广发华福A股投资配置策略周报

2011年3月7日星期一 投资配置策略周报 (A股) 主要指数 指数名称 收盘 涨跌% 上证指数 2942.31 2.21 深证成指 12893.84 2.06 深证综指 1286.22 0.46 上证 180 6845.30 2.83 沪深 300 3270.67 2.28 中小板综指 7288.46 -0.34 行业周涨跌排名 行业 涨幅% 行业 跌幅% 园区开发 5.98 医疗器械-2.69 银行 5.52 农业综合-1.52 汽车服务 5.16 环保 -1.5 沪市周涨跌排名 股票 涨幅% 股票 跌幅% ST 秋林 26.85 三江购物 -14.51 华丽家族 23.94 通化东宝 -9.50 迪康药业 22.89 人福医药 -8.49 鲁信高新 22.66 上海电力 -8.42 江苏吴中 22.52 时代新材 -8.10 深市周涨跌排名 股票 涨幅% 股票 跌幅% 盐湖集团 20.72 中国宝安 -12.58 阳光城 19.59 国腾电子 -11.61 亚太股份 17.29 东山精密 -11.22 珠海中富 16.46 泰亚股份 -10.14 华侨城 A 15.91 尚荣医疗 -9.18 数据来源：Wind 资讯 理财策略小组 分析师：杨卫东 执业编号：S0210209110082 联系电话：0591-87831799 联系邮箱：gfhfyf@126.com公司网址：www.gfhfzq.com.cn联系地址：福州五四路 157 号新天地大厦 10 楼 市场综述：两会前夕A股市场总体呈现震荡反弹格局。上海综指开盘2880.17点，最高2944.46点，最低2861.82点，收盘2942.31点，上涨63.74点，涨幅2.21%，成交8165亿元；深证成指开盘12658.19点，最高13023.02点，最低12562.95点，收盘12893.84点，上涨259.96点，涨幅2.06%，成交5691亿元。银行、地产等权重板块出现补涨，中小板、创业板等反弹力度所有减弱。 本期视点 调结构和保民生成为未来五年发展的关键词 万众注目的第十一届全国人民代表大会第四次会议 3 月 5 日开幕，国务院总理温家宝作政府工作报告，审查“十二五”规划纲要草案、年度计划报告和预算报告。 政府工作报告提出 2011 年预期 GDP 增长 8%，CPI 在 4%左右。稳定物价作为今年宏观调控首要任务，根据目前的普遍预测，今年 CPI 大约上涨 3.9%左右，在目前输入性通胀影响存在极大不确定性的前提下，未来消费价格指数的上涨压力依旧不小。因此，未来要实现此调控目标，今年的货币政策将稳中偏紧，年内仍有多次上调存款准备金率加息的可能。 根据“十二五”规划纲要草案，今后五年，我国经济社会发展的目标经济增长预期目标主要包括以下几个方面：经济增长质量和效益明显提高，国内生产总值年均增长 7%；结构调整取得重大进展，居民消费率上升，城镇化率提高 4 个百分点，城乡区域发展的协调性进一步增强；人民生活持续改善，贫困人口显著减少；财税金融、要素价格、垄断行业等重要领域和关键环节改革取得明显进展，政府职能加快转变，政府公信力和行政效率进一步提高。关于资本市场，“十二五”规划纲要草案重点提出“多层次市场的建设”和“显著提高直接融资比重”，今年对资本市场的要求是要“提高直接融资比重，发挥好股票、债券、产业基金等融资工具的作用，更好地满足多样化投融资需求。”未来资本市场的扩容速度将较过去总体加快。根据上交所和深交所的计划，“十二五”期间资本市场将有序扩容，将平均每天新增一家上市公司，与发行速度较快的去年的新股发行的节奏基本一致。根据这一计划，上交所力争到 2015 年末，上市公司达到 1200 家以上。 诚信专业 创造价值 第 1 页 共 5 页 行 策略周报 投资策略建议： A股配置方面建议继续采取控制总体仓位水平、适当关注结构性机会的策略。“两会”的召开和短期政策的真空为近期市场营造了阶段性偏暖氛围，由此市场情绪的回暖带来的市场的修复性行情。不过，当前国际原油等大宗商品价格的飙升导致全球通胀预期显著提高，也加大了我国的输入性通胀压力。同时，近期市场热点的快速轮动特征愈加明显，目前已经扩散至权重板块，热点的快速轮动令指数“看上去很美”，但可操作性大打折扣。 对稳健型投资者而言，建议维持对股票市场的总体谨慎态度,适当加大其他低风险大类品种的配置,股票仓位结构的调整应以确定性业绩增长和战略性经济结构调整为主线的仓位结构调整方面；对激进型投资者而言，在热点轮动市况下，可适当关注阶段性结构机会，但对热点节奏的把握和操作纪律的执行提出了更高的要求。 股票仓位配置建议：对稳健型投资者而言，现阶段股票仓位中枢建议维持在3成左右；激进型投资者股票仓位中枢建议维持在4成左右。仓位较轻的投资者可在市场结构性行情的格局下寻找具有持续增长能力的公司的低吸机会，适当注意对经济增长方式转变背景下的相关板块的战略性配置。仓位较重的投资者可继续加大减持阶段性高估值品种的力度，降低仓位水平以增强配置节奏的灵活。 行业板块配置建议：建议在市场震荡过程中择机以年报超预期、行业景气处于高位以及估值处于低位但行业景气平稳的行业中挖掘行业配置机会。稳健型投资者总体上可继续以寻找符合转型发展阶段的投资机会为主，目前大消费经过前期的下跌，目前估值已经逐步具有吸引力，且增长确定性较高，可择机低吸作为基础性配置品种。激进型投资者当前宜特别注意阶段性热点的可操作性,若热点依然转换过快，可考虑继续减少短线追涨的频率，适当关注建材、家电等年报超预期品种。 2011年一季度股票组合跟踪 证券代码 证券简称 上周收盘价（元）跟踪点评 601808 中海油服 25.55 国际油价上涨推动股价 601989 中国重工 13.91 慢牛盘升 601179 中国西电 8.25 前高附近整固 601318 中国平安 52.13 超跌反弹中 600362 江西铜业 40.41 上档阻力显现 诚信专业 创造价值 第 2 页 共 5 页 行 策略周报 600973 宝胜股份 20.61 反弹中 000713 丰乐种业 19.77 再度冲击前高 002250 联化科技 34.70 再度探底 600586 金晶科技 15.63 强势 002421 达实智能 30.84 箱体整理 重要提示：由于大盘走势可能对点评个股走势的波动造成一定影响，请投资者在决定是否投资时应将系统性风险纳入考虑范畴，谨慎规避投资风险并根据相关公开信息做出独立投资决策。 市场数据 行业一周市场表现-1012345综合房地产商业贸易餐饮旅游金融服务采掘家用电器黑色金属交通运输交运设备公用事业建筑建材轻工制造食品饮料纺织服装医药生物化工有色金属机械设备电子元器件信息服务信息设备农林牧渔 风格指数一周表现-2-101234高价股新股活跃股高市净率股中市净率股中盘股中市盈率股小盘股绩优股中价股高市盈率股大盘股亏损股配股股低价股低市净率股微利股低市盈率股 行业估值PE分布010203040506070金融服务交通运输采掘黑色金属化工家用电器交运设备公用事业建筑建材房地产商业贸易食品饮料轻工制造机械设备医药生物纺织服装餐饮旅游信息设备综合有色金属电子元器件信息服务农林牧渔 行业估值PB分布0123456789黑色金属金融服务交通运输公用事业采掘房地产建筑建材化工轻工制造纺织服装信息服务家用电器交运设备商业贸易综合信息设备餐饮旅游电子元器件机械设备有色金属医药生物农林牧渔食品饮料 诚信专业 创造价值 第 3 页 共 5 页 行 策略周报 限售股解禁一览（3月7日—3月13日） 股票代码 股票简称 可流通时间 本期流通数量(万股) 已流通数量(万股) 待流通数量(万股) 流通股份类型 002363 隆基机械 2011-03-07 2250 5250 6750 首发原股东限售股份 002364 中恒电气 2011-03-07 966 2646 4034 首发原股东限售股份 002365 永安药业 2011-03-07 4383 6733 2617 首发原股东限售股份 002219 独一味 2011-03-07 22400 29888 0 首发原股东限售股份 002221 东华能源 2011-03-07 11786 22200 0 首发原股东限售股份 002517 泰亚股份 2011-03-07 440 2210 6630 首发机构配售股份 002519 银河电子 2011-03-07 348 1760 5280 首发机构配售股份 002516 江苏旷达 2011-03-07 1000 5000 15000 首发机构配售股份 601880 大连港 2011-03-07 34282 76182 260158 首发机构配售股份 002518 科士达 2011-03-07 574 2900 8600 首发机构配售股份 600290 华仪电气 2011-03-07 11299 27402 7724 股权分置限售股份 600498 烽火通信 2011-03-07 21009 44180 0 股权分置限售股份 600220 江苏阳光 2011-03-07 42021 178334 0 股权分置限售股份 600066 宇通客车 2011-03-07 9175 51989 0 股权分置限售股份 600162 香江控股 2011-03-07 40612 76781 0 定向增发机构配售股份,股权分置限售股份 000825 太钢不锈 2011-03-07 73781 302632 266993 股权分置限售股份 600539 狮头股份 2011-03-08 3888 16044 6956 股权分置限售股份 300143 星河生物 2011-03-09 340 1700 5000 首发机构配售股份 300145 南方泵业 2011-03-09 399 2000 6000 首发机构配售股份 300144 宋城股份 2011-03-09 840 4200 12600 首发机构配售股份 000978 桂林旅游 2011-03-09 13000 36010 0 定向增发机构配售股份 002521 齐峰股份 2011-03-10 740 3700 11025 首发机构配售股份 002520 日发数码 2011-03-10 320 1600 4800 首发机构配售股份 002522 浙江众成 2011-03-10 530 2667 8000 首发机构配售股份 601186 中国铁建 2011-03-10 756625 1001625 24500 首发原股东限售股份 002523 天桥起重 2011-03-10 800 4000 12000 首发机构配售股份 000578 盐湖集团 2011-03-11 269833 295238 11524 股权分置限售股份,定向增发机构配售股份 数据来源：Wind资讯 诚信专业 创造价值 第 4 页 共 5 页 行 策略周报 行业及公司投资评级的量化标准: 买入：相对强于市场基准指数收益率15％以上； 增持：相对强于市场基准指数收益率5