元富香港投资日刊

元富香港投資日刊 2011年1月18日(星期二 ) 世界各地指數摘要 收市價 變動恆生指數 24156.97 ‐0.52%國企指數 12938.05 ‐1.63%滬深300指數 2974.35 ‐3.80%道瓊斯指數 11787.38 0.47%納斯特克指數 2755.30 0.73%標普500 1293.24 0.73%黃金期貨 1361.10 0.04%紐約輕原油 91.02 ‐0.57%美元指數 79.07 ‐0.16%波海乾散貨運指數(BDI) 1439.00 0.07% 大市回顧 港股 歷史恆指市盈率 17. 82 延伸恆指市盈率 14.95 歷史恆指息率 2.51% 港股周一在內地上周五突再度上調存款準備金率拖累，恒指高開81點後受制 A 股急跌，中午已跌67點或0.27%，午後跌幅擴大，最低曾報24098.03點，全日收24156.97點，跌126.26點或0.52%，成交總額712.1億元。中資股沽壓大，國企指數跌214.09點或1.63%，收12938.05點。但即月期指收市高水57點，成交合約達65943張。 藍籌股個別發展，受貨幣收緊政策影響，內銀及內房股受壓，中資金融股跌1.52%，建行(00939)挫2.05%，工行(01398)跌1.32%，平保(02318)挫2.2%，內房股挨沽，華潤置地(01109)挫3.68%，跌幅為成份股之最。資源股有沽盤，神華(01088)挫2.48%，中 煤(01898)急跌2.51%。 反觀本港地產股受樓市成交轉活消息支持，長實(00001)升0.67%，和黃(000013)更是一支獨秀，急升2.41%，為升幅最大藍籌股，再創三年新高，九倉(00004)亦漲1.73%。騰 訊(00700)續創上市新高，曾高見205.6元，但收市升幅收窄僅升0.2%，報201.4元。匯控(00005)收市企穩，升0.06%。 美股 昨日為馬丁路德金紀念日，美股假期休市。 美國蘋果公司創辦人，行政總裁喬布斯，繼零九年後，再向公司請病假。由於美股假期休市，消息拖累蘋果股價在法蘭克福股市一度跌8%，收市跌6.4%。喬布斯就向員工發出電郵，指請病假期間，會由首席營運總監庫克，負責公司日常運作，而他會繼續擔任行政總裁，參與公司的主要決策。他強調，自己熱愛公司，希望盡快返回工作崗位，同時希望私隱受到尊重。 ADR港股指數報24227，升69.89元。匯控ADR折合港元收報87.34元，升0.63元。 元富論勢 央票發行暫停 中港股市有望回穩 人行昨日傍晚突宣布本周公開市場暫停央票發行，主要是上周五人行剛宣布上調50點子存款準備金率，在市場一下子抽走了逾3500億源人民幣資金，加上有不少銀行上兩周已經不能再貸款而出現「停貸潮」，意味市場資金極度缺乏，今次暫停央票發行可為股票市場有喘息機會，亦紓緩短期內加息的壓力。內地A股經過昨日急挫後，今日有望受以上消息提振，而作出反彈。由於昨日美股休市，港股今日全日走勢將受內地股市支配，預期恆指在10天平均線23899將有頗大支持，長和系持續急升回吐壓力增加，指數接力料靠匯控(00005)及一眾內銀股超跌反彈支撐短期大盤。 至於未有在大盤中發揮領導角色的中移動(00941)，董事長王建宙昨日表示，中國移動繼續尋求海外併購機會，並有興趣投資Wi-Fi及長期演進技術等領域。此外中移動還與蘋果公司洽談在中國銷售iPhone，期望盡快達成協議。此外，王建宙還透露，中移動正在評估中國大陸上市計劃，而市場則預期中移動回歸A股將可於今年內實現，中移動股價有望在今年上半年有所突破。 昨日恆指跌幅雖然明顯較內地A股為少，但個股卻可謂風聲鶴唳，體育用品股李寧(02331)、霸王(01338)及多隻半新股均錄得相當跌幅，可見花無百日紅，企業須努力鞏固自身的「品牌力」，否則消費者忠誠一旦失去，公司便會墮入困境，而這亦非單憑「鋪天蓋地」的廣告攻勢可以維持得到，而是需要提升產品品質及完善銷售渠道效率。霸王去年7月「二惡烷事件」令銷售下跌，至今仍未走出谷底就是其一例。短期內，內地零售類的內需股仍然是高危板塊，市場對銷售數據相當敏感。下周「元富論勢」將選出五檔最具品牌力的內需股份供各位參考。 稀土股成訪美焦點 中國國家主席胡錦濤正啟程訪美，人民幣問題新意有限，反而留意中國稀土的全球戰略，或會市場放大報導，或對多隻內地稀土股以及本港上市之中國稀土(00769)有影響。 元富2011年黑馬股之一的鉑陽太陽能(00566)昨日宣布，其全資附屬 Apollo Precision獲Intertek根據UL 1703 標準驗證，採用集團技術製造之薄膜太陽能組件之最高穩定輸出功率已達致70瓦。按此基準，採用有關技術製造之薄膜太陽能組件之最高衰減後轉換效率已達致9.5%。消息對公司發展實屬利好。 恆生指數技術分析 行業板塊資金流向追蹤 周一港股在近期之高位回吐，成交量未算活躍，多個行業板塊表現跑輸大盤，內地銀行股受存款準備金率上調至新高後，周一全線下挫，資金明顯流出。水泥股亦有沽壓，安海螺水泥，石油股承接力一般，表現跑輸大盤。本港地產股以長實(00001)表現最突出，其餘地產股均有資金流出。內房股及航空股表現一般。 行業板 *資金活躍程度 （以5粒星為最高） 影響因素 焦點股票 內銀／保險 ☆☆☆☆ 內銀股持續受加息等收緊流動性措施影響，保險股則受中國人壽(02628)、太平洋保險(02601)、建行 平保(02318)或再融資拖累。昨日內地金融股表現跑輸大盤。 (00939) 煤炭 ☆☆☆ 市場已消化國家發改委下令凍結2011年用於電廠的合同煤價，澳洲昆士蘭水災，煤運受阻，煤炭股近期以中國秦發表現較佳。 中國秦發(00866)、兗州煤業(01171)、中國神華(01088) 黃金及有色金屬 ☆☆☆ 金價近期仍未重上1400美元，昨日金礦股跑輸大盤。 招金礦業(01818)、紫金礦業(02899) 石油／石化 ☆☆☆ 國際油價高位反覆，石油股昨日與大盤同步，中海油逆市上升。 中海油(00883)、中石油(00857) 內地房地產 ☆☆ 重慶及上海相繼實施徵收房產稅，市場憂慮其他大城市亦推出有關措施，內房股昨日沽壓沉重，華潤置地（01109）跌3.7%。 華潤置地(01109)、 恆大地產(03333) 、雅居樂地產(03383)、合景泰富(01813) 汽車 ☆☆☆ 工信部公佈內地首十一個月汽車銷量增速回落7.3個百分點，加上北京為解決「睹車」限制新增汽車數量，汽車股昨日呈個別發展。 東風(00489)、 廣汽(02338)、 吉利(00175)、 航空 ☆☆☆ 《關於深化我國低空空域管理改革的意見》肯定了通航發展意義深遠，通航發展有利於拉動內需、擴大就業、培育新的經濟增長點。航空股表現遜色。 國航(00753)、南方航空(01055)、東方航空(00670) 電訊及 電訊相關股 ☆☆☆ 中國正積極透過4G的興起跟上全球行動服務的腳步，中移動將於上海、杭州、南京、廣州、深圳及廈門等6個城市測試TD-LTE。中國聯通(00762)昨日跑贏大盤，升0.86%。 中移動（00941）、聯通(00762)、中興通訊(00763)、中國無線(02369) 水泥、建築及基建 ☆☆☆ 春節長假越來越逼近及天氣寒冷停工，導致水泥需求減安徽海螺水泥(00914)、 華潤水泥(01313)、中材 少。多隻水泥股昨日沽壓沉重。 (01893)、中國建材(03323) 航運及港口 ☆☆☆ 波羅的海多個航運指數包括BDI近月持續下跌，惟對航運股股價影響有限。近月持續向好的中海集運(02866)連日回吐。 中海集運(02866)、中遠太平洋(01199) 設備製造 ☆☆☆ 十二五政策推動製造業由大到強，製造業產業升級 國務院副總理張德江在第七屆世界高速鐵路大會上表示，政府已將高速鐵路作為優先發展的戰略性新興產業。 哈爾濱動力(01133)、中國南車(01766) 環保、新能源、 新材料 ☆☆☆ 環保部要求提高污水處理率，以及進一步提高對污泥處理。此外，七大戰略性新興產業仍獲機構投資者垂青．上周五保利協鑫高位回落後，昨日逆市靠穩。 保利協鑫(03800)、旭光(00067)、聯塑(02128)、東岳(00189) 家電 ☆☆ 工信部表示2011年家電下鄉產品最高限價和補貼保持不變。家電板塊表現仍一般。 海爾電器(01169)、海信科龍(00921)、創維(00751) 內地百貨及零售 ☆☆☆ 今年內地推行積極財政政策，對內需環境有利。體品股沽壓再現，李寧(02331)昨日跌7.4%。 安踏(02020)、百麗(01880) 醫藥 ☆☆☆ 市場已大致消化藥品價格下調之政策風險，多隻藥業股近期表現跑輸大盤。 廣州藥業(00874)、四環醫藥(00460)、聯邦製藥(03933) 香港地產股 ☆☆☆☆ 樓價交投雖萎縮，惟樓價未有回落，市場關注港府或再推出壓抑炒樓措施，近期本港地產股持續跑贏大市。 長實(00001)、嘉里建設(00683)、九倉(00004)、 香港零售股 ☆☆☆ 11月零售業總銷貨價值為270億元，較去年同期上升17.9%，零售股近期呈個別發展，未算突出。 莎莎國際(00178)、卓悅控股(00653)、六福(00590)、 *「資金活躍程度」之研判乃基於行業有關股份最新的成交額增量以及股價波動率而作出。 短期或影響港股之事件 1. 中國國家主席胡錦濤本月 19 日（周三）將到美國進行國事訪問，展開為期 4 天的國事訪問，預期會討論到匯率、中國稀土政策，以及北韓局勢等敏感議題。 2. 國際評級機構標準普爾指美國財政狀況在過去 6 個月已經惡化，不排除改變美國評級前景的可能。 3. 市場消息透露，德國和法國政府擔心，葡萄牙可能無法在資本市場籌資，因此向里斯本當局施壓，要求葡國向歐盟申請紓困，預估紓困金額可能介於 500 億至 1,000 億歐元（約 1,300 億美元）。 4. 中國國民經濟運行情況新聞發佈會將於本月 20 日舉行。按照慣例，在這個發佈會上，國家統計局局長馬建堂將向公眾介紹中國 2010 年全年的經濟運行情況，並公佈主要的經濟指標，包括 GDP、CPI 及 PPI 等數據。 新股備忘 1. 中慧國際(01143)將於明日中午截止公開認購，招股價介乎1.01-1.35港元，擬發行1億新股，集資1.01-1.35億元。每手2000股，入場費約2727.22元，預測市盈率為6-8倍，保薦人為招商證券。 2. 內地拖鞋品牌生產商寶峰國際(01121)將今日（18號）開始招股，招股價介乎1.99-2.98元，擬發行3.5億股股份,其中1億股為舊股，是次招股總數中，90%為國際配售，10%為公開發售，集資6.97至10.43億元，每手2000股，入場費約6020.08元，保薦人為招銀國際。 3. 宏橋鋁業已原則性通過上市聆訊，將於本周進行上市前推介，月底前招股，農曆年後掛牌，集資額初步定為約117億港元。安排行由原先的摩根大通、工銀國際，加入法國巴黎融資、交銀國際。宏橋為內地最大民營氫氧化鋁生產商，由魏橋紡織(02698)董事長張紅霞家族掌控。 個股推介 短線操作推介 股份 原因 短線操作區間 1) 保利協鑫 (03800) 集團在簽訂長期客戶合約後，正在增加多晶矽及晶圓生產規模。晶圓產能加快擴展及較高付運量，令協鑫今年銷售可進一步提升。保利協鑫去年上半年收入激增3.6倍，反映產品需求殷切，盈利能力不俗。昨日低位承接力強，十天線附近可吸納。 3.23 3.44 2) 嘉華國際 (00173) 集團在香港和上海市場擁有多個優質物業發展及投資項目，去年內地銷售目標提早兩個月完成。嘉華估值吸引，今明兩年亦有盈利增長配合，股價調整正好提供吸納機會。嘉華國際亦為元