2011年展望：加拿大银行

银行业务加拿大银行展望报告2011年展望：加拿大银行评分外表评级展望小号表分析师沙龙哈斯（CFA）+1 212 908-0362法布卡·托卡（Fabrice Toka）+1 212 908-0369大卫·斯普林（CFA）+1 312 368-3194相关的研究适用标准其他研究其他展望强而稳定：加拿大的银行在2011年进入了坚实而稳定的基础，在过去几年中经历了比许多其他发达市场中的银行更好的状况。预计加拿大银行收入将保持良好。信贷成本预计将非常可控，尽管预计不会进一步大幅度降低拨备水平，例如2010年的水平。加拿大的零售贷款增长是2010年收入增长的重要推动力，预计将放缓，但仍保持正增长。尽管一般来说，财富管理业务的费用和佣金对银行合并收入的贡献相对较小，但预计仍将保持稳定。对于某些银行，特别是多伦多道明尼翁和蒙特利尔银行，2011年的收入增长将反映特许经营权的增加，包括2010年完成的收购和宣布将于2011年部分开始的交易。流动性健全，资金稳健：预计加拿大的银行将继续以可承受的价格进入全球资本市场。但是，随着非加拿大银行的财务继续反弹，加拿大银行在全球资本市场中的比较优势可能会缩小。尽管如此，预计资金仍将充足且便宜，尤其是在其国内市场上。银行的资本水平可能会适度下降，特别是对于那些将完成大规模收购但相对于全球同行而言仍保持强劲实力的机构而言。尽管惠誉（Fitch）认为，加拿大银行业已准备好在过渡期内很好地适应预期的新要求，但对巴塞尔协议III的确切影响尚不确定。挑战：尽管拥有优势，但银行并非没有挑战。他们在很大程度上证明了良好的消费纪律。但是，大多数主要银行最近都已进行或宣布了收购，这些收购可能最初会降低效率，至少要等到部分整合完成且协同作用开始实现之前。此外，出于财务报告目的，加拿大银行将面临从加拿大GAAP转向IFRS的挑战。最后，值得注意的是，加拿大消费者在过去几年中变得更加杠杆化（债务占家庭收入的百分比），这可能给银行带来挑战，特别是在利率和/或失业率飙升的情况下。目前，惠誉将这两种幅度的增幅定为非常低的概率，以至于会严重削弱消费领域。什么可以改变前景？目前，加拿大大多数主要银行的评级都很高（“ AA”或“ AA”’），因此没有什么因素可以使该行业的前景改善为正面。同样，加拿大银行业在最近的金融危机中表现出了如此强大的应变能力，几乎没有什么因素看起来既合理又具有足够的影响力，从而在短期内对行业前景产生负面影响。惠誉认为，前景消极最可能是由于失业率和利率等几个关键宏观经济因素同时出现显着恶化而造成的。由于加拿大消费者已变得更加杠杆化，因此利率的大幅上升以及失业率的上升可能会带来挑战，尽管高比例的外汇储备将减轻对银行的直接影响。2011年1月6日加拿大银行的评级展望100%80%60%40%20%0%正稳定负 银行业务银行已向加拿大抵押和住房公司（CMHC）提供保险的抵押贷款。2010年回顾加拿大主要银行在2010年又是强劲的一年。作为一个集团，六大集团报告其2010财年的总净收入超过204亿加元，高于去年的约143亿加元。信贷损失准备金大幅减少（70亿加元对112亿加元），消费贷款增长迅速，提升了业绩表现。贸易收入是09财年业绩的重要推动力，但下降了。随着全球金融市场在2009年强劲反弹后恢复至较为正常的水平，全球贸易收入呈下降趋势。报告的收益也受到加元持续走强的阻碍。尽管交易收入低迷和不利的汇率波动，加拿大银行的净收入增长能力证明了其通用银行模式的好处。住宅抵押贷款和个人贷款的强劲增长推动了2010财年的创收和盈利增长，这大大抵消了低利率环境和竞争带来的持续利润率压缩。但是，由于借款的增长超过了收入的增长，零售贷款的强劲增长导致加拿大的债务水平达到了创纪录的水平。尽管债务与收入之比创历史新高，但持续低利率通过降低加拿大家庭的偿债率使债务负担增加。2010年9月13日，金融机构总监办公室（OSFI）发布了一份咨询说明，指出自2008年末宣布以来，它不再需要对资本管理采取更加保守的态度。遵循了OSFI立场的转变。加拿大银行的一系列收购公告；宣布购买的银行中有加拿大皇家银行，新斯科舍银行，蒙特利尔银行，多伦多道明尼翁和Desjardins金融集团。这一系列的收购反映了加拿大银行的相对强势地位，这使它们有能力在全球周期的这一时刻成为收购方。宣布的交易符合每家银行的策略，并未导致负面的评级行动。也就是说，其中许多都是具有一定执行风险的重大交易。放眼未来，惠誉预计加拿大的银行将继续收购，尽管在消化即将进行的收购之前以及新资本要求的确定性更高之前，未来的目标可能会相对较小。22011年展望：加拿大银行2011年1月6日 银行业务惠 誉 的 所 有 信 用 评 级 均 受 到 某 些 限 制 和 免 责 声 明 。 请 通 过 以 下 链 接 阅 读 以 下 限 制 和 免 责 声 明 ：HTTP://FITCHRATINGS.COM/UNDERSTANDINGCREDITRATINGS。此外，评级定义和此类评级的使用条款可在WWW.FITCHRATINGS.COM上该机构的公共网站上找到。随时可在此站点上获得出版的评级，标准和方法。惠誉的行为准则，机密性，利益冲突，附属防火墙，合规性以及其他相关政策和程序也可从本网站的行为准则中获得。Fitch，Inc.版权所有©2011。惠誉评级有限公司 及其子公司。 纽约州纽约州州街广场一号，纽约10004。电话：1-800-753-4824，（212）908-0500。 传真：（212）480-4435。 未经许可，禁止全部或部分复制或转发。 版权所有。 发行和维持其评级时，惠誉依靠发行人和承销商以及惠誉认为可靠的其他来源获得的事实信息。 惠誉根据其评级方法对它所依赖的事实信息进行合理的调查，并从独立来源获得对该信息的合理验证，只要这些来源可用于给定的证券或给定的管辖范围。惠誉进行事实调查的方式及其所获得的第三方验证的范围将视评级证券及其发行人的性质，提供和出售和/或评级证券的司法管辖区的要求和惯例而异。发行人所在的位置，相关公共信息的可用性和性质，与发行人及其顾问的管理联系的权限，先前存在的第三方验证的可用性，例如审核报告，议定的程序信函，评估，精算报告，第三方提供的工程报告，法律意见书和其他报告，与发行人的特定证券或特定管辖权相关的独立且有能力的第三方验证来源的可用性，以及多种其他因素。 惠誉评级的用户应了解，增强的事实调查或任何第三方验证都不能确保惠誉依赖于评级的所有信息都将是准确而完整的。 最终，发行人及其顾问应对提供给惠誉和市场的信息的准确性负责，以提供文件和其他报告。 发行评级时，惠誉必须依靠专家的工作，包括财务报表方面的独立审计师以及法律和税务方面的律师。此外，收视率本质上是前瞻性的，体现了对未来事件的假设和预测，而就其性质而言，这些事件和预测不能被事实证实。 结果，尽管对当前事实进行了任何验证，但评级可能会受到发布或确认评级时未预期到的未来事件或条件的影响。本报告中的信息按“原样”提供，没有任何形式的陈述或保证。 惠誉评级是对证券信誉的一种看法。 该意见基于惠誉不断评估和更新的既定标准和方法。 因此，评级是惠誉（Fitch）的集体工作产物，没有任何个人或个人对评级负责。 除非特别提到，否则该评级未解决因信用风险以外的风险造成的损失风险。 惠誉不参与任何证券的提供或出售。 惠誉所有报告均具有共同作者身份。 惠誉（Fitch）报告中确定的个人参与了报告中陈述的观点，但并不完全负责。 仅出于联系目的而命名个人。 提供惠誉评级的报告既不是招股说明书，也不代替发行人及其代理商与证券销售有关的汇编，验证和提供给投资者的信息。 惠誉全权酌情决定随时出于任何原因更改或撤销评级。 惠誉不提供任何形式的投资建议。 评级不是建议购买，出售或持有任何证券。 评级未评论市场价格的适当性，任何证券对特定投资者的适用性，或针对任何证券所进行的付款的免税性质或应纳税性。惠誉从发行人，保险人，担保人，其他债务人和承销商处收取证券评级费。 此类费用通常为每期1,000美元至750,000美元（或等值的适用货币）。 在某些情况下，惠誉将对单个发行人发行的全部或多个发行，或由特定保险人或担保人提供保险或担保的发行进行评级，而只收取一次年费。 此类费用预计在10,000美元至1,500,000美元（或等值的适用货币）之间变化。 惠誉（Fitch）转让，发布或传播评级，并不代表惠誉（Fitch）同意将其名称用作专家，以根据美国证券法，Greater 2000金融服务和市场法提交的任何注册声明使用英国或任何特定司法权区的证券法。 由于电子出版和发行的相对效率，Fitch研究可能比电子订户提前三天向电子订户提供。2011年展望：加拿大银行业1月6日，20113