行业报告|行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 建筑材料 证券研究报告 2017年06月19日 投资评级 行业评级 强于大市(维持评级) 上次评级 强于大市 作者 黄顺卿 分析师 SAC执业证书编号：S1110517040002 huangshunqing@tfzq.com 资料来源：贝格数据 相关报告 1 《建筑材料-行业投资策略:2017年中期投资策略报告：中长期看好消费建材，玻璃价格景气或可贯穿全年》 2017-06-15 2 《建筑材料-行业研究周报:中长期看好消费建材，关注下游行业回暖带动玻纤景气持续》 2017-06-11 3 《建筑材料-行业研究周报:中高考、南方降雨及北方农忙将削弱水泥与玻璃需求，进入淡季价格承压；持续关注消费建材质优标的》 2017-06-04 行业走势图 继续推荐消费建材绩优股，建议关注环保趋严对水泥、玻璃供需格局的实质影响 本周行情回顾 本周上证综指报收3123.17点，本周下跌1.12%，沪深300报收3518.76点，本周下跌1.61%，上证50报收2452.79点，本周下跌2.64%。申万水泥制造指数下跌0.81%，玻璃制造指数上涨0.95%。申万一级建材行业指数上涨0.07%。本周涨幅前五个股分别为：西部建设（+25.25%），天山股份（+19.39%），罗普斯金（+18.70%），道氏技术（+15.69%），福建水泥（+11.93%）。 本周水泥价格追踪：环比回落0.8% 下跌：安徽北部、福建，↓20-60元吨，湖南娄邵和海南等地↓40-60元吨，长三角，↓20元【华东】继续下调。南京受雨水和农忙影响，需求表现不佳；苏锡常维稳，出货7-9成；杭州保持平稳，下游需求较好，出货8成以上；宁温台以稳为主，雨水频繁，下游需求受影响；合肥部分企业增加返利20-25元，雨水频繁，搅拌站恢复开工较慢；福州价格再次回落，雨水天气影响。【华北】保持平稳。京津冀地区水泥价格以稳为主。下游需求疲软，外来低价水泥进入，天津地区价格下调后稳定。受高温农忙影响，河北地区价格稳定，大企业出货量6-7成。【东北】平稳运行。沈阳以稳为主，下游需求不及去年，出货4成左右；长春高位运行，出货6成；哈尔滨平稳运行，出货6成。【西北】偏弱运行。陕西关中下调10-20元/吨，受农忙和高温影响，出货6-7成；兰州以稳为主，天气放晴，需求恢复，出货7-8成；平凉保持平稳，需求环比无明显变化，产销平衡。【西南】幅回落。成都平稳，出货7成左右；川北低位运行，下游需求走弱，出货6-7成；重庆趋稳运行，下游需求疲软，出货7呈左右。【中南】涨跌互现。珠三角以稳为主，天气放晴，出货较好；南宁以稳为主，雨水又起，需求环比减少；海南继续下调40-60元/吨，价格连续下调导致岛内企业竞争；长株潭暂稳运行，下游需求减少；鄂东地区以稳为主，部分停窑限产；鄂南宜昌和荆州地区保持平稳，雨水频繁，外来水泥进入。 本周玻璃价格追踪：季节影响小于预期，整体走势变化不大 中国玻璃综合指数1079.33，环比上周下跌2.26点，同比去年同期上涨185.92点；本周末全国白玻均价1402元，环比上周下跌2元，同比去年上涨243元; 周末浮法玻璃产能利用率为71.31%，环比上周上涨0.28%，同比去年上涨0.76%。北方虽然受到农忙麦收影响，企业出库情况环比小幅下降，但市场信心整体表现尚可。华南受阴雨和半年报影响，价格下调。南方市场信心受到了华南影响，华东部分企业的价格也出现了松动。华北走势一般，农忙麦收的影响尚未结束。东北表现平稳。西南销售出现好转。西北表现尚可，出货出现好转。 投资建议 建议关注消费建材品种，兔宝宝、伟星新材、三棵树、东方雨虹、北新建材、友邦吊顶；京津冀一体化、一带一路政策实质受益标的，龙洲股份、银龙股份、国统股份；新疆基建受益水泥股，天山股份、*ST青松；玻纤品种建议关注再升科技、中材科技。 风险提示：水泥限产执行不达预期；雄安新区建设进程不达预期。 -1%6%13%20%27%34%41%2016-062016-102017-02建筑材料 沪深300 行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 1. 本周行情回顾 1.1. 板块行情 本周上证综指报收3123.17点，本周下跌1.12%，沪深300报收3518.76点，本周下跌1.61%，上证50报收2452.79点，本周下跌2.64%。申万水泥制造指数下跌0.81%，玻璃制造指数上涨0.95%。申万一级建材行业指数上涨0.07%。 图1：本周板块行情回顾 资料来源：wind，天风证券研究所 图2：申万一级行业指数周涨跌幅 资料来源：wind，天风证券研究所 1.2. 个股行情 本周涨幅前五个股分别为：西部建设（+25.25%），天山股份（+19.39%），罗普斯金（+18.70%），道氏技术（+15.69%），福建水泥（+11.93%）。 本周跌幅前五个股分别为：东方银星（-6.02%），深天地A（-5.88%），再升科技（-5.68%），嘉寓股份（-5.16 %），兔宝宝（-5.03%）。 本周停牌公司有：海南瑞泽、开尔新材、三圣股份、恒通科技、同力水泥、巨龙管业、栋梁新材、雄塑科技、纳川股份、*ST新亿、国栋建设。 -1.12% -1.61% -2.64% -0.81% 0.95% -3.00%-2.50%-2.00%-1.50%-1.00%-0.50%0.00%0.50%1.00%1.50%上证综合 沪深300 上证50 水泥制造 玻璃制造 行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 3 图3：本周个股涨幅（%）TOP 15 资料来源：wind，天风证券研究所 图4：本周个股跌幅（%）TOP7 资料来源：wind，天风证券研究所 2. 本周重要公告 2.1. 水泥制造 【西部建设】授信支持：中国民生银行成都分行向西部建设提供总金额不超过25亿元的各类授信和融资意向合作支持。 【万年青】授信协议：与招行南昌分行签署《授信协议》，额度为1亿；子公司于都万年青与九江银行于都支行签署《借款合同》，借款金额为5,000万。 【金圆股份】①解禁：限售股解禁，限售股占公司总股本9.40%；②解售：解售非公开发行有限售条件的流通股，数量共计5597.27万股A股，占公司总股本的9.40%。 【上峰水泥】解除质押：上峰控股将其所持有的上峰水泥部分股份进行解除质押，解除质押股数为1158万股，占其所持股份4.41%。 【冀东水泥】减持：唐山国资公司以集中竞价方式减持冀东水泥股份，股数不超过696万股，占总股本0.52%。 行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 4 【金隅股份】 项目：其全资子公司北京金隅大城成开发有限公司通过挂牌出让方式取得宁波市高新区二类居住用地使用权，成交总价为188,452万元。 2.2. 玻璃制造 【金晶科技】①解售：第一次解锁暨上市股权激励计划限制性股票，解锁股票数量为1079.54万股；②质押：金晶节能玻璃将持有的3亿股无限售流通股质押给中信信托，占公司总股本20.56%。 【北玻股份】授信：同意控股子公司天津北玻2017 年拟向银行申请合计不超过 1亿元的综合授信额度。 【再升科技】收购：拟收购悠远环境股权，评估悠远环境股东全部收益价值为3.35亿，较账面净资产1.03亿元增值2.32亿，增值率为225.76%。 【中材科技】①增资：拟对其全资子公司南玻有限增资10,000万元。②融资：申请发行超短期融资券，发行规模不超过人民币50亿元。 2.3. 耐火、管材及其他 【嘉寓股份】①项目：与台州天盛置业签署《建设工程施工合同》，合同价款为人民币2.24亿元。②项目：中标光伏扶贫村级电站，合同金额超4亿元；③更正指标：更正2016年年度报告4项内容，分别是部分财务数据、成本构成、生产线内容、近两年主要会计数据与财务指标。 【伟星新材】解售：第二期股权激励计划第一期解锁股票于6月16日上市流通，解锁的限制性股票数量为912.6万股，占公司总股本0.91%。 【雅百特】质押：第一大股东纳贤投资将其所持2000万流通股质押，占其所持股份的51.09%，占公司股份总数的2.68%。 【雄塑科技】增资：募集资金对江西雄塑增资2,000万，后者注册资本由 1.2亿元增至 1.4亿；对河南雄塑增资3,000万，后者注册资本由1亿增至1.3亿。 【恒通科技】收购：以现金方式收购大连展宏所持有的恒通远大49%的股权，支付价款人民币2.589亿元。 【瑞泰科技】贷款：控股股东中国建材总院通过北京银行向公司提供1.5亿元的委托贷款。 【海螺型材】投资：于芜湖市投资设立“芜湖海螺型材贸易有限责任公司”，注册资本5000万。 3. 行业新闻 3.1. 水泥制造业要闻 1. 四川：省环境保护厅下发《关于对环境违法违规“散乱污”企业实施强制停电措施的通知》，决定对环境违法违规“散乱污”企业实施强制停电措施。（省环境保护厅） 2. 北京：关停5家水泥企业，化解水泥产能90万吨（省环境保护厅） 3. 山东：发布《山东省制造业“十三五”规划》，着力化解淘汰8大行业过剩产能，到2020年，水泥窑协同处置废弃物生产线数量不低于15%，平板玻璃深加工率达到60%以上。（山东省经信委） 4. 内蒙古：1-5月份，呼和浩特市水泥行业累计消费能源15.4万吨标准煤，同比下降幅度达26.92%，下降幅度逐步收窄。 (数字水泥网) 5. 政府：环保部发布20 项国家污染物排放标准修改单（征求意见稿），强调加强对水泥生产无组织排放控制，明确开采、破碎、粉磨等7 个排放环节，要求采用集中收尘控制，安装除尘器。（数字水泥网） 行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 5 6. 行业：自10年国务院发布淘汰落后产能通知，七年全国淘汰的水泥（熟料及磨机）落后产能达7.75亿吨，水泥（新型干法熟料及磨机）净增产能高达18.6亿吨，是完成淘汰落后产能总量的2.4倍。（中国水泥网） 7. 行业：1-5月份，全国累计水泥产量8.9亿吨，同比增长0.7%，增速较去年同期下降3%。5月份，全国单月水泥产量2.3亿吨，同比增长0.5%；与上月相比，产量增长733万吨，环比涨幅为3.31%。（中国水泥网） 3.2. 其他要闻 1. 贵州：自2012年8月启动100个示范小城镇(实际数142个)建设以来，累计完成投资1800多亿元。截至5月底全省100个示范小城镇完成项目投资265亿元，占年度目标任务的55%。（贵州日报） 2. 海南：印发海南省 “十三五”节能减排综合工作实施方案，全面淘汰落后产能。到2020年，全省万元国内生产总值能耗比2015年下降10%，能源消费总量控制在2598万吨标准煤以内。（海南省政府） 3. 辽宁：近日审议通过《辽宁省大气污染防治条例》，规定对大气污染查处不力的，将对责任人员给予行政处分。（中国水泥网） 4. 宁夏：目标到2020年，全区基本形成适应装配式建筑发展的政策和技术保障体系，装配式建筑占同期新建建筑的比例达到10%。到2025年，基本建立装配式建筑产业制造、物流配送、设计施工、信息管理和技术培训产业链，全区装配式建筑占同期新建建筑的比例达到25%。（宁夏住建部） 5. 吉林：住建厅发布关于加强海绵城市建设勘察设计管理工作的指导意见，到2020年，城市建成区20%以上的面积达到目标要求；到2030年，城市建成区80%以上的面积达到目标要求。（吉林省住房和城乡建设厅） 6. 甘肃：35个重点交通建设项目全面开工，这35个项目总投资达693.8亿元。其中，作为经济动脉的5条高速公路和一级公路建设里程达523公里、投资604亿元。（甘肃省发改委） 7. 辽阳：加强水泥矿山企业扬尘综合治理，10条水泥生产线全部达到国家新的污染物排放标准。（每日经济新闻） 8. 福建：①