恒生银行：汇丰银行将停止以香港银行同业拆息为基础的抵押贷款；正

亚洲香港银行/金融银行业务2011年2月21日- 香港时间上午11:36:33公司警报公司更新恒生银行买入汇丰银行将停止基于香港银行同业拆息的抵押贷款；正路透社：0011.HK交易所：HKG股票代码：0011奉献价钱（港元）124.00目标价（港元）140.0052周范围（港元）133.90 -101.50市值（美元）30,456已发行股票（米）1,912不良贷款/总贷款(%)0.6单价（x）3.512/31年2009A2010年2011年置备（HKDm）812.0430.6685.9事前盈利（港币百万元）14,02614,65517,168每股盈利（港元）6.877.598.69市盈率（x）15.016.314.3收益率（净值）（％）5.04.44.5HSB停止基于HIBOR的抵押贷款；对NIM有利汇丰将专注于基于Prime的抵押贷款，而基于HIBOR的贷款将不再使用。我们认为这是积极的，因为这表明随着银行追求利润而非数量，HSB的定价和借贷环境有所改善。我们之前曾强调，抵押贷款利率定价的转变将继续在我们的报告中HSB：击中拐点以取得优异表现，日期为2010年11月12日。其他银行可能会效仿我们估计目前约有48％的系统抵押贷款是基于香港银行同业拆息。每年约有30-40％的系统抵押贷款需要重新定价，而Prime抵押贷款的定价则要高约100个基点。根据我们的分析，随着以银行同业拆息为基础的抵押贷款取代以银行同业拆息为基础的抵押贷款，未来三年汇丰的净息差将提高5个基点。 NIM对HSB的影响应该最大，因为其最大的按揭贷款敞口为贷款总额的29％，其次是BOCHK，WHB，DSBG和BEA。我们认为，其他银行可能会像11月汇丰银行首次将基于HIBOR的利率上调10个基点时那样效仿。我们认为，在2010年系统贷款增长29％以及今年对商业贷款的需求持续强劲之后，银行对贷款增长和定价的选择越来越严格。我们估计NIM在未来三年内将有所改善：HSB（15bps），BOCHK（+ 12bps），WHB（+ 11bps），DSBG（+ 9bps）和BEA（+ 5bps）。资料来源：德意志银行，公司数据德意志银行/香港李素芬（CFA）研究分析师（+852）2203 6226于翠仪研究分析师（+852）2203 6191除非另有说明，否则所有价格均为上一交易日结束时的当前价格。价格来自路透社，彭博社和其他供应商的当地交易所。数据来自德意志银行和相关公司。德意志银行与研究报告中所涵盖的公司开展业务并寻求开展业务。因此，投资者应注意，该公司可能存在利益冲突，可能会影响本报告的客观性。投资者应将此报告视为做出投资决定的唯一因素。上面的观点准确地反映了有关主题公司及其证券的作者的个人观点。在本报告中，他们没有，也不会接受任何提供特定建议或意见的补偿。其他披露请访问HTTP：// GM.DB.COM MICA（P）007/05/2010全球市场研究公司