广发华福投资配置策略周报(A股)

2011年2月21日星期一 投资配置策略周报 (A股) 主要指数 指数名称 收盘 涨跌% 上证指数 2899.79 2.56 深证成指 12613.11 2.61 深证综指 1273.42 3.18 上证 180 6706.88 2.69 沪深 300 3211.88 2.91 中小板综指 7225.21 3.07 行业周涨跌排名 行业 涨幅% 行业 跌幅% 金属新材料 10.05 饲料 -0.03 证券 7.44 种植业 0.06 其他采掘 6.96 景点 0.19 沪市周涨跌排名 股票 涨幅% 股票 跌幅% 广晟有色 33.73 广电信息 -7.25 福建水泥 27.62 东华实业 -6.59 兴业证券 25.18 宁波热电 -6.48 包钢股份 24.09 金健米业 -6.12 凤竹纺织 18.80 刚泰控股 -5.96 深市周涨跌排名 股票 涨幅% 股票 跌幅% 太原刚玉 29.57 康芝药业 -8.17 利欧股份 28.83 上海凯宝 -7.92 成飞集成 27.76 西北轴承 -7.24 三元达 27.23 亚厦股份 -6.50 同力水泥 26.27 新联电子 -5.93 数据来源：Wind 资讯 理财策略小组 分析师：杨卫东 执业编号：S0210209110082 联系电话：0591-87831799 联系邮箱：gfhfyf@126.com公司网址：www.gfhfzq.com.cn联系地址：福州五四路 157 号新天地大厦 10 楼 市场综述：上周A股市场继续呈现震荡反弹格局。上海综指开盘2828.57点，最高2939.28点，最低2828.57点，收盘2899.79点，上涨72.46点，涨幅2.56%，成交8475亿元；深证成指开盘12 318.31点，最高12936.74点，最低12318.31点，收盘12613.11点，上涨320.62点，涨幅2.61%，成交6159亿元。各大板块继续普遍反弹，水泥、稀土等板块反弹强劲。 本期视点 存准率调整步入“常态化” 央行于 18 日晚间宣布，自 2011 年 2 月 24 日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率 0.5 个百分点。这是今年来第二次上调存款准备金率，也是三个多月的时间内，央行第五次上调存款准备金率，预计此举将回收流动性约 3500 亿人民币。随着此次调整完毕，大型银行的存款准备金率将达到 19.5%的历史高位，而部分被实施差别准备金率的银行，存准率将达到 20%。央行本次上调存款准备金率，意在控制全社会流动性，管理通胀预期。持续的外贸顺差以及外商直接投资额的不断攀升，使得我国外汇储备不断增加。截至去年底，我国外汇储备已经达到 2.85 万亿美元的历史高位，央行上调存款准备金率是被动吸收货币流动性的重要途径。此外，最新公布的经济数据显示，1 月份我国 CPI 同比上涨 4.9%，当月 CPI 增幅虽然低于去年 11月份 5.1%的水平，但仍维持在近年来的高位，通胀预期预计难以在短期内快速消除。央行频繁运用上调存准率和加息等手段，向市场传递出了管理层控通胀的决心，物价上涨幅度预计将在可控制的范围。 此前几周央票已经停发，在公开市场到期资金量较大的情况下，市场对央行提高准备金率的预期已然存在，本次提高存准率符合市场预期。上调存准率预计对市场有一定负面冲击，但其负面影响要低于加息。 诚信专业 创造价值 第 1 页 共 5 页 行 策略周报 投资策略建议： A股配置方面建议继续采取控制总体仓位水平、适当关注结构性机会的策略。上周央行再次上调存款准备金，准备金率等数量工具的使用“常态化”，主要目的还是抑制通胀和控制市场流动性。此次调升存准率在市场预期之内，但对市场中期的影响在于货币政策的累积效应对于流动性预期的逆转方面。目前推动A股市场中期趋势性上涨的关键因素依然有限，保持谨慎、增强风险控制依旧是当前最为合适的策略。 对稳健型投资者而言，建议维持对股票市场的总体谨慎态度,加大其他低风险大类品种的配置,股票仓位结构的调整应以确定性业绩增长和战略性经济结构调整为主线的仓位结构调整方面；对激进型投资者而言，在板块热点的可持续性未出现根本改观的情况下，建议继续降低操作频率。 股票仓位配置建议：对稳健型投资者而言，现阶段股票仓位中枢建议维持在3成左右；激进型投资者股票仓位中枢建议维持在4成左右。仓位较轻的投资者可在市场总体弱势格局下寻找具有持续增长能力的公司的低吸机会，另一方面适当注意对经济增长方式转变背景下的相关板块的战略性配置。仓位较重的投资者可继续加大减持阶段性高估值品种的力度，降低仓位水平以增强配置节奏的灵活。 行业板块配置建议：稳健型投资者总体上可继续以寻找符合转型发展阶段的投资机会为主，特别注意与转型进展匹配的配置节奏，加强自下而上选择个股机会的力度。激进型投资者当前宜特别注意阶段性热点的可操作性,若热点依然转换过快，可考虑继续减少短线追涨的频率。 2011年一季度股票组合跟踪 证券代码 证券简称 上周收盘价（元）跟踪点评 601808 中海油服 25.47 前高附近强势整固 601989 中国重工 14.08 上升趋势中 601179 中国西电 8.31 新高后整固 601318 中国平安 51.18 超跌反弹 600362 江西铜业 41.77 超跌反弹 600973 宝胜股份 19.71 150 日均线附近有较强支撑 000713 丰乐种业 18.89 节后资金明显流入 002250 联化科技 37.04 停牌 600586 金晶科技 16.04 强势攀升 诚信专业 创造价值 第 2 页 共 5 页 行 策略周报 002421 达实智能 31.20 箱体整理 重要提示：由于大盘走势可能对点评个股走势的波动造成一定影响，请投资者在决定是否投资时应将系统性风险纳入考虑范畴，谨慎规避投资风险并根据相关公开信息做出独立投资决策。 市场数据 行业一周市场表现012345678有色金属金融服务建筑建材采掘纺织服装黑色金属机械设备电子元器件化工信息设备交运设备交通运输食品饮料综合公用事业轻工制造信息服务餐饮旅游家用电器医药生物商业贸易房地产农林牧渔 风格指数一周表现012345配股股高市净率股高市盈率股中价股中盘股小盘股亏损股高价股微利股中市净率股低市盈率股绩优股中市盈率股新股股大盘股低市净率股低价股 行业估值PE分布0123456789黑色金属金融服务公用事业交通运输采掘房地产建筑建材化工轻工制造纺织服装家用电器信息服务商业贸易交运设备综合信息设备餐饮旅游电子元器件机械设备有色金属医药生物农林牧渔食品饮料 行业估值PB分布010203040506070金融服务交通运输采掘黑色金属化工家用电器公用事业交运设备房地产建筑建材商业贸易轻工制造食品饮料机械设备医药生物纺织服装餐饮旅游综合信息设备有色金属电子元器件信息服务农林牧渔 数据来源：Wind资讯、广发华福研发 限售股解禁一览（2月21日—2月27日） 股票代码 股票简称 可流通时间 本期流通数量(万股) 已流通数量(万股) 待流通数量(万股) 流通股份类型 002216 三全食品 2011-02-21 13914 18700 0 首发原股东限售股份 诚信专业 创造价值 第 3 页 共 5 页 行 策略周报 002217 联合化工 2011-02-21 4869 22298 0 首发原股东限售股份 600565 迪马股份 2011-02-21 24503 72000 0 股权分置限售股份 600114 东睦股份 2011-02-22 8782 19550 0 股权分置限售股份 601607 上海医药 2011-02-23 25831 108524 90741 定向增发机构配售股份 002507 涪陵榨菜 2011-02-23 800 4000 11500 首发机构配售股份 002508 老板电器 2011-02-23 800 4000 12000 首发机构配售股份 002509 天广消防 2011-02-23 500 2500 7500 首发机构配售股份 601678 滨化股份 2011-02-23 3300 14300 29700 首发原股东限售股份 002001 新和成 2011-02-24 5308 71311 1284 定向增发机构配售股份 002511 中顺洁柔 2011-02-25 800 4000 12000 首发机构配售股份 002510 天汽模 2011-02-25 1000 5200 15376 首发机构配售股份 601777 力帆股份 2011-02-25 4000 20000 75145 首发机构配售股份 002016 世荣兆业 2011-02-25 34572 46148 2 定向增发机构配售股份,股权分置限售股份 000805 *ST 炎黄 2011-02-25 937 3021 3343 股权分置限售股份 000637 茂化实华 2011-02-25 12605 46762 5225 股权分置限售股份 数据来源：Wind资讯 诚信专业 创造价值 第 4 页 共 5 页 行 策略周报 行业及公司投资评级的量化标准: 买入：相对强于市场基准指数收益率15％以上； 增持：相对强于市场基准指数收益率5％～15％； 中性：相对于市场基准指数收益率在-5％～+5％之间波动； 减持：相对弱于市场基准指数收益率在-5％以下； 卖出：相对弱于市场基准指数收益率在-15％以下。 免责声明: 本报告是由广发华福证券有限责任公司（投资咨询业务资格机构注册编号：Z23935000）研发中心撰写，研究报告中所引用信息均来自公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不保证分析师作出的任何建议不会发生任何变更。本研究报告内容及观点仅供参考，不构成任何投资建议。投资者据此投资产生的盈亏后果我司不承担任何责任。 本报告所载内容反映的是广发华福证券客户服务部对本报告发布日起的交易周的A股投资和配置策略，敬请注意本报告与其他报告由于选取分析周期不同而可能产生的判断差异。 本报告版权仅为广发华福证券有限责任公司研发中心所有，未经授权刊载或者转发我司研究报告，我司将追求其法律责任。如刊登或转发，需注明出处为广发华福证券有限责任公司研发中心以及报告发布日期，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。广发华福证券有限责任公司保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。 诚信专业 创造价值 第 5 页 共 5 页