通信行业周报：eSIM渐行渐近，物联网时代百亿连接的基础

证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 未经许可，禁止转载 证券研究报告 行业周报 通信 eSIM渐行渐近，物联网时代百亿连接的基础 行业评级 推荐 评级变动 维持评级 投资要点 （一）eSIM渐行渐近，物联网时代百亿连接的基础 1. 顺应物联网发展，eSIM需求呈指数级爆发。 2. eSIM新商业模式形成，搭建平台抢占控制权。 3. 国外卡商公司基于eSIM积极布局物联网平台。 4. 建议关注：东信和平、恒宝股份、天喻信息。 （二）本周个股重点关注：天孚通信——光通信精密制造新秀，扩品类迎来丰收年 1.天孚通信是一家光通信领域精密元器件制造新秀 2.公司近年来加大投入，研发费用和固定资产投入提升。折旧费用在近年来也不断上升。因此公司短期净利率略微下滑，净利润增速不及营收增速。 3.公司新产品蓄势待发，17年开启丰收年 （三）持续推荐标的：2017年通信行业——成长和产业趋势齐飞 1、业绩成长：跟随流量这条主线。 （1）云计算： IDC：首选IDC运营方，次选IDC建设方，未来大方向数据中心直连； CDN：移动互联网卖水，观察云计算厂商对行业的格局变化。 云通讯：受益于移动互联网和物联网行业的发展、未来随着中国移动能力开放平台的完善。 （2）光通信： 光器件：扩容升级，未来光模块有望五年复合增长超过30%，17、18年看数据中心，19、20年看5G（标的：光迅科技、中际装备、新易盛） 主设备：中国移动大力发展宽带用户，预期2017年传输投资大年（标的：中兴通讯、烽火通信） （3）专网：国内升级换代，海外攻城略地，看好国内的专网龙头成为全球老大（标的：海能达）。 2、技术升级带来的产业趋势。 （1）物联网：NB-IOT(窄带低速物联网）:围绕连接点（标的：宜通世纪、东信和平、金卡股份、三川智慧、永鼎股份） LTE-V(车联网)：（标的,高鸿股份） 军方物联网：（标的：奥维通信） （2）5G的高频： 毫米波天线：（标的：通宇通讯、摩比发展） 滤波器：（标的：麦捷科技） 小基站：（标的：超讯通信、邦讯技术、京信通信） 证券分析师：束海峰 执业编号：S0360514060001 电话：010-66500831 邮箱：shuhaifeng@hcyjs.com 证券分析师：张弋 执业编号：S0360516080003 电话：010-66500868 邮箱：zhangyi@hcyjs.com 公司名称及代码 评级 《【华创通信束海峰团队】成长股是否跌到位，产业资本开始频频出手》 2017-05-22 《【华创通信】全球专网行业格局与发展趋势：地缘政治、地利优势、行业机会和自身优势打开海能达百亿成长空间》 2017-05-22 《通信行业报告：大股东增持还在继续，行业估值中枢不断下移》 2017-05-31 -1%49%16/0616/0816/1016/1217/0217/042016-06-13～2017-06-09 沪深300 通信 相关研究报告 行业表现对比图(近12个月) 推荐公司及评级 证券分析师 通信 2017年06月12日 行业周报 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 2 目 录 一、本周观点：eSIM渐行渐近，物联网时代百亿连接的基础 .................................................................................. 4 （一）eSIM渐行渐近，物联网时代百亿连接的基础 .......................................................................................... 4 （二）本周个股重点关注：天孚通信——光通信精密制造新秀，扩品类迎来丰收年 ......................................... 4 （三）持续推荐标的：2017年通信行业——成长和产业趋势齐飞 ..................................................................... 5 （四）上周工作回顾 ............................................................................................................................................ 5 二、复盘 ..................................................................................................................................................................... 6 （一）本周指数表现：3.27%，排名15/28 ......................................................................................................... 6 （二）行业重大新闻 ............................................................................................................................................ 6 1. 诺基亚和上海贝尔：用物联网开拓能源、交通等六大非电信行业 .............................................................. 6 2. 中兴通讯与比利时Telenet签署5G及IoT战略伙伴协议 ........................................................................... 6 3. 工信部明确5G部署初始频段：3.3-3.6GHz和4.8-5GHz .......................................................................... 7 （三）资产重组 ................................................................................................................................................... 7 （四）股权股本变化 ............................................................................................................................................ 7 （五）其他 .......................................................................................................................................................... 8 三、未来重要事项关注 ............................................................................................................................................... 9 （一）股东大会预告 ............................................................................................................................................ 9 四、行业数据库 ........................................................................................................................................................ 10 （一）业绩预告汇总（更新为红色） ................................................................................................................ 10 （二）股东大会预告（待举行为红色） ............................................................................................................ 19 行业周报 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 3 图表目录 图表 1 指数一周表现（170605-170609） .............................................................................................................. 6 图表 2 业绩预告汇总 ............................................................................................................................................. 10 图表 3 股东大会预告汇总 ...................................................................................................................................... 19 行业周报 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 4 一、本周观点：eSIM渐行渐近，物联网时代百亿连接的基础 近期，eSIM在产业界获得多家的认可，产业化趋势显著；台北电脑展上，Intel、微软和一众OEM厂商宣布了一项重磅消息：将开始普及eSIM技术，避免在设备开启实体上网卡的SIM卡槽，eSIM即虚拟SIM卡，将传统SIM卡直接嵌入到设备芯片上，而不是作为独立体单独配备；在2017CES Asia上，中国移动举办了“小模大智，和你连接未来”发布会，推出了一款目前全球尺寸最小eSIM NB-IOT通信模组M5310。 （一）eSIM渐行渐近，物联网时代百亿连接的基础 1. 顺应物联网发展，eSIM需求呈指数级爆发 纵观全球，物联网的应用推广正在逐步加速，美国、欧洲和中国都在不断加大物联网相关投入并推出相应政策支持物联网发展。而NB-IoT技术的突破更是为物联网快速发展注入新动力，且提出了小型化、低成本等新的连接模块要求。但传统SIM卡由于其使用寿命短、操作环境要求苛刻、运营商绑定等特点，无法满足物联网各种极端条件下的通信要求。eSIM卡应运而生，e