府进一步收紧货币政策影响，但经济学家预计经济不会出现硬着陆，不过通货膨胀的风险仍然存在。接受调查的13位经济学家的预期中值显示，去年第四季度中国GDP可能同比增长9.2%，增速低于去年第三季度的9.6%。中国2010年GDP可能增长10.1%，高于2009年的9.2% 中国商务部：中美21日在芝加哥签署经贸协议 商务部在就中国对外直接投资及对外贸易举行的一次新闻发布会上向记者们发布了上述消息，但没有透露关于协议的细节。这些协议很可能是中国国家主席胡锦涛周二开始的访美之行的一部分。 美国正向中国施压，希望中国在两国元首周三会晤时通过购买数百亿美元的美国飞机、汽车零部件、农产品及牛肉来表达善意。随着胡锦涛与美国总统奥巴马(Barack Obama)的会晤日期临近，中美两国不仅在制定访问行程时针锋相对，而且还就相关协议讨价还价。美国政府预计，波音公司(Boeing Co.)的飞机销售合同将成为整套协议中的重头戏。中国商务部的声明还列出了中国今年对外贸易面临的一些挑战，包括世界经济复苏放缓、与其他国家的贸易摩擦可能增加，以及原材料成本的不断上升。 期货有风险 入市需谨慎 4美国 费城联储总裁Plosser：不排除在美国经济状况许可的情况下升息 1月18日【彭博】-- 费城联邦储备银行总裁Charles Plosser说，虽然失业可能在可预见的未来居高不下，但他尚未排除在经济增长状况许可的情况下支持今年升息的可能性。Plosser周一告诉记者说：“如果美国经济增长势头继续增强，经济前景开始进一步好转，我们可能是时候需要开始考虑如何逐步松开推动经济增长的油门。”当被问及今年经济复苏是否可能强劲到足以令他希望开始紧缩货币政策时，Plosser回答说：“这是有可能的。我不排除这种可能性。”根据12月14日的会议纪录，联邦公开市场委员会上月暗示在美国就业情况改善之前，将推进6月末之前买入6000亿美元公债的计划。Plosser是今年拥有投票权的联邦公开市场委员会委员。他说，量化宽松政策可能按计划在6月末结束。他说：“如果经济情况许可，可能提前结束宽松政策。但现在我不确定这会是最有可能的结果。显然，美国的宽松政策导致其他国家的货币升值，给它们带来挑战。但我认为这会过去，这些都是短期问题。” 期货有风险 入市需谨慎 5欧洲 欧盟经济与货币事务委员Rehn：欧洲银行业将进行更严格的压力测试 1月18日【彭博】-- 欧盟经济与货币事务委员Olli Rehn说，今年上半年银行业将进行更严格的压力测试。“我们确实讨论了新一轮的压力测试，而且准备工作已经开始，”Rehn昨日在布鲁塞尔对记者表示，“我们之前曾提及2月份可能会开始这些工作。压力测试会在今年上半年进行。我们目前正在设计方法，测试会更加严格。” Orphanides:若欧洲的救助基金买债券 ECB就可以停止买进公债 1月18日【彭博】-- 欧洲央行理事Athanasios Orphanides表示，如果授权欧洲的救助基金买进公债，那么欧洲央行或许可以停止买进公债。他14日在法兰克福接受访问，也就是欧洲央行货币决策官员开完会后的一天。他说，欧洲央行展开债券买进计划，“以解决市场机能异常，阻碍货币传导机制的问题。”他说，如果欧洲金融稳定基金(EuropeanFinancial Stability Facility)可以购买公债，改善货币政策的传导机制，也许就不再需要欧洲央行部分非标准的措施。欧洲央行向政府施压，要求对欧洲主权债务危机负担起更多责任，如此一来欧洲央行才能撤回非标准措施，回归对抗通胀的传统角色。17日欧洲财长在布鲁塞尔开会，已经暗示考虑扩大因应危机之道，可能包括4400亿欧元(5850亿美元)的欧洲金融稳定基金购买公债。塞浦路斯央行行长Orphanides说：“我相信会有其他弹性做法，有时可能有用。在某种程度上，欧元区政府改善稳定基金的效率，舒缓市场紧张情况，有助于欧洲央行的工作运行。” 欧洲讨论债务危机因应方案 欧洲央行总裁职位的角力战也升温 1月17日【彭博】-- 欧洲央行总裁特里谢任期到10月31日届满，政治人物积极推荐继任人选，这场欧洲央行总裁职位的角力战越演越烈。Blid报纸1月16日援引不具名政府官员的话报道指出，德国总理默克尔将开始为德国央行总裁韦 期货有风险 入市需谨慎 6伯(Axel Weber)游说。默克尔的发言人没有否认报道。意大利总理贝卢斯科尼1月12日表示，如果意大利央行总裁德拉吉（Mario Draghi）当选欧洲央行总裁，他与有荣焉。这场欧洲央行总裁职位的角力战开打，而另一方面欧盟领袖正在协商因应主权债务危机的办法。如果韦伯能当选欧洲央行总裁，有助于默克尔两个层面。她一方面支持欧盟调整债务危机应对方案，她的选民和执政联盟反对当前的救助计划；另一方面她要面临今年7个联邦州的选举。ING集团驻布鲁塞尔资深经济师Carsten Brzeski说，不用多想也知道德国民众对于默克尔同意更多金援的看法，如果说她可以展现这么做是为了欧洲，把韦伯送进欧洲央行，那么至少她可以说：“不用担心通胀，韦伯就是要去处理这个问题。” 上周欧洲央行提到打击通胀问题，暗示若有必要，准备升息。之前欧元区通胀率超越欧洲央行的上限，2年多来头一遭。 期货有风险 入市需谨慎 7亚太及新兴市场 日本财务大臣：希望在下一财年结束前通过税收改革法案 日本财务大臣野田佳彦(Yoshihiko Noda)周二表示，日本政府将力争在下个财政年度通过一项立法，为税收改革制定相关措施，其中包括上调目前为5%的消费税。野田佳彦在一次内阁例会后的新闻发布会上称，上述法案中的一条补充条款规定政府须在2012年3月之前通过立法，对税改作出最终决定。野田佳彦认为，政府将在上述期限之内定案。 免责声明 本报告所载的资料、工具及材料只提供给阁下作参考之用，不作为或被视为出售或购买期货品种的要约或发出的要约邀请。本报告的内容不构成对任何人的投资建议，而华闻期货经纪有限公司（简称“华闻期货”）不会因接收人收到本报告而视他们为其客户。 本报告所载资料的来源及观点的出处皆被华闻期货认为可靠，但华闻期货不能担保其准确性或完整性。阁下首先应明确