民族证券交通、能源与TMT行业早间速递
敬请阅读正文之后的免责声明 民族证券 第1页 早间速递 研究报告 2011年01月28日 分析师： 张力 执业证书编号： 交通、能源与TMT Tel： 010-59355422 Email： yfzhangl@chinans.com.cn 地址： 北京市金融大街5号新盛大厦7层(100140) 交通、能源与TMT 一、行业公司动态追踪 1、采掘 神火股份（000933）业绩预增99.47% 莱宝高科（002106）2010年盈利预增120%-150% 近期秦皇岛港煤炭价格出现回调 2、交通运输 芜湖港（600575）2010年业绩预增5倍以上 连云港（601008）2010年业绩预增50-60% 3、信息服务 久其软件(002279)业绩快报，净利润增长13.83.86% 4、信息设备 中兴通讯2010年营收703.32亿元:突破百亿美元 2010年第四季度全球PC市场增速继续放缓 二、最新研报摘要：暂无 三、重点公司估值 四、交通、能源与TMT行业市场表现 1、行业涨跌幅统计(表) 2、行业市场表现与沪深300指数对比 交通、能源与TMT行业-研究小组 王晓艳 Tel.：010-59355907 Email：wangxiaoy@chinans.com.cn 李晶 Tel.：010-59355904 Email：lijing@chinans.com.cn 韦玮 Tel.：010-59355873 Email：weiw@chinans.com.cn suiy Tel.：010-59355981 Email：suiy@chinans.com.cn 张昕烨 Tel.：010-59355612 Email：zhangxinye@chinans.com.cn 张力 Tel.：010-59355422 Email：yfzhangl@chinans.com.cn 交通、能源与TMT行业 早间速递 敬请阅读正文之后的免责声明 民族证券 第2页 一、行业公司动态追踪 1、采掘 神火股份（000933）业绩预增99.47% 公告显示，2010年公司归属于母公司的净利润为11.96亿元，同比增长99.47%，实现每股收益1.139元/股。 点评：公司业绩稍低于预期。2010年煤炭需求旺盛、煤价上涨，同时公司产品结构进一步优化，高附加值的精煤、块煤产销量大幅增加，共同支撑业绩提升。公司电解铝业务未来将受益于通胀带来的价格上涨，对公司业绩的拖累也将逐步减少。目前公司静态PE为19.7倍，动态PE仅13倍左右，明显低于行业均值，建议投资者积极关注。 莱宝高科（002106）2010年盈利预增120%-150% 公司发布业绩预增修正公告，由于公司被认定为国家级高新技术企业，按照相关规定，公司将在2010-2012年享受15%企业所得税率（目前为22%），公司将按新的优惠税率调整2010年度损益，预计2010年净利润在4.4-4.6亿元之间，同比增长150%-160%（此前预计为120%-150%）。 点评：这次的业绩调整主要由于所得税率的优惠，而并非经营情况的继续增长，因此对公司长期价值的提升有限。预计2011年公司触摸屏业务将受平板电脑带动，持续放量，从而带动业绩有进一步快速增长，然而考虑到公司目前的估值水平，我们认为继续公司股价短期继续大幅上涨的概率偏低。暂时继续维持公司2010-2012年EPS至0.93、1.51、1.9元，对应PE分别为46、29、21倍，维持“谨慎推荐”评级。 近期秦皇岛港煤炭价格出现回调 1月24日秦皇岛港动力煤平仓价较上周下调5-10元/吨不等。 点评：动力煤中转价格的回调，显示节前市场交易动力不足，交易清淡，电厂为春节期间储煤基本结束。截止1月26日，沿海地区三大地方电厂：上电、浙能、粤电存煤为43、185、117万吨，存煤可用天数分别为8.7、15.8、12天，除上海电厂由于天气寒冷、日耗增加、存煤大幅减少以外，其余两大电力集团存煤处于合理水平。我们预计，春节后，动力煤市场将逐步结束供暖季，进入消费淡季，这还将继续考验动力煤价格的走势。关键支撑因素是工业需求的恢复情况及国际市场动力煤价格的走势。我们持谨慎乐观态度，预计动力煤价格跌幅有限。仍相对看好焦煤市场，继续关注冀中能源、昊华能源、西山煤电。 2、交通运输 芜湖港（600575）2010年业绩预增5倍以上 公司发布公告，预计2010年公司实现归属于母公司所有者的净利润较同比增长约510%左右。 点评：公司于2010年底完成重大资产重组，置入资产交割完成以后（即2010年11-12月份）实现的净利润纳入公司合并利润报表范围，净利润有较大幅度增长。未来，公司有望依托淮南矿业，继续向专业化码头方向发展，具有较好的成长性。短期而言，公司估值相对优势较小，维持“中性”评级。 连云港（601008）2010年业绩预增50-60% 公司发布公告，预计2010年度净利润同比增长50-60%。 点评：2010年，连云港港累计完成吞吐量1.35亿吨，同比增长18.7%；集装箱吞吐量完成387万标箱，同比增长27.6%，全年完成吞吐量同比有所增长，营业收入较上年同期有所增长；此外，公司投资的连云港新东方国际货柜码头有限公司和新陆桥（连云港）码头有限公司业绩良好，投资收益同比增幅较大。不过，考虑到港口行业所处的增长阶段，我们维持对公司“中性”评级。 3、信息服务 交通、能源与TMT行业 早间速递 敬请阅读正文之后的免责声明 民族证券 第3页 久其软件(002279)业绩快报，净利润增长13.83.86% 久其软件近日公布业绩快报。 点评：2010年度，久其软件营业总收入达1.89亿元，归属于上市公司股东的净利润4716.46万元，基本每股收益0.4293元，略低于市场预期。目前价格为24.08，静态PE已达56倍，请投资者注意投资风险。 4、信息设备 中兴通讯2010年营收703.32亿元:突破百亿美元 中兴通讯今日公布2010年度经营业绩及财务状况简报，营业收入为703.32亿元（人民币，下同），较上年增长16.69%，按当前汇率计算为106.86亿美元，首次突破百亿美元大关；利润总额为人民币43.85亿元，较上年增长31.89%。股东应得净利润32.5亿元，较上年增长32.39%。 点评：中兴通讯利润总额及净利润的增长一方面源于销售规模增长，另一方面则是因为联营公司国民技术股份有限公司上市导致确认投资收益所致。我们维持中兴通讯推荐投资评级。 2010年第四季度全球PC市场增速继续放缓 据中电网报道称，尽管圣诞期间厂商纷纷延长促销时间并展开价格大战，但是IDC全球PC市场季度跟踪报告显示，2010年第四季度全球PC出货量仅比去年同期增长2.7%。低于预期的5.5%，明显小于全年同比增长13.6%的水平。 点评：随着上网本热潮逐步退去，许多市场出现了明显的消费者疲劳。消费者出手审慎，往往是货比三家后再做决定。当前亚太区需求量的减少以及未来可能出现的其它地区需求量的降低将成为左右2011年PC市场增长趋势的最关键因素。尽管企业设备的更新换代以及激烈的市场竞争仍会推动PC市场增速，但上述因素仍有可能会导致2011年PC市场增速略微低于之前预测的10%。而手机和电脑是消化电子元器件最大的两大领域，如果这两大领域出现疲软，则2011年行业增速面临考验。 二、最新研报摘要：暂无 三、交通、能源与TMT重点公司估值情况(截至 2011年01月28日) 股票 股票 最新 每股收益(元) 动态市盈率(倍) 投资 代码 简称 收盘价 09A 10E 11E 12E 10E 11E 12E 评级 000027 深圳能源 9.68 0.98 0.78 0.85 0.00 12.41 11.39 谨慎推荐 000063 中兴通讯 25.25 1.40 0.00 0.00 0.00 推荐 000767 漳泽电力 3.85 0.01 0.03 0.13 0.18 128.33 29.62 21.39 谨慎推荐 002039 黔源电力 19.65 0.24 0.59 0.82 0.91 33.31 23.96 21.59 谨慎推荐 002194 武汉凡谷 13.13 0.61 0.00 0.00 0.00 谨慎推荐 四、交通、能源与TMT行业市场表现 1、交通、能源与TMT行业涨跌幅统计 2011-01-27 上证指数 信息设备 煤炭 电力 交通运输 交通、能源与TMT行业 早间速递 敬请阅读正文之后的免责声明 民族证券 第4页 当日涨幅（%） 1.49 1.92 2.52 1.17 1.34 近1个月涨幅（%） -1.16 -8.19 -8.35 -5.00 1.20 近12个月涨幅（%） -7.95 1.45 3.04 -10.85 -9.41 2、交通、能源与TMT行业市场表现与沪深300指数对比 (2011年01月14日——2011年01月27日) 图1 近2周来信息设备行业指数与沪深300对比 图2 近2周来煤炭行业指数与沪深300对比 -9%-7%-5%-3%-1%11/1/1411/1/1711/1/2011/1/2311/1/26沪深300信息设备 -9%-7%-5%-3%-1%11/1/1411/1/1711/1/2011/1/2311/1/26沪深300煤炭 图3 近2周来电力行业指数与沪深300对比 图4 近2周来交通运输行业指数与沪深300对比 -5%-4%-3%-2%-1%0%11/1/1411/1/1711/1/2011/1/2311/1/26沪深300电力 -5%-4%-3%-2%-1%0%11/1/1411/1/1711/1/2011/1/2311/1/26沪深300交通运输 资料来源：港澳资讯，民族证券 交通、能源与TMT行业 早间速递 敬请阅读正文之后的免责声明 民族证券 第5页 投资评级说明 类 别 级 别 定 义 行业投资评级 推 荐 未来6个月内行业指数强于沪深300指数5%以上 中 性 未来6个月内行业指数相对沪深300指数在±5%之间波动 回 避 未来6个月内行业指数弱于沪深300指数5%以上 股票投资评级 推 荐 未来6个月内股价相对沪深300指数涨幅在20%以上 谨慎推荐 未来6个月内股价相对沪深300指数涨幅介于10%——20%之间 中 性 未来6个月内股价相对沪深300指数波动幅度介于±10%之间 回 避 未来6个月内行
