医药行业周报：概念炒作,收益大于风险

证券研究报告证券研究报告证券研究报告证券研究报告请务必阅读正文之后的免责条款部分概念炒作，收益大于风险？概念炒作，收益大于风险？概念炒作，收益大于风险？概念炒作，收益大于风险？————————医药行业周报（医药行业周报（医药行业周报（医药行业周报（3.8-3.153.8-3.153.8-3.153.8-3.15））））2011201120112011年第年第年第年第10101010期（总第期（总第期（总第期（总第14141414期）期）期）期）评级：中性评级：中性评级：中性评级：中性2011201120112011年年年年3333月月月月16161616日日日日-30.00%-20.00%-10.00%0.00%10.00%20.00%30.00%40.00%50.00%10-0210-0310-0410-0510-0610-0710-0810-0910-1010-1110-1211-01050001000015000200002500030000350004000045000成交金额医药生物(申万)上证综合指数深证成份指数中小板指创业板指【一周市场回顾】【一周市场回顾】【一周市场回顾】【一周市场回顾】�上周，“八二现象”再次出现，申万医药生物指数上涨1.55%。子板块中，之前一周跌幅最大的医疗器械指数出现大幅反弹，涨幅达到4.71%，位居各子行业指数涨幅之首，而之前表现较为稳健的生物制品指数则表现平淡，一周涨幅仅为0.18%。【行业动态】【行业动态】【行业动态】【行业动态】�国家将投入近4亿元支持66个现代中药高技术产业发展专项项目的研究。�国家中医药管理局局长王国强表示，应加大国内大型医疗设备研发力度。�部分基本药物品种将实行国家统一价【上市公司动态】【上市公司动态】【上市公司动态】【上市公司动态】�上海医药（601607）：公布年报，每股收益0.69元，符合市场预期�国药股份（600511）：国药集团承诺将以国药控股作为医药商业运营最终唯一平台【后市展望和投资策略】【后市展望和投资策略】【后市展望和投资策略】【后市展望和投资策略】我们认为，医药板块出现趋势性行情的基础仍未出现，“抗癌概念”以及“抗辐射概念”尽管短期内仍有上攻的可能，但此类概念股炒作风险较大。我们仍建议投资者积极关注成长明确、估值合理的一线医药股如云南白药、恒瑞医药、天士力等，以获取长期超额受益。市场指数以及医药板块指数市场指数以及医药板块指数市场指数以及医药板块指数市场指数以及医药板块指数2011201120112011年年年年3333月月月月11111111日日日日分析师：王志宏证书编号：S0770209080044联系人：张宏斌电话：(0351)7219863Email：zhanghb@dtsbc.com.cn地址：山西·太原·长治路111号邮编：030012网址:http://www.dtsbc.com.cn市场主要指数周涨跌上证综合指数-0.29%深证成份指数-0.36%中小板指数1.19%创业板指数2.79%申万医药生物指数1.55%医药子行业指数周涨跌申万化学制药指数1.15%申万生物制品指数0.18%申万医疗器械指数4.71%申万医药商业指数2.54%申万中药指数2.06%申万医疗服务指数1.35% 医药行业周报医药行业周报医药行业周报医药行业周报请务必阅读正文之后的免责条款部分2����一周市场回顾一周市场回顾一周市场回顾一周市场回顾�上周，市场风格由“二八”再一次转变为“八二”，在沪深指数双双微跌的情况下，中小板、创业板指数均出现较大幅度的上涨，申万医药生物指数也随之上涨1.55%。子板块中，之前一周跌幅最大的医疗器械指数出现大幅反弹，涨幅达到4.71%，位居各子行业指数涨幅之首，而之前表现较为稳健的生物制品指数则表现平淡，一周涨幅仅为0.18%。����行业动态行业动态行业动态行业动态�3月11日，有媒体报道，国家发展与改革委员会目前已正式对2010年现代中药高技术产业发展专项项目给予批复,国家将投入近4亿元支持66个项目的研究。专项将主要针对优质中药原料药材生产基地的建设、创新药物品种的产业化及中药制药过程质量控制先进技术的综合示范应用三部分内容展开。在优质原料药材生产基地的建设专项中,将针对当前紧缺、用量大、且有较好种养基础的野生药材品种,推动其家种、家养进程,项目完成后,有效缓解由于野生药材资源紧缺导致用药价格升高的问题,逐步降低对野生药材资源的依赖,满足中药产品快速增长的需求,保障中药产业的可持续发展。在创新药物品种的产业化专项中,将针对中医药治疗具有优势的病种,如肿瘤、心脑血管病、代谢性疾病(糖尿病、高脂血症等)、肝病、病毒性感冒(流感)、妇科慢性疾病及胃肠道疾病等的创新中成药进行产业化,以推动具有我国自主知识产权、技术先进、成熟度高的中药成果产业化,使更多的疗效确切、可供临床选择的中药新产品走向市场。在中药制药过程质量控制先进技术的综合示范应用专项中,将围绕中药产品安全、有效、质量可控等关键环节,推动一批饮片、中成药的生产过程质量控制关键技术应用,为形成中药生产过程控制技术标准和规范体系奠定基础。通过专项的实施,将力争引导形成一批合作关系清晰、合作实体明确、合作任务落实的产学研用合作项目,推动建立技术开发合作机制,促进中药产业技术联盟的形成。点评：我国医药产业亟待产业升级，国际化是必由之路，这对于我国中药产业尤为重要，中药国际化也是我国点评：我国医药产业亟待产业升级，国际化是必由之路，这对于我国中药产业尤为重要，中药国际化也是我国点评：我国医药产业亟待产业升级，国际化是必由之路，这对于我国中药产业尤为重要，中药国际化也是我国点评：我国医药产业亟待产业升级，国际化是必由之路，这对于我国中药产业尤为重要，中药国际化也是我国医药产业实现国际化的重要突破口，但由于传统中药存在成分不清、机理不明的缺陷，因此现代中药的发展将医药产业实现国际化的重要突破口，但由于传统中药存在成分不清、机理不明的缺陷，因此现代中药的发展将医药产业实现国际化的重要突破口，但由于传统中药存在成分不清、机理不明的缺陷，因此现代中药的发展将医药产业实现国际化的重要突破口，但由于传统中药存在成分不清、机理不明的缺陷，因此现代中药的发展将受到国家政策的大力扶持受到国家政策的大力扶持受到国家政策的大力扶持受到国家政策的大力扶持。。。。此次此次此次此次国家将投入近国家将投入近国家将投入近国家将投入近4444亿元支持亿元支持亿元支持亿元支持66666666个现代中药高技术产业发展专项项目的研究个现代中药高技术产业发展专项项目的研究个现代中药高技术产业发展专项项目的研究个现代中药高技术产业发展专项项目的研究，，，，这将这将这将这将对现代中药上市公司构成较大利好，受益公司主要有天士力、康美药业、中新药业、益佰制药、康缘药业、金对现代中药上市公司构成较大利好，受益公司主要有天士力、康美药业、中新药业、益佰制药、康缘药业、金对现代中药上市公司构成较大利好，受益公司主要有天士力、康美药业、中新药业、益佰制药、康缘药业、金对现代中药上市公司构成较大利好，受益公司主要有天士力、康美药业、中新药业、益佰制药、康缘药业、金陵药业等。陵药业等。陵药业等。陵药业等。�近日，卫生部副部长、国家中医药管理局局长王国强表示,“看病贵”主要是药价高、检查费用高两方面。目前,基本药物制度已经实施,但多数医疗检查设备仍是进口,从而导致过度医疗等问题,成为目前“看病贵”的主因。他建议科技部门重点开展国产医疗设备的科研攻关项目。王国强表示,进口的重大仪器设备占据了国内的医疗市场,医疗仪器的国产化率很低。虽然已经实行的基本药物制度旨在把药价降下来,但不能把解决看病贵的问题全押在这上边,这不全面。王国强认为,所谓的“看病贵”主要包括两个方面,一个是药贵,一个是检查贵,检查贵主要是仪器设备 医药行业周报医药行业周报医药行业周报医药行业周报请务必阅读正文之后的免责条款部分3贵，他建议科技部能组织人员进行专项研制这些仪器设备,包括PET/CT、核磁等。王国强表示,医疗设备的研究不是医疗单位能承担的,需要各种技术的汇聚以及多学科专家一起研究而成。“有时发生了突发事件,我们才会协调配合,但平时的联合攻关还不够”。他认为,部门分割、各管一段的结果导致成本增高、效率低下。同时,医疗费用降不下来、大量货币外流、过度医疗等问题,将很难解决。如果生产出国产大型医疗设备,则既发展了民族行业,也能降低医疗成本。点评点评点评点评：：：：我国高端医疗器械市场基本被我国高端医疗器械市场基本被我国高端医疗器械市场基本被我国高端医疗器械市场基本被GEGEGEGE、、、、西门子西门子西门子西门子、、、、飞利浦等几大外企所垄断飞利浦等几大外企所垄断飞利浦等几大外企所垄断飞利浦等几大外企所垄断，，，，而国内企业基本上只能集中在中而国内企业基本上只能集中在中而国内企业基本上只能集中在中而国内企业基本上只能集中在中低端市场低端市场低端市场低端市场（（（（如万东如万东如万东如万东、、、、上械等上械等上械等上械等）））），，，，这固然有国内外医疗器械企业存在技术上差距的原因这固然有国内外医疗器械企业存在技术上差距的原因这固然有国内外医疗器械企业存在技术上差距的原因这固然有国内外医疗器械企业存在技术上差距的原因，，，，然而更重要的是目前我国然而更重要的是目前我国然而更重要的是目前我国然而更重要的是目前我国在公立医院中实行的进口器械配置证制度，这对国内企业构成一定的制度壁垒，还有公立医院尤其是三甲医院在公立医院中实行的进口器械配置证制度，这对国内企业构成一定的制度壁垒，还有公立医院尤其是三甲医院在公立医院中实行的进口器械配置证制度，这对国内企业构成一定的制度壁垒，还有公立医院尤其是三甲医院在公立医院中实行的进口器械配置证制度，这对国内企业构成一定的制度壁垒，还有公立医院尤其是三甲医院采购金额巨大的进口大型医疗器械系为了匹配其在患者心目中采购金额巨大的进口大型医疗器械系为了匹配其在患者心目中采购金额巨大的进口大型医疗器械系为了匹配其在患者心目中采购金额巨大的进口大型医疗器械系为了匹配其在患者心目中““““高端高端高端高端””””的形象，这也使得国内企业在高端市场的形象，这也使得国内企业在高端市场的形象，这也使得国内企业在高端市场的形象，这也使得国内企业在高端市场无所作为无所作为无所作为无所作为。。。。而在技术方面而在技术方面而在技术方面而在技术方面，，，，尽管与尽管与尽管与尽管与GEGEGEGE、、、、飞利浦等企业仍有一定的差距飞利浦等企业仍有一定的差距飞利浦等企业仍有一定的差距飞利浦等企业仍有一定的差距，，，，但万东等国内领先的企业已经但万东等国内领先的企业已经但万东等国内领先的企业已经但万东等国内领先的企业已经““““快马加快马加快马加快马加鞭鞭鞭鞭””””的尽量缩小这种差距。我们认为，只有真正加快公立医院改革，取消配置证制度，才能使得国内医疗器械的尽量缩小这种差距。我们认为，只有真正加快公立医院改革，取消配置证制度，才能使得国内医疗器械的尽量缩小这种差距。我们认为，只有真正加快公立医院改革，取消配置证制度，才能使得国内医疗器械的尽量缩小这种差距。我们认为，只有真正加快公立医院改革，取消配置证制度，才能使得国内医疗器械企业得到快速发展，居高不下的检查费用才能真正降下来。企业得到快速发展，居高不下的检查费用才能真正降下来。企业得到快速发展，居高不下的检查费用才能真正降下来。企业得到快速发展，居高不下的检查费用才能真正降下来。�3月15日，有媒体报道，国家发改委价格司医药价格处处长宋大才日前接受采访时透露,首先从国家基本药物制度中遴选部分品种制定国家统一价。那些“多次招标、供应充足、价格基本稳定”的品种将确定享受第一批“国家定价。点评点评点评点评：：：：由于地方保护主义等原因的存在由于地方保护主义等原因的存在由于地方保护主义等原因的存在由于地方保护主义等原因的存在，，，，各地招标采购中均出现恶性压价竞争各地招标采购中均出现恶性压价竞争各地招标采购中