1 热点关注 基本面影响因素较多 金价延续震荡整理  本期要点 1、上周金价窄幅震荡，地缘政治危机升温和发达国家经济数据回暖令金价左右两难。国际金价连续两周弱势上行，当周小幅上涨0.68%，周K线呈现反弹乏力的小阳线。 2、本周将公布的经济数据较多且重要，美国的通胀、制造和零售数据；中国的通胀数据将进一步指引投资者去解读当前世界的复苏势头。埃及政治动荡余波，欧债问题重被提及，周五的G20财长和央行行长会议等众多风险事件公布，金价走势将从中受到指引。虽然上周金价以阳线报收，但上影线较长，黄金多头信心仍略显不足，预计本周金价仍将震荡整理。 本期执笔： 刘小亿 010-88007056 Liuxiaoyi1.zh@ccb.com  010-67598652 sujin。zh@ccb。cn 2011年第6期 金融市场部周刊 2011年2月14日 日 黄金市场研究周刊 2 上周国内外黄金市场基本运行情况 市场 合约 前收盘 收盘 涨跌幅度 最高价 最低价 成交量 持仓量 上海黄金交易所 Au100g 288.27 291.51 1.12% 294 289.3 145.8 Au9995 285.2 290.45 1.84% 291 289.5 6,782 Au9999 285.95 290.28 1.51% 291.1 288.12 10,508 AU(T+D) 285.65 290.28 1.62% 291.08 287.8 38,144 144,274 上海期货交易所 Au1106 289.61 293.32 1.28% 294.52 292.56 33,542 158,014 国际现货金 XAU 1346.9 1356.12 0.68% 1368.16 1342.78 国际原油 CLc1 89.03 85.58 -3.88% 89.54 85.1 美元指数 USD 78.073 78.554 0.62% 78.697 77.504 一、 上周黄金市场评述 上周金价窄幅震荡，地缘政治危机升温和发达国家经济数据回暖令金价左右两难。国际金价连续两周弱势上行，现货金开盘于1347.80美元/盎司，最高上冲1368.16美元/盎司，最低下探1342.78美元/盎司，尾市收于1356.12美元/盎司，当周小幅上涨0.68%，周K线呈现反弹乏力的小阳线。 上周公布的经济数据显示，美国2月5日当周ECRI领先指标上升至130.2，为2010年5月8日当周收得132.1以来的最高值；美国2月密歇根大学消费者信心指数为75.1，创下8个月以来新高。美元获得买盘支撑而上涨，市场风险偏好也有所改善，美国公债收益率连续数日走高，道琼斯和纳斯达克指数纷纷COMEX现货金每日走势1300132013401360138014002011-1-102011-1-172011-1-242011-1-312011-2-7 3 创下新年以来新高，贵金属投资则吸引力明显不足，受到市场冷落。但同时，FED主席贝南克表示，尽管美国经济呈现强劲复苏迹象，但失业率依然太高，暂时并没有意愿取消公债购买计划,此举暗示美国不会很快升息，美国维持宽松货币政策的策略将利好商品，通货膨胀的预期将支撑金价上涨。 近期欧元区基本面发生了一些变化，葡萄牙国债收益率飙涨至欧元创立以来新高，并导致其他欧洲边缘国家的国债收益率和德国基准国债收益率之差扩大。穆迪周五宣布下调六家爱尔兰银行信用评级，投资者对欧元区外围国家的融资能力产生担忧，欧洲主权债务危机问题重回台面，令欧元对美元承压下行，这可能导致市场避险情绪快速回升，从而利多黄金价格。另外，众所周知的利率政策强硬派德国央行行长韦伯将不会接替特里谢出任欧洲央行行长，也增加了对欧元区利率短期内被上调的疑虑。 地缘政治方面，埃及副总统苏莱曼上周五通过国家电视台宣布，穆巴拉克已经辞去总统职务，并将权力移交给军方。穆巴拉克辞职暂时缓和了埃及紧张气氛，缓解了投资者对中东局势的担忧情绪，减少了黄金的避险需求，金价承压下跌。但埃及骚乱的影响尚未完全结束，继埃及政局发生重大变化后，柬埔寨和泰国发生了边境冲突，北非和中东地区的阿尔及利亚、也门也相继发生了反政府抗议游行，地缘政治紧张问题将对近期黄金及原油价格形成一定支撑。 NYMEX原油期货每日走势848586878889909192932011-1-102011-1-172011-1-242011-1-312011-2-7 美元指数7677787980812011-1-142011-1-212011-1-282011-2-42011-2-11 4 上周全球最大的黄金ETF基金持仓量分别在周二减仓0.30吨，周三减仓2.12吨，周四减仓0.91吨，合计共减仓3.33吨，目前总持仓量为1225.53吨，显示投资者对金价短期行情持有谨慎态度。 二、 本周市场展望 本周将公布的经济数据较多且重要，美国的通胀、制造和零售数据将进一步指引投资者去解读当前美国经济的复苏势头；中国于2月15日公布的通胀数据，也将为全球经济带来影响；本周欧元区常规主权债标售活动将再次受到关注，预计意大利、德国、西班牙和法国将总计有约170-210亿欧元的国债供应。埃及政治动荡余波，欧债问题重提及周五的G20财长和央行行长会议等众多风险事件公布，金价走势将从中受到指引。虽然上周金价以阳线报收，但上影线较长，黄金多头信心仍略显不足，预计本周金价仍将震荡整理。 三、本周重要财经数据 日期 GMT 地点 事件 预期 上一期 2月14日 美国 总统日 市场休市 中国 1月出口 1541.5亿美元 0:30 澳大利亚 12月季调后投资房屋贷款许可额(月率) -2.30% 3:00 中国 1月贸易帐 130.8亿美元 3:00 中国 1月进口 1410.7亿美元 10:00 欧元区 12月工业产出(月率) 0.10% 1.20% 15:00 美国 2月NAHB房价指数 16 16 2月15日 0:30 澳洲 澳洲联储公布2011年2月货币政策会议纪录 上海黄金交易所AU9995走势2802842882922963003042011-1-62011-1-132011-1-202011-1-272011-2-32011-2-10 5 2:00 中国 1月工业品出场价格指数(PPI)(年率) 5.90% 2:00 中国 1月居民消费品价格指数(CPI)(年率) 4.60% 2:00 中国 1-12月城镇固定资产投资(年率 24.90% 2:00 中国 1月工业增加值(年率 13.50% 2:00 中国 1月社会消费品零售总额(年率) 19.10% 4:00 日本 日本央行宣布利率决议 0-0.1% 0-0.1% 5:00 新加坡 12月季调后零售销售(月率) 0.60% 6:30 法国 第四季度GDP初值(年率) 1.50% 7:00 德国 第四季度工作日调整后GDP初值(年率) 4.10% 3.90% 7:00 德国 第四季度未季调GDP初值(年率) 0.70% 9:00 意大利 12月对欧盟贸易帐 -14.38亿欧元 9:00 意大利 12月贸易帐 -33.8亿欧元 9:00 意大利 第四季度GDP初值(年率) 1.40% 1.10% 9:30 英国 12月核心消费者物价指数(年率) 2.90% 9:30 英国 1月消费者物价指数 116.8 9:30 英国 1月零售物价指数(月率) 0.70% 9:30 英国 1月零售物价指数(年率) 4.80% 9:30 英国 1月核心零售物价指数(年率) 4.70% 10:00 意大利 12月贸易帐 -33.8亿欧元 10:00 意大利 12月对欧盟贸易帐 -14.38亿欧元 10:00 欧元区 12月季调后贸易帐 -19亿欧元 10:00 欧元区 12月未季调贸易帐 -12亿欧元 -4亿欧元 10:00 欧元区 第四季度GDP初值(年率) 2.10% 1.90% 10:00 德国 2月ZEW经济景气指数 20 15.4 10:00 德国 2月ZEW经济现况指数 83 82.8 10:00 欧元区 2月ZEW经济景气指数 10:00 欧元区 2月ZEW经济现况指数 12:45 美国 上周ICSC-高盛连锁店销售(年率)(至0212) 13:30 美国 1月出口物价指数(月率) 0.60% 1.70% 13:30 美国 1月进口物价指数(月率) 0.80% 1.10% 13:30 美国 2月纽约联储制造业就业指数 13 8.42 13:30 美国 2月纽约联储制造业指数 13 11.92 13:30 美国 1月零售销售(月率) 0.60% 0.60% 13:30 美国 1月核心零售销售(月率) 0.60% 0.50% 13:30 美国 1月核心零售销售(月率) 13:55 美国 上周红皮书商业零售销售(年率)(至0212) 2.70% 14:00 美国 12月长期资本净流入 851亿美元 14:00 美国 12月国际资本净流入 390亿美元 14:00 美国 12月外资净买入美国公债 617亿美元 6 15:00 美国 12月商业库存(月率) 0.60% 0.20% 2月16日 00:01 英国 Nationwide消费者信心指数 49 53 00:30 澳大利亚 新机动车辆销售(月比) 0.8% 05:00 日本 日本央行月度经济调查 09:30 英国 ILO失业率 7.9% 7.9% 09:30 英国 不含奖金的平均收入(3个月/年比) 2.3% 2.3% 09:30 英国 包括奖金后平均收入(3个月/年比) 2.0% 2.1% 09:30 英国 登记失业率 -1.9% 4.5% 10:30 英国 英国央行季度通胀报告 10:30 英国 英国央行行长金恩(King)发表讲话 12:00 美国 MBA抵押贷款申请 -5.5% 13:30 加拿大 制造业出货(月比) 2.5% -0.8% 13:30 加拿大 加拿大投资者买卖外国证券 -$5.82B 13:30 加拿大 国际投资者买卖加拿大证券 $7.22B $8.01B 13:30 美国 新屋开工(年比) 0.550M 0.529M 13:30 美国 生产者物价指数(年比) 3.50% 4.00% 13:30 美国 生产者物价指数(月比) 0.90% 1.10% 13:30 美国 营建许可(月比) 0.570M 0.635M 13:30 加拿大 领先指标(月比) 0.30% 0.50% 14:15 美国 产能利用率 76.60% 76.00% 14:15 美国 工业生产(月比) 0.70% 0.80% 15:30 美国 EIA原油库存变化 1.9M 19:00 美国 美联储公开市场委员会会议纪要 21:30 新西兰 ANZ-Business采购经理人指数 53.1 21:45 新西兰 生产者物价输入指数(季比) 0.40% 0.70% 21:45 新西兰 生产者物价输出指数(季比) 1.20% 2月17日 9:00 欧元区 未季度调整后经常账 -€6B 09:00 欧元区 经季度调整的经常账 -€8.2B -€11.2B 11:00 英国 CBI工业趋势调查 -5 -16 13:30 美国 初领失业救济金人数 401K 383K 13:30 加拿大 批发销售(月比) 1.9% 1.2% 13