华闻期货全球宏观经济资讯报告

华闻期货全球宏观经济资讯报告 华闻期货研发部 2011.1.17 地址：上海市浦东新区浦东大道720号国际航运金融大厦22楼 邮编：200120 电话：50368918-8509 传真：50368928 Email: wangyaoyao@hwqh.com.cn 期货有风险 入市需谨慎 1商品市场 上海期交所将上调燃料油期货交易单位 1月14日【彭博】-- 上海期货交易所在今天的一份公告中表示，在2012年2月份交割的燃料油期货合约开始交易之后，将把燃料油期货交易单位自每手10吨上调至每手50吨。 广西糖网：中国云南本榨季糖产量161,900吨 广西糖网在其网站上表示，中国第二大产糖区云南自11月12日本榨季开始到1月10日糖产量达到161,900吨。广西糖网称，相对而言，上榨季同期糖产量为147,000吨。广西糖网援引云南糖协消息称，本榨季出糖率为11.22%，低于上榨季同期的11.48%。 中新网：中国2010年全年进口食糖177万吨 1月16日【彭博】-- 中国新闻网周五报道，援引南宁海关指出，中国2010年全年进口食糖177万吨。 中国18日将拍卖10万吨国家储备食用油和180万吨玉米 1月17日【彭博】-- 根据中国粮食网上公布的声明，中国拟在1月18日拍卖10万吨国家储备食用油和180万吨储备玉米。 中国粮食信息网称干旱或影响中国小麦产量 1月14日【彭博】-- 中国粮食信息网（Grain.Gov.Cn）在一份通过电子邮件发送的每周报告中表示，由于小麦主产区遭受旱灾侵袭，中国的小麦产量可能会受到影响。这家研究机构表示，中国最大的小麦种植地河南省本种植季的降雨量较往年平均水平减少了86%，是1953年以来的最低降雨量。该机构称，山东省一半以上的小麦受到了干旱天气的损害。 中国家用电器协会：中国家电出口增长可能减缓 1月15日【彭博】-- 中国家用电器协会信息咨询部部长胡晓红表示，中国今年家电出口增长可能减缓，因为人民币升值降低产品竞争力。胡晓红今日在迈科期货年会上表示，今年全球经济复苏仍然有不确定性，这也是个负面因素。胡晓红说，尽管国内市场预计会稳步增长，原材料价格和劳动力成本上升将导致竞争加 期货有风险 入市需谨慎 2剧，有碍盈利。家电是主要的耗铜领域之一。胡晓红说，用于空调的铜占家电领域铜需求的60%。 麦格理集团：中国2011年铜需求增长可能减缓 1月15日【彭博】-- 麦格理集团分析师Bonnie Liu在上海的一个产业会议上表示，今年中国铜需求可能至少增长6%，慢于2010年10%的增长。Liu说，需求可能达到774万吨。 CRU：中国2011年铝消费增幅可能不及去年的一半 1月15日【彭博】-- CRU International Ltd.分析师万玲预测，中国2011年铝消费增幅可能不及去年的一半，受到建筑业和汽车业增长放缓的影响。万玲在迈科期货主持召开的会议上表示，2011年中国铝消费可能增长8.7%，至1,821万吨，而去年的增幅曾达到20%。这次大会在上海召开，万玲在会上表示，节能减排措施导致7月份之后铝厂产能减少160万吨，其中120万吨有望在今年上半年恢复。 上海黄金交易所2010年交易量增长逾两倍 1月14日【彭博】-- 上海黄金交易所表示，去年的交易量增长了两倍多。上海黄金交易所在其网站的一份公告中表示，去年的总交易量为797亿份合约。该交易所有黄金、白银和铂合约。其黄金交易开始于2002年。 瑞信集团陶冬：金价第一季度可能达到1500美元 1月15日【彭博】-- 根据瑞信集团经济学家陶冬，金价第一季度可能达到每盎司1500美元，之后如果市场预期央行将退出量化宽松措施，金价或许会回落。他说，长期来看，通胀将进入新纪元，金价可能在未来5到10年突破2000美元。 伊朗称即使油价涨至120美元 OPEC也不需要召开紧急会议 1月16日【彭博】-- 伊朗石油部长Masoud Mir-Kazemi今天对记者表示，如果油价涨至高达110或120美元，部份石油输出国组织（OPEC）成员也不认为需要召开紧急会议。“我不认为短期内需要召开紧急会议，”他在德黑兰表示。OPEC 期货有风险 入市需谨慎 3计划6月举行下次常规会议。伊朗现为OPEC轮值主席国。 前TCI基金亚洲主管的对冲基金成长至5亿美元 年回报35% 1月10日【彭博】-- Children’s Investment FundManagement UK LLP前亚洲主管何志安（John Ho）已停止向新投资者推销其对冲基金，此前其对冲基金在推出第一年资产规模已经扩大至约5亿美元。Janchor Partners Pan Asian Fund在2010年1月启动投资时其资产规模只有4000万美元左右。现年34岁的何志安1月7日接受采访时表示，Janchor Partners第一年的回报率估计达到35.5%。根据初步数据，Eurekahedge亚洲多/空股权对冲基金指数2010年的涨幅不到8%，Janchor的回报率是它的四倍多，此后Janchor进行了资产扩张。该基金利用了一些举措吸引投资者，如果委托投资的资金锁定时间较长，可以给予收费折扣优惠，在基金的资产规模达到5亿美元之后管理费将减少。如果基金出现年度亏损，承诺退回一部分绩效费。何志安称，Janchor所筹资本平均会锁定两年半。“由于在这个期限之后，我们的费用将会开始下降，我们在融资方面将会更加小心谨慎，”何志安说，“由于我们的商业模式不允许我们收取更多费用，因此我们想要确保我们拥有的每一块钱都能产生回报。”何志安表示，近期还有大量资金想要投资Janchor。但Janchor已经停止接收只愿意委托管理一年的投资者。他说，Janchor在所吸收资本以及资产扩张的速度方面变得更加挑剔了。 较长的锁定期 何志安之前负责开设了对冲基金Children’s Investment Fund（TCI）的香港办公室并担任主管，在2009年7月离开TCI。此外，何志安还曾为芝加哥的Citadel Investment Group LLC工作过。“全球的投资者都希望持有亚洲敞口，他们更喜欢那些拥有西方主流基金从业经验的亚洲基金经理，” Guggenheim Partners LLC高级董事总经理Charles Stucke表示，“市场想要更多的Janchors。”何志安称，Janchor的投资者同意1-3年内不会赎回投资，其中70%的资产都同意委托管理三年。他还补充说，锁定期为一年的资本管理费为2%，锁定期为三年的则下降到1.6%。一年期的投资者绩效费为对冲基金行业标准20%，三年期的则下降至16%。根据总部位于芝加哥的对冲基金研究公司（Hedge Fund ResearchInc）的数据，2010年前九个月，专注于亚洲的对冲基金资产规模增长 期货有风险 入市需谨慎 4了22亿美元，达到785亿美元。 选股 何志安称，这么长的锁定时间使得Janchor可以进行长期的专注投资，而不必担心短期的市场动荡。其最大的25只股票持仓占到基金总投资的90%。他说，该基金约65%的资本都用以做多股票，30%用以做空。何志安称，基金去年所购买的股票上涨了48%，贡献了该基金75%的回报。其做空的股票下跌了29%，贡献了25%的回报。“每一块钱投资都是选股”，他说，“没有对冲。”Janchor投资的股票都是那些进入壁垒很高的行业，商业计划扎实且管理完善的公司股票。 期货有风险 入市需谨慎 5中国 Fortress的Levinson：中国的货币政策可能影响全球资金流动 1月14日【彭博】-- Fortress Investment Group LLC全球宏观基金共同投资长Adam Levinson说，中国官员未能紧缩货币政策以控制通胀预期，恐加速逆转资本自新兴市场外流至发达经济体的走势。Levinson在新加坡指出，中国的政策立场太宽松，如今官员应该更积极遏止通胀，以免之后要采取更“严苛”的措施。他说，尽管中国采取“渐进式”行动，亚洲央行官员不愿“积极”升息，并允许汇率过度升值，将吸引更多资金流入亚洲经济体。美国经济加速增长的前景,已促使包括高盛、汇丰的分析师调高今年年底标准普尔500指数的目标价位，去年该指数大涨12.7%。亚洲其他国家早于中国将利率自全球衰退期间低点调升。“如果中国够积极的话，将巩固通胀预期，”Levinson 12日在由新加坡法国巴黎银行对冲基金中心举办的论坛上表示，“如果他们渐进调升，会让美股成为今年最具吸引力的股市，或是整体发达市场股市皆然。”去年中国两度升息，分别在10月及12月，相较于3月初以来印度六度升息，马来西亚三度升息。台湾6月开始升息，韩国则在7月开始行动。 摩根士丹利罗奇：中国在重组经济前需要控制好通胀 1月14日【彭博】-- 摩根士丹利亚洲非执行董事长罗奇（StephenRoach）表示，中国在重组经济前应该先控制好通货膨胀。中国人民银行今天表示，将从1月20日起将银行存款准备金率上调50个基点，加大了控制流动性的力度。此前，此前中国的外汇储备在上个季度升至创纪录水平，且新增贷款突破2010年目标。这已经是中国两个月内第四次上调存款准备金率。罗奇今天在CNBC电视频道表示，中国正在向外界传递这样的信息：“中国有资产泡沫和通货膨胀问题，我们将采取措施加以应对”。他说，在经济发展不均衡和不可持续方面，中国还有其他大的问题，而且中国知道，在推进经济再平衡和重组的重大日程前，他们需要处理好通货膨胀问题。在圣诞节加息之后，今天的举措凸显了中国政府决心要遏制通胀，通胀可能会引发社会动荡。据摩根大通与摩根士丹利，在决定转而实施“稳健”的货币政策之后，政府可能会提前在上半年紧缩货币政策。“在宏 期货有风险 入市需谨慎 6观押注方面，我十几年来一直看好中国，”罗奇说。“中国面临着巨大的挑战。我认为他们能够战胜这些挑战。”当被问及新兴市场的潜在泡沫时，罗奇说，他预计将出现大量泡沫，决策者正在收紧政策应对通货膨胀。 发改委副主任张晓强：中国将为战略产业和新兴产业设立基金 1月15日【彭博】-- 中国国家发改委副主任张晓强今日在北京的一个会议上表示，中国将设立基金，促进节能和新一代信息科技等战略产业和新兴产业的发展。他说，中国“十二五”期间将加快资源定价体制改革。 中国上调准备金率 为亚洲对抗通胀炮火升级的一周画上句号 1月15日【彭博】-- 中国宣布上调存款准备金率，为亚洲对抗通胀炮火升级的一周画上了句号，韩国和泰国都加息了，印度也从历史上的死对头巴基斯坦进口咖喱的主要原料洋葱。中国央行昨日在2个月内第4次宣布提高银行存款准备金率，上调幅度0.5个百分点。汇丰和摩根大通的分析师称，中国人民银行此举的部分原因是为了在年初限制新增贷款飙升，之前2010年的新增贷款未能控制在官方目标以内。随着食品和商品成本攀升，且外国资本流入导致流动性增加，亚洲各国都在与通胀加速压力作斗争。印度预计将加入泰国和韩国阵营，于本月加息，决策者也可能需要允许货币进一步升值来助其一臂之力。Capital Economics驻伦敦经济学家Kevin Grice说：“亚洲各国央行行长越来越担忧物价压力会发展成一个潜在的大问题。”他说，“几乎所有亚洲国家将升息来对抗通胀，”并可能让货币升值，也许会减缓经济增长。上证综合指数昨天下跌1.3%，因市场担心收紧货币政策可能有损企业盈利。该指数过去12个月累计跌幅达到13%。 股市下跌 印度Sensitive Ind