行业报告|行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 建筑材料 证券研究报告 2017年06月04日 投资评级 行业评级 强于大市(维持评级) 上次评级 强于大市 作者 黄顺卿 分析师 SAC执业证书编号：S1110517040002 huangshunqing@tfzq.com 资料来源：贝格数据 相关报告 1 《建筑材料-行业研究周报:市政设施建设“十三五”规划发布，关注参与并受益综合管廊、轨道交通等市政基建的建材标的》 2017-05-30 2 《建筑材料-行业研究周报:持续关注二季度水泥限产对价格的支撑作用，及地产严购下的真装修需求对消费建材的业绩支持》 2017-05-21 3 《建筑材料-行业研究周报:中国将向丝路基金新增1000亿，一带一路基建网络加速形成；持续关注业绩支撑的消费建材及二季度水泥限产执行力度》 2017-05-14 行业走势图 中高考、南方降雨及北方农忙将削弱水泥与玻璃需求，进入淡季价格承压；持续关注消费建材质优标的 本周行情回顾 本周上证综指报收3105.54点，本周下跌0.15%，沪深300报收3486.51点，本周上涨0.17%，上证50报收2475.46点，本周上涨0.17%。申万水泥制造下跌2.16%，玻璃制造指数下跌1.33%。申万一级建材行业指数下跌2.29%。本周涨幅前五个股分别为：凯盛科技（+3.04%），东方雨虹（+2.59%），北京利尔（+2.19%），中材科技（+2.10%），三星新材（+1.83%）。 本周水泥价格追踪：水泥市场价格震荡上行，环比涨幅0.2% 上涨：湖南、广西、宁夏，↑20-30元/吨；下跌：珠三角，↓20元/吨。【华东】保持平稳。南京和苏锡常需求环比下降；淮安和徐州下调后暂稳运行；苏南所有熟料产线停窑10天；江西企业将于近日商议淡季停产事宜。【华北】以稳为主。天津下游需求稍差，京津冀保持平稳，后期受中高考和农忙影响，市场将进入小淡季；石家庄、邢台和邯郸等南部地区水泥价格平稳，企业出货7-9成。【东北】保持平稳。沈阳趋稳运行，下游需求继续回复，企业出货能达4成；长春平稳运行；哈尔滨高位维稳，发货能在6成左右。【西北】出现上调。宁夏中卫和固原等地上调30元/吨，治理超载持续提高成本，重点工程支撑需求明显增加；银川后期或有跟涨可能；兰州和白银出货8成左右；平凉大企业外卖熟料较多；西安出货7成上下。【西南】平稳运行。成都天气持续晴好需求较稳；川北出现回落后主导企业采取以涨止跌策略，稳定价；贵阳出货7-8成，价格相对较低，不断向外输出；昆明出货8-9成。【中南】涨跌互现。珠三角遭遇暴雨，库存增加明显，为完成上半年销售目标降价拓量；南宁和崇左上调基本执行到位，雨水天气减少，需求继续恢复；长株潭大幅上调30元/吨，主因中材熟料产线限窑停产及价格相对周边偏低，重庆低价水泥减少入量；河南短期各大主导企业努力维稳。 本周玻璃价格追踪：淡季市场销售一般，企业稳价意愿较强 中国玻璃综合指数1082.11，环比上周上涨1.42点，同比去年同期上涨187.08点；本周末全国白玻均价1473元，环比上周上涨3元，同比去年上涨245元；周末浮法玻璃产能利用率为71.03%，环比上周上涨0.00%，同比去年上涨0.67。【区域】华南、西南及华中表现较为稳定，市场变化不大。华东在周边华中地区前期价格上调后，个别企业小幅上调价格，幅度较小。华北市场走势也较为平稳，沙河地区企业销售稍有放缓，库存整体尚无压力。西北价格小幅上调。东北市场价格较为平稳。【产能】前期点火的云南滇凯节能科技有限公司一线计划下周择日引板生产。华北及周边地区部分企业有加快冷修生产线复产速度的迹象，后期上述地区的产能恐将持续增长。 投资建议 建议关注消费建材品种，兔宝宝、伟星新材、三棵树、东方雨虹、北新建材、友邦吊顶；京津冀一体化、一带一路政策实质受益标的，龙洲股份、银龙股份、国统股份；新疆基建受益水泥股，天山股份、*ST青松；玻纤品种建议关注再升科技、中材科技。 风险提示：水泥限产执行不达预期；一带一路项目落实不达预期。 -5%2%9%16%23%30%37%2016-062016-102017-02建筑材料 沪深300 行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 1. 本周行情回顾 1.1. 板块行情 本周上证综指报收3105.54点，下跌0.15%；沪深300报收3486.51点，上涨0.17%；上证50报收2475.46点，上涨0.17%。申万一级建材行业指数下跌2.29%，申万水泥制造下跌2.16%，玻璃制造指数下跌1.33%。 图1：本周板块行情回顾 资料来源：wind，天风证券研究所 图2：申万一级行业指数周涨跌幅 资料来源：wind，天风证券研究所 1.2. 个股行情 本周涨幅前五个股分别为：凯盛科技（+3.04%），东方雨虹（+2.59%），北京利尔（+2.19%），中材科技（+2.10%），三星新材（+1.83%）。 本周跌幅前五个股分别为：永和智控（-19.47%），太空板业（-16.89%），罗普斯金（-16.52 %），金刚玻璃（-13.30 %），福建水泥（-11.11%）。 本周停牌公司有：四川双马、巨龙管业、道氏技术、海南瑞泽、同力水泥、*ST新亿、栋梁新材、纳川股份、再升科技。 行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 3 图3：本周个股涨幅TOP 15 资料来源：wind，天风证券研究所 图4：本周个股跌幅TOP 15 资料来源：wind，天风证券研究所 2. 本周重要公告 2.1. 水泥制造 【西部建设】提供担保：为子公司西南公司向农业银行成都锦江支行的授信业务提供担保，最高担保金额为20,000万元。西南公司主营混凝土生产及销售。 【西部建设】权益分派：向全体股东每10股派发人民币0.65元。 【海南瑞泽】工商变更登记：注册资本由原来的3.25亿元变更为9.76亿元。 【四川金顶】设立子公司：公司全资子公司星恒科技拟以自有资金投资设立全资子公司襄阳银讯新能源科技有限公司、深圳银讯科技实业有限公司。注册资本均为人民币1000万元，共计人民币2000万元。子公司主营新能源汽车及零部件、三电系统等技术开发、采购、销售、租赁、维修。 【海螺水泥】质押：海创投资将其所持4,500万流通股质押，占其所持股份的15.70%，占公司总股本的0.85%。 【海南瑞泽】停牌：公司正在筹划购买资产事项，涉及收购环保行业的公司股权，已构成重大资产重组。自6月5日开市起转入重大资产重组程序并继续停牌。 2.2. 玻璃制造 【南玻A】担保：为控股子公司南玻显示器件科技公司的全资子公司宜昌南玻显示器件公司金额为人民币6,000万期限为3年的融资额度按持股比例60.8%提供不可撤销连带责任担保。宜昌南玻显示器件公司主营生产销售各种特种玻璃。 【三峡新材】收到民事判决：公司因证券虚假陈述行为赔偿损失合计人民币127.35万元。 【中材科技】设立投资基金：公司与国信国投、中材国信投等合伙人投资设立北京中材国 行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 4 信投投资管理中心（有限合伙）。认缴出资总额：10亿元。主要针对新材料、新能源及相关行业的优质企业进行并购类投资。 【九鼎新材】权益分派：向全体股东每10股转增3股。 【金刚玻璃】为子公司担保：为吴江金刚，苏州金刚两家控股子公司向中信银行申请的综合授信业务提供连带责任保证担保，期限为2年。担保金额各为1000万元。 2.3. 耐火、管材及其他 【东方雨虹】质押：公司控股股东、实际控制人李卫国将其所持部分股份质押，占其所持股份的10.63%，占公司总股本的3.14%。累计质押占其所持股份的79.16%，公司总股本的23.36%。 【雅百特】质押：控股股东、第一大股东、一致行动人瑞鸿投资将其所持部分公司股份质押，占其所持股份的23.56%%，累计质押股份占公司总股本的38.43%。 【三棵树】权益分派：向全体股东每股派发人民币0.40元。 【巨龙管业】停牌：公司拟筹划对外投资事项，6月1日开市起继续停牌。 【三棵树】媒体报道说明：1.公司产品耐污耐洗刷性符合国标。2.募投项目除技术中心扩建项目因部分设备未购买外，进度均符合预期。3.暂时闲置募集资金理财符合相关规定。 【友邦吊顶】子公司增资：对控股子公司嘉兴友邦集成墙面公司增资990万元。工商变更登记：经营范围新增建筑材料、木制品、塑料制品、家居家饰的研发、销售。 【罗普斯金】权益分派：向全体股东每10股派发人民币1.00元。 【坚朗五金】权益分派：向全体股东每10股派发人民币2.50元。 【万里石】子公司增资：对全资子公司万里石装饰现金增资1000万元，未分配利润转增股本1000万元。 【北京利尔】质押：控股股东、实际控制人赵继增将其所持3072万流通股质押，占其所持股份的10.70%，占公司总股本的2.56%。 【雅百特】质押：控股股东瑞鸿投资将其所持4200万流通股质押，占其所持股份的12.60%，累计质押股份占公司总股本的44.07%。 【开尔新材】质押及解除质押：控股股东、实际控制人吴剑鸣将其所持785万流通股质押，占其所持股份的26.25%，占公司总股本的2.71%。控股股东、实际控制人邢翰学解除其所持520万流通股质押，占其所持股份的5.38%。 【永高股份】权益分派：向全体股东每10股派发现金股利0.5元，每10股送红股2股，同时以资本公积金每10股转增1股。 3. 行业新闻 3.1. 水泥制造业要闻 1.河北：河北省发改革委会对外发布了该省国际产能合作白皮书。白皮书提出，到2020年，力争河北全省实现境外投资建设水泥产能1000万吨、钢铁产能1000万吨、玻璃产能1000万重量箱。（河北省发改委） 2.广西：前期广西南宁、崇左等地水泥价格走低，一直处于低位运行。为提升盈利，区域主导企业通知上调。（中国水泥网） 3.辽宁：辽宁省工信委公布水泥落后产能情况。辽宁省现有水泥生产企业162户，水泥生产能力15292万吨，熟料生产能力5589万吨；其中，有8户水泥生产企业存在落后产能，水泥落后生产能力172万吨。（中国水泥网） 4.黑龙江：黑龙江出台促进建材工业稳增长调结构增效益实施方案，提出水泥窑每年冬天要停窑3个月（中国水泥网） 5.云南：玉溪严肃查处水泥行业环境违法行为。（中国水泥网） 6.山西河北山东河南：晋冀鲁豫四省建材（水泥）协会于5月27日召开C12+4市场研讨会。会议确定，晋冀鲁豫四省水泥企业联动开展夏季错峰停窑。（中国水泥网） 7.西藏：“十三五”时期，拟新增布局600万吨水泥熟料生产。（西藏商报） 行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 5 8.广东：广东地区袋装水泥价格大面积回落。（中国水泥网） 9.安徽：市场需求减少，为抢占市场份额，淮南、亳州、蚌埠等多地水泥价格下调。（中国水泥网） 10.广西：玉林、贵港地区主导企业有意于明日上调散装水泥价格。（中国水泥网） 11.河南：北部地区水泥价格有所回落。（中国水泥网） 12.重庆：水泥价格继续松动下滑。（中国水泥网） 13.行业：水泥行业4月净利达71亿元，超过一季度利润总额。（中国证券报 ） 14.山西：4月份建材工业增长11.5% ，水泥产量增长4.5%。（山西经济日报 ） 3.2. 玻璃制造业要闻 1.辽宁：辽宁省工信委公布玻璃产能调查状态，辽宁全省现有玻璃生产企业9户，生产能力5533万重量箱，相关玻璃生产企业落后产能设备已拆除，暂未发现其他落后产能。（中国玻璃网） 2.彩虹股份拟与康宁公司合资建设8代及以上LCD玻璃基板后段生产线。（中国玻璃网） 3.国内玻璃市场整体持稳为主。沙河地区现货报价持稳为主，出库一般。（中国玻璃信息网） 3.3. 其他要闻 【PPP】国务院法制办牵头的PPP规范引导政