广发华福投资配置策略周报(A股)

2011年2月9日星期三 投资配置策略周报 (A股) 主要指数 指数名称 收盘 涨跌% 上证指数 2798.96 1.68 深证成指 11991.51 0.82 深证综指 1198.19 1.05 上证 180 6469.96 1.38 沪深 300 3077.28 1.34 中小板综指 6784.63 1.25 行业周涨跌排名 行业 涨幅% 行业 跌幅% 金属新材料 5.9 航空运输-0.27 种植业 5.81 医疗服务-0.22 水务 5.46 林业 -0.04 沪市周涨跌排名 股票 涨幅% 股票 跌幅% 晋亿实业 21.04 ST 长信 -6.20 三峡水利 20.99 大智慧 -5.12 新疆天业 17.99 鲁商置业 -4.71 方大炭素 17.54 *ST 高陶 -4.13 晋西车轴 17.44 工大高新 -4.07 深市周涨跌排名 股票 涨幅% 股票 跌幅% 中天城投 18.00 顺网科技 -9.19 广州浪奇 14.98 大富科技 -8.39 四川双马 13.92 精诚铜业 -5.95 星河生物 13.42 双塔食品 -5.78 大东南 12.75 大族激光 -5.64 数据来源：Wind 资讯 理财策略小组 分析师：杨卫东 执业编号：S0210209110082 联系电话：0591-87831799 联系邮箱：gfhfyf@126.com公司网址：www.gfhfzq.com.cn联系地址：福州五四路 157 号新天地大厦 10 楼 市场综述：春节前市场只有两个交易日,A股市场呈现震荡反弹格局。上海综指开盘2751.53点，最高2805.05点，最低2748.54点，收盘2798.96点，上涨46.21点，涨幅1.68%，成交1984亿元；深证成指开盘11884.34点，最高12052.39点，最低11820.20点，收盘11991.51点，上涨97.28点，涨幅0.82%，成交1231亿元。金融地产等板块表现相对稳定，装备制造等板块表现强势。 本期视点 加息凸显控通胀决心 中国人民银行决定，自 2011 年 2 月 9 日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存贷款基准利率分别上调 0.25 个百分点，其他各档次存贷款基准利率相应调整。 春节期间全球农产品价格上涨及异常天气等因素加大了 1 月份国内物价上涨压力，此次加息央行管理通胀预期有所加强，抑制通胀的政策导向意图更加明显。长假刚结束加息即至，反映了央行紧缩的紧迫性；0.25 个百分点并不能打消市场对连续加息的预期。 从本次加息的设计可以看出，与去年 10 月份以来的两次加息不同，本次存款利率上调 4-45BP ，贷款利率上调 20-25BP ，提高了活期存款利率，且各个期限存款利率上调的幅度要高于上次，对银行息差存在负面影响。主要目的是为了稳定居民储蓄，降低通胀预期，同时也有效配合春节前出台的房地产调控措施。 目前各方普遍预期 1 月份的 CPI 可能是一个阶段性高点，政府的加息态度在保增长、控通胀之间权衡，距离下次加息，会有一段时间的等待期。不过，如果没有大幅的加息，难以有效改善实际负利率的状况，因此目前或还是加息周期的前期。加息对银行短期中性长期偏空，对地产行业偏利空，而对消费行业影响较小。 诚信专业 创造价值 第 1 页 共 5 页 行 策略周报 投资策略建议： A股配置方面建议继续采取控制总体仓位水平、谨慎对待结构性机会的策略。此次加息主要是由于一月份信贷增长依然较快、一月份气候因素和春节因素等导致物价上涨压力较大和境外商品价格近期持续上涨等因素,表明我国当前面临的通胀形势依然十分严竣。频繁加息和提高存款准备金率等形成的累积效应已经对当前的市场预期和流动性形成严峻考验，市场总体依旧处于弱势格局之中,采取相对谨慎和防御的态度是最为合适的策略。 对稳健型投资者而言，建议总体上降低股票市场的关注力度,适当加大其他低风险大类品种的配置,股票仓位结构的调整应以确定性业绩增长和战略性经济结构调整为主线的仓位结构调整方面；对激进型投资者而言，建议适当降低操作频率,规避阶段系统性风险。 股票仓位配置建议：对稳健型投资者而言，现阶段股票仓位中枢建议在3成左右；激进型投资者股票仓位中枢建议在4成左右。仓位较轻的投资者可在市场总体弱势格局下寻找具有持续增长能力的公司的低吸机会，另一方面适当注意对经济增长方式转变背景下的相关板块的战略性配置。仓位较重的投资者可继续加大减持阶段性高估值品种的力度，降低仓位水平以增强配置节奏的灵活。 行业板块配置建议：行业板块配置方面总体上继续以制造升级、新兴产业、泛消费作为中长期的投资主线；期间以风格阶段性转换关注周期股的价值修复。稳健型投资者总体上可适当寻找符合转型发展阶段的投资机会并注意与转型进展匹配的配置节奏，加强自下而上选择个股机会的力度。激进型投资者当前宜谨慎对待阶段性热点,特别是此前的强势股可能出现的补跌风险,减少短线追涨的频率。 2011年一季度股票组合跟踪 证券代码 证券简称 上周收盘价（元）跟踪点评 601808 中海油服 25.54 前高附近强势整固 601989 中国重工 13.73 上升趋势中 601179 中国西电 8.29 上行趋势中 601318 中国平安 49.95 底部区域 600362 江西铜业 39.77 超跌反弹 600973 宝胜股份 19.11 150 日均线附近有较强支撑 诚信专业 创造价值 第 2 页 共 5 页 行 策略周报 000713 丰乐种业 18.02 节后资金明显流入 002250 联化科技 34.71 低位区域 600586 金晶科技 13.43 150 日均线处有强支撑 002421 达实智能 30.40 箱体整理 重要提示：由于大盘走势可能对点评个股走势的波动造成一定影响，请投资者在决定是否投资时应将系统性风险纳入考虑范畴，谨慎规避投资风险并根据相关公开信息做出独立投资决策。 市场数据 行业一周市场表现00.511.522.533.544.5有色金属采掘公用事业化工农林牧渔综合建筑建材信息设备交运设备餐饮旅游黑色金属纺织服装信息服务商业贸易机械设备房地产电子元器件金融服务轻工制造医药生物交通运输家用电器食品饮料 风格指数一周表现00.511.522.5活跃股高市净率股高市盈率股中价股微利股亏损股配股小盘股中盘股中市盈率股大盘股高价股中市净率股低价股绩优股低市净率股低市盈率股 行业估值PE分布010203040506070金融服务交通运输采掘黑色金属化工家用电器交运设备公用事业房地产建筑建材商业贸易轻工制造食品饮料机械设备医药生物纺织服装餐饮旅游信息设备综合有色金属电子元器件信息服务农林牧渔 行业估值PB分布0123456789黑色金属金融服务交通运输公用事业房地产采掘建筑建材化工轻工制造纺织服装家用电器交运设备信息服务综合商业贸易信息设备餐饮旅游电子元器件机械设备有色金属农林牧渔医药生物食品饮料 数据来源：wind资讯、广发华福研究 诚信专业 创造价值 第 3 页 共 5 页 行 策略周报 限售股解禁一览（2月9日—2月11日） 股票代码 股票简称 可流通时间 本期流通数量(万股) 已流通数量(万股) 待流通数量(万股) 流通股份类型 300137 先河环保 2011-02-09 600 3000 9000 首发机构配售股份 300136 信维通信 2011-02-09 333 1667 5000 首发机构配售股份 002496 辉丰股份 2011-02-09 500 2500 7500 首发机构配售股份 002355 兴民钢圈 2011-02-09 3161 8421 12619 首发原股东限售股份 002354 科冕木业 2011-02-09 1250 3600 5750 首发原股东限售股份 300138 晨光生物 2011-02-09 460 2300 6679 首发机构配售股份 002492 恒基达鑫 2011-02-09 600 3000 9000 首发机构配售股份 002493 荣盛石化 2011-02-09 1120 5600 50000 首发机构配售股份 002494 华斯股份 2011-02-09 570 2850 8500 首发机构配售股份 600998 九州通 2011-02-09 3000 15000 127052 首发机构配售股份 002495 佳隆股份 2011-02-09 520 2600 7800 首发机构配售股份 002499 科林环保 2011-02-09 380 1900 5600 首发机构配售股份 002497 雅化集团 2011-02-09 800 4000 12000 首发机构配售股份 600110 中科英华 2011-02-09 3900 101631 13400 定向增发机构配售股份 600082 海泰发展 2011-02-09 104 62821 1790 股权分置限售股份 002498 汉缆股份 2011-02-09 1000 5000 42000 首发机构配售股份 002272 川润股份 2011-02-09 1250 3932 7438 定向增发机构配售股份 002353 杰瑞股份 2011-02-09 949 3849 7632 首发原股东限售股份 002351 漫步者 2011-02-09 330 4030 10670 首发原股东限售股份 002349 精华制药 2011-02-09 2303 4303 3698 首发原股东限售股份 601268 二重重装 2011-02-09 2850 32850 136151 首发原股东限售股份 002350 北京科锐 2011-02-09 3504 6744 6096 首发原股东限售股份 601106 中国一重 2011-02-10 29000 229000 424800 首发原股东限售股份 002358 森源电气 2011-02-10 229 2429 6171 首发原股东限售股份 600721 ST 百花 2011-02-10 693 9407 17478 股权分置限售股份 600791 京能置业 2011-02-10 8050 45231 57 股权分置限售股份 002357 富临运业 2011-02-10 1140 3660 6137 首发原股东限售股份 300053 欧比特 2011-02-11 4007 6507 3493 首发原股东限售股份 600109 国金证券 2011-02-11 43965 100024 0 定向增发机构配售股份 300051 三五互联 2011-02-11 1675 3700 4325 首发原股东限售股份 300052 中青宝 2011-02-11 3973 7223 5777 首发原股东限售股份 300054 鼎龙股份 2011-02-11 1398 2898 3102 首发原股东限售股份 数据来源：Wind资讯 诚信专业 创造价值 第 4 页 共 5 页 行 策略周报 行业及公司投资评级的量化标准: 买入：相对强于市场基准指数收益率15％以上； 增持：相对强于市场基准指数收益率5％～15％； 中性：相对于市场基准指数收益率在-5％～+5％之间波动； 减持：相对弱于市场基准指数收益率在-5％以下； 卖出：相对弱于市场基