电气设备与新能源行业周报：输配电价改革再下一城 核电迎来里程碑式进展

证券研究报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 电气设备与新能源行业周报 2017年第22周（5.22-5.26）: 输配电价改革再下一城 核电迎来里程碑式进展 摘要 上周，2017年5月第4个交易周2017年5月22日到5月26日，市场指数本周经过之前连续数周下跌在本周迎来小幅反弹，至5月26日上证指数收报3110.06点。各个板块中有银行和非银金融大幅上涨，28个板块其它大多下跌。上证综指微涨0.63%，电气板块下跌3.07%，涨跌幅处于一级行业倒数，表现很差，跑输大盘2.44个百分点。子行业中上涨幅度较大的火电设备，下跌幅度较大的是电机III等和储能设备等。 这一周在电力行业方面，这周值得注意的重要消息事关两个方面。一是新电改的输配电价方面：继之前新电改输配电价要求2017年上半年全面完成输配电价核定基础上，发改委透露2018年将完成跨省跨区专项输电工程成本监审和输电价格复核工作。这也进一步印证了我们之前周报里，输配电价改革是新电改的攻坚之战，是2017年乃至下来新电改的重中之重，如今新电改的关键环节工作再进一步，虽然是块硬骨头，但我们国家是在坚定不移的不断推进的。后续我们还是维持投资者可长期关注一是输配电相关产业链企业，尤其是那些提前布局跨省区的输配电企业,另外随着中间环节电价的降低，也有利于优质的发电企业的成本降低，利好优质发电企业等。另一个大消息是核电方面：本周里“华龙一号”在5月25日首堆穹顶吊装成功，这是个里程碑式的进展。“核电”是我国全力配合“一带一路”战略走出去的一张绝对名片。而“华龙一号” 是中国自主三代核电的全球示范工程，是名片上的主体。按照《能源发展“十三五”规划》，到2020年，我国运行核电装机力争达到5800万千瓦，在建核电装机达到3000万千瓦以上。要实现这一目标，可预计未来2到3年是核电开工建设的高峰期。投资者后续可长期关注我国拥有自主核电技术的相关企业。 在新能源领域，国家能源局综合司发布《关于开展风电平价上网示范工作的通知》，要求各地于6月30日前申报风电平价上网示范项目。风电以及光伏平价上网是可再生能源平价上网这个整体的大势所趋，只是在政策和市场如此推动的背后，还是存在一些问题，比如风电与煤电环境成本不同的公平问题，比如西部地区“弃风弃光”仍然很严重的问题。后续风电乃至光伏的进步仍然存在一个复杂的行业发展历程，投资者仍需谨慎关注。  风险提示：未来电力市场改革政策不如预期 开源证券 证券研究报告 行业研究报告 上市公司 电气设备与新能源行业 2017.05.31 投资评级：中性 开源证券研究所 分析师：夏正洲 SAC 执业证书编号： S0790514060001 Email: xiazhengzhou@kysec.cn 联系电话：029-88447618 联系人： 任英杰 联系电话： 029-88447618 Email：renyingjie@kysec.cn 开源证券股份有限公司 地址：西安市高新区锦业路1号都市之门B座5层 http://www.kysec.cn 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 13 目录 1市场回顾 ...................................................................................................................... 2 2行业新闻&公司动态 ..................................................................................................... 4 3分析与判断 .................................................................................................................. 7 图表目录 图表 1申万一级行业一周涨跌排行（ %） ....................................................................................... 2 图表 2 申万电气三级行业涨跌（%） ................................................................................................. 3 图表 3 电气板块相关公司一周涨跌前十 （%） ............................................................................. 3 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 13 1市场回顾 1.1电气设备一周行情回顾 2017年5月第4个交易周2017年5月22日到5月26日，市场指数本周经过之前连续数周下跌在本周迎来小幅反弹，至5月26日上证指数收报3110.06点。各个板块中有银行和非银金融大幅上涨，28个板块其它大多下跌。期间，上证综指微涨0.63%，电气板块下跌3.07%，在28个申万一级子行业中排名第23，涨跌幅处于一级行业倒数，表现很差，跑输大盘2.44个百分点。同期沪深300指数上涨2.25%，创业板指下跌2.30%，收1759.63点。申万三级子行业中上涨幅度较大的火电设备，下跌幅度较大的是电机III等和储能设备等。 图表 1申万一级行业一周涨跌排行（ %） 资料来源：wind，开源证券研究所 -5.0000-4.0000-3.0000-2.0000-1.00000.00001.00002.00003.00004.00005.00006.0000银行(申万) 非银金融(申万) 钢铁(申万) 家用电器(申万) 食品饮料(申万) 房地产(申万) 采掘(申万) 医药生物(申万) 交通运输(申万) 建筑装饰(申万) 汽车(申万) 休闲服务(申万) 有色金属(申万) 农林牧渔(申万) 公用事业(申万) 传媒(申万) 通信(申万) 计算机(申万) 商业贸易(申万) 纺织服装(申万) 化工(申万) 轻工制造(申万) 电气设备(申万) 机械设备(申万) 建筑材料(申万) 综合(申万) 电子(申万) 国防军工(申万) 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 3 / 13 图表 2 申万电气三级行业涨跌（%） 资料来源：wind，开源证券研究所 1.2个股表现 图表 3 电气板块相关公司一周涨跌前十 （%） 股票代码 股票简称 一周涨幅前十 股票代码 股票简称 一周跌幅前十 300140.SZ 中环装备 27.3389 300222.SZ 科大智能 -16.7684 002350.SZ 北京科锐 21.3000 600202.SH 哈空调 -14.0684 002665.SZ 首航节能 10.4930 300029.SZ 天龙光电 -12.1409 300062.SZ 中能电气 8.2178 300040.SZ 九洲电气 -11.2124 300407.SZ 凯发电气 5.6769 300356.SZ 光一科技 -11.0680 600537.SH 亿晶光电 5.4717 002801.SZ 微光股份 -10.9779 002359.SZ 齐星铁塔 5.0139 300370.SZ 安控科技 -10.7206 600290.SH 华仪电气 4.0413 002451.SZ 摩恩电气 -10.5545 002692.SZ 远程电缆 3.2967 002276.SZ 万马股份 -10.2151 600475.SH 华光股份 1.9634 600405.SH 动力源 -9.7802 资料来源：wind，开源证券研究所 -6.0000-5.0000-4.0000-3.0000-2.0000-1.00000.00001.0000 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 4 / 13 2行业新闻&公司动态 2.1行业新闻 （1）国家电网印发《2017年促进新能源消纳工作安排的通知》 国家电网公司近期印发《2017年促进新能源消纳工作安排的通知》。通知指出，要设立新能源投资黄色预警，各省(自治区、直辖市)电力公司要认真预测今年及明、后两年新能源消纳能力，对弃风弃光比例超过10%的省份按黄色预警对待，暂停出具风电、光伏项目接入系统意见。在吉林、黑龙江、新疆、甘肃等弃风弃光严重地区，积极争取地方政府支持，进一步减少火电机组年度发电计划的约束，为新能源发电留足电量空间。 （2） 发改委部署跨省跨区专项输电工程监审工作 中国证券网讯 5月23日从国家发改委获悉，近期，国家发展改革委召集国家电网公司及其华北、东北分部，南方电网公司，部分省级价格主管部门，有关专家专题研究跨省跨区专项输电工程和区域电网输电价格有关问题，部署启动跨省跨区专项输电工程和区域电网输电价格核定工作。核定跨省跨区专项输电工程和区域电网输电价格，有利于推动电力资源在全国范围内合理配置，进一步打破省间壁垒，促进清洁能源的开发消纳，降低企业用能成本，促进电力市场化改革。会议部署，今年内对已定价的西电东送、哈郑直流、向上直流、宾金直流、宁东直流等5项专项输电工程进行成本监审并启动调整电价，同时，新核定宁绍直流、酒湖直流、海南联网工程等3项跨省跨区输电工程和各区域电网输电价格；2018年完成其他跨省跨区专项输电工程成本监审和输电价格复核工作。 （3） 电力体制改革关键环节再进一步 2018年完成跨省区输电价格核定 经济参考报消息，作为新一轮电力体制改革的基础和最关键一环，输配电价改革日前又向前深入一步。在输配电价改革已经实现省级电网全覆盖，并计划2017年上半年全面完成输配电价核定工作的基础上，国家发改委23日透露，2018年将完成跨省跨区专项输电工程成本监审和输电价格复核工作。据介绍，输配电价只是购销差价，并不是按照其资产和实际运维成本核算出来的，电网的盈利模式主要就是低买高卖吃差价，这也成为改革的一个重点。 （4）储能促进政策将尽快发布 产业战略地位望提升 储能产业政策扶持力度将加码。国家能源局能源节约和科技装备司副司长修炳林5月23日在“储能国际峰会暨展览会2017”上透露，由国家能源 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 5 / 13 局科技司牵头编制的我国第一部针对储能的综合性政策文件——《关于促进储能技术和产业发展的指导意见》已完成意见征求，目前正在进行修改完善，并争取尽快发布。 （5）风电平价上网先行一步 2020可与燃煤发电同平台竞争 5月23日，国家能源局综合司发布《关于开展风电平价上网示范工作的通知》（下称《通知》），要求各地于6月30日前申报风电平价上网示范项目。业内人士认为，这标志着风电将在可再生能源平价上网推进过程中先行一步。根据相关规划，到2020年，风电项目电价可与当地燃煤发电同平台竞争，光伏项目电价可与电网销售电价相当。“多个能源规划文件都提出，到2020年，风电项目电价可与当地燃煤发电同平台竞争，现在推进的示范工作就是为了2020年风电实现平价上网做准备。”中国循环经济协会可再生能源专委会政策研究部主任彭澎接受上证报记者采访时表示，预计示范项目在不限电情况下、满足至少2800小时的利用小时数的情况下，应该可以实现与煤电平价竞争。今后随着技术进步