2011年展望：印尼银行

银行业务印尼展望报告2011年展望：印尼银行主权实力评级为正面评级展望PP OO SS II TT II VV EE分析师尤利塔·维卡纳+6221 2902 6405伊万·维萨萨纳（Iwan Wisaksana）+6221 2902 6406约翰·谭+65 679 672 19安布雷什·斯里瓦斯塔瓦+65 679 672 18相关的研究适用标准其他研究其他展望评级展望正面评级展望：2011年2月28日，惠誉国际评级机构（Fitch Ratings）对主权债务前景进行了最新调整，从而将其对7家印尼银行的长期IDR展望修订为“积极”（请参阅《惠誉将7家印尼银行的展望》修订为“积极”）。2011年经济稳定增长：该机构预计，在强劲的国内需求，出口和投资改善的推动下，印度尼西亚的实际GDP在2011年将增长6％（2010年：6.1％）。在这种背景下，贷款增长应保持在20％左右的健康水平，尽管比2010年的23％增长要慢，部分原因是大型企业正在探索从债券市场获得更便宜的资金。可管理资产质量：“特别提及”类别的贷款积累和贷款的快速增长带来了一些风险。但是，总体而言，在良好的经济环境下，2011年的资产质量和信贷成本应仍可控制。较低但可接受的资本比率：虽然贷款增长和《巴塞尔协议II》的操作风险可能会给资本比率带来压力，但鉴于有利的地方经济，核心资本缓冲应保持合理。一些银行正试图通过注入股本和降低股息支付来增强核心资本。弹性收益是重要的第一道防线：惠誉预计，由于强劲的贷款需求和可控的信贷成本抵消了竞争压力和较高的融资成本，银行将在2011年继续实现健康的盈利能力。令人满意的拨备和资本还为仍不确定的全球经济环境带来的任何意外连锁反应提供了合理的缓冲。惠誉（Fitch）估计，银行的拨备前利润平均可以吸收高达贷款4％的信贷成本。更高的贷存比（LDR）：银行的存贷比（LDR）应上升，因为它们加强了贷款活动以实现内部盈利目标以及存托凭证的监管目标。尽管外币LDR可能会进一步上升，但惠誉（Fitch）预计其将保持低于本币LDR，这反映了银行在1997/1998年亚洲危机期间的经验，对外币贷款采取谨慎态度。批发借贷水平低，但到期错配明显：稳定的客户存款是银行的主要资金来源。期限错配很明显，因为客户存款大多在1-3个月内到期，而大多数贷款则在一年以上到期。银行通过以稳定的续约率增加稳定的零售存款水平并保持合理的流动资产水平来解决这种不匹配问题。什么会改变前景经济状况急剧转弱，资产质量冲击或鲁re的贷款增长等事件显着给收益造成压力，使资本减值风险显着上升（尽管可能性不大），这对银行的前景和/或评级不利。2011年3月14日负稳定正资料来源：惠誉印尼银行长期IDR评级展望(%) 1007550250 银行业务2011年展望：印尼银行2011年3月2资料来源：印尼银行(%)14121086420BI率（RHS）特别提及贷款/总贷款（LHS）(%) 1086420特别提及贷款和印尼银行利率趋势关键的问题特殊贷款有风险，但在健康的经济环境下可以控制：惠誉（Fitch）预计，随着快速增长的贷款业务变得更加成熟且利率随着通货膨胀率的上升而逐步上升，被归为“特别贷款”（SML）的逾期付款仍将保持在总贷款的6％左右的高水平。SML被定义为欠款和/或“监视列表”类型的帐户中长达90天的贷款，其中债务人可能表现出潜在的弱点。 SML类别的贷款通常是由于逾期付款而引起的，后者在消费者领域似乎更为普遍，例如车辆融资和小额信贷，包括重组贷款。惠誉（Fitch）预计不良贷款（NPLs）的实际滑坡将很小，但如果经济状况变得更具挑战性和/或利率升得过高或过高，它们可能会增加。更加多样化的贷款组合降低了集中风险，但存在挑战：零售/微型行业的持续增长将导致贷款组合更加多元化。鉴于在1997/1998年亚洲金融危机期间发生过大规模企业信用事故的经验，这些银行已使贷款组合多样化。到2010年9月底，消费，投资和营运资本贷款的平均比例为31％/ 20％/ 49％，而1999年为11％/ 26％/ 63％。一些挑战与零售/小额贷款战略有关。有一些风险是相对没有经验的。此外，鉴于银行先前将重点放在公司贷款上，在这一领域中改进但仍在发展中的风险管理可能需要进一步校准。由于父母的技术支持，外国银行可能会从更复杂的方法中受益。LDR稳步上升会降低流动性：随着银行在有利的经济条件下继续扩大贷款规模，并满足监管机构对经济中贷款的78％-100％LDR要求，整个银行系统的LDR可能会增加。确实，某些银行的存贷比正在迅速接近100％或更高。惠誉（Fitch）认为，随着流动性的收紧与强劲的经济增长之间的紧缩，大型银行比小型银行更有利于竞争客户存款，因为它们的特许经营权越来越强。惠誉（Fitch）指出，该系统的外币LDR在2010年9月末增加至68.3％（2009年：66.7％），这是由于在更稳定的汇率下对此类贷款的需求增加。自1997/1998年亚洲金融危机以来，银行通常对外币贷款更加谨慎，因此该系统的外币LDR仍然低于其本币LDR。大多数银行为其外币提供资金Q105Q205Q305Q405Q106Q206Q306 Q406Q107Q207Q307Q407Q108Q208Q308Q408Q109Q209Q309Q409Q110Q210Q310 银行业务2011年展望：印尼银行2011年3月3241812602003资料来源：惠誉，10家主要银行2009 2010E 2011F200820072006200520042003200203060贷存比(%) 90资料来源：受惠誉评级的印尼银行（约占系统资产的65％）2011F2010年2009200820072006200520041层总CAR(%)30行业层面的资本比率带有外币存款的贷款，并且大多数情况下仅向具有外币收入的公司发放贷款。为了缓和外币流动性风险，监管机构打算在2011年3月之前将外币存款准备金要求从目前的1％提高到5％，到2011年6月提高到8％。尽管存贷比增加，银行仍保持相当强劲的流动资产水平（包括银行同业拆借，持有短期银行票据和政府债券）。平均而言，流动资产占总资产的35％。借款约占资产负债表的4％，这意味着银行对批发市场基金的依赖程度不高。较低的股息和新股本以平衡快速增长对资本的影响：尽管相对健康，但鉴于持续强劲的增长，需要通过更大的保留金和注资来抵消资本压力。惠誉（Fitch）注意到PT银行Mandiri（Persero）Tbk（Mandiri），PT银行Negara Indonesia（Persero）Tbk（BNI），PT银行Permata Tbk和PT Bank CIMB Niaga Tbk（CIMB Niaga）等一些银行已完成权利问题。还发行了符合二级资本条件的次级债务，以支持监管资本比率。鉴于其稳健的收益，股本缓冲应该保持合理，这是抵御损失的第一道防线。惠誉（Fitch）的压力测试平均估计，在“惠誉模拟”的条件下，拨备前利润最多可吸收高达贷款4％的信贷成本，尽管银行之间的这种能力差异在2％至6％之间。 银行业务2011年展望：印尼银行2011年3月4资料来源：各家银行BII潘宁联昌华侨银行NISP Permata尼亚加BCA Danamon国民收入曼迪里BRI151050巴塞尔协议III最低核心层12级车1级车(%)20某些印尼银行的资本比率截至2010年9月底行业贷款构成按段内环：9M10外圈：1999消费者投资营运资金11%31%49%63%26%20%资料来源：BI2002 2003 2004 2005 2006 2007 2007 2008 2009 2010E 2011F资料来源：惠誉，10家主要银行资产回报率NIM(%)76543210净利息收益率和资产收益率惠誉（Fitch）认为，巴塞尔协议III（Basel III）对大多数印尼银行的资本充足率影响有限，因为印尼银行的资本充足，一级资本完全由普通股构成（一级核心资本）。NIM可能由于较高的融资成本而下跌：预期利率将从目前的低水平上升可能会给2011年的NIM带来压力。银行可能会吸收部分利率上涨，但由于竞争而牺牲了NIM。不过，惠誉预计银行的净息差仍将是亚洲最高的银行之一。两家银行之间的影响会有所不同，并且鉴于小型银行和一些中型银行的存款特许权通常比大型银行的存款特许权弱，因此影响将更为明显。尽管NIM较低，但银行的收益应保持稳定，因为有利的经济条件支持强劲的贷款增长以及最终的净利息收入，同时保持信贷成本可控。此外，手续费收入应受益于银行业务量的增长。资料来源：惠誉，银行，中央银行印度菲律宾的越南印度尼西亚泰国新加坡马来西亚(%) 241812602010年200820092007200520062004资本充足率趋势净利息保证金2007 2008 2009 2010E 2011年(%) 86420资料来源：惠誉印度尼西亚马来西亚新加坡泰国越南菲律宾的 银行业务2011年展望：印尼银行2011年3月5缓慢但仍然健康的贷款增长：食品和石油价格上涨以及国内利率上升带来的周期性阻力可能会抑制今年晚些时候的贷款需求。但是，由于稳定的经济增长支持融资需求，今年的贷款增长应保持在20％左右的健康水平。虽然加息很可能会抑制通货膨胀，但仍不确定的全球经济可能会导致增长温和而渐进，以免过度抑制贷款需求。印尼相对较低的贷款渗透率为长期的潜在增长提供了充足的空间。惠誉预计消费者贷款增长将保持健康，尤其是汽车融资，抵押贷款和小额贷款。大宗商品价格上涨以及对采矿和基础设施项目的投资应成为商业和公司贷款的基础。考虑到三大国有银行的规模和广泛的分销网络，它们在可预见的未来不太可能受到挑战，它们分别是Mandiri，BNI和BRI。 2010年底和2011年初对BNI和Mandiri的注资将支持增长并巩固其市场地位。这三家银行在国内贷款市场上占主导地位，约占系统贷款总额的35％。印尼银行的评级惠誉于2011年2月24日对主权债务前景进行了类似的修改后，对三家大型国有银行，一家大型本地私人银行和三家外资银行的前景进行了修订（请参阅《惠誉将印度尼西亚的前景展望修订为积极；在BB +》中肯定） 2011年2月24日）。对BCA的乐观展望反映了惠誉（Fitch）的预期，即该行业已强劲的表现可能会受益于印尼改善的经济状况。惠誉还预计，政府提供支持的能力（如果需要）将逐步提高。这加上其对国有银行的大力支持，将支持评级提升表1：部分印尼银行的评级总资产Q310（IDRbn）长期IDR /国家评级个人评价支持等级前景（IDR /全国）曼迪里银行409,366‘BB +’/‘AAA（idn）’'光盘'‘3’积极/稳定印尼国民银行325,944‘BB +’/‘AAA（idn）’'光盘'‘3’积极/稳定中亚银行310,196‘BB +’/‘AAA（idn）’'光盘'‘3’积极/稳定印尼国家银行224,811‘BB +’/‘AA（idn）’'光盘'‘3’积极/稳定尼亚加拉联昌银行115,976‘BB +’/‘AAA（idn）’'光盘'‘3’积极/稳定达纳蒙银行105,221‘BB +’/‘AA +（idn）’'光盘'‘3’稳定/稳定潘潘印尼82,800‘BB’/‘AA（idn）’'光盘'‘3’积极/稳定印尼国际银行72,245‘BB +’/‘AAA（idn）’'光盘'‘3’积极/稳定银行OCBC NISP40,234‘BB +’/‘AAA（idn）’'光盘'‘3’积极/稳定资料来源：惠誉资料来源：惠誉，印尼银行(%) 765432102011F2010年200920082007200630201002005GDP（RHS）贷款增长（LHS）(%)40贷款增长与国内生产总值部分印尼银行的市场份额资产总市场份额贷款总市场份额(%)存款总市场份额1612840资料来源：BI，各家银行曼迪里BRI BCA BNI达纳蒙联昌华侨银行Permata PaninBII 银行业务2011年展望：印尼银行201