招银国际港股聚焦

港股聚焦 HK Equity Market Focus 敬请参阅尾页之免责声明 第1页 2011年1月27日星期四 招银证券研究部 重点新闻 1. 国务院最新出台八项房地产调控政策 国务院总理温家宝昨日主持召开国务院常务会议，研究部署进一步做好房地产市场调控工作。会议确定了以下八项政策措施： （一）进一步落实地方政府责任。（二）加大保障性安居工程建设力度。（三）调整完善相关税收政策，加强税收征管。调整个人转让住房营业税政策，对个人购买住房不足5年转手交易的，统一按销售收入全额征税。（四）强化差别化住房信贷政策。对贷款购买第二套住房的家庭，首付款比例不低于60%，贷款利率不低于基准利率的1.1倍。（五）严格住房用地供应管理。各地要增加土地有效供应，落实保障性住房、棚户区改造住房和中小套型普通商品住房用地不低于住房建设用地供应总量的70%的要求。（六）合理引导住房需求。各直辖市、计划单列市、省会城市和房价过高、上涨过快的城市，在一定时期内，要从严制定和执行住房限购措施。（七）落实住房保障和稳定房价工作的约谈问责机制。（八）坚持和强化舆论引导。 2. 2010年内地新增房地产贷款2万亿元 央行昨日公布了2010年金融机构贷款投向统计报告。据初步统计，2010年全年，主要金融机构及农村合作金融机构和城市信用社房地产人民币贷款新增2.02万亿，年末余额按年增长27.5%，比上年末降低10.6个百分点。 2010年，内地新增房地产贷款5,916亿元。其中地产开发贷款新增1,647亿元，年末余额按年增长24.7%，比上年末低79.5个百分点；总房产开发贷款新增4,269亿元，年末余额按年增长23%，比上年末高7.2个百分点；个人购房贷款新增1.40万亿元，年末余额按年增长29.4%，比上年末降低13.7个百分点。 3. 去年访港旅客量升21.8% 创新高达3,603万人次 本港旅游发展局公布，受惠于2010年环球经济稳定增长，大部分货币兑港元升值，以及内地放宽深圳居民个人游来港的便利措施等利好因素，2010年全年访港旅客创历史新高，录得共3,603万人次，较09年上升21.8%；同时，根据初步数字，全年的与入境旅游相关的总消费达2,126亿港元，比2009年增加30.5%，亦刷新纪录。 行业快讯 1. 石化行业“十二五”规划将于4月公布 据石油和化学工业联合会预测，2011年全行业的产值将达到10.6万亿元，增幅在20%左右；利润总额约为8,400亿元，按年增长22%；主营业务收入约10.4万亿元，按年增长21%。预计2011年一季度，石化行业将实现产值2.27万亿元，按年增长21.8%。 石化工业联合会常务副会长李寿生透露，石化行业“十二五”规划将会在今年4月份正式公布。规划将以结构调整和科技创新作为主线。其中，新材料将会作为重点进行发展。李寿生还称，由主要市场指数 指数 收盘 变动(值) 变动(%) 恒生指数 23,843.24 54.41 0.23% 国企指数 12,649.97 87.92 0.70% 上证指数 2,708.81 31.38 1.17% 深证成指 11,599.67 153.30 1.34% 道指 11,985.40 8.25 0.07% 标普500 1,296.63 5.45 0.42% 纳斯达克 2,739.50 20.25 0.74% 日经225 10,401.90 -62.52 -0.60% 伦敦富时100 5,969.21 51.50 0.87% 德国DAX 7,127.35 68.34 0.97% 巴黎CAC40 4,049.07 29.45 0.73% 恒生指数一年走势 资料来源: 彭博，招银证券整理 香港主板五大升幅 股票 收盘价 变动(值) 变动(%) 南兴(986) 0.068 0.012 21.43% 深圳科技(106) 0.590 0.090 18.00% 文化传信(343) 0.540 0.063 13.21% 华建控股(2975) 0.750 0.080 11.94% 保华集团(498) 0.400 0.040 11.11% 香港主板五大跌幅 股票 收盘价 变动(值) 变动(%) 三龙国际(329) 0.475 -0.105 -18.10% 宏安集团(1222) 0.036 -0.005 -12.20% 中国云锡矿业(263) 0.142 -0.018 -11.25% 冠亚商业(104) 0.305 -0.035 -10.29% 佳讯控股(30) 0.970 -0.110 -10.19% 香港五大成交额 (百万港元)) 股票 收盘价 变动(值) 成交额 汇丰控股(5) 86.000 -0.850 2,319 中国移动(941) 76.300 -0.600 1,638 澳博控股(880) 13.120 -0.680 1,535 工商银行(1398) 5.860 0.000 1,527 建设银行(939) 7.000 0.110 1,516 香港五大成交量 (百万股)) 股票 收盘价 变动(值) 成交量 南兴(986) 0.068 0.012 799 宏安集团(1222) 0.036 -0.005 517 铂阳太阳能(566) 0.620 -0.030 330 中科矿业(985) 0.229 -0.006 308 高宝绿色(274) 0.091 0.000 278 港股聚焦 HK Equity Market Focus 敬请参阅尾页之免责声明 第2页 于全球经济还处于复苏阶段，2011年石化行业的贸易摩擦将会更多。 2. 去年累计完成电信业务总量升20.5%，综合价格水平下降11.7% 国家工业和信息化部发布数据显示，初步核算，2010年累计完成电信业务总量30,955亿元人民币，按年增长20.5%；实现电信主营业务收入8,988亿元，按年增长6.4%；完成电信固定资产投资3,197亿元，按年下降14.2%。数据并显示，2010年，电信综合价格水平按年下降11.7%。 港股消息 1. 恒隆地产(101.HK)上半财年核心净利跌77%至12.8亿港元 恒隆地产上半年业绩披露，截至2010年12月的6个月期间，股东应占纯利按年下降81%至34.18亿港元，而扣除投资物业重估收益、相关递延税项及非控股权益后，核心净利按年下降77%至12.75亿港元。 恒隆地产指出，上半财年集团在香港和中国内地的物业租赁业务均强劲增长，但是在目前市况下物业销售不多，加上投资物业的重估收益较去年同期为低，导致集团利润出现下滑。管理层表示，过往一年中港两地推出一系列楼市限制措施，相信累积影响将会陆续显现。 2. 东方海外(316.HK)2010年总货运量增长14.6%，收入升46% 东方海外宣布，2010年全年总货运量较2009年同期增加14.6%，总收入按年增46.1%。全年运载力增加4.5%，整体运载率较2009年同期上升7.2%，而每个标准箱的整体平均收入较2009年同比增加27.5%。 截至2010年12月底，东方海外的四季度总货运量较2009年同期上升18.9%，总收入增加41.9%至15.18亿美元，运载力增加22%，整体运载率较2009年同期下跌2%，每个标准箱整体平均收入较2009年四季度上升19.4%。 3. 置富产业(778.HK)预计旗下商场今年续租租金增幅达10% 置富产业表示，旗下商场今年约38%面积的租客需要续租，预计续租时加租幅度为10%左右。而2010年约有40%面积的租客续租，加租幅度为10%。 管理层预计，置富产业信托今年资本开支约为1亿港元，主要用于升级沙田第一城中心。另外，集团旗下马鞍山广场今年约有50%的面积需要续租，同时需要升级改造以迎合内地客人的需求。 4. 中国秦发(866.HK)预计2010年业绩按年增逾2.5倍 中国秦发发布正面盈利预报，预计截至2010年12月底的年度净利将较上财年大幅增加至少2.5倍。业绩大幅改善主要是由于与2009年同期比较，中国火力发电量需求恢复及全球经济复苏，令煤炭处理量及交易量录得大幅增长所致。另外，管理层对完善一体化煤炭供应链所作出的努力也促成了营运佳绩。 5. 中慧国际(1143.HK)暗盘收报1.23港元，高招股价2.5% 据市场数据显示，今天首日挂牌的电子制造服务供应商中慧国际昨日暗盘收市报1.23港元，较招股价1.2港元高2.5%，成交额351万港元，最高及最低价分别为1.3及1.22港元。 根据招股结果，中慧国际公开发售部分接获7,415份有效申请，共认购31.72亿股，相当于超额认购316倍，国际配售也获相当超额认购。该股以招股价近中间价1.2港元定价，认购一手(2,000股)的中签比率为40.01%，认购30手(60,000股)可稳取一手。 中慧国际计划发行1亿股，90%国际配售，10%公开发售，保荐人为招商证券(香港)。 新股速递 1. 中国宏桥(1378.HK)每手入场费4,999.9港元，2月11日上市 内地第五大铝产品制造商中国宏桥公布上市详情，公司计划发行17.4亿股，90%国际配售，10%公开发售。招股价7.1-9.9港元，以中位数8.5港元计算，集资净额约143.54亿港元。 集资所得款项，约88%将用于扩充产能，2%用于研发以及销售及营销，另外10%作营运资金及一般企业用途。 港股聚焦 HK Equity Market Focus 敬请参阅尾页之免责声明 第3页 中国宏桥由1月27日至2月1日午时接受公开认购，2月11日主板挂牌。保荐人为摩根大通。按每手500股计，入场费为4,999.9港元。 新股招股资料一览 代码 名称 业务 招股日期 上市日期 招股价 (港元) 发售股数 (百万) 集资额 (百万港元) 每手股数 入场费 (港元) 1378 中国宏桥 铝产品制造商 27/01/2011-01/02/2011 11/02/2011 7.10-9.90 1,740 12,354.0-17,226.0 500 4,999.90 资料来源: 招银证券整理 2011年主板新股上市概况 代码 名称 上市日期 招股价 (港元) 发行股数 (百万股) 超额配售 (百万股) 集资额 (百万港元) 主要承销商 收市价 (港元) 1323 友川集团 13/01/2011 1.95 190.0 - 370.5 建银国际、国泰君安 1.68 2011 开易控股 12/01/2011 1.33 100.0 - 133.0 申银万国 1.51 1089 森宝食品 11/01/2011 0.68 400.0 - 272.0 金利丰 0.70 80 中国新经济投资 06/01/2011 1.03 303.0 - 312.1 光大 1.05 资料来源: 彭博，招银证券整理 港股聚焦 HK Equity Market Focus 敬请参阅尾页之免责声明 第4页 免责声明及披露 分析员声明 负责撰写本报告的全部或部分内容之分析员，就本报告所提及的证券及其发行人做出以下声明：（1）发表于本报告的观点准确地反映有关于他们个人对所提及的证券及其发行人的观点；（2）他们的薪酬在过往、现在和将来与发表在报告上的观点并无直接或间接关系。 此外，分析员确认，无论是他们本人还是他们的关联人士（按香港证券及期货事务监察委员会操作守则的相关定义）（1）并没有在发表研究报告30日前处置或买卖该等证券；（2）不会在发表报告3个工作日内处置或买卖本报告中提及的该等证券；（3）没有在有关香港上市公司内任职高级人员；（4）并没有持有有关证券的任何权益。 招银证券投资评级 买入 : 股价于未来12个月的潜在涨幅超过15% 持有 : 股价于未来12个月的潜在变幅在-15%至+15%之间 卖出 : 股价于未来12个月的潜在跌幅超过15% 投机性买入 : 股价于未来3个月的潜在涨幅超过20%，波动性高 投机性卖出 : 股价于未来3个月的