元富香港投资日刊

元富香港投資日刊 2010年12月29日(星期三) 世界各地指數摘要 收市價 變動恆生指數 22621.73 ‐0.93%國企指數 12309.59 ‐1.07%滬深300指數 3044.93 ‐1.77%道瓊斯指數 11575.54 0.18%納斯特克指數 2662.88 ‐0.16%標普500 1258.51 0.08%黃金期貨 1406.60 1.71%紐約輕原油 91.24 0.26%美元指數 80.36 0.00%波海乾散貨運指數(BDI) 1773.00 ‐1.23% 大市回顧 港股 歷史恆指市盈率 16.69 延伸恆指市盈率 14.00 歷史恆指息率 2.68% 人行在聖誕長假期突然宣布加息，內地股市周一應聲急跌拖累港股周二表現。恒指低開280點後，早段窄幅偏軟；至午後一度跌逾300點低見22529.26點，恒指全日收報22621.73點，跌212.07點，成交總額444.31億元。國企指數跌133.35點，收12309.59點。即月期指高水11點，成交合約87783張。 藍籌股普通偏軟。匯控(00005)跌0.56%，報79.2元；中移動(00941)跌0.52%，報76.05元。百麗國際(01880)跌3.77%，報12.78元，為全日跌幅最大藍籌。上周獲股東通過向集團同系公司貸款的華創(00291)跌3.32%，報30.6元。 個別內銀股今日有顯著跌幅，內地傳媒報導，人行已於月中下發了差別準備金率動態調整的指引，預計明年前三季度試行，四季度正式開始實施。新指引下，差別準備金率可實現月度調整，意味着將成為人行管理流動性的重要工具，消息令內銀股受壓。建行 (00939)跌1.47%，報6.68元；工行(01398)跌1.41%，報5.6元。 美股 週二道股小幅攀升，再創2010年收盤新高。道指收盤漲20.51點，收報11575.54，乃2008年8月28日以來最高收盤水平。雪佛龍漲1.07美元，至91.19美元，漲幅1.2%，領漲道指成份股。納斯達克指數跌4.39點，收報2662.88點，跌幅0.16%。標準普爾500指數漲0.97點，至1258.51點，能源板塊領漲。 由於美國東北部遭遇暴風雪，再加上聖誕假期，使得參與交易的機構數量減少。紐約證交所主板市場週二成交量僅有大約22億股，不及2010年日均交易量48億股的一半。 週二公佈的經濟數據未有預期般理想。美國世界大型企業研究會(Conference Board)公佈的消費者信心指數不及經濟學家預期，非必需消費品類股隨即下跌。孩之寶(Hasbro Inc., HAS)下跌1.10美元，收報至47.41美元，跌幅2.3% ADR港股指數報22658升36.62，匯控ADR折合港元收報79.43元，升0.3%。 元富論勢 結算前夕 留意價量變化 昨日「元富論勢」指靜待100天均線爭持後出現價量訊號，才作買賣部署，昨日港股總成交只有444億，險守100天線上（目前為22612）。至於內地股市，上證綜指昨日五連跌，跌48點收報2732.99，跌穿11月30日低位2758.92，技術走勢已轉壞，短期即使反彈，幅度亦不會太大，指數最終要下探2690附近即今年9月上旬的頂部。 明日本港期指結算，轉倉活動大致上已近完成，在大盤低成交情況下，更容易有意想不到表現，今日港股走勢或不完全跟隨內地股市，密切留意價量變化，若成交金額在開市後首一個小時錄得近200億成交，建議作小注吸納指數成份股。恆指短期支持為上周一低位22300，10天平均線22883則為港股短期阻力位。 半新股博士蛙（01698）受大股東抵押部份持股消息影響，昨日股價急挫逾一成。控股股東慶樂將1億股公司股份，即相當於已發行股本4.82%，抵押予瑞士銀行，藉此取得2,000萬美元（約1.56億港元）三個月期貸款，事件某程度上反映內地收緊銀根情況下，大股東另覓其他融資渠道。在香港，上市條例並不阻止控股股東將他們實益擁有的證券抵押予認可機構作受惠人，以取得真誠商業貸款，但此舉往往令投資者認為公司存在不明朗因素。至於大股東抵押股份是否需要強制披露，多年來備受爭議，證監會曾以大股東私隱為理由，反對要求大股東一旦抵押股份便須即時披露，目前本港仍未有推行強制披露， 而大股東抵押股份的原因也一定要向外交待。 高市盈率半新股要防 至於今次博士蛙大股東抵押股份，其實為數並不算大，市場卻如此大反應，相信與近期港股市況欠佳有關，尤其是早前新股上市定價異常進取，現時大市回調，高市盈率股份正被下修估值，以博士蛙為例，股價經昨日大跌後，預期市盈率仍高達33倍，故投資者須對高市盈率的半新股尤其小心，即使基本面未有大改變，股價短期內也許呈現較大波動。 恆生指數技術分析 行業板塊資金流向追蹤 周二港股持續弱勢，交投淡靜，大部份板塊偏軟，內銀股仍有資金流出，汽車股早段仍有資金流出，繼續跑輸大盤。受加息拖累，內房股有資金流出。 行業板 *資金活躍程度 （以5粒星為最高） 影響因素 焦點股票 內銀／保險 ☆☆☆ 內銀股持續受加息等收緊流 農行(01288)、平保 動性措施影響，周二沽壓未減。 (02318)、建行(00939) 煤炭 ☆☆☆ 市場已消化國家發改委下令凍結2011年用於電廠的合同煤價，承接力較大盤強 中國秦發(00866)、兗州煤業(01171)、中國神華(01088) 黃金及有色金屬 ☆☆☆ 金價近期高位波動，金礦股高位回吐，招金礦業(01818)昨日跌4.7%。 招金礦業(01818)、紫金礦業(02899) 石油／石化 ☆☆☆ 國際油價在中國加息後下跌，拖累昨日石油石化股回軟 中海油(00883)、中石油(00857) 內地房地產 ☆☆ 國土資源部要求各省市採取措施，嚴格落實房地產調控政策。內地加息，內房股受壓，合景泰富(01813)昨日跌2.53%。 華潤置地(01109)、 恆大地產(03333) 、雅居樂地產(03383) 汽車 ☆☆☆ 工信部公布內地首十一個月汽車銷量增速回落7.3個百分點，加上北京為解決「睹車」限制新增汽車數量，汽車股昨日繼續下挫 華晨(01114)、 東風(00489)、 廣汽(02338)、 吉利(00175) 航空 ☆☆ 內地大雪阻礙航班，航空股反彈未能持續。留意是東方航空8.6億A股已於27日起上市流通。 南方航空(01055)、東方航空(00670) 電訊及 電訊相關股 ☆☆ 上海三網融合計劃啟動，惟近期未見資金再流入電訊相關板塊。 中移動（00941）、中興通訊(00763)、中國無線(02369) 水泥、建築及基建 ☆☆☆ 早前報導指內地第四季出現「水泥荒」，惟水泥股早前累積一定升幅後，水泥股抗跌力仍較強 安徽海螺水泥(00914)、 中材(01893)、 中國建材(03323) 航運及港口 ☆☆ 波羅的海多個航運指數包括BDI近月持續下跌，近日以中遠太平洋表現較出色 中遠太平洋(01199) 設備製造 ☆☆ 十二五政策推動製造業由大到強，製造業產業升級 國務院副總理張德江在第七屆世界高速鐵路大會上表哈爾濱動力(01133)、中國南車(01766)、 示，政府已將高速鐵路作為優先發展的戰略性新興產業。 環保、新能源、 新材料 ☆☆ 環保部日前先後下發兩文件，要求提高污水處理率，以及進一步提高對污泥處理。此外，七大戰略性新興產業仍獲機構投資者垂青 旭光(00067)、海東青新材料(02228)、東岳(00189) 家電 ☆☆ 股份表現反覆。工信部表示明年家電下鄉產品最高限價和補貼保持不變。 海爾電器(01169)、海信科龍(00921)、創維(00751) 內地百貨及零售 ☆☆ 明年內地推行積極財政政策，對內需環境有利，惟加息拖累昨日內需股表現。 安踏(02020)、百麗(01880) 醫藥 ☆ 藥品價格下調壓力大，藥業及醫療股近日表現落後大市 廣州藥業(00874)、四環醫藥(00460) 香港地產股 ☆☆☆ 樓價交投雖萎縮，惟樓價未有回落，市場關注港府或再推出壓抑炒樓措施。 長實(00001)、嘉里建設(00683)、九倉(00004)、 香港零售股 ☆☆ 深圳放寬個人遊港限制，市場憧憬聖誕新年假日銷售，零售股昨日沽壓不大 莎莎國際(00178)、卓悅控股(00653)、六福(00590) *「資金活躍程度」之研判乃基於行業有關股份最新的成交額增量以及股價波動率而作出。 短期或影響港股之事件 1. 12 月30日(周四)乃本港期指結算，短期之轉倉活動料對股市造成波動。 2. 12 月30日(周四)本港公布11月零售業銷貨額統計，預期對一眾本港零售股表現有啟示作用。 3. 評級公司穆迪於12月15日將西班牙的Aa1級本幣和外幣政府債券評級列入下調觀察名單後，市場復把焦點轉移至歐洲多國的財困情況。 4. 南韓舉行新一輪實彈軍演，南北韓局勢依然緊張，軍事衝突若再升級，將再度衝擊亞洲區股市。 新股備忘 1. 龍翔集團(0935)上週三晚宣佈，因市況波動擱置上市計劃，為近期第6隻叫停的新股。 2. 拉鏈生產商開易控股(2011)將於本周五招股，入場費2686元，將成為2011年首隻上市之新股。 個股推介 短線操作推介 股份 原因 短線操作區間 1) 瑞金礦業(00246) 集團今年首九個月收益按年升 31.5%至 9 億元人民幣。毛利升 35.6%至 6.8 億元，毛利率由73.5%升至 75.8%。毛利率上升是由於收益增幅大於銷售成本增幅。瑞金預期市盈率低於15 倍，估值吸引，股價近期已跌至接近 150天線，反彈可期。 12.95 13.65 推介檢討 1) 廈門港務(03378)股價無甚變動，建議1.48至1.5元收集。集團上半年純利增長近五成，股價在11月上旬急升，其後以低成交回落整理多時，突破可期。 2) 第一視頻(00082)昨日跌穿20天平均線，收報2.39，成交增加，持有者宜於2.35元約100天線止蝕。 3) 賽得利(01768)上周急升高見7.44元後回落整固，昨一度低見6.91元，收報7.09元已可吸納，中線上望7.8元。 4) 中航科工(02357)昨跟隨大盤走弱，收報3.58元。中航科工受航空產品銷售穩步增長，盈利能力提高及獲母企注入盈利能力強之航空資產帶動，上半年純利急升50倍至3.97億元人民幣，建議收集。 5) 永暉焦煤(01733)近日高位回落整固，昨收報4.47元。中國對焦煤需求殷切，永暉優勢明顯，中線上望4.75元。 6) 12月8日推介的中海集運(02866)上周表現理想，突破3.15元密集區，高見3.42 元，昨日收報3.32元，3.3元可收集。 元富證券(香港)研究部 www-i-masterlink.com email : research@masterlink-hk.com 聲明：金融投資具一定風險，價格可升可跌，投資者需知悉並了解本公司所提供各項金融理財服務之不同投資風與限制。本刊物内容謹供讀者參考，並不促使讀者作出任何投資决定。元富証券(香港)有限公司及數據提供者並不保証其内容的準確性及完整性。若閣下因為本刊物内容而作出任何投資决定而導致任何損失，元富証券(香港)有限公司及數據提供者並不負任何法律責任。