免责声明 ——本资讯所载资料的来源及观点出处皆被大成基金认为可靠，本公司力求但不保证其准确性及完整性。资讯内容仅供参考，并不构成投资建议。大成基金管理有限公司版权所有，未经授权不得更改、复印、转发或公开传播。 大成每日快讯第1487期 2011年1月28日 周小川未来还将动用存准率和收紧信贷来对冲流动性 央行行长周小川近日在接受媒体采访时表示，虽然存款准备金率已经在高位，但未来还会依赖这一工具及央票发行来对冲流动性。同时，还将收紧信贷以减缓货币的创造放大过程。 周小川表示，流动性过多就要想办法吸收回来，因此未来还将依赖存款准备金率这一工具，同时，市场流动性是靠货币创造过程体现出来的，如果能够通过收紧信贷以减缓货币的创造放大过程，流动性就可以得到有效控制，这也是管控流动性闸门的一个手段。 针对负利率问题，周小川指出，从中期看，平均的存款利率是要高于CPI的，但不是每个时点都是这样。 周小川表示，货币政策工具比较少，不可能所有目的都达到，要服从于宏观经济最需要的方面，有的方面不能完全照顾到，选择的时候必然是综合考虑。 （摘自：第一财经日报） 一、基金动态 1.基金：对地产股分歧加大 未来或出现更低买点 2011年的房地产板块注定将成为极具争议性的投资对象，虽然不少基金公司表示看好或开始逐步提高地产股配置比例，但看淡地产股的基金经理依然认为地产股大幅加仓时机未到，未来可能会出现更低的买点。 大成基金昨日表示，去下半年开始，政府已经对保障性住房建设计划有了很明确的思路，即大力建设公租房。今年1000万套即使只是部分完成，仍是巨量。这一点非常重要，而且 免责声明 ——本资讯所载资料的来源及观点出处皆被大成基金认为可靠，本公司力求但不保证其准确性及完整性。资讯内容仅供参考，并不构成投资建议。大成基金管理有限公司版权所有，未经授权不得更改、复印、转发或公开传播。 公租房建设只是开始。大成基金认为，与基建相关的行业，仍会保持较高的增长。 但对布局地产股，大成基金依然表示地产股目前尚未出现良好买点。大成基金认为，随着政策调控加剧，未来房产税的推出以及流动性的收缩，房地产股绝对收益不好把握，大幅度加仓的时机还未到来，政策明朗后还会有更好的买点出现。 相对于上述观点，一些基金经理认为，从较长远的布局时间看，被市场低估的地产股可能获得不错收益。 博时主题基金经理邓晓峰认为，在未来一年时间内，包括地产和银行在内的低估值行业收益可能超越市场平均水平。 （摘自：上海证券报） 2、基金打新兴趣锐减 报价大大降低获配数量明显减少 近期接踵而至的新股破发，令基金打新兴趣渐失。27日，广电电气（601616.SH）、星宇股份（601799.SH）、新联电子（002546.SZ）和东方铁塔（002545.SZ）等4家公司公布网下配售结果，基金在询报价阶段给出的报价已经大大降低，获配的基金数量也明显减少。 深圳某股票基金经理对《第一财经日报》记者表示，这种情况以前会偶尔出现，近来的确出现得比较多了，机构给出多档价格，主要是出于风险考虑，如果最终确定的发行价较低，就可以多申购一些，如果发行价过高，就少申购一些，这也从另一个角度说明，目前机构对申购新股持谨慎态度。 但在新股连续破发后，情况似乎出现一些变化。“一方面，主承销商的态度有所改变，只要能卖出去就行，而不再对超募抱很大希望，另一方面，我了解到最近几家准备发行的，不管是主板还是创业板，普遍降低了2011年的市盈率。”上述基金经理认为，从现在开始应该是比较好的新股申股机会，可以选择一些质地好的股票慢慢再参与打新了。 （摘自：第一财经日报） 3、A股市场低估值诱惑 800亿新基金年后或掀建仓潮 在当前A股市场低估值的诱惑下，次新基金纷纷开始加速建仓。 据了解，其中一些次新基金在成立的当天，其基金经理便立即开始建仓。一位次新基金的基金经理告诉早报记者，随着近日大盘的持续调整，无论是周期性个股还是大消费类的 免责声明 ——本资讯所载资料的来源及观点出处皆被大成基金认为可靠，本公司力求但不保证其准确性及完整性。资讯内容仅供参考，并不构成投资建议。大成基金管理有限公司版权所有，未经授权不得更改、复印、转发或公开传播。 个股，都“跌出”了一些便宜的好股票。“现在市场上有很多便宜的股票。” 据Wind资讯统计，今年1月份，累计完成募集的基金将达到25只，业内人士认为，这将掀起次新基金集体建仓潮。 值得一提的是，多家基金市场部人士告诉早报记者，由于1月份市场连续下跌，基金密集发行，以及银行自身忙于“筹钱”，使得基金发行募资比平常更加困难，“现在能发过20多亿元已经很不错了。”一家基金公司人士说。 显然，上述新成立或正在发行的基金正面临发行募集困难的境况。而在基金业有一句流行语——难发（行）易赚（钱）。也就是说，基金容易发行的时候，投资基金最终亏了钱，反之亦然。从历史上看，2007年发行成立的基金在2008年巨亏，2008年下半年新成立的基金在2009年也取得了不错的收益，而最新的案例是去年5、6月份新成立的基金，去年年末均取得了可观的收益。 （摘自：东方早报） 二、重要新闻 1、国务院打响发令枪 上海重庆今起开征房产税 上海市和重庆市的试点方案同时亮相。根据方案，两地均于1月28日开始正式实行征收办法。 其中，上海的房产税试点方案明确，对在沪居民家庭新购且属第二套及以上的住房和非在沪居民家庭新购住房（即“应税住房”）征收房产税，税率因房价高低分别暂定为0．6％和0．4％。试点初期，暂以应税市场交易价格的70%计算缴纳。市场交易单价低于上海上年度新建商品住房平均销售价格2倍（含2倍）的，税率暂减为0.4%。 对于免征面积，方案明确，上海居民家庭新购且属于该居民家庭第二套及以上住房的，合并计算的家庭全部住房建筑面积人均不超过60平方米（即免税住房面积，含60平方米）的，其新购的住房暂免征收房产税；人均超过60平方米的，对属新购住房超出部分的面积，计算征收房产税。 重庆的房产税方案规定，对包括存量及新增独栋别墅、新购的价格是重庆主城区均价2倍及以上高档公寓、三无人员（在渝无户口、无工作、无投资）在渝购买的第二套及以上住 免责声明 ——本资讯所载资料的来源及观点出处皆被大成基金认为可靠，本公司力求但不保证其准确性及完整性。资讯内容仅供参考，并不构成投资建议。大成基金管理有限公司版权所有，未经授权不得更改、复印、转发或公开传播。 房，征收房产税。税率施行累进税率，即住房交易单价为重庆主城区房屋均价2-3倍的，税率为0.5%；单价为均价3-4倍的，税率为1%；单价在均价4倍以上的，税率为1.2%。 业内专家普遍认为，房产税落地与“新国八条”的出台，时间之紧凑确实出人意料。多重重拳几乎同时出击，力度之大，可谓空前。短期来看，政策叠加效应对楼市造成的心理冲击很大，近期房地产市场成交可能迅速降温。 （摘自：上海证券报） 2、额度告罄 部分银行停发元月信贷 消息人士27日向中国证券报记者透露，由于信贷额度告罄，某国有大型商业银行所有一级分行均接到总行通知，要求从28日起全面停止1月剩余时间新增信贷。另有数家银行表示，当月只批授信，已停止批贷款。 分析人士表示，新年以来，银行信贷大幅飙升。数据显示，截至目前，银行业信贷投放规模已超过1.2万亿元。此前监管机构要求银行1月新增放贷量不得超过该行全年新增贷款的12%，但多数银行已超过这一限制，所以个别银行暂停1月剩余时间发放以抑制信贷过快增长。 中国证券报记者从企业层面了解到，企业担心下半年信贷额度会更加紧张，只要贷款审批已核准，立即加大提款速度，使资金落袋为安。 在信贷资源紧张的同时，银行贷款利率日前已出现大涨，某银行信贷人员向中国证券报记者表示，现在一般企业信贷利率会在基准利率基础上上浮10%至15%左右，中小企业信贷利率在基准利率基础上上浮40%左右。 （摘自：中国证券报）